Analýza – italské dluhopisy mají před sebou klidnou plavbu až do možných letních bouří
Podle analytiků budou italské státní dluhopisy ve druhé polovině roku 2024 čelit problémům. Zatímco první polovina roku by měla po úspěšném roce 2023 nabídnout italským dluhopisům příznivé podmínky, od června mohou problémy způsobit politické obavy a budoucí kroky Evropské centrální banky. Italský veřejný dluh ve výši 2,4 bilionu eur je dlouhodobě považován za potenciální slabý článek stability eurozóny. Italské dluhopisy si však v roce 2023 vedly dobře díky atraktivním výnosům a pozitivním hodnocením ratingových agentur. Navzdory tomu přetrvávají obavy z vysoké úrovně italského dluhu, neboť rozpětí výnosů mezi italskými desetiletými dluhopisy a bezpečnějšími německými dluhopisy zůstává výrazně vyšší než u ostatních zemí eurozóny. Analytici předpovídají, že v roce 2024 by se tento spread mohl mírně rozšířit, ale ne natolik, aby to ospravedlnilo pozici “underweight”. Mezi výzvy, kterým může Itálie čelit ve druhé polovině roku, patří postupné ukončení nákupů dluhopisů ECB, nová rozpočtová pravidla EU a výsledek voleb do Evropského parlamentu. Kromě toho by jednání o revizi fiskálních pravidel EU mohla ovlivnit schopnost Itálie plnit své cíle v oblasti snižování dluhu. Analytici nicméně zůstávají optimističtí ohledně stability italských dluhopisů v roce 2024.
