Právě teď

Po letech dostupných levných náhrad originálních léků na hubnutí od Eli Lilly (NYSE:LLY) a Novo Nordisk (NYSE:NVO) se někteří američtí pacienti zdráhají platit vyšší ceny a hledají alternativy, jak obejít regulatorní termín ukončení výroby magistrálních verzí těchto léků.

Americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) zpřísnil pravidla pro tyto přípravky, které byly dostupné zejména v době nedostatku originálů, a mnoho pacientů se obává, že přijdou o přístup k léčbě, která jim změnila život.

„Nemám peníze na to, abych platila 350 dolarů – a to je jen základní dávka,“ řekla Amanda Bonello, 36letá žena z Iowy, v souvislosti s cenou dávky 2,5 mg od Lilly.

„Přemýšlet o tom, že bychom o Vánocích neměli na dárky nebo další rodinné příležitosti, není snadné.“

Originální léky stojí přes 1 000 dolarů měsíčně, i když Lilly a Novo nabízejí nižší ceny při nákupu přes své weby – až od 349 dolarů, a nově Novo spustilo jednodávkové balení za 199 dolarů.

Zdravotní pojištění může část nákladů pokrýt, ale většina Američanů tyto léky nemá hrazené. Průměrná cena magistrálně připravovaných verzí na telemedicínských webech se pohybuje kolem 200 dolarů.

Nadcházející výsledky za první čtvrtletí společnosti PDD Holdings by podle analytiků Morgan Stanley mohly být klíčovým katalyzátorem pro další vývoj ceny jejích akcií.

PDD plánuje zveřejnit hospodářské výsledky 27. května a Morgan Stanley vidí prostor pro růst v závislosti na výkonnosti příjmů z online marketingových služeb (OMS) a ziskovosti.

„Domníváme se, že růst tržeb z OMS a upravený čistý zisk za 1Q25 by mohly být dalším impulsem pro cenu akcie,“ uvedli analytici ve zprávě.

Očekávají, že tržby z OMS meziročně vzrostou o 11 %, což by znamenalo růst objemu prodaného zboží (GMV) o 18 %, a že upravený čistý zisk dosáhne 28 miliard jüanů.

Morgan Stanley zároveň předpokládá, že PDD bude nadále zvyšovat svůj podíl na domácím trhu, přičemž očekává, že její růst GMV překoná průměrný růst odvětví ve výši 6 %.

Zároveň upozorňují, že růst tržeb z OMS pravděpodobně zaostane za růstem GMV, protože společnost zvyšuje dotace pro obchodníky, což vede k nižší marži.

Analytici uvádějí tři možné scénáře vývoje: Základní scénář (pravděpodobnost 60 %) počítá s růstem tržeb OMS o 11–14 % a ziskem 27–28 miliard jüanů, což by vedlo k růstu ceny akcie o 0–5 %.

V optimistickém scénáři by silnější růst a zisk až 30 miliard jüanů mohly akcie posílit o 5–15 %, zatímco slabší čísla by mohly vést k poklesu ceny akcie o více než 10 %.

Navzdory vysoké srovnávací základně z loňska a zvýšeným dotacím věří Morgan Stanley, že část tlaku může být kompenzována nižšími výdaji v Temu USA.

Akcie společnosti Deckers Outdoor Corporation (NYSE:DECK) v pátek prudce klesly poté, co firma vydala slabší výhled na aktuální čtvrtletí, i přes lepší než očekávané výsledky za Q4.

Výrobce obuvi značek UGG a HOKA oznámil očištěný zisk 1,00 USD na akcii (odhad 0,59 USD). Tržby činily 1,02 miliardy USD, lehce nad očekáváním 1,01 miliardy USD a meziročně +6,5 %.

Značka Hoka rostla o 10 % (odhad 14,3 %), UGG o 3,6 % (odhad pokles o 4,9 %).

Výhled na Q1 fiskálního roku 2026 ale investory zklamal. Firma očekává zisk 0,62–0,67 USD na akcii (odhad 0,79 USD) a tržby 890–910 milionů USD (odhad 925,3 milionu).

Akcie v premarketu klesly o více než 17 %.

Analytici Evercore snížili doporučení na „In Line“ s odůvodněním, že růst značek HOKA a UGG zpomaluje.

KeyBanc Capital Markets snížil hodnocení na „Sector Perform“ kvůli obavám z možného poklesu poptávky v důsledku vyšších cen a posunu směrem k velkoobchodnímu prodeji.

Ekonomika Německa v prvním čtvrtletí vzrostla výrazně více, než se původně předpokládalo, a to díky růstu exportu a průmyslové výroby, které předběhly zavedení amerických cel. Vyplývá to z revidovaného odhadu zveřejněného v pátek.

Ekonomika vzrostla o 0,4 % oproti předchozímu čtvrtletí, zatímco předběžný odhad uváděl jen 0,2 %.

Ve čtvrtém čtvrtletí 2024 německá ekonomika klesla o 0,2 %, což opět vyvolalo obavy z recese (definované jako dvě po sobě jdoucí čtvrtletí poklesu).

Prezidentka statistického úřadu Ruth Brand uvedla, že výrobní výstup a vývoz rostly rychleji, než se původně předpokládalo. Američtí dovozci totiž uspíšili objednávky kvůli obavám z cel.

Německá ekonomika tak překonala průměr eurozóny, která ve Q1 rostla o 0,3 %.

„Dnešní čísla nám připomněla, že německá ekonomika umí stále překvapit pozitivně,“ uvedl Carsten Brzeski z ING, ale dodal, že pravděpodobně šlo o výjimečný vývoj.

Podle Hamburské komerční banky bude Q2 pravděpodobně slabší, protože efekt předzásobení byl klíčovým faktorem růstu.

Booz Allen Hamilton Holding Corporation vykázala za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025 výsledky, které nenaplnily očekávání analytiků z hlediska tržeb, což vedlo k poklesu akcií o 14 % v předobchodní fázi.

Zisk na akcii po očištění činil 1,61 USD, což odpovídá očekáváním Wall Street. Tržby však dosáhly 2,97 miliardy USD, pod odhadem 3,03 miliardy.

Navzdory tomuto propadu tržeb společnost zvýšila prodeje meziročně o 7,3 %, přičemž organické tržby vzrostly o 6,2 %. Společnost uvedla, že překonala cíle svého tříletého investičního plánu v oblasti organického růstu a EBITDA.

„Booz Allen předvedl vynikající výkon za fiskální rok 2025,“ uvedl CEO Horacio Rozanski. „Využíváme naše vedoucí postavení v AI a technologickém ekosystému ke zrychlení vládních priorit.“

Za celý fiskální rok 2025 činily tržby 12 miliard USD (+12,4 %), upravená EBITDA byla 1,32 miliardy USD (+11,9 %) a upravený zisk na akcii 6,35 USD (+15,5 %).

Výhled na rok 2026 počítá s tržbami mezi 12–12,5 miliardy USD (+0 až 4 %), EBITDA mezi 1,32–1,37 miliardy USD.

Společnost má rekordní zásobu zakázek v hodnotě 37 miliard USD a poměr zakázky k tržbám 1,39x. Oznámila také dividendu 0,55 USD na akcii se splatností 27. června 2025.

Společnost Barclays zahájila pokrývání akcií Wienerberger (VIE:WBSV) s doporučením „overweight“ a cílovou cenou 42 €, s odkazem na silnou expozici firmy vůči ožívajícímu evropskému trhu s bydlením a vysokou provozní páku.

Analytici upozorňují, že ačkoliv zůstávají opatrní kvůli pokračujícím problémům s dostupností bydlení v Evropě, příznivější makroekonomické trendy – silnější euro, klesající inflační tlaky a možnost snížení sazeb ECB – začínají vytvářet příznivější prostředí.

Trhy, na kterých Wienerberger působí, zůstávají přibližně 15–20 % pod úrovní roku 2021. Pozitivní signály se objevují zejména ve Velké Británii, Německu, Nizozemsku a částech východní Evropy, které tvoří asi 40 % EBITDA společnosti.

Zpráva zdůrazňuje vysokou provozní páku – i malé zlepšení objemů (např. o 5 %) by mohlo vést k růstu EBITDA blízko 10% konsenzu pro roky 2026–2027.

Akcie se obchodují přibližně s 10% slevou vůči historickému průměru EV/EBITDA a asi o 50 % pod průměrem sektoru pro roky 2025–2027E, což je výraznější než dlouhodobá relativní sleva 35 %.

Barclays uzavírá, že aktuální cena akcií neodráží plně potenciální přínosy z růstu objemu nebo marží, které označuje za „kvazi-bezplatné opce“ pro investory.

Společnost The Buckle, Inc. (NYSE:BKE) v pátek oznámila výsledky za první čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků.

Akcie specializovaného maloobchodního řetězce v předobchodní fázi zůstaly beze změny.

Za čtvrtletí končící 3. května 2025 vykázal Buckle čistý zisk 35,2 milionu USD, tedy 0,70 USD na zředěnou akcii, což překonalo očekávání analytiků (0,66 USD). Tržby meziročně vzrostly o 3,7 % na 272,1 milionu USD, nad odhadem 265,54 milionu.

Srovnatelné tržby v kamenných obchodech stouply o 3,0 % oproti stejnému období loňského roku. Online prodeje vzrostly o 4,5 % na 46,4 milionu USD.

Na konci čtvrtletí měla společnost 439 prodejen ve 42 státech, o jednu méně než před rokem.

Navzdory překonání očekávání byl růst zisku jen mírný – loni činil čistý zisk 34,8 milionu USD. Buckle nadále čelí silné konkurenci v sektoru módy, ale udržuje stabilní výkonnost.

Americké akciové indexy se v pátek stabilizovaly, ale směřují k týdenním ztrátám kvůli fiskálním obavám v souvislosti s návrhem Trumpovy daňové reformy.

Mezi nejvýraznějšími pohyby před otevřením trhu:

Tesla (NASDAQ:TSLA) vzrostla o 1,3 % navzdory zprávě, že čínský konkurent BYD ji poprvé překonal v prodejích v Evropě. Podle Wedbush je Tesla „nejpodhodnocenější AI akcie na trhu“.

Apple (NASDAQ:AAPL) klesl o 0,1 % po oznámení dalších slev na výměnu starších iPhonů v Číně, v rámci snahy zvýšit prodeje.

Ross Stores (NASDAQ:ROST) propadl o 11 % po slabém výhledu na Q2 a obavách z cel.

Autodesk (NASDAQ:ADSK) přidal 2,5 % díky zvýšenému výhledu na celý rok po silných výsledcích Q1, tažených poptávkou po cloudových návrhových nástrojích.

Intuit (NASDAQ:INTU) vyskočil o 8,5 % po zvýšení celoročního výhledu díky silné daňové sezóně a poptávce po TurboTax a QuickBooks.

Deckers Outdoor (NYSE:DECK) se propadl o 17 %, když firma neoznámila celoroční cíle a výhled na Q1 zklamal očekávání.

Jaderné akcie jako Uranium Energy (NYSE:UEC), Constellation Energy (NASDAQ:CEG) a Nano Nuclear Energy (NASDAQ:NNE) posílily po zprávě o Trumpových plánech na podporu sektoru.

Akcie společnosti Ross Stores Inc (NASDAQ:ROST) se propadly o téměř 12 %, když maloobchodní řetězec oznámil slabší výhled na druhé čtvrtletí, přičemž uvedl obavy z cel a makroekonomické nejistoty.

Za první čtvrtletí společnost vykázala zisk 1,47 USD na akcii, což překonalo odhad analytiků (1,43 USD). Tržby dosáhly 4,98 miliardy USD (odhad 4,94 miliardy), meziroční nárůst o 2,6 %. Tržby z prodejen na srovnatelné bázi však zůstaly beze změny.

Pro druhé čtvrtletí očekává Ross Stores zisk 1,40 až 1,55 USD na akcii, což je výrazně pod odhadem 1,66 USD. Výhled zahrnuje negativní dopad 0,11 až 0,16 USD na akcii v důsledku nově oznámených cel.

Hrubá marže by se mohla snížit o 90–120 bazických bodů kvůli přímému dovozu zatíženému cly, vyšším nákladům na označování zboží a přetrvávající závislosti na čínských dodávkách.

Podle analytiků Bernstein očekávají čistý negativní dopad na marži v celém roce a pomalejší růst prodejů kvůli zvyšování cen v druhé polovině roku.

Morgan Stanley uvedla, že je ohledně ROST „negativnější než trh“ a snížila cílovou cenu akcie z 128 na 126 USD.

Prezident USA Donald Trump v pátek oznámil, že doporučuje zavedení přímého 50% cla na zboží dovážené z Evropské unie, s platností od 1. června. Uvedl, že s EU je v obchodních otázkách těžké vyjednávat.

Akciové trhy napříč Evropou prudce oslabily – index STOXX 600 klesl o 1,8 %, americké indexové futures se výrazně propadly a euro odevzdalo své předchozí zisky.

KOMENTÁŘE:

Holger Schmieding, hlavní ekonom, Berenberg, Londýn:

„Jde o zásadní eskalaci obchodního napětí. U Trumpa člověk nikdy neví, ale pokud by se to uskutečnilo, šlo by o vážný zásah. EU by musela reagovat a poškodilo by to jak americkou, tak evropskou ekonomiku. Trump je však velmi nevyzpytatelný a nevsadil bych si na to, že k tomu skutečně dojde.“

Gerry Fowler, vedoucí strategie evropských akcií, UBS, Londýn:

„Desetiprocentní clo, které Evropa aktuálně zažívá, bylo už samo o sobě nejlepší možný výsledek – právě toho dosáhlo i Spojené království. Takže bylo zřejmé, že cla porostou. V nejhorším scénáři by se mohla vyšplhat nejen na 20 %, ale ještě výše, a navíc by mohla vyvolat odvetu vůči některým z tzv. Magnificent Seven.“

„Tohle je mnohem horší, ale podobá se to clům na Čínu – pravděpodobně nejde o dlouhodobě udržitelnou politiku.“

„Už samotné použití výrazu ‚doporučuji‘ naznačuje, že jde spíše o závěrečnou vyjednávací taktiku. Ale pokud by mělo dojít byť jen k částečné realizaci, evropská odveta by byla zásadní a velmi problematická.“

Akcie společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) se propadly až o 4 % poté, co prezident Donald Trump pohrozil zavedením 25% cla na produkty této společnosti, pokud nebudou vyráběny na území Spojených států. Tato zpráva rovněž zasáhla futures na index Nasdaq, které klesly o 0,4 %.

Prezident svůj požadavek zveřejnil na platformě Truth Social, kde zdůraznil, že iPhony prodávané v USA by měly být vyráběny výhradně na domácí půdě. „Již dávno jsem Timovi Cookovi z Applu sdělil, že očekávám, že iPhony prodávané ve Spojených státech budou vyráběny a sestavovány v USA, nikoli v Indii ani jinde. Pokud tomu tak nebude, Apple musí zaplatit clo ve výši nejméně 25 %. Děkuji za pozornost k této záležitosti!“ napsal Trump.

Tato výhrůžka přichází v době, kdy hlavní dodavatel Applu, společnost Foxconn (SS:601138), údajně plánuje investici ve výši 1,5 miliardy USD do nové továrny v indickém státě Tamilnádu, která má vyrábět displejové moduly pro iPhony. Tento krok je součástí širší strategie Applu diverzifikovat svůj dodavatelský řetězec – firma již rozšířila výrobu do zemí jako Vietnam a Malajsie, přičemž Indie se stává klíčovým centrem.

Trumpův příspěvek očividně znepokojil investory, což vedlo k poklesu akcií Applu.

Analytici společnosti Jefferies zvýšili doporučení pro akcie Michelin (EPA:MICP) na „koupit“ a označili je za nejlepší volbu v sektoru pneumatik, zatímco akcie Continentalu (ETR:CONG) snížili na „držet“ kvůli rozdílnému výkonu, ocenění a výhledu pro cyklické trhy.

Podle Jefferies akcie Michelin za posledních 12 měsíců klesly o 8 %, zatímco Continental vzrostl o 25 %. Tento rozdíl je podle analytiků v rozporu se základy i oceněním.

Michelin se aktuálně obchoduje s největší slevou vůči Pirelli za více než rok a s nejnižší prémií vůči Continentalu za poslední dva roky.

Důvodem pro zvýšení doporučení je silnější očekávaný růst zisku. Jefferies předpovídá růst EBIT u Michelin o 20 % do roku 2026, oproti 10 % u Continentalu a 5 % u Pirelli.

Michelin by měl podle nich dosáhnout provozního zisku 4 miliardy eur, což překonává konsenzus 3,76 miliardy. Cílová cena akcie byla zvýšena z 36 na 43 eur.

Zpráva rovněž poukazuje na konzervativní bilanci Michelin s poměrem zadlužení 0,4x, ve srovnání s 0,7x u Continentalu a 1,4x u Pirelli, což poskytuje prostor pro návrat kapitálu nebo akvizice.

Naopak Continental čelí riziku kvůli vyšší expozici vůči nestabilnímu trhu originální výbavy, přestože vykázal silné marže v automobilovém segmentu za 1. čtvrtletí.

Podle Reuters tým DOGE, vedený Elonem Muskem, rozšiřuje využití svého AI chatbota Grok v rámci americké federální vlády.

Tento krok by mohl představovat porušení zákonů o střetu zájmů a ohrozit citlivé informace o milionech amerických občanů.

Zvýšené využívání Groku vyvolává obavy mezi ochránci soukromí. Tým DOGE zřejmě ignoruje tradiční bezpečnostní opatření při zacházení s citlivými daty v rámci přestavby americké byrokracie prezidentem Trumpem.

Jeden ze zdrojů obeznámených s fungováním DOGE uvedl, že tým používá specializovanou verzi Groku k efektivnějšímu zpracování dat: „Ptají se, nechávají si připravovat reporty, analyzovat data.“

Další dva zdroje uvedly, že zaměstnanci DOGE instruovali pracovníky Ministerstva vnitřní bezpečnosti, aby Grok využívali, i když chatbot nemá oficiální schválení v tomto úřadu.

Tým DOGE Elona Muska rozšiřuje využívání svého AI chatbota Grok ve federální vládě Spojených států, uvedla agentura Reuters.

Tento krok by mohl potenciálně porušovat zákony o střetu zájmů a vystavit riziku citlivé informace o milionech amerických občanů.

Zvýšené využití Groku vyvolává obavy u zastánců ochrany soukromí. Tým DOGE (Department of Government Efficiency) údajně ignoruje zavedené bezpečnostní protokoly pro zpracování citlivých údajů, zejména v kontextu přestavby federální byrokracie pod vedením prezidenta Trumpa.

Jeden ze zdrojů obeznámený s činností DOGE uvedl, že tým používá specializovanou verzi chatbota Grok, která má zefektivnit zpracování dat. „Pokládají mu otázky, nechávají ho připravovat zprávy a analyzovat data,“ řekl.

Další dva zdroje uvedly, že zaměstnanci DOGE instruovali i úředníky ministerstva vnitřní bezpečnosti (DHS), aby Grok používali, přestože chatbot zatím nebyl oficiálně schválen v rámci resortu.

Ceny ropy se v pátek propadly téměř o 2 % a směřují k prvnímu týdennímu poklesu za poslední tři týdny poté, co americký prezident Donald Trump navrhl zavedení 50% cla na zboží z Evropské unie.

Futures na ropu Brent klesly o 1,03 USD (−1,6 %) na 63,41 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI ztratila 1,07 USD (−1,8 %) a obchodovala se za 60,13 USD.

Ceny ropy klesaly již čtvrtý den v řadě, a to kvůli očekávání zvýšení produkce ze strany skupiny OPEC+ v nadcházejících měsících.

Prezident Trump v pátek prohlásil, že doporučuje zavedení 50% cla na zboží z EU s platností od 1. června, s tím, že EU je při obchodním vyjednávání obtížným partnerem.

Evropská centrální banka (ECB) v pátek vyjádřila důvěru, že přetrvávající vysoká inflace ve službách během letošního roku poleví.

Toto očekávání je součástí snahy banky vrátit celkový růst cen k cíli 2 %, jak uvedl hlavní ekonom ECB Philip Lane.

Lane během přednášky poznamenal, že letošní mzdové dohody vykazují poměrně nízké růsty a pro příští rok ještě nižší.

Prohlásil: „Jsme si jisti, že inflace ve službách se vrátí,“ což naznačuje přesvědčení ECB o nadcházejícím zmírnění cenových tlaků v tomto sektoru.

Ratingová agentura Fitch v pátek zvýšila úvěrový rating společnosti Airbus na „A“.

Zvýšení odráží očekávání, že provozní ziskovost a tvorba volného peněžního toku (FCF) Airbusu se bude krátkodobě až střednědobě zlepšovat.

Fitch rovněž zhodnotil potenciální dopad zvýšených cel na výkon Airbusu a uvedl, že takové zvýšení by mělo jen mírný dopad na jeho výkonnost.

Agentura zároveň upozornila na některé problémy v dodavatelském řetězci, které by mohly omezit ambice Airbusu na zvýšení produkce velkých komerčních letadel v roce 2025.

Nicméně Fitch očekává, že tyto problémy se do konce roku postupně zlepší, což podpoří provozní výsledky Airbusu.

Do budoucna Fitch předpovídá, že objem dodávek letadel Airbusu se v roce 2026 vrátí na předpandemickou úroveň.

Akcie společností působících v jaderné energetice v pátek výrazně posílily poté, co agentura Reuters informovala, že prezident Donald Trump chystá podpis exekutivních nařízení na podporu amerického jaderného průmyslu.

Plánovaná opatření mají zjednodušit schvalování nových reaktorů a posílit domácí dodavatelské řetězce jaderného paliva. Spekuluje se také o využití zákona o obranné výrobě z doby studené války, který by umožnil Trumpovi vyhlásit stav nouze kvůli závislosti USA na Rusku a Číně v oblasti obohaceného uranu.

Akcie Uranium Energy vyskočily o 18 %, Energy Fuels a NuScale Power přidaly 16 %, Centrus Energy posílila o 22 %. Firmy jako Constellation Energy, GE Vernova nebo Vistra také rostly. Mezi technologickými startupy zaznamenala firma Oklo Inc. růst o 19 % a Nano Nuclear Energy o 17,4 %. ETF Global X Uranium přidal 9 %.

Společnost Benchmark Holdings oznámila, že se stane soukromou společností a stáhne se z londýnské burzy AIM a Euronext Growth Oslo.

Britská akvakulturní společnost v pátek oznámila, že představenstvo se rozhodlo o stažení z burzy kvůli přetrvávající a dlouhodobé nízké likviditě svých pevně držených kmenových akcií a vysokým nákladům na obchodování na dvou burzách.

Po prodeji své genetické divize společnost Benchmark Holdings uvedla, že disponuje čistými hotovostními rezervami ve výši 117 milionů liber (157 milionů dolarů) a že má v úmyslu vrátit akcionářům 95 milionů liber, tedy většinu čistého výnosu z prodeje.

Společnost uvedla, že za šest měsíců končících 31. březnem očekává tržby ve výši přibližně 40,6 milionu liber.

Benchmark Holdings varovala, že změny amerických cel na některé klíčové země v oblasti akvakultury by mohly v druhé polovině fiskálního roku negativně ovlivnit její podnikání.