Americké akciové trhy se v pondělí ráno rychle zotavily z počátečních ztrát, když investoři hodili za hlavu obavy, že by konflikt na Blízkém východě mohl představovat zásadní dlouhodobou překážku pro akciové tituly. Analytici z Wall Street v současnosti předpokládají, že prudký nárůst cen ropy bude mít pouze krátké trvání a minimální dopad na americkou inflaci či celkovou ekonomickou aktivitu.

Již podruhé v tomto roce zvyšuje vojenská akce USA během víkendu nejistotu na finančních trzích na začátku nového týdne. Investoři, kteří podobnou situaci zažili již v minulosti, však tentokrát reagují s chladnou hlavou. Spojené státy a Izrael v sobotu zahájily útoky, při kterých zahynul íránský vůdce ajatolláh Alí Chameneí a několik dalších vysokých politických a vojenských představitelů. Kampaň pokračovala i v pondělí, kdy Írán provedl odvetné údery napříč Blízkým východem. Prezident Donald Trump uvedl, že bojové operace v Íránu by mohly trvat „čtyři až pět týdnů“, ale zároveň poznamenal, že USA mají kapacity pokračovat mnohem déle.

Reakce trhů a geopolitická nejistota

Akcie v pondělí po otevření prudce klesly, ale během několika hodin se dokázaly odrazit zpět. Technologický index Nasdaq Composite, který při otevření trhů ztrácel téměř 1,5 %, se později dostal do plusu o 0,2 %. Indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average zaznamenaly pouze mírné ztráty. Kampaň USA a Izraele proti Íránu sice zvyšuje nejistotu ohledně rovnováhy sil na Blízkém východě a mohla by krátkodobě narušit globální dodávky ropy, očekává se však, že americká ekonomika zůstane vůči těmto šokům relativně izolovaná.

Konflikt v regionu ovlivňuje americký akciový trh primárně skrze energetické trhy vzhledem k obrovským zásobám suroviny v této oblasti. Přibližně 20 % světové ropy proudí přes Hormuzský průliv, vodní cestu hraničící s Íránem, která spojuje Perský záliv a Ománský záliv. Íránská vláda o víkendu oznámila, že přes průliv nebude povolen průjezd žádným lodím, což podle zpráv vedlo k prudkému poklesu tamní lodní dopravy.

Vývoj cen komodit

Ceny ropy jsou silným motorem inflace, protože přímo ovlivňují náklady řidičů na benzín a náklady na přepravu, které podniky následně přenášejí na spotřebitele formou úpravy cen. Stejně jako u akcií se však i pohyby cen ropy po prudkém nárůstu na začátku obchodování v neděli večer zmírnily.

Futures na americkou ropu West Texas Intermediate (WTI), která je klíčovým benchmarkem, se aktuálně obchodují s nárůstem o téměř 6 % kolem úrovně 71 USD za barel poté, co v neděli v noci dosáhly osmiměsíčního maxima ve výši přibližně 75 USD. Reakce trhu nebyla pro experty z Wall Street překvapením. Analytici Goldman Sachs ve své nedělní zprávě uvedli, že prvotní reakcí trhu je obecně zvýšení rizikové přirážky na základě vyšší nejistoty. Poznamenávají však, že samotná geopolitická nejistota málokdy vyvíjí na trh dlouhodobý tlak. Bez trvalých posunů v cenách ropy se dopad na aktiva pravděpodobně „lokalizuje“ a přesune zpět k přímo dotčeným aktivům, mezi něž firma americké akcie neřadí.