Švédská fintechová společnost Klarna vstoupila minulý měsíc na newyorskou burzu a její debut přitáhl pozornost investorů i velkých bank z Wall Street. Akcie společnosti, která je průkopníkem modelu „Buy Now, Pay Later“ (BNPL) – tedy „kup teď, zaplať později“ – byly oceněny na 40 dolarů za kus, čímž byla celková tržní kapitalizace stanovena přibližně na 15 miliard dolarů. Během prvního dne obchodování akcie vzrostly o 15 % a uzavřely na 45,82 dolarech, ale následně ztratily část zisků a v pátek uzavřely na 40,69 dolarech.
Přestože se cena vrátila k výchozí úrovni, analytici z hlavních investičních bank považují akcie Klarny za atraktivní investiční příležitost s významným růstovým potenciálem. Po skončení 25denního období klidu začali analytici zveřejňovat své cílové ceny a téměř všichni zaujali optimistický postoj.
UBS: atraktivní vstupní bod
Analytici z UBS vydali doporučení „koupit“ s cílovou cenou 48 dolarů, což představuje potenciální růst o zhruba 18 % oproti současné úrovni. Banka upozornila, že akcie jsou po počáteční korekci na atraktivní vstupní úrovni a že sektor BNPL stále získává podíl na globálním trhu e-commerce. UBS vidí příležitost v tom, že Klarna se stává dominantním hráčem na trhu, který teprve začíná naplno růst.
Deutsche Bank: růst v USA a vyšší marže
Podobně pozitivní názor sdílí Deutsche Bank, která rovněž doporučuje „koupit“ s cílovou cenou 48 dolarů. Její analytici vidí tři hlavní pilíře růstového příběhu Klarny:
- Stále rostoucí oblibu BNPL služeb mezi spotřebiteli,
- Akceleraci tržeb díky expanzi v USA,
- Zlepšení marží od fiskálního roku 2026 dále.
Podle Deutsche Bank se Klarna úspěšně transformuje z poskytovatele krátkodobých úvěrů na digitální retailovou banku, což jí umožňuje dosáhnout vyšší ziskovosti a lepšího vztahu se zákazníky.
JPMorgan: dlouhodobý růst a expanze v USA
JPMorgan přiřadila akciím nadváhu (overweight) a stanovila cílovou cenu 50 dolarů, tedy přibližně 23% potenciál růstu. Analytik Tien-tsin Huang ve své zprávě označil Klarnu za „průkopníka fintech sektoru“, který si vybudoval postavení mezinárodní finanční a obchodní platformy.
Podle JPMorgan Klarna propojuje více než 110 milionů aktivních uživatelů s téměř 800 000 obchodníky ve 26 zemích, čímž vytváří rozsáhlý síťový efekt. Banka oceňuje zejména expanzi v USA a přechod k delším a ziskovějším úvěrům. Zároveň upozorňuje, že akcie se obchodují s významnou slevou oproti konkurentu Affirm, což podle ní představuje dlouhodobou investiční příležitost.
Bank of America: trh v hodnotě bilionů dolarů
Bank of America stanovila cílovou cenu na 51 dolarů, což znamená 25% potenciál růstu. Analytici zdůrazňují, že Klarna nabízí transparentní a pohodlný způsob financování nákupů, často bez úroků po dobu 30 až 90 dní.
Podle banky se velikost trhu, který může Klarna oslovit (TAM), může do roku 2030 rozšířit až na 2,9 bilionu dolarů, přičemž klíčový růstový motor představují Spojené státy. Mezi další faktory pozitivního výhledu patří rostoucí síť obchodníků, robustní produktové portfolio a zdravé úvěrové výsledky.
Klarna Group plc (KLAR)
$20.79Goldman Sachs: největší optimista na Wall Street
Nejvyšší cílovou cenu stanovila Goldman Sachs – 55 dolarů, tedy zhruba 35% růstový potenciál. Analytik Will Nance očekává, že Klarna bude dlouhodobě zvyšovat svůj podíl na trhu díky síťovým efektům, posilování značky v Evropě a další mezinárodní expanzi. I když banka uznává, že trh spotřebitelského financování je cyklický, věří, že Klarna má dostatečně diverzifikovaný model, aby si udržela stabilní růst i v horších fázích ekonomického cyklu.
Závěr: optimismus napříč Wall Street
Klarna po svém vstupu na burzu čelí přirozeným výkyvům, ale převažující názor analytiků je silně pozitivní. Všech pět hlavních bank, které pokrývají její akcie, doporučuje nákup. Růstový potenciál v rozmezí 18 až 35 %, zlepšující se marže a pokračující expanze v USA z Klarny dělají jeden z nejzajímavějších titulů mezi fintech společnostmi na přelomu let 2025 a 2026.
