Komentář šéfa Fedu změnil očekávání trhu

Zlato (GC=F) zahájilo nový týden růstem poté, co obchodníci omezili sázky na zvýšení úrokových sazeb americké centrální banky ještě v tomto měsíci. Reagovali na výroky předsedy Federálního rezervního systému Kevina Warshe, které trh vyhodnotil jako argument pro ponechání sazeb beze změny na zasedání plánovaném na příští týden.

Spotová cena žlutého kovu v 7:35 singapurského času stoupla o 0,4 procenta na 4 180,97 dolaru za troyskou unci. Pohyb přišel po týdnu, během něhož zlato odepsalo 0,7 procenta. Na začátku týdne se tak jeho cena pohybovala zhruba kolem úrovně 4 180 dolarů.

Odhadovaná pravděpodobnost, že Fed zvýší základní sazbu o čtvrt procentního bodu, po Warshových slovech klesla pod jednu pětinu. Ještě před jeho vystoupením očekávání posunu sazeb vzhůru zesílila kvůli údajům o americké inflaci zveřejněným v předchozím týdnu.

Vyšší inflace podpořila předpoklad, že by centrální banka mohla reagovat utažením měnové politiky. Současně posílil americký dolar. Warshův komentář však další růst americké měny zastavil a obchodníci část sázek na bezprostřední zvýšení sazeb zrušili.

Vyšší úroky zvyšují tlak na drahé kovy

Vývoj úrokových očekávání má pro zlato význam kvůli tomu, že kov sám nenese úrok. Při růstu výpůjčních nákladů se proto mění jeho postavení vůči úročeným aktivům. Tentokrát omezení sázek na zvýšení sazeb tento tlak zmírnilo, což se promítlo do pondělního zdražení kovu.

Americký dolar zůstal podle souhrnného ukazatele agentury Bloomberg téměř beze změny. V předchozím týdnu tento ukazatel odepsal 0,3 procenta. Vývoj měny se tak po předchozím posílení, které následovalo po inflačních datech, stabilizoval.

Na trhu rostly i ceny dalších drahých kovů. Stříbro (SI=F) přidalo 0,6 procenta na 57,33 dolaru za unci, takže jeho procentní přírůstek byl vyšší než u zlata. Směrem vzhůru se vydaly rovněž platina (PL=F) a palladium (PA=F) , zdrojový text však jejich konkrétní ceny ani rozsah změn neuvádí.

Pondělní obchodování tak přineslo růst napříč sledovanými drahými kovy. U zlata zůstával hlavním bezprostředním faktorem posun očekávání před jednáním Fedu, zatímco u dolaru se po Warshových výrocích předchozí vzestup zastavil.

Hranice 4 000 dolarů drží od srpna

Cena zlata se od srpna nepřetržitě drží nad 4 000 dolary za unci. Při pondělní hodnotě 4 180,97 dolaru se nacházela přibližně 181 dolarů nad touto hranicí. Status bezpečného aktiva podle zdrojového textu vytváří cenovou oporu poté, co válečný výprodej poslal kov dříve v letošním roce do medvědího pásma.

Navzdory udržení nad čtyřtisícovou úrovní zůstává zlato výrazně pod hodnotami z doby před vypuknutím americko-íránského konfliktu. Od začátku střetu na konci února jeho cena klesla přibližně o pětinu, tedy zhruba o 20 procent.

Aktuální růst o 0,4 procenta tento dlouhodobější pokles nezměnil. Navázal však na přehodnocení pravděpodobnosti měnového zásahu v USA a částečně vyrovnal předchozí týdenní ztrátu ve výši 0,7 procenta.

Další bezprostřední bod pro trh představuje zasedání Fedu v příštím týdnu. Po inflačních údajích a následných výrocích předsedy centrální banky se očekávání čtvrtbodového zvýšení sazeb posunulo znovu pod 20 procent, zatímco ceny všech čtyř uvedených drahých kovů na začátku týdne rostly.