Odolnost vůči clům a síla dividendového krále
V letošním roce se na akciových trzích opět ukázalo, že ne všechny společnosti jsou si rovny, pokud jde o schopnost čelit makroekonomickým výzvám. Společnost Coca-Cola (KO) prokázala svou mimořádnou odolnost v době, kdy se investoři obávají dopadů vládních zásahů. Současná americká administrativa zavedla nová cla, což je krok, který u mnoha nadnárodních korporací vyvolává obavy ze snížení zisků a tlaku na marže. Pro tohoto globálního lídra v oblasti nápojů však tato opatření nepředstavují zásadní problém, který by ohrozil jeho dlouhodobou stabilitu. Přestože značka působí prakticky ve všech zemích světa, její obchodní model je navržen tak, aby byl vůči podobným geopolitickým a obchodním překážkám imunní.
Lokální výroba jako štít proti globálním clům
Tajemství úspěchu spočívá v unikátní struktuře dodavatelského řetězce a výroby. Coca-Cola je sice globální gigant, ale její výroba je v každém regionu striktně lokální. Na rozdíl od technologických firem nebo výrobců automobilů, kteří často převážejí hotové výrobky přes hranice, se nápoje této značky většinou vyrábějí, plní a distribuují přímo v zemi spotřeby. Tento přístup funguje jako přirozený zajišťovací mechanismus. Cla uvalená na dovoz hotových výrobků se tak společnosti dotýkají jen minimálně, což jí dává strategickou výhodu oproti konkurentům s centralizovanou výrobou.
Další obavou investorů bývají sekundární účinky cel, které mohou vést k celkovému zdražování a následnému snížení spotřebitelských výdajů. I na tento scénář je však firma dobře připravena. Její produkty spadají do kategorie základního spotřebního zboží, které zůstává relativně žádané bez ohledu na aktuální ekonomické podmínky. Historie ukazuje, že spotřebitelé si své oblíbené nápoje dopřejí i v dobách, kdy omezují větší výdaje. Tato loajalita zákazníků a povaha produktu činí z akcií společnosti defenzivní titul, který poskytuje stabilitu v rozbouřených vodách trhu. Navíc firma neustále inovuje. Pravidelně přichází s novými produkty, které jí pomáhají reagovat na měnící se preference spotřebitelů, což jí umožňuje udržet si pozornost zákazníků i v době, kdy lidé obecně utrácejí méně.
Finanční výsledky potvrzují růst i v těžkých časech
Sílu obchodního modelu potvrdily i nedávné finanční výsledky. Výsledky společnosti za třetí čtvrtletí jasně prokázaly její schopnost dosahovat dobrých čísel i za podmínek, které jsou pro byznys méně než ideální. Tržby společnosti meziročně vzrostly o solidních 5 % a dosáhly hodnoty 12,5 miliardy USD. Co je však pro investory ještě důležitější, tento růst nebyl tažen pouze zvyšováním cen, ale také reálnou poptávkou, což dokládá 1% nárůst objemu prodaných jednotek.
Ziskovost firmy se rovněž zlepšila. Upravený zisk na akcii meziročně vzrostl o 6 % na 0,82 USD. Tato čísla jsou podpořena silnou hrubou marží, která se pohybuje kolem 61 %, což firmě poskytuje dostatečný polštář pro pokrytí provozních nákladů i investic do marketingu. Společnost navíc v tomto období nezahálela a aktivně získávala další podíl na trhu v klíčové kategorii nealkoholických nápojů připravených k okamžité konzumaci (NARTD). Tento růst tržního podílu na úkor konkurence je jasným signálem, že strategie společnosti funguje a že její značka má stále obrovskou váhu. Dlouhodobé vyhlídky tak zůstávají nezměněny a pozitivní, neboť firma dokáže efektivně navigovat složitým prostředím a zároveň generovat hodnotu pro akcionáře.
Aristokracie mezi dividendovými akciemi
Pro konzervativní investory je jedním z hlavních lákadel stabilita a předvídatelnost výnosů. Značka Coca-Cola vzbuzuje důvěru a jistotu nejen u spotřebitelů, ale i na kapitálových trzích. To jí umožňuje přilákat a udržet zákazníky s mnohem menším úsilím ve srovnání s menšími konkurenty, kteří nemají tak silnou přítomnost na trhu ani tak hluboké marketingové kapsy. Její rozsáhlé portfolio produktů dnes zahrnuje nápoje prakticky ve všech myslitelných kategoriích, od klasických limonád přes vody a sportovní značky až po alkoholické nápoje, což zajišťuje diverzifikaci příjmů.
Korunním klenotem investičního příběhu je však dividenda. Společnost se pyšní titulem Dividend King, což je prestižní označení pro firmy, které zvyšují své výplaty akcionářům již nejméně 50 let v řadě. V případě této společnosti je série ještě impozantnější – aktuálně trvá již 63 let. Tato neuvěřitelná konzistence dělá z akcií vynikající volbu pro strategii „koupit a držet“. S aktuálním dividendovým výnosem přes 2,8 % nabízí investorům zajímavý pasivní příjem, který je podložen reálnými zisky a historií, jež přečkala mnoho recesí, inflačních vln i změn vládních politik.
