Wall Street výrazně ožila. Americké akcie ve čtvrtek zaznamenaly nejlepší obchodní den za více než měsíc, když investory podpořil pokles cen ropy, růst technologických titulů a výrazné zotavení amerických státních dluhopisů. Trhy tak otočily vývoj po předchozí nervózní reakci na první zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému za více než tři roky.

Index S&P 500 uzavřel obchodování růstem o 1,1 % na 7 637,95 bodu, což představovalo jeho největší jednodenní vzestup od 4. srpna. Technologický Nasdaq Composite posílil o 1,7 % na 26 418,30 bodu a Dow Jones Industrial Average přidal 0,6 % na konečných 51 779,85 bodu.

Ještě ve středu přitom na trzích převládala nervozita. Šéf Fedu Kevin Warsh upozornil na přetrvávající inflační rizika a jeho komentáře společně s aktualizovaným výhledem sazeb vyvolaly obavy, že americká centrální banka může pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Po zpracování nových informací však investoři ve čtvrtek přesunuli pozornost především k poklesu dlouhodobých výnosů státních dluhopisů.

Samotné zvýšení sazeb nebylo velkým překvapením. Před rozhodnutím trh počítal přibližně s 90% pravděpodobností zvýšení o čtvrt procentního bodu. Výraznější reakci proto vyvolaly především signály týkající se dalších kroků Fedu.

Fed zvýšil sazby a ponechal prostor pro další krok

Federální výbor pro volný trh jednomyslně rozhodl o zvýšení cílového pásma základní úrokové sazby z 3,50–3,75 % na 3,75–4,00 %. Akcie i dluhopisy bezprostředně po oznámení rozhodnutí své zisky udržely, nálada se však později zhoršila.

Důvodem byl nový výhled členů Fedu a následná tisková konference. Aktualizované ekonomické projekce ukázaly, že nejméně 12 členů výboru počítá v letošním roce ještě s jedním zvýšením sazeb. Warsh zároveň zdůraznil, že vývoj jádrových inflačních tlaků ve Spojených státech zatím nepřinesl dostatečně výrazné zlepšení, a zopakoval závazek centrální banky obnovit cenovou stabilitu.

Fed se ke zpřísnění měnové politiky rozhodl po období, kdy očekávání vyšších sazeb podporovala silná data z amerického trhu práce a údaje o spotřebitelské i výrobní inflaci. K nervozitě přispíval také předchozí výprodej amerických dluhopisů, který vytlačil jejich výnosy na mnohaletá maxima.

Právě dluhopisový trh ve čtvrtek zaznamenal výrazný obrat. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu, který se začátkem týdne dostal na nejvyšší úroveň od dubna 2007, klesl o 7,1 bazického bodu na 4,933 %. Výnos třicetiletého dluhopisu, který předtím překonal maximum za více než 24 let, oslabil o 6,3 bazického bodu na 5,285 %.

Dolů zamířil také dvouletý výnos, který citlivěji reaguje na očekávání kolem měnové politiky Fedu. Klesl o 5,7 bazického bodu na 4,671 %.

Pokles výnosů vytvořil příznivější prostředí především pro technologické akcie. Trh zároveň začal rozhodnutí Fedu více vnímat jako potvrzení jeho ochoty bojovat proti inflaci, nikoliv pouze jako další restriktivní krok.

Do situace vstupuje také politický tlak na centrální banku. Prezident Donald Trump po rozhodnutí uvedl, že by americké sazby měly být na úrovni 1 % nebo nižší. Současně prohlásil, že chce nezávislý Fed, podle jeho názoru jsou však aktuální úrokové sazby příliš vysoké.

Ropa ustoupila, obavy o dodávky mírně polevily

Další podporu americkým akciím poskytl pokles cen ropy. Brent ve čtvrtek oslaboval druhou seanci v řadě a umazával část výrazného týdenního růstu. Futures na tuto globální ropnou referenci klesaly o 1,7 % na 104,03 dolaru za barel.

V předchozích dnech ceny výrazně ovlivňovaly obavy z narušení dodávek na Blízkém východě. Situaci vyostřilo zejména páteční odstavení strategického saúdskoarabského ropovodu East-West Pipeline. Saúdská Arábie jej využívala jako alternativu k přepravě ropy přes Hormuzský průliv.

Konflikt s hútíjskými silami podporovanými Íránem v Jemenu však současně zvýšil rizika také v okolí průlivu Báb al-Mandab, další důležité námořní trasy v regionu. Kombinace problémů na těchto trasách zvýšila obavy o dostupnost saúdskoarabské ropy.

Situace se ale postupně uklidnila. Americký ministr energetiky Chris Wright v úterý uvedl, že by East-West Pipeline měl začít fungovat velmi brzy. Následně se objevila informace, že Saúdská Arábie usiluje o obnovení provozu ropovodu přibližně na poloviční kapacitu během několika dnů.

Království zároveň nabízelo asijským rafineriím další dodávky ropy prostřednictvím překládky z lodi na loď u ománského přístavu Sohar. Cílem bylo částečně kompenzovat výpadek způsobený odstavením ropovodu.

Spojené státy a Írán nadále zůstávají ve sporu ohledně Hormuzského průlivu, intenzita vojenských akcí však znovu polevila. Trump ve středu vyjádřil naději, že se konflikt blíží ke konci, a zároveň uvedl, že Írán má zájem dosáhnout dohody.

Generac vyskočil o více než 18 %, Robinhood si připsal přes 5 %

Vedle celkového růstu trhu zaznamenaly mimořádné pohyby také některé jednotlivé společnosti. Největším procentuálním růstem v rámci indexu S&P 500 se ve čtvrtek mohl pochlubit výrobce energetických zařízení Generac Holdings (GNRC) , jehož akcie vyskočily o 18,3 %.

Společnost uzavřela dlouhodobou dodavatelskou dohodu s Amazonem (AMZN) . Generac bude technologickému a e-commerce gigantu poskytovat průmyslové záložní generátory určené pro jeho globální infrastrukturu datových center.

První dodávky podle dohody mají během let 2027 a 2028 dosáhnout celkové hodnoty 2,4 miliardy dolarů. Celkový objem nákupů může za dobu trvání kontraktu vystoupat až na 8 miliard dolarů.

Součástí dohody je rovněž kapitálový warrant, který Amazonu umožní získat až přibližně 1,69 milionu akcií Generacu. Pro společnost tak kontrakt představuje nejen významný objem budoucích dodávek, ale také přímé kapitálové propojení s jedním z jejích velkých zákazníků.

Výrazně rostly také akcie Robinhood Markets (HOOD) , které přidaly více než 5 %. Pomohlo jim oznámení americké Komise pro cenné papíry a burzy týkající se pravidel umožňujících obchodování digitálních verzí cenných papírů ve Spojených státech.

Hlavním tématem čtvrtečního obchodování však zůstalo přehodnocení středečního rozhodnutí Fedu. Po prvotních obavách z dalšího zpřísňování měnové politiky investoři pozitivně reagovali na pokles dlouhodobých dluhopisových výnosů a schopnost centrální banky jasně signalizovat svůj závazek k cenové stabilitě.

Kombinace růstu technologických akcií, zotavení dluhopisů a poklesu ropy nakonec pomohla Wall Street k nejsilnější seanci za více než měsíc. Fed sice ponechal otevřenou možnost dalšího letošního zvýšení sazeb, bezprostřední nejistota spojená s dlouho očekávaným zářijovým rozhodnutím však z trhu alespoň částečně ustoupila.