Právě teď

Identifikovat skutečně podhodnocené tituly a odlišit je od hodnotových pastí je pro investory klíčové. Současná analýza ukazuje na dvě zajímavé příležitosti na americkém trhu a jednu akcii, u níž hrozí riziko stagnace.

Varovným signálem je společnost CDW s forwardovým P/E 10,5x při ceně 116,86 USD za akcii. Její roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl pouhých 3,9 % a pro příštích 12 měsíců se očekává další zpomalení růstu na 2,6 %. Růst zisku na akcii o pouhé 2 % za poslední dva roky navíc zaostával za růstem výnosů, což naznačuje klesající ziskovost.

Naopak slibný potenciál nabízí digitální platforma CarGurus, která se obchoduje za 29,85 USD s násobkem forward EV/EBITDA 8,4x. Firma se pyšní vynikající hrubou marží 88,4 % a její zisk na akcii rostl v posledních třech letech o robustních 32,5 % ročně. Silná tvorba volného peněžního toku navíc společnosti umožňuje zpětné odkupy akcií či výplatu dividend.

Druhou atraktivní příležitostí je Crescent Energy, která se zaměřuje na těžbu ropy a zemního plynu v USA. Její akcie se aktuálně obchodují s velmi nízkým oceněním a forwardovým P/E pouhých 4,5x.

Investování do ztrátových společností s sebou nese vysoká rizika spojená s rychlým spalováním hotovosti. Analytická platforma StockStory proto identifikovala jednu ztrátovou firmu s vysokým potenciálem a dvě, kterým se raději vyhnout.

Mezi rizikové tituly patří realitní platforma Opendoor, jejíž provozní marže GAAP dosahuje -9,9 %. Firma zaostává za konkurencí a čelí nedostatku volného peněžního toku, což při ceně 5,09 USD za akcii a extrémním násobku forward EV/EBITDA ve výši 233,2x zvyšuje riziko ředění kapitálu. Druhým varovným signálem je ACV Auctions s provozní marží -7,4 %. Kvůli vysokým nákladům na služby vykazuje hrubou marži pouze 27,3 % a slabou organickou poptávku musí kompenzovat nákladným marketingem.

Naopak nákupním doporučením je softwarová platforma GitLab. Přestože je její provozní marže rovněž -7,4 %, její roční opakující se příjmy (ARR) rostly v průměru o 26,4 % a míra retence čistých příjmů dosahuje skvělých 120 %. S bezkonkurenční hrubou marží 87,4 % a cenou 28,37 USD za akcii (4x forward P/S) představuje GitLab vysoce kvalitní software s obtížně replikovatelným obchodním modelem.

Farmaceutický gigant Eli Lilly opět překonal hranici tržní kapitalizace 1 bilionu USD a dosáhl nového rekordního maxima. Růst o více než 25 % od březnového minima a o 400 % za posledních pět let pohání optimismus ohledně experimentálního léku na obezitu příští generace s názvem retatrutid. Tento lék cílí na tři hormonální dráhy, na rozdíl od stávajících úspěšných přípravků Zepbound a Mounjaro, které ovlivňují pouze dvě.

Výsledky klinické studie fáze 3 ukazují mimořádnou účinnost. Pacienti při nejvyšší dávce ztratili za 80 týdnů v průměru 28,3 % své tělesné hmotnosti (70,3 liber). Více než 45 % účastníků dosáhlo úbytku hmotnosti přesahujícího 30 %, což je úroveň dosud spojovaná výhradně s chirurgickým zákrokem.

Úspěch Eli Lilly upevňuje její pozici lídra před konkurenty jako Novo Nordisk, Amgen či Viking Therapeutics. Dalším testem pro akcie společnosti bude překonání historického maxima poblíž úrovně 1 100 USD. Úspěšný průraz by potvrdil růstový trend v rámci indexu S&P 500, zatímco neúspěch by mohl na grafu vytvořit formaci dvojitého vrcholu.

Tchajwanský návrhář čipů MediaTek oznámil, že podporuje pokročilé technologie zapouzdření od společností TSMC i Intel . Jako jeden z mála poskytovatelů zakázkového křemíku tak umožňuje klientům volit mezi konkurenčními technologiemi CoWoS od TSMC a EMIB od Intelu. Podle informovaných zdrojů se o technologii EMIB uvažuje pro zakázkové AI čipy, které MediaTek navrhuje pro společnost Google .

MediaTek, který úspěšně rozšiřuje své aktivity v oblasti umělé inteligence, zdvojnásobil prognózu příjmů z divize datových center pro rok 2026 na 2 miliardy dolarů. Celkový adresovatelný trh (TAM) pro zakázkové AI procesory typu ASIC by mohl v roce 2027 dosáhnout 70 až 80 miliard dolarů, přičemž MediaTek na něm cílí na podíl mezi 10 % a 15 %.

Společnost také potvrdila testování čipů na nové generaci výrobního procesu A14 od TSMC s očekávaným spuštěním masové produkce v roce 2028. Pro budoucí výrobu využívající 3nm a 4nm technologie plánuje MediaTek využít také americké továrny TSMC v Arizoně.

Nadcházející veletrh Computex v Tchaj-peji potvrdí klíčovou roli Tchaj-wanu v globální infrastruktuře pro umělou inteligenci. Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang oznámil, že firma plánuje na Tchaj-wanu utrácet až 150 miliard dolarů ročně. Huang označil ostrov za epicentrum AI revoluce a zdůraznil, že počet tamních partnerů Nvidia vzrostl na současných 150.

Pozadu nezůstává ani konkurence. Šéfka AMD Lisa Su uvedla, že společnost investuje do tchajwanského sektoru AI více než 10 miliard dolarů, aby společně s tamními partnery zajistila dostatečnou kapacitu pro expanzi v roce 2026 a dalších letech. Význam Tchaj-wanu se tak posouvá od samotné výroby polovodičů ke komplexní infrastruktuře, včetně AI serverů, chlazení a síťových řešení.

Veletrhu se zúčastní rekordních 1 500 vystavovatelů. Kromě Nvidia, která se zaměří na datová centra a představí novou výpočetní platformu Vera Rubin, přitáhnou pozornost také projevy lídrů společností Intel , Qualcomm , Arm či Marvell . Sledované bude zejména vystoupení šéfa Intelu Lip-Bu Tana, které naznačí budoucí směřování firmy.

Evropské akcie v pátek většinou posilovaly a ceny ropy klesly v reakci na optimismus ohledně možné dohody mezi USA a Íránem o prodloužení příměří o 60 dní. Předběžná dohoda, která čeká na schválení prezidentem Donaldem Trumpem, by měla umožnit otevření strategického Hormuzského průlivu a postupné zrušení americké námořní blokády íránských přístavů.

Cena severomořského Brentu v reakci na vývoj klesla o více než 1 % na 92,5 USD za barel. Americká lehká ropa WTI odepsala téměř 1,7 % na 87,40 USD za barel. Analytici však upozorňují, že faktická obnova dodávek ropy na trh si vyžádá delší čas.

Evropské akciové trhy těžily z pozitivní nálady. Index Euro Stoxx 50 otevřel růstem o 0,5 %, pařížský CAC 40 posílil o 0,6 %, milánský index od zahájení připisoval 0,4 % a hlavní indexy v Londýně a Frankfurtu rostly shodně o téměř 0,2 %. Mezi nejúspěšnější tituly patřily společnosti Siemens Energy, Infineon Technologies a Rheinmetall. Investoři zároveň vyhodnocovali inflační data z eurozóny před klíčovým zasedáním ECB, které je naplánováno na 11. června.

Ceny ropy v květnu prudce klesly kvůli optimismu, že USA a Írán předběžně souhlasily s prodloužením příměří o 60 dní. To by mohlo vést k obnovení námořní přepravy přes klíčový Hormuzský průliv. Severomořská ropa Brent směřuje k nejvýraznějšímu měsíčnímu poklesu od roku 2020, když tento měsíc oslabila o 19 % na úroveň kolem 92 dolarů za barel. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) se obchodovala poblíž 87 dolarů za barel.

Ačkoli dohoda čeká na konečný souhlas amerického prezidenta Donalda Trumpa, spekulace o jejím dosažení po celý květen tlačily ceny komodity dolů. Zprovoznění Hormuzského průlivu, který byl kvůli blokádám uzavřen a způsobil globální energetický šok, je pro Trumpa klíčovou podmínkou spolu s odevzdáním vysoce obohaceného uranu ze strany Íránu.

Analytici však varují, že i v případě schválení příměří bude plné obnovení toků ropy trvat měsíce. Mezi hlavní překážky patří nutnost odminování průlivu, oprava infrastruktury poškozené drony a raketami a postupné obnovování těžby na uzavřených ropných polích.

Společnost PagerDuty oznámila své finanční výsledky za první čtvrtletí kalendářního roku 2026, které překonaly očekávání trhu v oblasti výnosů i ziskovosti. Kvartální výnosy dosáhly 121 milionů USD, což představuje meziročně stabilní úroveň a překonání odhadů analytiků o 1,2 %. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,32 USD, čímž překonal konsensus o 29,1 %. Upravený provozní zisk dosáhl 29,74 milionu USD s marží 24,6 %, zatímco provozní marže vzrostla na 7,6 % z loňských -8,6 %.

Firma potvrdila celoroční výhled výnosů na úrovni 492,5 milionu USD a zvýšila odhad upraveného EPS na 1,30 USD. Počet zákazníků vzrostl na 15 380 a roční opakující se výnosy (ARR) dosáhly 496 milionů USD. Výsledky podpořil přechod na model oceňování podle využití a silná poptávka ze strany podniků zaměřených na umělou inteligenci. Vedení společnosti nově převzal generální ředitel John DiLullo, který se zaměří na integraci AI a automatizace za účelem zvýšení provozní efektivity.

Aerospace a obranná společnost HEICO vykázala za první čtvrtletí kalendářního roku 2026 vynikající finanční výsledky, které výrazně překonaly očekávání Wall Street. Hlavním motorem růstu byla silná poptávka v komerčním letectví, obraně a vesmírném sektoru. Tržby společnosti meziročně vzrostly o 25,3 % na 1,38 miliardy dolarů, čímž překonaly odhady analytiků nastavené na 1,25 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 1,66 dolaru, což představuje překonání konsensu o 24,2 %.

Ukazatel upravené EBITDA dosáhl 407,1 milionu dolarů s marží 29,6 %, čímž překonal odhady o 21,1 %. Provozní marže vzrostla na 25,5 % z loňských 22,6 %. K tomuto nárůstu přispěl příznivý produktový mix a dřívější realizace některých zakázek pro obranu, což marži dočasně zvýšilo o přibližně 60 bazických bodů. Vedení společnosti s tržní kapitalizací 36,45 miliardy dolarů očekává pokračování růstového trendu, který bude podpořen rekordním objemem zakázek a akviziční aktivitou.

Bývalý basketbalista NBA Terry Rozier čelí novému obvinění z korupce v rámci rozsáhlého vyšetřování podvodů při sportovním sázení. Federální prokuratura v Brooklynu jej obvinila, že v březnu 2023 přijal úplatek za úmyslné předčasné odstoupení ze zápasu pod záminkou zranění. Tímto krokem měl sázkařům umožnit vyhrát více než 250 000 USD prostřednictvím sázek na jeho podprůměrný výkon.

Vzhledem k tomu, že sázkařům nevyšel jeden z herních ukazatelů, byl Rozierův úplatek nakonec snížen ze 100 000 USD na přibližně 70 000 USD. Rozier, který je v současnosti na svobodě díky kauci ve výši 3 miliony USD, jakoukoli vinu odmítá a usiluje o zamítnutí žaloby. Kvůli probíhajícímu soudnímu řízení však v této sezóně nemůže hrát.

Do schématu zaměřeného na poškozování sázkových kanceláří DraftKings a FanDuel bylo zapojeno více lidí. Bývalý hráč NBA Damon Jones i vlivný sázkař Marves Fairley se již dříve přiznali k trestné činnosti, která zahrnovala zneužívání interních informací k ovlivňování výsledků sázek.

Společnost American Superconductor oznámila silné výsledky za první čtvrtletí kalendářního roku 2026. Tržby společnosti vzrostly meziročně o 29,6 % na 86,41 milionu dolarů, čímž překonaly odhady analytiků ve výši 81,57 milionu dolarů. Upravený zisk na akcii dosáhl 0,30 dolaru, což představuje překonání tržního konsensu o 55,2 % oproti očekávaným 0,19 dolaru. Za silným růstem stojí robustní poptávka v segmentu přenosových sítí, větrné energie a datových center.

Pro druhé čtvrtletí management očekává tržby na úrovni 85 milionů dolarů, což je v souladu s tržním očekáváním. Výhled pro upravený zisk na akcii ve výši 0,17 dolaru však zaostal za odhadem analytiků, kteří predikovali 0,24 dolaru. Provozní marže společnosti zůstala stabilní na úrovni 2,7 %.

Generální ředitel Daniel McGahn vyzdvihl rostoucí příležitosti v Latinské Americe a v oblasti datových center, kde firma registruje silný objem budoucích zakázek. Krátkodobé marže však mohou čelit tlaku kvůli nepeněžním nákladům spojeným s integrací nedávné akvizice a investicemi do výrobních kapacit.

Akcie společnosti Snowflake prudce vzrostly o 38,8 % v odpolední obchodní seanci a tržní kapitalizace firmy stoupla o více než 20 miliard dolarů. Tento výrazný růst podnítily skvělé výsledky za první čtvrtletí, které rozptýlily obavy, že by firma mohla zaostávat v oblasti umělé inteligence. Celkové tržby společnosti vzrostly meziročně o 33 % na 1,39 miliardy dolarů a očištěný zisk na akcii dosáhl 0,39 USD, čímž překonal očekávání analytiků o 22 %.

Hlavním motorem úspěchu bylo zrychlení růstu výnosů z produktů na 34 % meziročně. Klíčovou roli zde sehrál nový AI kódovací asistent Cortex Code, který do konce čtvrtletí získal 7 100 aktivních účtů. Tento nástroj byl hlavním důvodem pro zvýšení celoročního výhledu produktových tržeb na 5,84 miliardy USD. Pozitivní sentiment na trhu navíc podpořilo oznámení strategického partnerství s Amazon Web Services v hodnotě 6 miliard dolarů, zaměřeného na infrastrukturu a zakázkové AI čipy.

Akcie globální farmaceutické společnosti Eli Lilly vzrostly v odpoledním obchodování o 3,4 % a později se ustálily na hodnotě 1 124 USD, což představuje nárůst o 3,6 % oproti předchozímu závěru. Tento růst posunul akcie na nové 52týdenní maximum. Hlavním spouštěčem bylo rozhodnutí společnosti CVS Caremark, která vrátila lék Zepbound mezi preferované možnosti a zároveň přidala nový orální lék na obezitu Foundayo. Celé portfolio léků proti obezitě od Eli Lilly je tak poprvé dostupné u všech tří největších správců lékárenských benefitů (PBM) v USA.

CVS Caremark pokrývá přibližně 25 až 30 milionů Američanů. Zařazení přípravku Foundayo, což je tabletová forma GLP-1, odstraňuje bariéru v podobě strachu z injekčních jehel. Pozitivní sentiment podporují i dřívější zprávy o investici 4,5 miliardy USD (celkově 21 miliard USD od roku 2020) do rozšíření výrobních kapacit v Indianě a silný globální zájem, kdy prodeje léku Mounjaro v Japonsku vzrostly o více než 280 %. Od začátku roku akcie Eli Lilly posílily o 4 %.

Tchajwanská společnost Foxconn, největší smluvní výrobce elektroniky na světě, vyjádřila obrovskou důvěru ve svůj budoucí růst díky prudce rostoucí poptávce po umělé inteligenci (AI). Předseda představenstva Young Liu na výroční valné hromadě akcionářů uvedl, že kapitálové výdaje hlavních poskytovatelů cloudových služeb letos přesáhnou 700 miliard dolarů a v příštím roce by mohly dosáhnout až 1 bilionu dolarů. Tento masivní rozvoj infrastruktury přímo podpoří trh Foxconnu.

Společnost, která je klíčovým výrobcem serverů pro firmu Nvidia a největším montérem telefonů iPhone pro Apple , vykázala za první čtvrtletí nárůst zisku o 19 %, čímž díky silné globální poptávce překonala očekávání trhu. Kvůli rozšiřování kapacit pro AI servery plánuje Foxconn zvýšit své vlastní kapitálové výdaje o 30 % oproti loňským 174 miliardám tchajwanských dolarů (5,55 miliardy USD). Akcie společnosti od začátku roku vzrostly o 19 %, čímž však zaostaly za širším tchajwanským indexem, který si připsal 54 %.

Akcie platformy pro monitorování cloudu Datadog posílily v odpolední seanci o 3,5 % a později mírně korigovaly na 228,29 USD s denním nárůstem o 2,9 %, čímž dosáhly nového 52týdenního maxima. Za tímto růstem stojí silné kvartální výsledky společnosti Snowflake , které potvrdily zvyšující se poptávku po cloudové infrastruktuře pro AI. Více úloh umělé inteligence totiž znamená větší potřebu monitorování datových toků, logů a metrik, což je hlavní doménou Datadog. Od začátku roku si akcie připsaly již 70,7 %.

Tento pozitivní trend navazuje na úspěšné finanční výsledky za první čtvrtletí, kdy firma vykázala tržby ve výši 1,01 miliardy USD (meziroční nárůst o 32,2 %) a očištěný zisk na akcii 0,60 USD, čímž překonala očekávání trhu. Společnost také výrazně zvýšila svůj celoroční výhled. Nyní očekává tržby na úrovni 4,32 miliardy USD a očištěný zisk 2,40 USD na akcii. Počet jejích nejvýznamnějších zákazníků s roční útratou nad 100 000 USD vzrostl na 4 550.

Akcie společnosti Cloudflare posílily během odpoledního obchodování o 8 %. Tento růst byl podpořen působivými výsledky hospodaření za první čtvrtletí, které reportovala partnerská softwarová firma Snowflake . Výsledky Snowflake potvrzují prohlášení generálního ředitele Cloudflare, že AI agenti generují v její síti stovky miliard požadavků měsíčně a toto číslo exponenciálně roste. Cloudflare funguje jako prováděcí vrstva internetu – když AI agent postavený na datech Snowflake potřebuje provést akci, načíst informace nebo spustit kód, tento požadavek prochází sítí Cloudflare.

Růstový potenciál potvrzuje také partnerství s firmou Anthropic z 19. května, díky němuž mohou agenti Claude spouštět kód přes platformu Cloudflare Workers. Pro investory představuje Cloudflare klasickou strategii „krumpáčů a lopat“. Společnost nemusí vyvíjet lepší model než konkurence; stačí, aby transakce AI agentů proudily přes její bezpečnou infrastrukturu s nulovou důvěrou (Zero-Trust).

Akcie Cloudflare jsou vysoce volatilní a za poslední rok zaznamenaly 25 pohybů o více než 5 %. Současný vývoj však ukazuje, že trh považuje propojení dat Snowflake a infrastruktury Cloudflare za zásadní růstový impuls v oblasti umělé inteligence.

Akcie poskytovatele bankovního softwaru nCino vzrostly v odpoledním obchodování o 4,7 % poté, co společnost vykázala silné výsledky za první čtvrtletí roku 2026, které překonaly odhady analytiků. Přestože investoři zpočátku reagovali negativně na slabší zisk na akcii (EPS), sentiment se rychle obrátil díky výraznému zlepšení ziskovosti. Non-GAAP provozní marže společnosti nCino se během jediného roku vyšplhala ze 17 % na 28 % a volný peněžní tok vzrostl o 54 % na 81 milionů dolarů.

Pozitivní vývoj podpořilo také zvýšení celoročního výhledu výnosů na 644 milionů dolarů a zpětný odkup 6,1 milionu vlastních akcií za cenu 15,20 USD, což signalizuje důvěru vedení v podhodnocení titulu. K obratu na trhu přispěly i příznivé hospodářské výsledky společnosti SNOW zveřejněné ve stejný večer. Po počátečním růstu akcie nCino mírně korigovaly na 15,84 USD, což představuje nárůst o 4,3 % oproti předchozímu závěru.

Od začátku roku však akcie nCino ztrácejí 35,7 % a při aktuální ceně 15,84 USD se obchodují 51,5 % pod svým 52týdenním maximem 32,69 USD ze srpna 2025.

Jihokorejská společnost Samsung Electronics zahájila dodávky vzorků svých nejnovějších paměťových čipů s vysokou propustností HBM4E klíčovým zákazníkům, jako jsou Nvidia , AMD nebo Google . Nový dvanáctivrstvý čip HBM4E je o více než 20 % rychlejší než předchozí generace HBM4. Využívá nejnovější výrobní proces 1c DRAM v kombinaci se 4nanometrovou logickou základnou z vlastních sléváren Samsungu.

Tento krok přichází pouhé tři měsíce po únorovém spuštění dodávek čipů HBM4. Cílem Samsungu je získat technologický náskok a posílit pozici na trhu s AI paměťmi, kde dosud zaostával za konkurenty SK Hynix a Micron.

V reakci na tyto zprávy vzrostly akcie Samsung Electronics během ranního obchodování až o 6,5 %, zatímco index KOSPI si připsal 2,3 %. K pozitivnímu sentimentu přispělo i to, že startup Anthropic označil Samsung za strategického partnera ve svém nejnovějším investičním kole, které společnost ohodnotilo na 965 miliard dolarů. Podle analytiků je včasný vstup na trh HBM zásadní pro zajištění většiny budoucích objednávek.

Akcie diskontního maloobchodníka Dollar General během odpoledního obchodování vzrostly o 6 %. Tento růst byl vyvolán silnými výsledky za první čtvrtletí a zvýšeným celoročním výhledem konkurenční společnosti Dollar Tree. Úspěch konkurenta vyvolal v celém sektoru vlnu optimismu. Investoři nyní sázejí na to, že Dollar General vykáže podobně silná čísla, až bude 2. června prezentovat své hospodářské výsledky.

Pro akcie Dollar General představuje tento vývoj významnou úlevu, jelikož titul od začátku roku odepsal 19,5 %. Akcie společnosti vykazují nízkou volatilitu a za poslední rok zaznamenaly pouze osm pohybů přesahujících 5 %. Při aktuální ceně 110,20 USD se titul obchoduje 29,5 % pod svým 52týdenním maximem 156,24 USD z února 2026. Investoři, kteří před pěti lety nakoupili akcie firmy za 1 000 USD, by dnes měli pouze 542,98 USD.

Maloobchodní sektor se aktuálně potýká s tlaky v podobě vysokých cen pohonných hmot, které zatěžují rozpočty rodin s nízkými a středními příjmy. Spotřebitelský sentiment v USA navíc v dubnu klesl na hodnotu 47,6, což je nejnižší úroveň v historii měření University of Michigan, což signalizuje značné napětí na straně spotřebitelů a možné omezování zbytných výdajů.

Akcie společnosti Lake City Bank se aktuálně obchodují za 60,23 USD za akcii, přičemž za posledních šest měsíců vykázaly nevýrazný výnos ve výši 3,4 %. Tímto výsledkem výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 9,8 %. Za tímto slabým výkonem stojí hned několik fundamentálních faktorů, kvůli kterým analytici doporučují zvýšenou opatrnost.

Mezi hlavní varovné signály patří pomalý dlouhodobý růst výnosů, který za posledních pět let dosáhl průměrného ročního tempa pouze 5,1 %. Čisté úrokové výnosy banky sice rostly o něco rychleji, konkrétně tempem 6 % ročně, avšak tento růst byl tažen spíše vyšší čistou úrokovou marží než expanzí úvěrového portfolia, které se naopak zmenšovalo. Zisk na akcii (EPS) navíc v uplynulých pěti letech rostl pouze o 3,9 % ročně, což potvrzuje slabou ziskovost nového byznysu.

S oceněním na úrovni 1,9násobku forwardového poměru P/B se zdá, že v současné ceně akcií je již započteno příliš mnoho pozitivních očekávání. Vzhledem k těmto rizikům a slabému růstu se investorům doporučuje poohlédnout se po atraktivnějších alternativách na trhu.