Cena stříbra ustoupila ze svých rekordních maxim, když investoři začali vybírat zisky po prudké rally. K ochlazení trhu přispělo také rozhodnutí Spojených států prozatím nezavádět dovozní cla na kritické minerály, což zmírnilo bezprostřední obavy z narušení dodavatelských řetězců.

Tento bílý kov ve čtvrtek v jednu chvíli ztrácel až 7,3 %, než v pozdější části obchodní seance většinu těchto ztrát smazal. Korigování ceny přichází po období extrémního růstu, kdy ceny v předchozích čtyřech seancích vyskočily o více než 20 % a ve středu dosáhly historického maxima na úrovni 93,75 USD.

Geopolitická rozhodnutí a reakce trhu

Americký prezident Donald Trump se rozhodl neuvalit plošná cla na dovoz kritických minerálů, mezi které patří stříbro a platina . Místo toho uvedl, že bude usilovat o dvoustranná jednání, a nadnesl myšlenku zavedení cenových podlah. Toto rozhodnutí následovalo po mnohaměsíčním přezkumu, který zkoumal, zda zahraniční dodávky představují hrozbu pro národní bezpečnost USA.

Obavy z potenciálního zavedení cel držely v předchozím období některé zásoby, včetně stříbra, ve skladech na území USA. Tato situace v loňském roce přispěla ke globálnímu short squeeze efektu a podporovala růst cen až do roku 2026. Daniel Ghali, hlavní komoditní stratég TD Securities, poznamenal, že Trumpovo rozhodnutí naznačuje „chirurgičtější přístup“ administrativy k budoucím opatřením. To podle něj výrazně zmírňuje strach z plošného přístupu, který by mohl neúmyslně ovlivnit podkladová aktiva určující benchmarkové ceny kovů.

Stav zásob a výhled poptávky

Ve skladech spojených s termínovou burzou Comex v New Yorku je v současnosti drženo přibližně 434 milionů uncí stříbra. To je zhruba o 100 milionů uncí více než před rokem, kdy se zintenzivnilo narušení obchodu související s celními riziky. Ačkoliv by tyto zásoby mohly pomoci zmírnit napětí na jiných trzích, Rhona O’Connell, analytička společnosti StoneX Group Inc., upozorňuje na pravděpodobnou „sklerózu“ při jakémkoli přesunu stříbra z USA. Stříbro totiž nadále zůstává na seznamu kritických minerálů, které by mohly být cílem budoucích obchodních opatření.

Stříbro v loňském roce výrazně překonalo zlato , když si připsalo nárůst o téměř 150 %. Část investorů přesunula kapitál do tohoto kovu poté, co se jeho žlutý protějšek stal příliš drahým. Komodita také těžila ze silné průmyslové poptávky – zejména ze solárního sektoru – a spekulativní nákupní horečka v Číně v posledních týdnech dále podpořila býčí momentum.

Střednědobý výhled pro stříbro zůstává podle Christophera Wonga, stratéga Oversea-Chinese Banking Group, „pevně konstruktivní“. Trh je podporován nedostatkem nabídky, průmyslovou spotřebou a přeléváním poptávky ze zlata. Wong však zároveň dodává, že rychlost nedávných cenových pohybů vyžaduje v krátkodobém horizontu určitou opatrnost.