Citi mění pohled na rozvíjející se trhy: Brazílie a Korea povýšeny, Mexiko a Saúdská Arábie sníženy
Strategové Citi upravili svůj výhled pro některé rozvíjející se trhy. Brazílii a Jižní Koreu povýšili na hodnocení „neutrální“, zatímco Mexiko a Saúdskou Arábii snížili na „podvážené“.
Tyto změny přicházejí v době makroekonomické volatility, charakterizované přetrvávající nejistotou ohledně cel a častými revizemi ziskových odhadů akcií rozvíjejících se trhů.
„Brazílii a Koreu povyšujeme na neutrální, protože podle našich modelů stále odrážejí poměrně pesimistické výhledy zisků na akcii,“ uvedli stratégové Citi v páteční poznámce.
Zároveň banka snížila hodnocení Tchaj-wanu na neutrální kvůli slabým revizím zisků a Mexiko a Saúdskou Arábii na podvážené.
K rozhodnutí povýšit Brazílii a Koreu vedlo zlepšení dynamiky zisků a podpory z ocenění. U Koreje Citi poznamenává, že navzdory vysoké expozici vůči globálnímu obchodnímu riziku je trh atraktivně oceněn a většina rizik je již zohledněna.
V Brazílii Citi zaznamenává zlepšující se trendy revizí zisků a relativní izolaci od šoků způsobených cly.
Mexiko a Saúdská Arábie naproti tomu čelí rostoucím protivětrům. Citi uvádí, že Mexiko je „vysoce exponováno vůči clům a zpomalující se americké ekonomice, přičemž výhled je omezený“, zatímco Saúdská Arábie čelí „očekávaným překážkám spojeným s oslabujícím dolarem a cenami ropy“.
Celkově Citi zachovává globální podvážený postoj k rozvíjejícím se trhům. Očekává zhruba 5% růst indexu MSCI EM do konce roku, s cílem 1 170 bodů.
Rizika však zůstávají nakloněna směrem dolů, zejména kvůli přetrvávajícím dopadům amerických cel. „Dříve jsme odhadovali, že americká cla by mohla přímo snížit růst zisků MSCI EM o 5 až 6 procentních bodů,“ uvádí zpráva.
