Zatímco se pozornost naprosté většiny drobných investorů i finančních médií upírala k elitnímu klubu největších korporací, stranou zájmu vyrostl silný vyzyvatel. Distribuční a konzultační společnost Arrow Electronics (ARW) smazala dosavadní váhavost a od začátku roku si připsala fantastické zhodnocení ve výši 104 %. Tento trojciferný růstový cyklus staví firmu do pozice jednoho z nejvýkonnějších technologických titulů na burze, přestože její tržní ocenění zůstává překvapivě nízko.

Během poslední obchodní seance na newyorské burze akcie podniku posílily o 1,76 % neboli o 3,92 dolaru na konečnou cenu 226,78 dolaru. Celková tržní kapitalizace tohoto klíčového dodavatele se ustálila na úrovni 12 miliard dolarů. Vnitrodenní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 221,00 dolaru a 227,99 dolaru, přičemž padesáti dvou týdenní pásmo definují hodnoty 101,79 dolaru a 233,30 dolaru. Celkový denní objem obchodů byl sice v samotném závěru klidnější, avšak dlouhodobý průměr si drží silných 656,2 tisíce akcií za den při stabilní hrubé marži na úrovni 10,88 %.

Mnoho investorů si nyní klade logickou otázku, zda po takto strmém cenovém skoku již není na nákup akcií pozdě. Podrobný rozbor vnitřní struktury byznysu a postavení firmy v dodavatelském řetězci však ukazuje, že tento polovodičový distributor má před sebou ještě velmi dlouhou růstovou dráhu. Společnost totiž funguje jako kritický článek v logistice a distribuci polovodičových čipů a specializovaných komponentů, bez kterých se moderní technologická transformace neobejde.

Posun od pouhého prostředníka k elitnímu partnerovi

Hlavní motor současného úspěchu spočívá v zásadní transformaci firemní strategie. Podnik úspěšně opustil historickou roli pouhého logistického prostředníka a vypracoval se na pozici strategického konzultanta pro přední světové výrobce hardwaru. Distribuované komponenty nacházejí masivní uplatnění v systémech umělé inteligence napříč automobilovým průmyslem, při výrobě lékařských přístrojů, v datových centrech, letectví i obranném sektoru. Expertní divize Enterprise Computing Solutions (ECS) pomáhá koncovým zákazníkům navrhovat komplexní softwarové i hardwarové strategie pro budování AI infrastruktur.

Tato obchodní proměna se okamžitě projevila v hospodářských výsledcích za poslední čtvrtletí. Celkové kvartální výnosy meziročně vzrostly o 39 % na úroveň 9,5 miliardy dolarů. Klíčový byznys s komponenty vygeneroval z této sumy 6,6 miliardy dolarů, zatímco dravě rostoucí konzultační sekce ECS přinesla 2,8 miliardy dolarů. Finanční triumf podtrhl čistý zisk na akcii, který vystřelil o 201 % na hodnotu 4,55 dolaru, přičemž upravený zisk dosáhl výše 5,22 dolaru za akcii, což představuje meziroční skok o 190 %.

Oficiální výhled managementu pro nadcházející druhé čtvrtletí počítá s celkovými tržbami v rozmezí od 9,15 miliardy dolarů do 9,75 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii by se měl pohybovat v koridoru 4,32 dolaru až 4,52 dolaru. Přestože se jedná o mírný mezikvartální pokles, v meziročním srovnání jde o vynikající 81% nárůst. Vedení korporace vysvětlilo, že mírné snížení ziskovosti oproti prvnímu čtvrtletí představuje přirozenou normalizaci trhu poté, co jeden z velkých cloudových klientů v úvodu roku mimořádně urychlil své kapitálové výdaje na budování center.

Návrat k reálným násobkům a masivní revize cílových cen

Vynikající finanční realita i silný výhled pro další měsíce zaskočily valnou část burzovních analytiků, kteří takto robustní tempo růstu vůbec nečekali. Akcie v reakci na hospodářskou zprávu zveřejněnou 7. května okamžitě vyskočily o přibližně 15 %. I přes tento silný nárůst a celkové stoprocentní letošní zhodnocení však titul zůstává z pohledu klasické valuační matematiky extrémně levný.

Společnost se aktuálně obchoduje za pouhý šestnáctinásobek historických zisků (P/E na úrovni 16) a její forwardový ukazatel forward P/E dosahuje mimořádně nízké hodnoty 11. Co je však pro růstové manažery ještě podstatnější, pětiletý poměr PEG vykazuje hodnotu pouhých 0,35. Jakýkoliv výsledek pod hranicí 1,0 přitom v investiční praxi jasně indikuje, že cenné papíry jsou vzhledem k očekávanému tempu dlouhodobého růstu zisků hluboce podhodnocené.

Tento fakt neunikl velkým investičním domům, které začaly masivně přepisovat své cílové ceny. Analytický tým finančního domu Truist v uplynulých dvou měsících zvýšil svou roční cílovou cenu celkově o 77 dolarů na konečných 260 dolarů za akcii, což slibuje dodatečný 16% růstový potenciál.

Investiční banka Bank of America (BAC) zašla ještě dále a posunula svůj odhad o 111 dolarů na úroveň 233 dolaru za akcii. Současná stagnace širšího trhu tak nabízí ideální příležitost k nákupu tohoto podhodnoceného titulu, který má díky pevnému zakotvení v AI infrastruktuře namířeno k mnohem vyšším úrovním.