Právě teď

Prezidentka Federální rezervní banky v San Franciscu Mary Dalyová ve čtvrtek uvedla, že umělá inteligence (AI) v současné době nijak výrazně neovlivňuje růst ani pokles inflace. Podle Dalyové by sice AI mohla mít v delším časovém horizontu 5 až 10 let deflační účinek, pro aktuální měnovou politiku se však nejedná o naléhavé téma, jelikož centrální banka standardně operuje ve dvanáctiměsíčním horizontu.

Na technologické konferenci agentury Bloomberg v San Franciscu Dalyová zároveň zdůraznila, že AI nestojí za současným růstem spotřebitelských cen. Aktuální inflační tlaky jsou podle ní poháněny především vyššími cly a v poslední době také rostoucími cenami energií a potravin, k jejichž zvýšení došlo od začátku íránského konfliktu.

Společnost Nvidia představila na konferenci GTC Taipei nový čip RTX Spark pro notebooky se systémem Windows. Tento superčip kombinující procesor Grace a grafiku Blackwell se na podzim objeví v prémiových zařízeních značek Asus, Dell , HP a Microsoft . Nové procesory mohou disponovat až 128 GB operační paměti a cílí na náročné uživatele, přičemž levnější varianty mají následovat později.

Tento krok reaguje na rostoucí náklady spojené s provozem umělé inteligence v cloudu. Přesunem části výpočtů přímo do koncových zařízení se sníží zátěž cloudových poskytovatelů. Nvidia tak vstupuje na trh s hybridním modelem AI, kde již aktivně působí konkurenční společnosti AMD , Intel a Qualcomm .

Na rozdíl od procesorů x86 od Intelu a AMD sází Nvidia na architekturu ARM . Díky úzké spolupráci s Microsoftem by však neměly nastat problémy s kompatibilitou aplikací. Přestože Intel a AMD mají na trhu aktuálně silný náskok, podzimní testy ukážou, jak jim novinka od Nvidie dokáže konkurovat.

Akcie společnosti Broadcom zaznamenaly po zveřejnění kvartálních výsledků prudký propad o téměř 15 %, což smazalo přibližně 320 miliard dolarů tržní hodnoty. Důvodem poklesu byl výhled prodejů AI čipů, který nesplnil vysoké nároky investorů, přestože samotné kvartální výsledky překonaly očekávání. Tento propad se řadí k největším jednodenním ztrátám v historii megacap firem od roku 2019, hned za společnostmi Nvidia a Microsoft .

Historie však naznačuje, že pro investory může jít o příležitost. Od roku 2009 zažil Broadcom celkem 39 jednodenních propadů o 6 % a více. Akcie byly o měsíc později výše v téměř 80 % případů, o tři měsíce později v téměř 90 % případů a po roce skončily v plusu ve všech případech kromě jednoho. Mediánový výnos po těchto velkých propadech činil 8 % po jednom měsíci a 61 % po jednom roce. Historická data tak radí spíše k trpělivosti a sledování trhu než k panice.

Průměrná úroková sazba u 30letých hypoték ve Spojených státech klesla v týdnu končícím ve středu na 6,48 % z předchozích 6,53 %, jak vyplývá z údajů agentury Freddie Mac. Mírný pokles podpořily vyhlídky na levnější energie v souvislosti s vývojem na Blízkém východě, avšak tento vývoj nevedl k nárůstu hypotečních žádostí.

Podle zástupce hlavního ekonoma Asociace hypotečních bankéřů Joela Kana dosáhl zájem o nákup nemovitostí nejpomalejšího týdenního tempa od letošního dubna. Refinancování stávajících úvěrů navíc zaznamenalo nejvýraznější propad za poslední rok, což značí utlumenou aktivitu na trhu před koncem tradičně silné sezóny.

Trh s bydlením celkově vykazuje slabší dynamiku. Podle dat společnosti Zillow se počet nových nabídek v květnu meziměsíčně snížil o 0,8 % a meziročně klesl o 4,1 %. Prodeje nemovitostí sice zaznamenaly meziměsíční nárůst o 4,8 %, v porovnání s loňským rokem jsou však stále o 2,9 % nižší.

Investoři by měli být obezřetní u společností s vysokou spotřebou hotovosti a slabou rozvahou. Mezi tři rizikové tituly, u kterých je na místě zvýšená opatrnost, patří iHeartMedia, Fluence Energy a Novavax.

Mediální skupina iHeartMedia vykazuje marži volného peněžního toku (FCF) za posledních 12 měsíců na úrovni -334%. Její průměrný roční růst tržeb o 6,5 % za posledních pět let výrazně zaostává za odvětvím, přičemž omezené hotovostní rezervy mohou firmu v budoucnu donutit k nevýhodnému financování na úkor akcionářů.

Společnost Fluence Energy, která se zaměřuje na bateriová úložiště pro rozvodné sítě, se potýká s marží FCF ve výši -10,4 %. Její zisk na akcii klesal v posledních dvou letech o 3,6 % ročně, a to i přes růst tržeb. Při aktuální ceně se akcie obchodují za 45,4násobek forwardového EV-to-EBITDA.

Biotechnologická firma Novavax čelí marži FCF ve výši -16,4 %. Její prodeje za poslední dva roky klesaly o 22,6 % ročně kvůli slábnoucí poptávce na trhu. Výhled na příštích 12 měsíců je navíc velmi nepříznivý a predikuje další propad tržeb o 50,7%.

Akcie společnosti Tractor Supply zaznamenaly v posledních šesti měsících výrazný propad, když odepsaly 46,3 % své hodnoty a klesly na cenu 29,21 USD za akcii. Tento pokles byl částečně způsoben slabšími kvartálními výsledky, což nutí investory zvážit jejich další kroky. Přestože akcie zlevnily, slabší fundamenty společnosti představují pro investory příliš velké riziko.

Mezi hlavní důvody k opatrnosti patří neuspokojivý dlouhodobý růst tržeb, které za poslední tři roky rostly průměrným ročním tempem pouze o 2,6 %. Dalším varovným signálem jsou stagnující porovnatelné tržby za poslední dva roky, což značí slabou organickou poptávku v kamenných prodejnách i na e-shopu. V neposlední řadě společnost vykazuje nízkou hrubou marži, která v posledních dvou letech činila v průměru 36,4 %, což poukazuje na slabší strukturální ziskovost a omezený prostor pro reinvestice do dalšího růstu.

Tractor Supply se po korekci obchoduje za rozumný forwardový P/E násobek 13,9x. Vzhledem k oslabujícím fundamentálním ukazatelům však analytici doporučují poohlédnout se spíše po jiných, kvalitnějších titulech na trhu.

Přední američtí bankovní regulátoři plánují v Kongresu obhájit své úsilí o zmírnění bankovních pravidel a dohledu. Zástupci Federálního rezervního systému (Fed), FDIC a OCC budou tvrdit, že tyto kroky podpoří ekonomickou aktivitu a inovace, aniž by zvýšily riziko pro finanční systém.

Regulační orgány v současnosti přehodnocují přísné standardy zavedené po finanční krizi z roku 2008. Podle představitelů Fedu a FDIC totiž příliš represivní dohled brání bankám v podpoře ekonomiky. Zjistilo se například, že inspektoři často vykazovali nedostatky, které byly pouze procedurální a nepředstavovaly skutečné finanční hrozby. Cílem reforem je proto zaměřit se na materiální finanční rizika namísto pouhého formálního plnění předpisů.

Regulátoři chtějí zároveň podpořit odpovědné inovace v sektoru, včetně využívání blockchainu a umělé inteligence. Varují však, že nové technologie přinášejí i rizika, přičemž AI může například urychlit odhalování zranitelností v bankovním systému.

Poskytovatel kyberbezpečnostních řešení CrowdStrike oznámil výsledky za první čtvrtletí roku CY2026, které překonaly očekávání trhu. Tržby společnosti meziročně vzrostly o 25,6 % na 1,39 miliardy USD, zatímco analytici odhadovali 1,36 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 1,10 USD, což je o 3 % více než konsensus trhu. Roční opakující se příjmy (ARR) dosáhly 5,51 miliardy USD oproti očekávaným 5,50 miliardy USD.

Vedení společnosti mírně zvýšilo svůj celoroční výhled tržeb na 5,94 miliardy USD ze střední hodnoty předchozího odhadu 5,90 miliardy USD. Zároveň zvýšilo odhad celoročního upraveného zisku na akcii na 4,92 USD. Růst výkonnosti pohání především silná poptávka po zabezpečení spojeném s umělou inteligencí (AI). Navzdory překonání odhadů a zvýšení výhledu však akcie CrowdStrike na trhu zaznamenaly prudkou negativní reakci.

Společnost SpaceX oficiálně potvrdila plány na historický vstup na burzu, v rámci kterého se pokusí získat rekordních 75 miliard dolarů. Podle podaných dokumentů nabídne firma 555 555 555 akcií při ceně 135 dolarů za kus. To představuje 4,2 % z celkového objemu akcií, přičemž zbylých 95,8 % zůstane v rukou Elona Muska a dalších vnitřních investorů. Upisovatelé mohou v případě vysoké poptávky navýšit celkovou získanou částku až na 85,7 miliardy dolarů.

Při této ceně by hypotetická tržní hodnota SpaceX dosáhla přibližně 1,785 bilionu dolarů. Stanovení konečné ceny IPO je naplánováno na 11. června, přičemž obchodování na burze začne 12. června. Získaný kapitál hodlá společnost využít na rozvoj infrastruktury pro AI, modernizaci nosných raket, navýšení kapacity satelitní sítě Starlink a splacení části překlenovacího úvěru ve výši 20 miliard dolarů.

Akcie společnosti SmartRent zaznamenaly za posledních šest měsíců od prosince 2025 prudký propad o 38,3 % na hodnotu 1,16 USD za akcii. Tento pokles byl zapříčiněn slabšími kvartálními výsledky, které vyvolávají otázky ohledně budoucnosti firmy. Analytici doporučují zvýšenou opatrnost a poukazují na tři hlavní varovné signály.

Prvním problémem je klesající obrat, kdy tržby společnosti za poslední dva roky vykazují anualizovaný pokles o 17,9 %. Druhým negativem je pokles zisku na akcii (EPS), který ve stejném dvouletém období klesal anualizovaným tempem o 8,7 %, což představuje obrat oproti předchozímu růstovému trendu. Třetím zásadním faktorem je spalování hotovosti. Průměrná marže volného peněžního toku dosáhla záporných 23,4 %, což znamená, že firma spotřebovala 23,36 USD na každých 100 USD tržeb.

Ačkoliv se akcie SmartRent obchodují s forwardovým poměrem ceny k tržbám (P/S) na úrovni 1,4x, nedostatek spolehlivých odhadů budoucího zisku ztěžuje jejich ocenění. Investoři by se měli této akcii prozatím vyhnout a zaměřit se na stabilnější růstové tituly na trhu.

Společnost Toro, výrobce zahradní a outdoorové techniky, vykázala za první čtvrtletí kalendářního roku 2026 finanční výsledky, které překonaly očekávání trhu. Tržby společnosti meziročně vzrostly o 8,1 % na 1,42 miliardy USD, což překonalo odhady analytiků o 2,1 %. Očištěný zisk na akcii dosáhl výše 1,60 USD a překonal konsenzus Wall Street o 6,7 % oproti očekávaným 1,50 USD.

Na základě těchto silných výsledků vedení firmy zvýšilo svůj celoroční výhled očištěného zisku na akcii na střední hodnotu 4,56 USD, což představuje nárůst o 1,3 %. Provozní marže zůstala stabilní na úrovni 13,7 %, zatímco marže volného peněžního toku výrazně vzrostla na 17,6 % z loňských 11,6 %. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně dosahuje 8,82 miliardy USD. Hlavním tahounem byl profesionální segment tvořící 77,7 % tržeb, který v posledních dvou letech rostl průměrným tempem 4 % ročně, zatímco rezidenční segment zaznamenal pokles.

Sektor všeobecného strojírenství zaznamenal silné první čtvrtletí. Skupina 13 sledovaných společností překonala analytické odhady tržeb o 3,1 % a jejich akcie po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 5,4 %.

Společnost Crane vykázala tržby ve výši 696,4 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 24,9 % a překonání odhadů o 3,8 %. Firma zaznamenala 15% upravený růst zisku na akcii a její akcie po výsledcích posílily o 1,8 % na hodnotu 186,23 dolaru.

Nejlepší výsledky v tomto segmentu vykázala společnost Albany. Její tržby dosáhly 311,3 milionu dolarů, což je meziročně o 7,8 % více. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o výrazných 10,8 %, přičemž podnik překonal také odhady ukazatele EBITDA i upraveného provozního zisku.

Hongkongský správce John Lee navštívil Kazachstán s delegací 75 úředníků a podnikatelů z oblasti logistiky, zelené energetiky, těžby, technologií a vzdělávání. Cílem cesty je upevnit roli Hongkongu jako strategického mostu mezi čínskými firmami a středoasijským trhem, a to v době, kdy obchod mezi Čínou a Střední Asií meziročně vzrostl o 12 %.

Kazachstánský prezident Kasym-Žomart Tokajev vyjádřil přesvědčení, že návštěva otevře nové příležitosti pro bilaterální spolupráci, zejména v oblastech investic, financí, digitalizace, umělé inteligence a logistiky. Podle náměstka hongkongského ministra spravedlnosti Cheunga Kwok-kwana představuje Střední Asie pro čínské podniky velmi slibný, rozvíjející se trh.

Hongkong chce čínským společnostem usnadnit zahraniční expanzi poskytováním specializovaných profesionálních služeb, a to především ve finančním a technologickém sektoru. Tyto služby mají eliminovat dřívější neúspěchy čínských podniků, které často pramenily z neznalosti místní komerční kultury a regulatorního prostředí na zahraničních trzích.

Společnost Petco vykázala za první čtvrtletí roku 2026 čisté tržby ve výši 1,5 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 0,2 %, přičemž porovnatelné tržby vzrostly o 0,7 %. Navzdory návratu k růstu porovnatelných tržeb se však čistá ztráta prohloubila na 15,1 milionu USD z loňských 11,7 milionu USD. Na upravené bázi společnost dosáhla zisku 0,01 USD na akcii, čímž překonala konsensus Zacks, který očekával ztrátu 0,02 USD.

Provozní zisk společnosti vzrostl o 50,5 % na 24,6 milionu USD a upravená EBITDA se zvýšila o 8,8 % na 97,3 milionu USD. Hrubá marže se rozšířila o 21 bazických bodů na 38,4 % při hrubém zisku 574,4 milionu USD. Volný peněžní tok zaznamenal odliv 69,1 milionu USD oproti odlivu 43,9 milionu USD v předchozím roce, zatímco celkový dluh klesl na 1,482 miliardy USD ze srovnatelných 1,593 miliardy USD.

Pro celý rok 2026 Petco potvrdilo svůj výhled s očekávaným tempem růstu tržeb v rozmezí stagnace až po nárůst o 1,5 % a upravenou EBITDA ve výši 415 až 430 milionů USD. Pro druhé čtvrtletí společnost projektuje růst čistých tržeb o přibližně 0,3 % a upravenou EBITDA v rozmezí 110 až 112 milionů USD.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšené výsledky pro prodejce autodílů. Akcie v tomto odvětví po zveřejnění finančních reportů klesly v průměru o 4,5 %, ačkoli celkové tržby sektoru odpovídaly konsensuálním odhadům analytiků.

Společnost Genuine Parts vykázala tržby ve výši 6,26 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 6,8 % a překonání odhadů trhu o 1,4 %. Navzdory solidním výsledkům a provozní disciplíně však akcie po oznámení oslabily o 12,7 % na aktuálních 98,33 USD.

Naopak nejlepší první kvartál v sektoru zaznamenala společnost Advance Auto Parts. Její tržby meziročně vzrostly o 1,2 % na 2,61 miliardy USD, čímž překonala očekávání o 1,1 %. Firma předčila odhady v oblasti EPS i EBITDA a ze všech konkurentů nejvíce zvýšila svůj celoroční výhled. Trh reagoval velmi pozitivně a akcie posílily o 10,7 % na 56,71 USD.

Ratingová agentura S&P Global Ratings snížila úvěrové hodnocení společnosti Odyssey Logistics z úrovně B- na CCC+ s negativním výhledem. Tento krok sjednotil hodnocení s konkurenční agenturou Moody’s, která již v listopadu loňského roku snížila rating Odyssey na ekvivalentní stupeň Caa1 poté, co během pouhých tří měsíců v roce 2025 přistoupila ke snížení hned dvakrát.

S&P Global varuje před možným selháním společnosti v roce 2027. Důvodem jsou přetrvávající provozní ztráty způsobené slabou poptávkou po nákladní přepravě, nízkými sazbami a rostoucími náklady. Volný peněžní tok Odyssey je od roku 2023 záporný, přičemž v loňském roce činil minus 27 milionů USD. Agentura očekává, že tento nepříznivý trend bude pokračovat i v letech 2026 a 2027.

Klíčovým problémem se stává refinancování nadcházejícího dluhu. V červenci 2027 vyprší revolvingový úvěr v hodnotě 125 milionů USD, z něhož firma dosud vyčerpala 9 milionů USD. V říjnu téhož roku je pak splatný termínovaný úvěr v objemu 490 milionů USD. Podle analytiků pokračující slabá ziskovost Odyssey výrazně omezí její schopnost tyto splatné závazky úspěšně refinancovat.

Rostoucí ceny ropy přibližující se k hranici 98 USD za barel vyvolaly na trzích nové inflační obavy a snížily očekávání ohledně brzkého poklesu úrokových sazeb. Vyšší náklady na paliva a logistiku spolu s napjatými rozpočty domácností zasáhly především odvětví cyklického spotřebního zboží.

Mezi oslabujícími tituly vynikla společnost H&R Block, jejíž akcie klesly o 2,7 %. Výrazný pokles zaznamenal také výrobce zbraní a volnočasových produktů Smith & Wesson, který odepsal 2,9 %, a společnost Clarus se ztrátou 2,6 %. Tento vývoj odráží tlaky na spotřebitelskou poptávku v prostředí přetrvávajících vysokých úrokových sazeb.

Naopak akcie společnosti Amazon posílily, což pomohlo indexu Dow Jones překonat hranici 50 000 bodů. Dařilo se také automobilce Tesla díky optimismu ohledně obchodních vztahů s Čínou v oblasti elektromobilů.

Cena červencových futures na stříbro zahájila ve čtvrtek 4. června 2026 obchodování na hodnotě 73,08 USD za unci, což představovalo pokles o 0,8 % ve srovnání se středeční uzavírací cenou 73,69 USD. Během dopoledne se však trh stabilizoval a v 7:07 ET dosáhl hodnoty 73,60 USD.

Na trhu s drahými kovy aktuálně chybí výraznější geopolitické impulsy, které by cenu stříbra posunuly výše. Investoři marně vyčkávají na pokrok v mírových dohodách mezi USA a Íránem, zatímco situaci komplikují střety mezi Izraelem a Hizballáhem. Klíčem k utlumení inflačních tlaků zůstává znovuotevření Hormuzského průlivu pro plynulý tok ropy a zemního plynu. Analytici však varují, že i v případě otevření průlivu mohou globální zásoby zůstat kriticky nízké po dobu několika měsíců.

Z dlouhodobého hlediska si stříbro připisuje meziroční nárůst o 112,5 %. To však představuje zpomalení oproti 14. květnu, kdy roční tempo růstu dosahovalo až 173,3 %.

Rostoucí ceny ropy blížící se k hranici 98 dolarů za barel vyvolaly na akciovém trhu nové obavy z inflace a snížily naději na brzké snížení úrokových sazeb. Vyšší náklady na energie a přetrvávající tlak na spotřebitelské výdaje negativně ovlivnily řadu odvětví, přičemž nejvíce utrpěly logistické, cestovní a spotřebitelské tituly.

Mezi nejvýrazněji zasažené společnosti patřil výrobce obuvi Deckers, jehož akcie oslabily o 3,9 %, a realitní skupina RE/MAX s poklesem o 4,1 %. Indexy dolů táhly obavy z drahých paliv a napjatých rozpočtů domácností, které omezují zbytné výdaje.

Akcie poskytovatele osobních služeb Carriage Services klesly o 4,9 %. Propad této společnosti navazuje na dřívější neuspokojivé hospodářské výsledky za první kvartál roku 2026, kdy tržby ve výši 106,1 milionu dolarů i očištěný zisk na akcii 0,86 dolaru zaostaly za očekáváním analytiků.

Společnost SpaceX plánuje v tomto měsíci vstoupit na veřejný trh a v rámci primární emise akcií (IPO) získat až 75 miliard dolarů. Tento krok by představoval největší debut v historii akciového trhu. Firma hodlá nabídnout přesně 555 555 555 akcií za cenu 135 dolarů za kus, což by SpaceX ohodnotilo na 1,77 bilionu dolarů. Elon Musk, jehož čisté jmění časopis Forbes odhaduje na 826 miliard dolarů, by se tak mohl stát prvním dolarovým bilionářem na světě.

Musk si ve firmě udrží silnou kontrolu. Díky vlastnictví 5,22 miliardy akcií třídy B získá celkem 82,4 % všech hlasovacích práv. Ačkoliv SpaceX cílí na rekordní ocenění, společnost je stále ve ztrátě. Finanční výkazy ukazují, že v loňském roce vykázala provozní ztrátu 2,6 miliardy dolarů při tržbách 18,7 miliardy dolarů, přičemž ztrátové hospodaření pokračovalo i na začátku letošního roku. Výnosy z prodeje akcií mají podpořit ambiciózní plány na vybudování lidské kolonie na Marsu.