Pokles výnosů podpořil drahé kovy

Zlato (GC=F) se v pátek stabilizovalo poblíž 4 160 dolarů za troyskou unci poté, co během předchozího obchodování zaznamenalo nejvýraznější jednodenní růst za více než dva týdny. Ve čtvrtek jeho cena stoupla o 1,6 procenta.

Poptávku po drahém kovu podpořil přesun části kapitálu z akciového trhu do státních dluhopisů. Výprodej akcií se soustředil zejména na výrobce čipů, protože mezi účastníky trhu zesílily obavy související s rozsahem investic do umělé inteligence. Tento pohyb se následně promítl do širšího růstu cen dluhopisů.

Výnosy amerických státních dluhopisů se napříč výnosovou křivkou snížily až o 12 až 15 bazických bodů. Ceny dluhopisů a jejich výnosy se pohybují opačným směrem, takže zvýšená poptávka po těchto cenných papírech stlačila výnosy níže.

Nižší úrokové sazby a dluhopisové výnosy obvykle ovlivňují také obchodování se zlatem. Samotný kov totiž nenese úrok, a změny výnosů úročených aktiv proto mění podmínky, za nichž investoři jednotlivé třídy aktiv porovnávají. V pátek však tlak na akciových trzích začal polevovat a zlato část čtvrtečního přírůstku odevzdalo.

Inflace obnovila očekávání říjnového zvýšení sazeb

Čtvrteční růst umožnil zlatu vyrovnat ztráty, které následovaly po středečním zveřejnění údajů o zářijové inflaci. Meziroční růst spotřebitelských cen překonal očekávání trhu, což posílilo sázky na zvýšení úrokových sazeb v říjnu.

Právě změny v očekávaném nastavení měnové politiky patřily společně s pohybem dluhopisových výnosů k hlavním faktorům ovlivňujícím cenu kovu. Vyšší než očekávaná inflace nejprve vedla k poklesu zlata, následný růst cen amerických státních dluhopisů a ústup jejich výnosů však tento pohyb zvrátil.

Pozornost trhu se následně přesunula k vystoupení předsedy americké centrální banky Kevina Warshe. Jeho projev na zasedání Mezinárodního měnového fondu v Bangkoku byl naplánován na 10:30 místního času. Účastníci trhu se zaměřili především na případná vyjádření k inflaci, úrokovým sazbám a dalšímu směřování měnové politiky.

Americký dolar se v pátek pohyboval bez výraznější změny. V předchozí seanci přitom dolarový ukazatel agentury Bloomberg oslabil o 0,3 procenta. Stabilní kurz dolaru omezoval jeho bezprostřední vliv na ceny drahých kovů denominovaných v americké měně.

Stříbro mírně kleslo, platina s palladiem stagnovaly

V 7:48 se spotová cena zlata nacházela na 4 158,03 dolaru za unci, což představovalo pokles o 0,3 procenta. Kov se tak držel těsně pod úrovní 4 160 dolarů a zachovával převážnou část zisku dosaženého během čtvrtečního obchodování.

Stříbro (SI=F) ve stejnou dobu ztrácelo 0,5 procenta a obchodovalo se za 57,13 dolaru za unci. Jeho pohyb byl o něco výraznější než u zlata, cenová změna však zůstala v řádu desetin procenta.

Další drahé kovy vykazovaly pouze nepatrné změny. Platina (PL=F) se obchodovala přibližně beze změny a podobný vývoj zaznamenalo také palladium (PA=F) . V pátečním ranním obchodování tak nejvýraznější procentní pohyb ze sledované čtveřice vykazovalo stříbro.

Vývoj na trhu drahých kovů nadále souvisel především s přesunem kapitálu mezi akciemi a dluhopisy, změnami výnosů amerických státních cenných papírů a reakcí trhu na zářijová inflační data. Zlato po čtvrtečním růstu zůstávalo nad hranicí 4 150 dolarů za unci, zatímco ostatní kovy se pohybovaly od mírného poklesu po stagnaci.