Pro mnoho zahraničních investorů je úterní propad indického akciového trhu v hodnotě téměř 400 miliard dolarů jen další příležitostí k nákupu akcií, které považují za jednu z nejslibnějších ekonomik světa.
Přestože pro premiéra Naréndru Módího bude nepochybně složitější prosadit tvrdé reformy poté, co jeho strana ztratila v právě skončených celostátních volbách většinu v dolní komoře parlamentu, několik globálních správců peněz tvrdí, že investiční důvody pro indické akcie zůstávají nedotčeny.
Arun Sai, senior multi-asset strategist ve společnosti Pictet Asset Management, patří k těm, kteří považují úterní výprodej indického indexu NSE Nifty 50 za „fantastickou“ příležitost k získání akcií v některých sektorech, například v bankách.
„První, co jsem udělal, bylo, že jsem svým portfolio manažerům, kteří investují v Indii, vzkázal, že pokud banky v indexu Nifty klesají kvůli nižšímu než očekávanému mandátu Módího, je to příležitost k nákupu,“ řekl Sai v úterním rozhovoru.
„To, co si průměrný zahraniční investor o Indii špatně představuje, je kontinuita politiky. Myslí si, že pokud Módí získá menší mandát, pak spousta politik ustoupí do pozadí,“ řekl. „Kontinuita politiky se podceňuje, v Indii to není příliš velký problém.“
Saiovy názory podpořila řada manažerů fondů a analytiků, přičemž šéf divize správy majetku společnosti BNP Paribas SA označil reakci trhu na výsledek voleb za krátkozrakou.
Jiní, například Adrian Lewis ze společnosti Aviva Investors a Rajiv De Mello ze společnosti GAMA Asset Management SA, uvedli, že využijí oslabení k přidání expozice.
Módího strana Bharatiya Janata Party slíbila, že si spolu se spojenci udrží moc poté, co získala 240 z 543 křesel v dolní komoře parlamentu oproti 303 křeslům, které si zajistila ve volbách v roce 2019.
Oficiální výsledky ukázaly, že koalice vedená BJP si zajistila dostatek křesel na sestavení vlády, pokud bude držet pohromadě.
Index Nifty 50 se ve středu odrazil o 3,4 %, což je jeho největší nárůst od začátku roku 2021, protože jeden z klíčových spojenců BJP potvrdil podporu své strany. V předchozí seanci se benchmark propadl nejvíce za poslední čtyři roky.
„Před volbami i po nich jsme si zachovali mírně nadváženou pozici vůči Indii,“ uvedl Will Scholes, manažer fondu Premier Miton Emerging Markets Sustainable Fund. „Ačkoli můžeme v portfoliu provést některé drobné změny ‚jako u podobných‘, nezmění významně celkový profil fondu.“
Zdá se, že zahraniční akcioví investoři šli do voleb poměrně opatrně, jak naznačují údaje shromážděné agenturou Bloomberg, což kontrastuje s býčími futures pozicemi indických retailových obchodníků.
Poté, co to zahraniční investoři správně pochopili, se nyní mohou zaměřit na dlouhodobá pozitiva v sektorech infrastruktury, spotřebitelů a služeb.
Poslední výkyv v Indii „nabízí příležitost ke vstupu těm, kteří ji ještě nevlastní,“ napsal ve své poznámce Mark Matthews, vedoucí asijského výzkumu v singapurské pobočce banky Julius Baer & Co.
Dodal, že hospodářský vzestup v zemi má před sebou ještě několik let, což by mělo vést k ročnímu růstu zisků v řádu desítek procent.
Hospodářský růst Indie a hodnota jejího akciového trhu se pohybují v tandemu a za posledních 20 let vzrostly několikanásobně.
Za deset let od nástupu Módího k moci vzrostl akciový trh o více než 200 % a jeho hodnota před úterním propadem dosáhla téměř 5 bilionů USD, z čehož 1,5 bilionu USD přibylo za poslední rok. Je na cestě k devátému roku růstu a překonává index MSCI Emerging Markets.
Akciový trh také čelil šokům, jako byla zpráva společnosti Hindenburg Research o krátkých prodejích v roce 2023, která podnítila propad společností skupiny Adani a vyvolala otázky ohledně správy a řízení společností v Indii.
Akcie Adani, které za současné vlády rostly a v pondělí dosáhly rekordních hodnot v očekávání drtivého vítězství Módího, v následující seanci silně poklesly. Ve středu skončily převážně výše.
Indie je „rozvíjející se ekonomikou, která v nadcházejícím desetiletí přinese výsledky, z hlediska růstu je slibnější než Čína,“ uvedl Vincent Juvyns, globální tržní stratég společnosti JPMorgan Asset Management.
