Investiční banka UBS nově doporučuje investorům nakupovat akcie americké společnosti Freeport-McMoRan, jednoho z největších světových producentů mědi a zlata. Důvodem je přesvědčení, že podnik se dokáže rychle zotavit z ekologické katastrofy, která minulý měsíc zasáhla jeho klíčový důl Grasberg v Indonésii. UBS zvýšila své doporučení z „neutrálního“ na „koupit“ a současně navýšila 12měsíční cílovou cenu akcií z 42,50 USD na 48 USD, což představuje více než 23% potenciální růst oproti nedávnému závěru obchodování.
Podle analytika UBS Daniela Majora se trh momentálně dívá na situaci Freeportu příliš pesimisticky. „Domníváme se, že investoři přehánějí dopad ekologické události na dlouhodobý výkon Grasbergu. Poměr rizika a výnosu je nyní podle nás velmi atraktivní,“ napsal Major v poznámce pro klienty.
Katastrofa v Grasbergu a její dopady
Důl Grasberg, který se nachází v hornaté oblasti Papuy na západě Nové Guineje, je pro Freeport-McMoRan klíčovým aktivem. Je jedním z největších nalezišť mědi a zlata na světě a dlouhodobě přispívá výraznou měrou k celkovým tržbám i ziskům společnosti. V srpnu zde však došlo k tragickému sesuvu bahna, který si vyžádal dvě oběti a pět pracovníků je stále pohřešováno.
Freeport po nehodě vyhlásil vyšší moc, což znamená dočasné pozastavení části těžby a dodávek kvůli mimořádné události. Společnost následně snížila svůj odhad produkce mědi pro rok 2026 o 35 %, což výrazně otřáslo důvěrou investorů a způsobilo propad akcií o více než 20 % během jediného týdne.
Trh reagoval panicky, protože Grasberg představuje jednu z hlavních těžebních oblastí Freeportu a každé omezení provozu má okamžitý dopad na výsledky firmy. UBS ale upozorňuje, že obavy z dlouhodobého poškození dolu nejsou podle dostupných informací opodstatněné.
UBS vidí rizika jako krátkodobá
Analytik Major zdůraznil, že podle konzultací s několika odborníky na těžbu je riziko strukturálního poškození dolu nízké. „Problémy s vodou v Grasbergu jsou relativně snadněji řešitelné než v mnoha podzemních dolech. Situace se dá zvládnout technicky i provozně,“ uvedl Major.
Z toho důvodu UBS očekává, že dopad ekologické katastrofy bude dočasný a že produkce se v průběhu příštího roku začne postupně normalizovat. Banka také poukázala na to, že Freeport má dostatečně diverzifikované portfolio aktiv, které mu umožní překlenout období nižší produkce. Kromě Indonésie těží společnost také ve Spojených státech, Jižní Americe a Africe, a má tedy široké geografické rozložení rizik.
Tržní sentiment se začíná zlepšovat
UBS není jediná instituce, která zaujala pozitivní postoj. Podle údajů LSEG nyní 12 z 22 analytiků na Wall Street hodnotí akcie Freeport-McMoRan jako „koupit“ nebo dokonce „silně koupit“. To naznačuje, že převažující názor mezi odborníky je optimistický a že investoři mohou současný pokles vnímat spíše jako příležitost k nákupu než jako trvalý problém.
Na trzích se tento názor začíná projevovat. Akcie Freeportu v pátek vzrostly o 2 %, čímž částečně korigovaly prudký pokles o více než 20 % z předchozího týdne. Oživení kurzu podporuje i pozitivní sentiment na komoditních trzích – zejména růst cen mědi, která se znovu dostává do popředí díky očekávané poptávce z oblasti obnovitelných zdrojů energie a elektromobility.
Freeport-McMoRan Inc. (FCX)
Výhled do budoucna
Freeport-McMoRan zůstává pro investory atraktivní především díky svému dlouhodobému postavení na trhu s mědí. Tento kov je klíčovým materiálem pro přechod na zelenou ekonomiku – využívá se v solárních panelech, bateriích i v infrastruktuře elektromobilů. I přes aktuální problémy má společnost silné předpoklady pro růst, jakmile se provoz v Grasbergu plně obnoví.
UBS shrnuje svůj přístup jednoduše: krátkodobé výkyvy nelze ignorovat, ale dlouhodobý příběh Freeportu zůstává nezměněn. Pokud se podaří obnovit těžbu podle plánu, akcie mohou během následujícího roku nabídnout výrazně vyšší výnos než průměr trhu.
