Páteční růst koriguje jen část předchozího propadu

Evropské akciové trhy se v pátek ráno pokoušely stabilizovat po čtvrtečním propadu na tříměsíční minima. Panevropský index STOXX Europe 600 (^STOXX) v úvodu obchodování vzrostl o 0,2 procenta poté, co v předchozí seanci zaznamenal nejhorší jednodenní výkon za poslední tři týdny.

Mírné páteční oživení však nezměnilo týdenní bilanci. STOXX Europe 600 od začátku týdne odepisoval téměř dvě procenta a směřoval k nejvýraznějšímu týdennímu poklesu od poloviny dubna. Na kontinentálních burzách nadále převažoval vliv prudkého výprodeje státních dluhopisů a obav z vývoje francouzských veřejných financí.

Jednotlivé hlavní evropské indexy zahájily pátek shodným pohybem. Německý DAX (^GDAXI) přidal 0,2 procenta, francouzský CAC 40 (^FCHI) rostl rovněž o 0,2 procenta a stejný přírůstek vykázal také londýnský FTSE 100 (^FTSE) .

Páteční změny tak byly ve srovnání s předchozím poklesem omezené. Evropské akciové burzy vstoupily do října pod tlakem souběžného oslabování cen státních dluhopisů, které vedlo k růstu jejich výnosů. Nejvýrazněji se tento vývoj projevil ve Francii.

Francouzské výnosy vystoupaly na nejvyšší úroveň od roku 2002

Napětí na dluhopisovém trhu zesílilo po zveřejnění návrhu francouzského státního rozpočtu na rok 2027. Dokument prohloubil obavy týkající se fiskální situace země a pokračujícího vydávání francouzských státních dluhopisů. Investoři za jejich držení požadovali vyšší rizikovou přirážku.

Výnos desetiletých francouzských dluhopisů OAT v reakci vystoupal na nejvyšší hodnotu od roku 2002. Současně se výrazně rozšířil rozdíl oproti výnosu srovnatelných německých státních dluhopisů, které na evropském trhu slouží jako referenční měřítko.

Podle údajů agentury Reuters překročil rozdíl mezi desetiletými francouzskými a německými výnosy 140 bazických bodů. Šlo o nejvyšší úroveň od vrcholu dluhové krize v eurozóně v roce 2012. Jeden bazický bod odpovídá jedné setině procentního bodu, rozdíl tedy přesáhl 1,4 procentního bodu.

Rozšiřování výnosového rozpětí a obavy z francouzských veřejných financí se promítly také do devizového trhu. Měnový pár euro vůči americkému dolaru (EURUSD=X) klesl na nejslabší úroveň od roku 2025. Pohyb evropské měny doprovázel pokles cen státních dluhopisů i oslabení akciových indexů během týdne.

Pozornost se přesouvá k inflaci a americkému trhu práce

Dalším údajem pro evropské trhy bude předběžný odhad zářijové inflace v eurozóně. Ekonomové oslovení agenturou Reuters očekávají, že celková meziroční inflace zrychlila na 3,6 procenta ze srpnových 3,2 procenta.

Za předpokládaným zvýšením mají stát zejména vyšší náklady na energie spojené s pokračující válkou na Blízkém východě. Zářijový údaj ukáže, zda se cenové tlaky v zemích používajících společnou evropskou měnu po srpnové hodnotě znovu zesílily.

Globální finanční trhy současně čekají na zářijovou zprávu o zaměstnanosti ve Spojených státech, včetně změny počtu pracovních míst mimo zemědělský sektor. Data z amerického trhu práce patří mezi údaje, které Federální rezervní systém sleduje při rozhodování o nastavení měnové politiky.

Pokud by zářijová čísla potvrdila odolnost amerického trhu práce, podpořila by postoj Fedu založený na zachování vyšších úrokových sazeb po delší dobu. Podle zdrojového textu by takový výsledek mohl dodat další impuls růstu výnosů amerických státních dluhopisů, který se následně promítá i do světových dluhopisových a akciových trhů.