Pochybnosti zasáhly celý sektor datových center

Akcie společnosti Dell Technologies Inc. (DELL) se ve středu propadly o 11 procent. Pokles se rozšířil i mezi další výrobce serverů, úložišť a dalšího vybavení datových center, protože na trhu zesílily obavy ohledně tempa, jakým podniky zavádějí umělou inteligenci.

Investoři se zaměřili především na otázku, zda firemní výdaje na AI budou dostatečně vysoké, aby odpovídaly rozsáhlému budování výpočetní infrastruktury. Prodej zasáhl také akcie společností Hewlett Packard Enterprise Company (HPE) , Oracle Corporation (ORCL) a Super Micro Computer, Inc. (SMCI) .

Dodavatelé serverů a dalšího hardwaru pro datová centra patřili během roku k nejrychleji rostoucím titulům na americkém trhu. Jejich kurz podporovalo očekávání, že poptávka po čipech, výpočetních systémech a souvisejícím vybavení pro AI zůstane vysoká po řadu let.

Dell od začátku roku před středečním výprodejem posílil o více než 300 procent. Akcie HPE si připsaly přibližně 160 procent a hodnota společnosti NetApp, Inc. (NTAP) se zdvojnásobila. Prudký růst tak předcházel nynějšímu obratu nálady v celém segmentu.

Firmy dávají na AI zlomek technologických rozpočtů

Analytici společnosti Barclays PLC (BCS) ve středeční zprávě uvedli, že u podnikových výdajů zákazníků Dellu, HPE a NetAppu zatím nezaznamenali výrazný zlom spojený s umělou inteligencí. Podniky podle jejich zjištění vyčleňují na AI zpravidla pouze kolem pěti procent svých rozpočtů na informační technologie.

Přibližně čtvrtina celkových podnikových výdajů na umělou inteligenci navíc podle zprávy směřuje přímo do hardwaru. Zbytek připadá na jiné části technologického řetězce, takže objem peněz určený výrobcům serverů, úložišť a souvisejícího vybavení zůstává omezenější než celkový rozpočet na AI.

Silné tržby infrastrukturních společností analytici spojili především s celosvětovým nedostatkem pamětí. Výrobci hardwaru promítali vyšší ceny paměťových komponent do cen účtovaných zákazníkům, což zvyšovalo vykazované výnosy, aniž by muselo jít o důsledek rozsáhlé obnovy podnikového vybavení kvůli AI.

Případná normalizace a následný pokles cen pamětí by podle této analýzy mohl změnit vývoj tržeb firem napojených na infrastrukturu. Paměťový průmysl se dlouhodobě vyznačuje výraznými cykly nabídky, poptávky a cen, které se následně promítají do hospodaření výrobců komponent i jejich odběratelů.

Dluh a vývoj pamětí prohloubily pokles

Náladu v odvětví v poslední době ovlivnily také znepokojivé údaje o tržbách společnosti OpenAI. Dalším faktorem se staly rostoucí úrokové sazby, protože značná část budování infrastruktury pro umělou inteligenci závisí na dluhovém financování.

Akcie Oracle ve středu odepsaly devět procent. Od začátku roku tak vykazují pokles o 33 procent. Společnost patří mezi významné dlužníky a její kapitálově náročné rozšiřování infrastruktury zvyšuje citlivost na změny nákladů financování.

Provozovatel cloudové infrastruktury CoreWeave, Inc. (CRWV) se během středečního obchodování propadl o 15 procent. Tím vymazal veškerý kurzový růst, který zaznamenal od začátku roku 2026.

Samostatný tlak zasáhl výrobce paměťových čipů poté, co čínská společnost ChangXin Memory Technologies o víkendu informovala o pokroku při vývoji nové struktury čipů. Zpráva zvýšila pozornost věnovanou budoucí nabídce na trhu, který prochází pravidelnými cenovými cykly.

Akcie společnosti Micron Technology, Inc. (MU) od začátku týdne klesly o 11 procent. Jihokorejská SK hynix Inc. (000660.KS) při obchodování ve Spojených státech ztratila 13 procent a Western Digital Corporation (WDC) odepsala více než osm procent.