Právě teď

American Outdoor Brands Inc. (NASDAQ:AOUT) oznámil zahájení programu odkupu akcií v hodnotě 10 milionů dolarů, který byl schválen správní radou společnosti. Tento plán odkupů začne 1. října 2025 a potrvá do 30. září 2026.

Akcie společnosti se po oznámení zvýšily o 2,4 % v rámci mimoburzovního obchodování ve čtvrtek. Tato iniciativa následuje po předchozím odkupu akcií také v hodnotě 10 milionů dolarů, kdy byla zpětně odkoupena 581 968 akcií za průměrnou cenu 10,30 dolaru za akcii, což činí přibližně 6 milionů dolarů.

Prezident a generální ředitel Brian Murphy uvedl, že tento krok ukazuje důvěru správní rady ve „sílu našeho podnikání“ a závazek společnosti k dlouhodobému vytváření hodnoty pro akcionáře. Společnost si také udržuje bezdluhový bilanční stav a pokračuje v disciplinované strategii rozmístění kapitálu, která zahrnuje investice do organického růstu a selektivních akvizic.

Plán odkupu akcií zahrnuje také možnosti zpětného odkupu prostřednictvím obchodů na otevřeném trhu, blokových obchodů nebo soukromě vyjednaných dohod. Timing a objem odkupů budou určovány vedením na základě tržních podmínek, objemu obchodování a finanční situace společnosti.

V dnešním obchodování na burze se akcie společnosti Tesco pohybovaly kolem 435p, přičemž se pohybovaly v úzkém rozpětí po oznámení silných finančních výsledků a zvýšení výhledu pro tento rok. Akcie dosáhly v letošním roce maxima 448p a od svého nejnižšího bodu se zvýšily o více než 40%.

Známý britský maloobchodník vykázal mzdy skupiny na výši 33 miliard liber, což představuje nárůst o 5,1% ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Úpravený provozní zisk mírně vzrostl na 1,67 miliardy liber a peněžní tok vzrostl o 2,9% na 1,2 miliardy liber.

Společnost pokračuje v zvyšování podílu na trhu, který vzrostl o 77 bazických bodů na 28,4%. Tento úspěch je výsledkem silné přítomnosti Tesco ve Spojeném království, kde má téměř 3 000 obchodů, což jí umožňuje vyjednávat s dodavateli za příznivějších podmínek. CEO Ken Murphy uvedl: “Intenzita konkurence zůstává vysoká a my se i nadále zavazujeme, aby si naši zákazníci mohli užít nejlepší hodnotu při nakupování v Tesco.”

Online prodeje vzrostly o 11,4%, čímž se zvýšil podíl společnosti v tomto sektoru o 112 bazických bodů.

Výhled pro zisk společnosti se zvýšil na 3,1 miliardy liber, oproti předchozím odhadům 3 miliardy liber. Tento nárůst podporuje pozitivní technická analýza a robustní základní ukazatele, včetně rostoucí dividendy a tržeb.

Investiční společnost Bernstein zahájila pokrytí britského portálu s nemovitostmi Rightmove (LON:RMV) s hodnocením „outperform“ a cílovou cenou 870p, což představuje potenciální růst o 23% od uzavírací ceny 30. září 708,6p.

Rightmove dominuje trhu nemovitostí v hodnotě 10 bilionů £, vykazuje více než 70% podíl na trhu a má 96% retenční míru mezi makléři, což podtrhuje jeho silné postavení ve vysoce konkurenčním prostředí.

Finanční ukazatele společnosti jsou rovněž impozantní s provozními maržemi přes 70% a 1,6 miliardy £ vrácenými akcionářům během posledního desetiletí. Očekává se, že další 800 milionů £ bude vráceno během příštích čtyř let.

Pro rok 2024 firma vykázala příjmy 390 milionů £ a upravený EBIT ve výši 273,9 milionů £, s předpoklady, že do roku 2026 dosáhnou příjmy 471 milionů £ a EBIT 333,2 milionů £.

Bernstein poukazuje na faktory, které přispějí k růstu příjmů, jako jsou zvýšení průměrných příjmů na inzerenta (ARPA) o odhadovaných 7% ročně a zavedení nových balíčků služeb. Růst příjmů z balíčku Ascend a služby spojené s hypotékami by mohly v příštích letech výrazně zafungovat.

S ohledem na nedávné zvýšení konkurence, zejména po akvizici OnTheMarket ze strany CoStar, si Rightmove udržel svůj dominantní podíl bez dalších investic do marketingu. Nicméně situace na trhu je ovlivněna faktory, jako je zákon o právech nájemníků a trendy v dostupnosti hypoték.

Předsedkyně Federálního rezervního systému Dallasu, Lorie Logan, dnes na ekonomické přednášce na Univerzitě Texasu v Austinu utkala velkou opatrnost ohledně dalších snížení úrokových sazeb. Upozornila, že inflace v USA se pohybuje nad cílem a momentálně roste.

Logan popsala nedávné snížení sazeb jako „pojištění proti rychlému a nelineárnímu poklesu trhu práce“, avšak zdůraznila rizika, která plynou z příliš rychlého uvolnění měnové politiky. „Musíme být velmi opatrní ohledně snížení sazeb a zajistit, že správně přizpůsobíme politiku, abychom nevytvořili příliš uvolněné podmínky, které bychom museli později měnit, a to by bylo velmi bolestivé,“ uvedla Logan.

Ačkoliv Logan poznamenala, že přírůstky pracovních míst „značně klesly,“ trh práce zůstává „přiměřeně vyvážený“ a zpomalování je „jen postupné.“ Dále dodala, že ekonomika je velmi blízko maximální zaměstnanosti a že by bylo „vhodné vidět mírné ochlazení na trhu práce.“

V otázce inflace Logan zmínila, že tarify přispěly k nedávnému růstu cen zboží, i když celkové efekty byly „více umírněné, než jsme očekávali.“ Varovala také před riziky pro inflační očekávání v případě pokračující nejistoty týkající se tarifů. „Čím déle trvá nejistota, tím vyšší je riziko pro inflační očekávání,“ řekla Logan.

Logan dále popisovala současnou měnovou politiku jako „ne více než mírně restriktivní,“ což považuje za odpovídající vzhledem k ekonomickým podmínkám. Její osobní prognóza zahrnuje „mírně pomalejší normalizaci“ a očekává, že nezaměstnanost vzroste „trochu, ale ne příliš.“ Zmínila také vyrovnávací síly v ekonomice, včetně poklesu poptávky na trhu práce, spolu se značnými investicemi do datových center AI, které zmírňují pokles poptávky v jiných sektorech.

Logan zdůraznila důležitost nezávislosti Fedu a přístupu založeného na datech, uvedla, že „nezávislý centrální bankovní systém je klíčový pro cenovou stabilitu.“ Fed se nadále soustředí na „data a fakta“, aby zajistil stabilní podmínky v průběhu času.

Ve čtvrtek, 2. října 2025, akcie na milánské burze vzrostly, přičemž hlavní index Investing.com Italy 40 přidal 0.05% a dosáhl nového měsíčního maxima. Tento růst byl podpořen ziskem v sektorech průmyslu, technologií a telekomunikací.

Nejvýznamnějšími tituly, které tuto pozitivní trajektorii podpořily, byly Stellantis NV, který vzrostl o 8.30% na cenu 8.82, a Prysmian SpA, jehož akcie vzrostly o 4.46% na 88.00, což představovalo historické maximum. Také Leonardo SpA se zvýšil o 3.07% na 55.66.

Na druhé straně se akcie Mediobanca propadly o 5.34% na 16.57, zatímco UniCredit a Banco Bpm zaznamenaly poklesy o 2.27% a 2.09%.

Růst akcií byl doprovázen počtem vzrůstajících akcií převyšujících klesající akcie v poměru 403 ku 290 na milánské burze, přičemž 54 akcií zůstalo beze změny.

Na komoditních trzích cena ropného kontraktu na listopad klesla o 1.60% a dosáhla 60.79 za barel, zatímco brentová ropa poklesla o 1.56% na 64.33.

V oblasti měn zůstával EUR/USD beze změny na 1.17, zatímco US Dollar Index Futures vzrostl o 0.31% na 97.68.

Humana Inc. (NYSE:HUM) zveřejnila dnes ráno pozitivní informace ohledně hodnocení Medicare, což vedlo k nárůstu ceny akcií o 7%. Tato změna nastala na základě pokroku v strategických iniciativách společnosti, které mají za cíl zlepšit výkonnostní metriky.

Společnost oznámila, že přibližně 20% jejích stávajících členů, což činí asi 1,2 milionu lidí, je zapsáno v plánech hodnocených na 4 hvězdičky a více pro rok 2026, s průměrným hodnocením 3,61. Vzrostl také podíl členů, kteří mají plány s hodnocením 4,5 hvězdičky, a to na 14% pro rok 2026, ve srovnání s pouhými 3% v roce 2025.

Humana podtrhuje, že tato předběžná hodnocení Medicare Advantage pro rok 2026 jsou v souladu s předpoklady použitými v jejich mnohoročním finančním plánování. To znamená, že nebude mít negativní dopad na potenciální nárůst zisků v letech 2025-2028, který byl podrobně specifikován na investorské konferenci v červnu 2025.

Dalším krokem společnosti je implementace strategie diverzifikace smluv Medicare Advantage, která začne během Ročního volebního období 2026, které začíná 15. října 2025. Tato strategie by měla výrazně zvýšit procento členů zapsaných v plánech hodnocených na 4 hvězdičky a více pro rok 2027.

CEO společnosti vyjádřil optimismus ohledně budoucích výsledků, a to s cílem dosáhnout „Top Quartile“ výsledků pro hodnocení Medicare Advantage v roce 2027. Humana také potvrdila odhad zisku na úrovni přibližně 13,77 USD na akcii za 2025, což odpovídá předpokladům z července a srpna.

Barclays upravila hodnocení společnosti Shoals Technologies na úroveň „Overweight“, což značí pozitivní budoucí výhled, a zvýšila cílovou cenu akcií z 7 USD na 10 USD. Tento krok byl motivován rostoucími příležitostmi v oblasti systémů energetického skladování a datových centrů.

Podle analytiků Barclays se očekává, že Shoals se stane klíčovým hráčem na trhu, který by se mohl stát nejrychleji rostoucím segmentem v příštích pěti letech. Firmy jako datová centra a umělá inteligence přitahují významný podíl na elektrické síti, což zvyšuje poptávku po úložných řešeních spojených s datovými centry.

Barclays navíc odhaduje, že trh v USA dosáhne hodnoty přibližně 2 miliardy USD do roku 2030 a 4 miliardy USD do roku 2035. Předpokládá se, že revenues Shoals v roce 2027 dosáhnou 639 milionů USD, což je výrazně více než dříve odhadovaných 580 milionů USD.

Společnost plánuje prodávat nová řešení energetického skladování prostřednictvím stávajících zákazníků v oblasti solární energie a přímého prodeje datovým centrům. Analytici z Barclays zdůraznili, že Shoals je výhodně umístěna na trhu střední velikosti, což jí umožňuje nabízet flexibilitu a rozsah, které velcí konkurenti nemusí sledovat.

Vzhledem k rostoucí poptávce po energii v datových centrech a zátěži elektrické sítě mohou být řešení skladování Shoals klíčem k urychlení připojení pro velké uživatele energie a k ovlivnění budoucnosti energetického sektoru.

Akcie společnosti Beyond Inc. (NYSE: BBBY) vzrostly o 5,9 % ve čtvrtek 2. října 2025, po setkání mezi výkonným předsedou Marcusem Lemonisem a aktivním investorem Ericem Jacksonem. Toto setkání se uskutečnilo v Torontu a naznačilo pokrok v jednáních, která byla zahájena v srpnu 2025.

Bylo navrženo možné partnerství, které by spojilo online platformu pro nemovitosti Opendoor s značkami domácích potřeb společnosti Beyond, včetně Bed Bath & Beyond, Overstock a nedávno přejmenovaných Kirkland’s (nyní Brand House Collective). Lemonis uvedl, že taková spolupráce by mohla využít real-time data z trhu s nemovitostmi k optimalizaci nákladů na získávání zákazníků pro maloobchodní operace společnosti Beyond.

Eric Jackson, zakladatel EMJ Capital, se ukázal jako klíčová postava při podporování retailových investorů a mohl by přinést podobnou podporu i pro společnost Beyond. Lemonis dříve poznamenal, že Beyond vidí větší tržní příležitosti, než si Opendoor možná uvědomuje, a tento posun by mohl posílit obnovení značky Bed Bath & Beyond po bankrotu.

V případě úspěšného partnerství by mohly být integrovány služby v oblasti nemovitostí a domácího vybavení, což by mohlo přidat hodnotu k transformaci společnosti Beyond a posílit její pozici na trhu.

Akcie společnosti Acadia Healthcare Company Inc (NASDAQ: ACHC) vzrostly o 6,5% ve čtvrtek 2. října 2025, po tom, co významný akcionář Khrom Capital Management vyzval k provedení strategického přezkumu, včetně potenciálního prodeje společnosti.

Khrom Capital, který vlastní přibližně 5,5% akcií Acadia, zaslal dopis představenstvu společnosti, v němž kritizoval „trvalé podprůměrné výsledky“ a „špatnou alokaci kapitálu“. Investiční firma zdůraznila negativní celkové výnosy pro akcionáře během několika časových období, přičemž akcie ztratily více než 70% své hodnoty za poslední dekádu, zatímco konkurenti ve zdravotnictví vykazovali významné zisky.

Dopisem Khrom Capital poukázal na sérii strategických chyb v posledním desetiletí, včetně vstupu a následného vystoupení z britského trhu, a „agresivní a špatně zdůvodněnou kampaň výdajů na kapitál“. Dále kritizoval strukturu představenstva společnosti, poznamenávajíc, že někteří ředitelé slouží více než deset let, včetně 20letého působení předsedy Reeve Wauda.

Toto je již druhá kampaň aktivních investorů namířená proti společnosti Acadia v posledních týdnech. Khrom Capital vyjádřil podporu návrhům uvedeným v dopise ze dne 24. září od společnosti Engine Capital LP, dalšího aktivního investora, ale tvrdí, že „postupné kroky již nejsou dostatečné“ vzhledem k erodované důvěře akcionářů.

Přetrvávající vyšetřování ze strany Ministerstva spravedlnosti by podle Khrom Capital nemělo bránit společnosti prozkoumat strategické alternativy. Acadia provozuje síť zařízení behaviorální zdravotní péče v USA a poskytuje služby pro duševní onemocnění, zneužívání návykových látek a poruchy příjmu potravy.

Podle nedávného průzkumu mezi 38 analytiky měnových trhů se očekává, že kanadský dolar posílí vůči americkému dolaru během nadcházejícího roku. Důvodem jsou plánované snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, které oslabují dolar.

Analytici předpovídají, že v následujících třech měsících by měl kanadský dolar vzrůst o 2,8%, což odpovídá kurzu 1.36 za 1 USD. V průběhu dvanácti měsíců se prognozuje nárůst o 3,5% na úroveň 1.35 USD.

Jedním z hlavních faktorů, které mohou ovlivnit tuto prognózu, je nejistota kolem obchodní dohody mezi USA, Mexikem a Kanadou (USMCA). Jak uvedla Sarah Ying, vedoucí strategie devizových trhů v CIBC Capital Markets, „slabost na dolaru by měla ovlivnit i kanadský dolar a posunout USD-CAD dolů“.

Navzdory poklesu kanadského hrubého domácího produktu o 1,6% v druhém čtvrtletí, recentní data naznačují, že kanadská ekonomika se vyhnula dalšímu poklesu. Očekává se, že výstupní mezera v Kanadě se bude zmenšovat s tím, jak se očekává, že nejistota ohledně cel ustupuje.

USMCA se má podrobit společné revizi v roce 2026, a v nedávných týdnech začaly oddělené veřejné konzultace ohledně této obchodní dohody.

S&P Global Ratings snížil výhled pro Park Hotels & Resorts Inc. na negativní z předchozích stabilních stanovisek. Tato změna odráží očekávání, že zadlužení společnosti zůstane nad prahem 5,5x do roku 2026, což je signálem pro investory, že firma čelí finančním výzvám.

Očekává se, že příjmy na pokoj (RevPAR) budou v roce 2025 klesat o 0,5%-1,5%, což bylo ovlivněno slabým poptávkovým trendem v oblasti rekreačního cestování a nižšími zisky v nižších segmentech trhu. S&P dodává, že tento trend může trvat i do roku 2026, kdy by RevPAR mohl být stabilní.

Management společnosti v průběhu druhého čtvrtletí snížil výhled pro třetí čtvrtletí, přičemž poptávka po skupinových akcích klesla o 380 bazických bodů. Společnost očekává pokles RevPAR o 1%-2% v roce 2025 a kompresi EBITDA marží o 50-100 bazických bodů, což odráží rostoucí náklady na mzdy a plánované renovace.

Nicméně, v roce 2026 by mohlo dojít k mírnému zlepšení, díky další realizaci plánovaných renovací, které by měly přinést dodatečný 30 milionů USD v EBITDA. Mezníkem může být také nadcházející Mistrovství světa ve fotbale 2026, které přiláká cestovatele do měst jako Miami, Boston a New York.

Dopad na návratnost investic je zjevný, neboť Park Hotels plánuje investice v hodnotě 310 milionů až 330 milionů USD v následujících letech, což je výrazně více než v předchozích obdobích. V roce 2025 již generoval 80 milionů USD z prodeje nemovitosti Hyatt Centric Fisherman’s Wharf v San Franciscu a plánuje další non-core dispozice do konce roku 2025.

Francouzský guvernér centrální banky, Francois Villeroy de Galhau, varoval, že Evropa musí rychle jednat, aby posílila globální roli eura. V promluvě v Lucembursku upozornil, že příležitost k tomu může brzy zmizet.

Villeroy zdůraznil důsledky erratické hospodářské politiky USA, která letos narušila důvěru investorů v dolar. Prezident ECB poukázal na to, že Evropa dosud nebyla schopna vyřešit tuto situaci kvůli nejasnosti a byrokracii.

Mezi návrhy na posílení eura patří uzavření obchodních dohod s zeměmi silně postiženými americkými obchodními tarify, jako jsou Indie, Švýcarsko a Indonésie. Villeroy také navrhuje rozšíření dostupnosti likvidity eura pro centrální banky mimo eurozónu a případné zavedení digitální měny ECB, což by mohlo zvýšit mezinárodní přijetí eura.

Dalším klíčovým problémem je nedostatek likvidních bezpečných aktiv v Evropě. Villeroy navrhuje sloučení existujícího nadnárodního dluhu a transformaci stávajícího státního dluhu na skutečné evropské dluhové instrumenty.

Společnost Mirion Technologies Inc. oznámila významné zlepšení ve svém ratingu od
S&P Global Ratings. Byla zvýšena úroveň ratingu stávajícího 450 milionového úvěru
a 175 milionového revolvingového úvěrového rámce z hodnoty BB- na
BB.

Tento krok přichází po úspěšném získání 375 milionů dolarů ve formě seniorních
konvertibilních dluhopisů splatných v roce 2031 a 425 milionů dolarů z emisí
akcií, které nahradily 585 milionový nezajištěný úvěr, původně určený na
akvizici společnosti Paragon Energy Solutions.

S&P také zvýšila svoji recovery rating na 1 z původní hodnoty
2, což signalizuje očekávanou vysokou míru návratnosti v případě hypotetického
defaultu. Očekávaná návratnost dosahuje 90-100% s odhadovanou hodnotou 95%.
Tento posun je zčásti důsledkem využití juniorních nástrojů k financování transakce.

Vzhledem k dalším trendům v poptávce po jaderné energii, které S&P považuje za pozitivní, se
očekává, že se poměr upraveného dluhu k EBITDA společnosti Mirion udrží na
hodnotách pod 4x během následujících 12 měsíců, což poskytuje nárazník proti
poklesu na hodnoty nad 5x.

Zvýšená hodnocení a stabilní výhled udržuje S&P vnímaní pozitivní, což podporuje
potřebu modernizace a prodloužení životnosti zastaralé infrastruktury v odvětví jaderné energetiky.

S&P Global Ratings snížil hodnocení společnosti Tullow Oil PLC na ’CCC’ z předchozí úrovně, a to kvůli významnému riziku refinancování, jelikož se blíží lhůta splatnosti jejího hlavního dluhu. Negativní výhled naznačuje možnosti likviditní krize, přičemž společnost má splatit 1,3 miliardy dolarů v senior secured notes s úrokem 10,25 % do května 2026, což představuje přibližně 55 % celkového vykázaného dluhu včetně leasingů.

Tullow nedávno provedl diverzifikaci aktiv za účelem zlepšení své hotovostní pozice, kdy v červenci prodal své operace v Gabonu za 307 milionů dolarů, z nichž 150 milionů dolarů bylo použito na splácení revolvingového úvěru. V září společnost prodala svou majetek v Keni za 40 milionů dolarů, přičemž další příjmy z prodejů by měly být realizovány v příštích letech.

Avšak i přes tyto kroky, S&P odhaduje, že Tullow v roce 2025 vykáže negativní volné provozní peněžní toky po platbách leasingů ve výši přibližně 100 milionů dolarů. Prognóza vychází z odhadů ceny ropy Brent na 60 dolarů za barel pro rok 2025 a 65 dolarů za barel poté.

Odborníci varovali, že pokud dojde k likviditnímu nedostatku nebo pokud společnost provede transakci, kterou S&P vnímá jako default, může být další snížení hodnocení nevyhnutelné. S&P dále naznačuje, že zlepšení ratingu je v blízké době nepravděpodobné, ale pozitivní změny by mohly nastat, pokud Tullow podstatně zlepší své provozní podmínky a posílí svou bilanční strukturu.

Broker Jefferies snížil hodnocení akcií Edison International na Hold z předchozího Buy a zároveň snížil cílovou cenu z 70 USD na 57 USD. Tento krok je důsledkem vysokých rizik spojených s požáry v Kalifornii.

Analytici upozornili na možné odpovědnosti vyplývající z požáru Eaton a uvedli, že nedávné legislativní reformy, včetně Senátního zákona 254, sice přinášejí určité úlevy, ale jejich výsledky jsou nejisté a mohou přenést náklady na akcionáře.

Jefferies předpokládá, že zisk na akcii (EPS) společnosti Edison vzroste v rozmezí 5-7% do roku 2028, avšak varuje před zpomalením růstu po roce 2029 v důsledku rostoucích odpovědností spojených s požáry.

Dále bylo poukázáno na to, že kalifornské legislativní reformy v roce 2026 mohou představovat příležitost k růstu, avšak je třeba vzít v úvahu potenciální změny vedení, které by mohly slaběji podpořit energetické společnosti.

„Nehledíme na akcie jako na lákavou investici, pokud zohledníme vyšší riziko požárů v porovnání s konkurencí, pomalejší růstovou trajektorii a exposici na odpovědnost v souvislosti s požárem Eaton,“ uvedli analytici Jefferies.

V kontrastu k Edison International, peer Pacific Gas & Electric nabízí vyšší růst a výše předvídatelné odhady, což je činí atraktivnějšími pro investory, kteří spoléhají na případné regulační zlepšení.

S&P Global Ratings dne 2. října 2025 oznámilo pozitivní revizi výhledu pro SiriusPoint Ltd. a její dceřiné společnosti, když zvýšilo hodnocení z stabilního na pozitivní, zatímco potvrdilo hodnocení A- pro ižanské a finanční stabilní ratingy na hlavní dceřiné společnosti a BBB pro dlouhodobý emisní rating společnosti SiriusPoint Ltd. Tato změna výhledu nastala díky významnému snížení rizika spojeného s přírodními katastrofami a investicemi, doprovázenému silnými výsledky underwriting za poslední dva a půl roku.

Společnost přepracovala své underwriting portfolio, vyhýbaje se rizikové pojistné činnosti a zaměřila se na segmenty s nižší volatilitou, jako jsou úrazy a zdravotní, a specializované oblasti. Od roku 2022 bylo sníženo riziko z potenciálních maximálních ztrát, kdy společnost omezila velikosti závazků a zvýšila využití následného pojištění.

V roce 2024 dosáhla SiriusPoint již druhého po sobě jdoucího roku silného underwriting zisku, přičemž její kombinovaný poměr činil 90,6%, což je mírný vzestup z 87,4% v roce 2023. Očekává se, že S&P naznačuje podobné robustní výsledky i pro rok 2025, s odhadovaným kombinovaným poměrem kolem 92%.

V rámci posouzení rizik se S&P rozhodlo přehodnotit pozici SiriusPoint a přiklonit se k silnému finančnímu profilu, což může vést k dalšímu zlepšení hodnocení v následujících 12 až 24 měsících, pokud budou výsledky nadále v souladu s průmyslovými standardy.

S&P Global Ratings změnila výhled pro Hudson Pacific Properties Inc. na stabilní z negativního, což je pozitivní zpráva pro investory. Důvodem tohoto kroku je snížení rizika refinancování a zlepšení likvidity společnosti.

HPP se podařilo vyřešit většinu svých krátkodobých dluhů během roku 2025. V druhém čtvrtletí tohoto roku splatil dluhopisy v hodnotě 465 milionů dolarů a v srpnu refinancoval svou hypotéku na adrese 1918 Eighth, prodloužením splatnosti do srpna 2030.

Ještě v červnu 2025 HPP vybral 690 milionů dolarů prostřednictvím veřejné nabídky akcií, což bylo převážně využito k úhradě revolvingového úvěru. Nové úpravy úvěrového rámce zvýšily možné zápůjčky na 795 milionů dolarů do prosince 2026.

Nicméně, výkon kancelářských a studiových segmentů zůstává pod tlakem. K 30. červnu 2025 byla obsazenost kancelářského portfolia 75,1%, což je pokles oproti 78,7% v předchozím roce. Studiové portfolio dosahuje pouze 63% obsazenosti.

Odborníci očekávají, že poměr dluhu k EBITDA zůstane kolem 13x do konce roku 2025 a až do 12x v roce 2026, pokud se nájemní obsazenost zlepší ve druhé polovině roku. S&P také snížil hodnocení likvidity HPP na adekvátní, což naznačuje pozitivní směřování společnosti.

Argentina zažívá turbulentní období na svých mezinárodních dluhopisech, které po slibném růstu klesly na hodnotu po prohlášení amerického ministra financí Scotta Bessenta, že USA „neinvestují peníze do Argentiny“. Toto prohlášení přišlo krátce poté, co Bessent vyjádřil náznak pokroku v budoucích jednáních o podpoře prezidenta Javiera Mileiho.

Dluhopisy, které po prvních Bessentových slovech vzrostly o přibližně dvě centy, se po vyslovení „žádné peníze“ vrátily do negativní zóny. V současnosti se obchodují na téměř stabilní úrovni. Jako důsledek napjaté situace se už letos cena argentinských dluhopisů snížila o 15%, zatímco místní peso ztratilo téměř 30% vůči dolaru.

Podle odborníků se trh testuje vůli USA, aby Argentinu podpořily. Aaron Gifford, senior analytik z T. Rowe Price, uvedl, že současná nejistota ohledně podpory USA a blížících se voleb může negativně ovlivnit investiční rozhodnutí. Mezitím Mezinárodní měnový fond (MMF) vyzval Argentinu, aby se zavázala k fiskálnímu kotvování a vyvážené měnové politice, což je nezbytné pro úspěšnou implementaci ambiciózního reformního plánu.

Argentina v nedávné době také dočasně pozastavila vývozní daně na obiloviny, což vedlo k 7 miliardám dolarů v tržbách. Tato opatření však vyvolala kritiku ze strany některých republikánů v USA, kteří se obávají podpory pro Argentinu.

Moody’s Ratings snížil dlouhodobé hodnocení Synthomer plc na B3 z B2, což ukazuje na zhoršující se obchodní podmínky. Důvodem tohoto kroku je slabá poptávka v Evropě a nízká viditelnost pro zlepšení výkonu v roce 2026.

Podle Moody’s jsou klíčovými faktory pro toto snížení slabé úvěrové ukazatele a předpokládaný negativní volný peněžní tok pro roky 2025 a 2026. Očekává se, že čistý dluh k EBITDA dosáhne do konce roku 2025 hodnoty 6,5x, což je vyšší než předpokládané úrovně, a to při předpokládaném poklesu příjmů o 8 %.

Negativní výhled naznačuje, že Synthomer nebude schopen snížit svůj dluh kvůli slabé poptávce v nadcházejících 12 až 18 měsících. Důsledkem je také pokračující tlak na likviditu, která se zhoršila. K 30. červnu 2025 vykázal Synthomer hotovost ve výši 266,4 milionu GBP, která poklesla na 137,7 milionu GBP po splácení bondového stubu ve výši 129 milionů GBP.

Moody’s také varoval před možnými problémy s průběžným dluhovým poměrem, který byl k 30. červnu 2025 na hodnotě 4,8x. Tento poměr se může stát kritickým, pokud se neobjeví žádné významné zlepšení v obchodních podmínkách.

V situaci, kdy řešení problémů s poptávkou a restrukturalizací se zdá být složité, vedení společnosti přijalo pozitivní kroky k podpoře efektivity provozu během této ekonomické krize.

Fitch Ratings včera oznámila zvýšení dlouhodobého hodnocení Hammerson plc z BBB na BBB+ a rating seniorních nezajištěných dluhopisů z BBB+ na A-. Odhadovaný výhled je stabilní.

Toto zvýšení je důsledkem prokázaného růstu nájemného z nových pronájmů, které jsou poháněny reprofilací klíčových nákupních center. Mezi hlavní projekty patří investice do Bullring v Birminghamu a Dundrum v Dublinu, které vedly k nárůstu návštěvnosti, zvýšení prodeje nájemců a snížení míry neobsazenosti.

Hammerson navíc také zvýšil svůj podíl v nákupních centrech v Birminghamu a Londýně na 97%. Tato strategie nahradila předchozí podřízené hotovostní dividendy z joint venture přímým nájemným EBITDA, což zlepšilo kvalitu a stabilitu finančního profilu společnosti.

Mezi nové značky, které přilákaly jednotlivé lokality, patří Sephora, M&S a Adidas v Bullringu a Nike, Penneys na Dundrum. Hammerson udržel obsazenost na 95% na konci prvního pololetí 2025.

Fitch dále upozornila, že nájmy v britských nákupních centrech dosáhly dna, přičemž klesly o 30-40% v porovnání s vrcholem v roce 2018. Aktiva se stabilizovala po poklesu o 50-60% během téhož období.

Hammerson očekává, že poměr čistého dluhu k EBITDA bude přibližně 8.0x v letech 2025 a 2026, což je zlepšení oproti hodnotě 8.6x na konci roku 2024. Udržení výkonu maloobchodních aktiv v souladu se srovnatelnými firmami však bude klíčové pro další možné zlepšení hodnocení v budoucnosti.