Centrální banky a úrokové sazby
Podle agentury Reuters se zdá, že snaha centrálních bank bránit se očekávání snížení úrokových sazeb je marná a podobá se neúspěšnému pokusu krále Kanuta přikázat přílivu, aby se zastavil. Centrální banky, stejně jako Federální rezervní systém, se snaží varovat trhy, aby nepřeháněly své reakce a zabránily tomu, aby výnosy dluhopisů s dlouhou splatností ocenily plný cyklický pokles sazeb v příštích letech. Někteří analytici však tvrdí, že centrální banky možná hrají optickou hru a umožňují očekávání trhu, aby se úvěrové podmínky před zpomalením ekonomiky uvolnily, a zároveň se tváří, že mluví tvrdě. Navzdory veřejným prohlášením, která se staví proti očekávání snížení sazeb, peněžní trhy stále předpokládají uvolnění sazeb ze strany Fedu a ECB v roce 2020 o zhruba 150 bazických bodů. Navíc se všeobecně očekává nižší inflace a nižší výnosy dluhopisů, což naznačuje, že investoři nejsou přesvědčeni o tom, že centrální banky budou při podpoře ekonomiky úspěšné. Nedávný pokles výnosů globálních dluhopisů tento názor podporuje.
