Barclays vidí potenciál růstu akcií díky utlumenému návratu k riziku
Barclays věří, že akcie mají stále nejpravděpodobnější cestu směrem vzhůru, podpořenou slabým návratem investorů k rizikovým aktivům, odolnými zisky a příznivými likviditními podmínkami.
Navzdory nedávnému oživení trhu banka uvádí, že „přílivy do podílových fondů se v květnu zastavily“ a hedgeové fondy a CTA zůstávají „málo vystaveny akciím“.
Podle Barclays „maloobchodní nákupy vykazovaly jen mírné oživení“ a přestože alokace do akcií zůstává vysoká, sentiment investorů je stále opatrný.
„Systémové nákupy tak mohou pomoci akciím dále pozvolna růst,“ uvedla banka s tím, že volatilita zůstává nízká.
Výhled akcií je podle banky podpořen i zlepšujícími se fundamenty: „Odolné zisky, nárůst zpětných odkupů akcií a stabilní růst globální likvidity (M2) hrají akciím do karet,“ uvedla Barclays, i když obavy o udržitelnost amerického dluhu dočasně obrátily korelaci mezi akciemi a dluhopisy do negativna.
Mezitím roste rotace z amerických akcií do zbytku světa. „Toky mezi USA a zbytkem světa se začínají obracet a následují oslabující dolar,“ uvedla banka s tím, že globální akcie mimo USA „se vymanily ze svého postkrizového pásma“.
Evropští investoři zatím americká aktiva masivně neprodávali, ale „američtí investoři v květnu prodávali domácí akcie a nakupovali akcie mimo USA“.
Poptávka po evropských akciích „zůstává stabilní“, zejména od domácích investorů, a akcie na rozvíjejících se trzích také těží ze slabšího dolaru. Japonsko zaznamenalo příliv kapitálu do akcií, ačkoliv obavy z fiskální politiky vedly k odlivu z dluhopisů.
