Morgan Stanley zahájila sledování Dutch Bros s ratingem Overweight
Morgan Stanley zahájila sledování Dutch Bros s ratingem Overweight a cílovou cenou 82 USD na základě silné růstové trajektorie společnosti a potenciálu pro další expanzi.
Společnost Dutch Bros se rychle rozrostla a stala se třetím největším hráčem na americkém trhu obchodů s nápoji v hodnotě 60 miliard dolarů, přesto má stále jen asi 3% podíl na trhu, uvedla společnost Morgan Stanley.
Makléřská společnost se domnívá, že nový manažerský tým společnosti je hnací silou pozitivního vývoje, který se projevuje silným růstem jednotek a zlepšením srovnatelných prodejů (comps).
Vedení společnosti Dutch Bros obnovilo svůj růstový plán, což dává společnosti Morgan Stanley důvěru v roční růst jednotek ve výši středních desítek.
Společnost Morgan Stanley potvrdila cíl společnosti v podobě více než 4 000 prodejen s potenciálními více než 9 000 pobočkami.
Očekává se, že mobilní objednávání, které bude spuštěno v roce 2024, bude vedle pokračujícího marketingového a inovačního úsilí hnacím motorem přírůstkových prodejů.
Společnost Morgan Stanley zdůraznila přesvědčivé marže prodejen Dutch Bros kolem 30 %, přičemž se očekává další zvýšení marží prostřednictvím provozního pákového efektu.
„Pákový efekt G&A se neustále zlepšuje a zdá se, že pokud zůstanou tržby solidní, lze dosáhnout dodatečných marží,“ dodává se v poznámce.
Firma rovněž vidí potenciál pro významný přínos prodeje potravin, který se v současné době testuje pro zavedení v roce 2026, a uvádí, že potraviny tvoří přibližně 23 % tržeb společnosti Starbucks (NASDAQ:SBUX).
Morgan Stanley sice uznává obavy spotřebitelů a konkurenci ze strany větších hráčů, jako je Starbucks, ale věří, že růstová trajektorie Dutch Bros zůstane zachována.
Cílová cena 82 USD je založena na násobku EBITDA ~44x pro rok 2026, což odráží pokračující růst EBITDA o 20 % nebo více ve střednědobém horizontu.
Společnost Morgan Stanley rovněž upozornila na první investorský den společnosti Dutch Bros, který se uskuteční 27. března a na němž by vedení mělo poskytnout aktuální informace o vývoji, ekonomice jednotek a prodejních iniciativách.
