Dvě měny a sedm tranší

Americká technologická skupina Alphabet (GOOGL) zahájila marketing své první nabídky dluhopisů denominovaných v hongkongských a singapurských dolarech. Mateřská společnost Googlu tak prověřuje poptávku investorů v době zvýšené volatility aktiv spojovaných s umělou inteligencí.

Část nabídky v hongkongských dolarech tvoří dluhopisy se splatností dva, pět a deset let. Předběžné cenové vodítko se podle osoby obeznámené s transakcí pohybuje kolem 4,6 procenta u dvouleté, pěti procent u pětileté a 5,5 procenta u desetileté tranše.

Emise v singapurských dolarech má širší rozpětí splatností. Alphabet nabízí dvouleté, pětileté, desetileté a třicetileté cenné papíry. Orientační výnosy činí přibližně 2,75 procenta, 3,25 procenta, 3,65 procenta a čtyři procenta v pořadí podle délky splatnosti.

Konečné podmínky se ještě mohou změnit podle průběhu marketingu a zájmu investorů. K nacenění dluhopisů by mohlo dojít již ve čtvrtek. Získané prostředky mají sloužit k obecným podnikovým účelům, mezi něž může patřit také splacení stávajících závazků.

Technologický dluh čelí vyšší volatilitě

Nabídka přichází v náročnějším období pro technologické emitenty. Investoři v poslední době přistupují obezřetněji k aktivům navázaným na rozvoj umělé inteligence. Široký výprodej na trhu v minulém týdnu podpořily obavy, že případné vítězství Demokratické strany v obou komorách amerického Kongresu při volbách v polovině funkčního období by mohlo vést k přísnějšímu dohledu nad výstavbou datových center a výdaji na infrastrukturu AI.

Situaci v odvětví ovlivnily rovněž turbulence spojené se společností Nvidia (NVDA) , která patří mezi hlavní výrobce čipů pro systémy umělé inteligence. Firma spolupracuje s externí společností na vytipování možných nástupců generálního ředitele Jensena Huanga.

Vývoj zvýraznil citlivost trhu na zprávy týkající se vedení největších technologických podniků i tempa budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Právě datová centra, výpočetní kapacita a specializované polovodiče vyžadují rozsáhlé kapitálové výdaje, které velké technologické skupiny částečně pokrývají prostřednictvím dluhopisových emisí.

Alphabet proto vstupuje na hongkongský a singapurský trh v době, kdy se náklady na financování i poptávka po technologickém úvěru odvíjejí také od širšího pohledu investorů na rozsah a rychlost výdajů souvisejících s AI.

Alphabet rozšiřuje seznam dluhopisových trhů

Aktuální transakce zapadá do širší snahy globálních provozovatelů rozsáhlých cloudových a datových platforem získávat kapitál v nových měnách. Alphabet v srpnu uskutečnil svou první emisi dluhopisů v australských dolarech. V letošním roce vydal také cenné papíry ve švýcarských francích, britských librách, kanadských dolarech a japonských jenech.

Podobnou cestou se vydávají i další velké technologické společnosti. Alphabet spolu se skupinami Microsoft (MSFT) , Amazon.com (AMZN) a Meta Platforms (META) zvyšuje objem úvěrového financování rekordním tempem. Současně tyto firmy vyčleňují desítky miliard dolarů na budování kapacit pro umělou inteligenci.

Alphabet již dříve v tomto měsíci získal šest miliard eur, tedy přibližně 6,7 miliardy dolarů, prostřednictvím více tranší eurových dluhopisů. Šlo o druhou emisi společnosti v evropské měně v letošním roce.

Náklady na financování byly při této transakci citelně vyšší než u první eurové emise, kterou firma uskutečnila v květnu. Rozdíl se projevil v době rostoucích obav trhu z rychlosti, s jakou technologické společnosti navyšují výdaje na umělou inteligenci. Nabídka v hongkongských a singapurských dolarech nyní dále rozšiřuje měnovou skladbu dluhu Alphabetu a přidává splatnosti od dvou až po 30 let.