Čínská lidová banka v úterý poprvé po deseti měsících snížila další dvě klíčové úrokové sazby, aby podpořila růst druhé největší ekonomiky světa.
Čínská centrální banka snížila hlavní úrokovou sazbu pro jednoleté úvěry o 10 bazických bodů z 3,65 % na 3,55 % a hlavní úrokovou sazbu pro pětileté úvěry o 10 bazických bodů z 4,3 % na 4,2 % – poprvé od srpna.
„Snížení o 10 bazických bodů je samo o sobě příliš malé na to, aby výrazně změnilo měnové podmínky, zejména proto, že tržní mezibankovní sazby jsou již nyní pod úrovní základních sazeb,“ napsali ve své poznámce Julian Evans-Pritchard a Zichun Huang z Capital Economics.
„PBOC však má tendenci používat změny základních sazeb jako signalizační nástroj, přičemž těžkou práci odvádějí jiné nástroje, jako jsou úpravy povinných minimálních rezerv a kvót bankovních úvěrů,“ dodali. „Poslední kolo snižování sazeb naznačuje, že i tyto nástroje budou nasazeny.“
Ukazatel čínských developerů kótovaných na burze v Hongkongu, index Hang Seng mainland properties, klesl o více než 3 %, přičemž Country Garden se propadl o přibližně 5 %. Přibližně polovina účastníků průzkumu agentury Reuters předpovídala hlubší snížení pětileté sazby o nejméně 15 bazických bodů.
Ztráty v sektoru nemovitostí zatížily akciové benchmarky na pevnině a v Hongkongu, zatímco pevninský i zahraniční čínský jüan se obchodovaly nejníže od konce listopadu.
Nejnovější snížení sazeb navazuje na dva kroky k uvolnění měnové politiky z minulého týdne. Minulý čtvrtek PBOC poprvé po deseti měsících snížila jednoletou střednědobou úvěrovou facilitu a minulý týden v pondělí snížila sedmidenní reverzní repo sazbu.
Většina úvěrů pro domácnosti a podniky v Číně se odvíjí od hlavní sazby PBOC pro jednoleté úvěry, zatímco hypotéky jsou vázány na pětiletou sazbu.
Úterní krok byl všeobecně očekáván poté, co řada ekonomických údajů v posledních několika týdnech – od průmyslové výroby a investic do fixních aktiv po maloobchodní tržby a obchod v květnu – nesplnila očekávání. Zdá se, že Čína balancuje na hraně deflace, protože optimismus z opětovného otevření trhu vyprchává.
Přední investiční banky, včetně Goldman Sachs a JPMorgan, nedávno snížily své odhady celoročního HDP pro Čínu a varovaly před budoucími protivětry.
V pátek se čínská Státní rada zavázala včas zavést „razantnější opatření“ s cílem „zvýšit dynamiku hospodářského rozvoje, optimalizovat ekonomickou strukturu a podpořit trvalé oživení ekonomiky“.
„Širší politická prohlášení, včetně čtení z pátečního zasedání Státní rady, jasně ukazují, že úředníci jsou stále více znepokojeni ekonomikou a že podpora růstu má nyní přednost před jinými obavami, včetně obav o ziskovost bank,“ dodali Evans-Pritchard a Huang.
