Obchodní úleva pomohla akciím. Ale na jak dlouho?
Index S&P 500 v posledních týdnech prudce vzrostl a smazal veškeré ztráty způsobené výprodejem po tzv. „Liberation Day“ (dnu osvobození).
Podle analytiků ze Sevens Report je tento obrat z velké části výsledkem zmírnění obav z eskalace obchodní války a obnoveného optimismu ze strany administrativy prezidenta Donalda Trumpa.
„Realita obchodní války nebude tak špatná, jak se obávalo začátkem dubna,“ uvedli analytici s odkazem na výraznější než očekávané snížení cel mezi USA a Čínou a „spoustu Trumpových pozitivních vyjádření o možných obchodních dohodách“ s Velkou Británií, Jižní Koreou, Japonskem a Indií.
Sevens ale varuje investory, aby si tuto úlevovou rally nezaměňovali s udržitelným býčím trhem. „I když si užíváme dnešní růst, zůstávám skeptický k tomu, že by tyto zprávy mohly dlouhodobě posunout S&P 500 k hranici 6 000 bodů nebo nad ni,“ uvedl autor poznámky.
Důležitějším závěrem podle analytiků je, že tzv. „Trumpova pojistka“ – tedy předpoklad, že Trump v případě většího propadu trhu změní svou politiku, aby podpořil akcie – se zřejmě posunula výš.
„Trhy začátkem dubna propadly mimo jiné proto, že investoři se obávali, že Trumpova pojistka se aktivuje až někde pod hranicí 4 000 bodů indexu S&P 500,“ vysvětluje Sevens. „Ale poslední týdny naznačují, že tato pojistka se nyní nachází někde mezi 5 000 až 5 500 body.“
Toto nové nastavení je podle nich mírně pozitivní, protože omezuje riziko prudkého poklesu. Přesto zůstávají analytici obezřetní: „Cla budou i tak výrazně vyšší než v lednu a politická volatilita pokračuje – včetně nových hrozeb namířených proti filmovému a farmaceutickému průmyslu.“
