Akcie společnosti Chevron v pátek ráno mírně posílily poté, co americký ropný gigant oznámil výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí roku 2025. Ačkoli zisk i tržby překonaly očekávání Wall Street, zpráva obsahovala i několik varovných signálů, které vyvolaly otazníky ohledně budoucí ziskovosti a stability společnosti.
Zisk překonal očekávání, ale čistá ztráta zůstává
Upravený zisk společnosti činil 1,77 dolaru na akcii, což překonalo konsensus analytiků oslovených agenturou FactSet, který byl 1,73 dolaru. Tržby dosáhly výše 44,82 miliardy dolarů, čímž rovněž překonaly odhady Wall Street ve výši 43,87 miliardy dolarů. Navzdory těmto pozitivním číslům ale Chevron zaúčtoval čistou ztrátu ve výši 215 milionů dolarů. Tato ztráta byla částečně způsobena přeceněním akcií společnosti Hess Corp, kterou Chevron nedávno akvíroval.
Ztráta tak ukazuje na účetní důsledky velkých akvizic, které mohou krátkodobě ovlivnit hospodářské výsledky. V tomto případě šlo o pokles reálné hodnoty akcií společnosti Hess, což ale nemusí být odrazem dlouhodobé výkonnosti nebo strategického významu celé transakce.
Výrobní segment čelí poklesu kvůli nižším cenám ropy
Zatímco celkové výsledky překonaly očekávání, samotná výrobní činnost Chevronu vygenerovala zisk 2,73 miliardy dolarů, což představuje výrazný pokles oproti 4,47 miliardám dolarů ve stejném období loňského roku. Důvodem jsou nižší ceny ropy, které dopadají na celý sektor. Tento trend potvrzuje, že i silní hráči, jako je Chevron, nejsou imunní vůči výkyvům komoditních trhů.
Generální ředitel Mike Wirth však upozornil na pozitivní vývoj v oblasti těžby – konkrétně v Permské pánvi, kde produkce dosáhla 1 milionu barelů ropného ekvivalentu denně. To je významný milník, který potvrzuje technickou a provozní sílu společnosti. Celková produkce v USA i ve světě podle Wirtha dosáhla nových rekordních hodnot pro Chevron.
Akvizice Hess Corp: geopolitický význam a právní třenice
V červenci Chevron oznámil dokončení dlouho očekávané akvizice společnosti Hess, která mu dává přístup ke Stabroek Block – rozsáhlému ropnému a plynovému poli u pobřeží Guyany. Tato oblast je považována za jednu z nejvýznamnějších objevů poslední dekády v oblasti těžby ropy a plynu.
Transakce v hodnotě 53 miliard dolarů byla realizována výhradně prostřednictvím výměny akcií a představuje jeden z největších kroků Chevronu za poslední roky. Přesto však nebyla cesta k jejímu dokončení snadná. Společnosti Exxon Mobil a CNOOC – čínský partner Hess v Guyaně – podaly arbitrážní spory, protože tvrdily, že mají předkupní právo na aktiva Hess v této oblasti.
Panel Mezinárodní obchodní komory nakonec rozhodl ve prospěch Chevronu, který tak mohl akvizici uzavřít. Exxon Mobil se však s rozhodnutím nesmířil a v prohlášení z 18. července uvedl, že „měli povinnost vůči svým investorům uplatnit předkupní práva“. Tento spor ukazuje, jak významné je pole Stabroek Block pro globální ropné společnosti – nejde jen o ropu, ale o geopolitický vliv v regionu s potenciálně obrovskými zásobami.
Akcie rostou, ale nálada zůstává opatrná
V předobchodním obchodování v pátek akcie Chevronu vzrostly o 0,4 % na 152,17 dolaru. Tento růst ale nepředstavuje žádný dramatický impuls a spíše odráží vyvážený mix pozitivních a negativních informací ve výsledkové zprávě. Investoři zřejmě ocenili překonání očekávání, ale zároveň si uvědomují rizika, která přináší pokles cen ropy a právní spory kolem akvizice Hess.
Chevron Corporation (CVX)
Zároveň je třeba připomenout, že futures na index S&P 500 v ten den klesly o 0,9 %, což naznačuje obecně negativní náladu na trhu, která mohla tlumit i větší pohyb Chevronu.
Výhled do budoucna: bude akvizice Hess tahounem růstu?
Otázkou zůstává, zda akvizice Hess Corp skutečně přinese Chevronu dlouhodobou hodnotu. Získání přístupu ke Stabroek Block je bezesporu strategicky významné, ale bude záležet na dalších právních sporech a schopnosti společnosti rychle a efektivně navýšit produkci v této oblasti. Pokud se to podaří, může Chevron získat výhodu v době, kdy globální poptávka po ropě zůstává silná a tradiční zdroje jsou stále klíčové.
Zároveň však musí společnost počítat s tlakem na snižování emisí a celkovou transformací energetického sektoru, která v budoucnu ovlivní i investice do fosilních paliv.
