Právě teď

Finanční sektor letos zaznamenal pokles, což investorům nabízí příležitost k nákupu kvalitních akcií se slevou. Jednou z atraktivních možností je brazilská digitální banka Nu Holdings (NU), která pod značkou Nubank působí v Brazílii, Kolumbii, Mexiku a brzy i v USA. Cena jejích akcií v roce 2026 zatím klesla o 13 % a aktuálně se obchoduje za pouhých 14,61 USD za akcii.

Společnost byla založena v roce 2013 a na burzu vstoupila v roce 2021. Za posledních 5 let akcie vykazují průměrný anualizovaný výnos 8 %. V posledním čtvrtletí banka získala 4 miliony nových klientů, čímž její celková klientská základna dosáhla 131 milionů. To představuje nárůst o 15 % oproti předchozímu roku. V roce 2025 vzrostly tržby i čistý zisk shodně o 45 %. Ukazatel návratnosti vlastního kapitálu (ROE) dosáhl vynikajících 33 %. Tuto vysokou ziskovost podporuje nízkonákladový digitální model s průměrnými měsíčními náklady pouhých 0,80 USD na klienta a efektivnostním poměrem 19,9 %.

Kromě rychlého růstu v Latinské Americe se banka chystá na zásadní expanzi. V lednu získala podmínečné schválení od amerického úřadu OCC, což ji posouvá na cestu ke spuštění pobočky Nubank N.A. ve Spojených státech v průběhu roku 2027.

Pojišťovací společnost Erie Indemnity oznámila za první čtvrtletí roku 2026 tržby ve výši 1,01 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 2,3 %. Navzdory růstu příjmů zaznamenala společnost negativní reakci trhu, jelikož upravený zisk na akcii dosáhl hodnoty 2,90 USD. Tento výsledek zaostal za konsensuálním odhadem analytiků ve výši 3,06 USD o 5,3 %.

Vedení společnosti vysvětlilo, že ačkoliv průměrné pojistné na smlouvu vzrostlo, celkový počet platných smluv klesl a míra udržení zákazníků se zhoršila v důsledku konkurenčních cenových tlaků v celém odvětví. Ziskovost z upisování rizik nicméně podpořila normalizace ztrát spojených s výkyvy počasí, které byly výrazně nižší než v předchozím extrémním roce. K finanční stabilitě přispěl také pokles neprovizních nákladů o více než 5 % díky kontrole výdajů a nižším poplatkům za profesionální služby.

V rámci strategie pro oživení růstu a zajištění provozní efektivity se Erie Indemnity primárně zaměřuje na modernizaci technologií. Více než polovina klíčových obchodních systémů již úspěšně přešla na moderní platformy. Společnost také postupně zavádí umělou inteligenci do svých pracovních procesů pro zefektivnění vyřizování pojistných událostí. Generální ředitel Tim NeCastro přitom zdůraznil, že integrace AI má zákaznický servis pouze podpořit a urychlit, nikoliv zcela nahradit lidský přístup.

Růst cen pohonných hmot může v příštím roce výrazně ovlivnit úpravy životních nákladů (COLA) u amerických dávek sociálního zabezpečení. Historická inflace v průměru dosahuje zhruba 3 % ročně. Bez těchto pravidelných úprav by dávka ve výši 2 000 USD měsíčně mohla během 25 let ztratit polovinu své kupní síly.

V březnu vzrostly ceny benzínu o 21 %, což představuje největší skok od roku 1967. Začátkem dubna činila celostátní průměrná cena za galon 4,08 USD, což je o 26 % více než 3,24 USD v předchozím roce. Tento cenový tlak přispěl k celkovému meziročnímu zvýšení spotřebitelských cen za březen o 3,3 %. Meziměsíčně tak z února na březen došlo ke skoku o téměř celý procentní bod, což je největší nárůst za posledních několik let.

Oficiální úprava COLA pro rok 2027 bude oznámena až v říjnu, nicméně experti již zveřejňují své prognózy. Skupina The Senior Citizens League (TSCL) odhaduje růst o 4 %, zatímco analytička Mary Johnson předpovídá zvýšení o 3,2 %. Historicky se tyto hodnoty výrazně lišily – v roce 2015 činila úprava 0 %, v roce 1980 naopak 14,3 %. Samotné navýšení se vypočítává na základě indexu spotřebitelských cen pro městské zaměstnance a dělníky (CPI-W), který zohledňuje široký koš zboží a služeb včetně potraviny a bydlení, nikoliv pouze ceny paliv.

Akcie spojené s umělou inteligencí (AI) v posledních seancích výrazně posilují. Ačkoliv to může investory překvapit, některé technologické tituly zůstávají stále cenově dostupné. Příkladem je Nvidia , jejíž akcie od svého minima z roku 2022 vzrostly o více než 1 600 %. Přesto se obchoduje s poměrem P/E na úrovni 41. To je sice nad průměrem indexu S&P 500, který činí 31, avšak ve vztahu k budoucímu tempu růstu jde o velmi atraktivní ohodnocení.

Ve fiskálním roce 2026, který skončil 25. ledna, vzrostly tržby společnosti o 65 % na 216 miliard USD a čistý zisk stoupl ve stejném období rovněž o 65 % na 120 miliard USD. Tržní hodnota firmy díky tomu dosáhla bezprecedentních 4,9 bilionu USD. Případné zdvojnásobení ceny akcií by znamenalo tržní kapitalizaci 9,8 bilionu USD, což může představovat určitou psychologickou bariéru, jelikož žádná veřejně obchodovaná společnost zatím nepřekonala ani hranici 6 bilionů USD.

Zajímavou alternativou je společnost CoreWeave s tržní kapitalizací pouhých 61 miliard USD. Po výrazném propadu krátce po IPO její akcie letos vzrostly o více než 60 %. Na rozdíl od cloudových gigantů, jako jsou Amazon se svou službou AWS či Microsoft Azure, byla cloudová infrastruktura CoreWeave navržena specificky pro AI zátěž, což této firmě zajišťuje silnou konkurenční výhodu na trhu.

Geopolitický konflikt na Blízkém východě a následný růst cen ropy a zemního plynu představují výraznou krátkodobou podporu pro zisky společnosti Occidental Petroleum. Z dlouhodobého hlediska se však firma zaměřuje především na strategický růst. Tuto ambici potvrdila již dřívější akvizicí společnosti Anadarko Petroleum, při které přeplatila konkurenční Chevron . Od té doby uskutečnila další nákupy, včetně podniku zaměřeného na zachytávání uhlíku, a zároveň efektivně snížila své dluhové zatížení prodejem chemické divize.

Současné zhodnocení je však úzce spjato s napětím na trhu s energiemi. Od začátku roku 2026 vzrostly akcie společnosti o více než 35 %, což je extrémně rychlý postup naznačující silný vliv emocí na sentiment investorů. Jakmile konflikt skončí, ceny komodit s velkou pravděpodobností klesnou, což může vést k odlivu kapitálu z těžebního sektoru.

Toto krátkodobé tržní riziko je již do jisté míry patrné, jelikož akcie aktuálně oslabily o více než 10 % ze svých březnových maxim. Pro investory s kratším investičním horizontem to může představovat racionální signál k realizaci zisků, zatímco pro dlouhodobé portfolio zůstává finanční a fundamentální pozice společnosti po nedávné restrukturalizaci dluhu stabilní.

Podle hlášení pro SEC ze dne 24. dubna 2026 prodala společnost Boston Trust Walden Corp během prvního čtvrtletí 93 512 akcií firmy Qualys. Odhadovaná hodnota této transakce činí 10,36 milionu USD. Hodnota podílu fondu v této kyberbezpečnostní společnosti klesla mezikvartálně o 57,95 milionu USD, což zahrnuje jak samotný prodej, tak i tržní pohyby cen akcií.

Fond celkově odprodal přibližně 8 % své investice do tohoto poskytovatele cloudových bezpečnostních řešení. Akcie Qualys po této redukci nyní tvoří 0,73 % nahlášených spravovaných aktiv (AUM) společnosti. K 23. dubnu 2026 se akcie Qualys obchodovaly na trhu za 84,04 USD. Za poslední rok tak ztratily 31,0 % své hodnoty a zaostaly za širším indexem S&P 500 o 63,2 procentního bodu. Od svého maxima z loňského listopadu titul odepsal již více než 45 %.

Po zmíněných transakcích zůstávají největšími pozicemi v portfoliu fondu akcie GOOGL s hodnotou 468,88 milionu USD (3,86 % AUM), AAPL za 378,28 milionu USD (3,11 % AUM) a MSFT v hodnotě 358,75 milionu USD (2,95 % AUM). Tuto pětici největších investic doplňují NVDA za 192,26 milionu USD (1,58 % AUM) a ATR s hodnotou 170 062 milionů USD (1,4 % AUM).

Námořní doprava Hormuzským průlivem se téměř zcela zastavila, protože USA i Írán nejeví žádné známky uvolnění svých námořních blokád. Mírová jednání uvízla na mrtvém bodě poté, co americký prezident Donald Trump zrušil plánovanou cestu svých vyslanců do pákistánského Islámábádu. Íránský prezident Masúd Pezeškján následně zdůraznil, že jeho země nepřistoupí na vynucená jednání pod hrozbou blokády a bez ukončení nepřátelských akcí nelze obnovit důvěru.

Podle údajů agentury Bloomberg klesl v neděli ráno odchozí provoz z Perského zálivu na jedinou malou pobřežní nákladní loď, zatímco v opačném směru proplul jen jeden malý tanker na chemikálie a ropné produkty. Írán přesto nadále plní své supertankery miliony barelů ropy, ačkoliv je nemůže doručit. Satelitní snímky u ostrova Chárg ukazují 2 obří ropné tankery kotvící u terminálu a nejméně 19 dalších lodí zakotvených v okolních vodách.

Americké námořnictvo aktivně brání plavidlům napojeným na Írán v opuštění Ománského zálivu a v sobotu v Arabském moři zadrželo sankcionovanou loď M/V Sevan. Spojené státy navíc stupňují ekonomický tlak uvalením sankcí na společnost Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co., jednu z největších čínských soukromých rafinérií, kvůli jejím nákupům íránské ropy. Od sobotního rána průliv opustily pouze 3 malé ropné tankery, 1 malý LPG tanker, 2 lodě na sypký náklad a 2 malé pobřežní nákladní lodě, přičemž dva ze zmíněných tankerů již podléhají americkým sankcím.

Společnost Apple oznámila, že Tim Cook po 15 letech opustí v září pozici CEO. Od svého nástupu do funkce v roce 2011 dohlížel na spuštění mnoha klíčových produktů a služeb, čímž pro akcionáře vytvořil obrovskou hodnotu. Část investorů však reagovala s obavami a akcie Apple se první obchodní den po oznámení propadly o 2.5%, čímž zaostaly za trhem.

Pod vedením Cooka zaznamenal Apple bezprecedentní růst. Tržní kapitalizace společnosti vzrostla z přibližně 350 miliard dolarů na 4 biliony dolarů, což představuje nárůst o více než 1,000%. Roční tržby se téměř zčtyřnásobily ze 108 miliard dolarů ve fiskálním roce 2011 na více než 416 miliard dolarů ve fiskálním roce 2025.

Ačkoliv personální obměny na nejvyšších postech mohou vyvolávat nejistotu, historie ukazuje, že trh se dokáže úspěšně adaptovat. Sám Cook v roce 2011 úspěšně nahradil vizionáře Steva Jobse. Téma nevyhnutelných firemních změn se navíc netýká pouze technologických gigantů. Své vedení musel počátkem tohoto roku předat nástupci i 95 letý Warren Buffett v konglomerátu Berkshire Hathaway po úmrtí Charlieho Mungera, který ve firmě působil přes 40 let. Zásadní změnou obchodního modelu aktuálně prochází i dříve populární značka obuvi Allbirds.

Poskytovatel služeb v ropném průmyslu SLB oznámil hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Tržby společnosti překonaly očekávání Wall Street o 1 %, když dosáhly 8,72 miliardy USD. Vlivem provozních výpadků to však představuje meziroční pokles o 6,3 %. Upravený zisk na akcii činil 0,52 USD a byl plně v souladu s odhady analytiků.

Hlavním faktorem slabších tržeb a poklesu provozní marže z loňských 15,9 % na současných 12,3 % byly rozsáhlé provozní odstávky na Blízkém východě. Kvůli probíhajícímu konfliktu došlo k omezení aktivit zejména v Kataru a Iráku. Upravená EBITDA dosáhla hodnoty 1,77 miliardy USD (při marži 20,3 %), čímž zaostala za konsensem o 3,3 %.

Navzdory těmto makroekonomickým komplikacím společnost SLB zaznamenala výrazný růst v klíčových transformačních segmentech. Tržby divize Production Systems stouply meziročně o 23 %, především díky úspěšné integraci akvizice ChampionX. Silný růst o 9 % si připsal také digitální segment. Pozoruhodný je zejména skokový nárůst poptávky po automatizovaném zpracování obrazových záznamů pomocí umělé inteligence, který meziročně vzrostl o 145 %.

Společnost s tržní kapitalizací 83,94 miliardy USD těží také ze silného momenta v oblasti řešení pro datová centra, kde tržby meziročně stouply o 45 %. Tento růst umocňuje nové partnerství se společností NVIDIA na modulárním designu pro továrny DSX AI. Vedení podniku očekává, že do konce roku dosáhne v tomto segmentu anualizovaných tržeb (run rate) na úrovni 1 miliardy USD.

Akcie společnosti Duolingo zažívají po loňském raketovém růstu výrazný propad. Ještě 14. května 2025 se akcie obchodovaly na svém historickém maximu poté, co během 52 týdnů ztrojnásobily svou hodnotu. K 22. dubnu 2026 však titul ztratil 80 % ze své loňské květnové hodnoty. Tento strmý pokles byl vyvolán obavami z nástupu nových AI modelů, jako je DeepSeek, a rozhodnutím managementu upřednostnit růst uživatelské základny před okamžitým ziskem.

Pro dlouhodobé investory by však současný výprodej mohl představovat mimořádně atraktivní příležitost. Navzdory pokroku umělé inteligence v oblasti překladů zůstávají komplexní jazykové dovednosti nenahraditelné, zejména v profesionálním a firemním prostředí, kde velkým jazykovým modelům stále chybí nezbytná přesnost pro kritické úkoly.

Duolingo navíc nezůstává pouze u výuky jazyků a aktivně diverzifikuje své portfolio. Společnost úspěšně rozšiřuje svou digitální vzdělávací platformu o další obory, jako je matematika, hudba nebo šachy. Její nedávno spuštěný šachový kurz si již získal více než 7 milionů denních uživatelů. Fundamentální základy a expanze produktové nabídky tak naznačují, že by se mohlo jednat o zajímavou investici i přes aktuální nedůvěru trhu.

Americké akciové trhy mají za sebou úspěšný pátek, přičemž index S&P 500 si v pátek připsal 0,8 % a za celý týden zaznamenal zisk 0,6 %. Technologický Nasdaq v pátek vzrostl o 1,6 %, což představuje týdenní zhodnocení o 1,5 %. Průmyslový Dow Jones v pátek klesl o 0,2 % a za celý týden oslabil o 0,4 %.

Investoři se nyní připravují na nejrušnější týden výsledkové sezóny. Pozornost se upře na hospodářské výsledky pěti ze sedmi gigantů „Magnificent Seven“. Ve středu reportují společnosti Microsoft , Alphabet , Amazon a Meta , ve čtvrtek pak bude následovat Apple . Tyto technologické tituly se budou snažit vylepšit dojem po náročném začátku roku, kdy během posledního březnového týdne ztratily na tržní hodnotě kombinovaných 850 miliard USD.

Své bilance představí také telekomunikační operátoři Verizon a T-Mobile , platební giganti Visa a Mastercard nebo energetické společnosti Exxon Mobil, Chevron , BP , Phillips 66, Valero a Dominion Energy, od kterých se očekává vyhodnocení dopadu napětí na Blízkém východě na trh s energiemi.

Z makroekonomického hlediska bude stěžejní středeční rozhodnutí Fedu. Trhy aktuálně naceňují s pravděpodobností 99,5 %, že úrokové sazby zůstanou beze změny v cílovém pásmu 3,5 % až 3,75 %. Ve čtvrtek pak trhy vyhodnotí cenový index PCE, který tvůrcům měnové politiky napoví více o stavu přetrvávající inflace.

Prognózy vlivu umělé inteligence na trh práce jsou znepokojivé. Očekává se, že AI by mohla během následujících dvou až tří let transformovat více než polovinu všech pracovních pozic, přičemž do roku 2030 má potenciál eliminovat až 15 % současných pracovních míst. Pro nezávislé tvůrce to představuje reálné riziko budoucí ztráty příjmů.

Jako reakci na tuto hrozbu plánuje pětačtyřicátník na volné noze urychlit svůj odchod do důchodu pomocí cílené finanční strategie. Prvním krokem je striktní řízení dluhů. S manželkou splácejí kreditní karty každý měsíc s nulovým zůstatkem. Jejich jedinými závazky jsou hypotéka a nízkoúročená půjčka na auto, která bude splacena za dva roky. Aktuálně platí minimální splátky úvěrů, aby mohli přebytečné prostředky alokovat do svých investičních portfolií, s výhledem na budoucí agresivnější splácení a refinancování hypotéky s nižší sazbou.

Druhým klíčovým pilířem je budování diverzifikovaného pasivního příjmu. Vzhledem k absenci záchranné sítě v podobě podpory v nezaměstnanosti si autor vybudoval pohotovostní rezervu pokrývající základní životní náklady rodiny na šest měsíců. Souběžně spravuje investice z nepenzijních účtů, které v současnosti generují pasivní příjem pokrývající 30 % jejich základních finančních potřeb. Investičním cílem je dosáhnout stoprocentního krytí nákladů z pasivních zdrojů dříve, než umělá inteligence ohrozí jeho hlavní zdroj obživy.

Ukrajinské bezpilotní letouny poškodily závod na výrobu hnojiv společnosti PhosAgro a významnou ropnou rafinérii v Jaroslavli. Cílem Kyjeva je narušit ruský export komodit, který těží z vyšších cen v důsledku války s Íránem.

Ceny dusíkatých hnojiv se ve srovnání s úrovní před konfliktem s Íránem zdvojnásobily, jelikož klíčové dodávky zůstávají zablokovány v Perském zálivu kvůli faktickému uzavření Hormuzského průlivu. Závod Apatit společnosti PhosAgro, který se nachází ve Vologdské oblasti, byl tento měsíc terčem útoku již podruhé. Podle místních úřadů drony poškodily potrubí, které však již bylo opraveno. Ukrajina tvrdí, že závod vyrábí suroviny pro výbušniny a munici.

Útok na rafinérii v Jaroslavli, kterou společně vlastní podniky Rosněfť a Gazprom Něfť, způsobil v areálu požár. Tento klíčový ropný závod se nachází 282 kilometrů (175 mil) od Moskvy a disponuje kapacitou ke zpracování 15 milionů tun ropy ročně, což odpovídá přibližně 300 000 barelům denně.

Svět zažívá jadernou renesanci. Ministerstvo energetiky USA plánuje ztrojnásobit americkou jadernou produkci do roku 2050, zatímco společnosti jako Microsoft a Constellation Energy oživují elektrárnu Three Mile Island pro napájení datových center. V centru pozornosti jsou nyní malé modulární reaktory (SMR), které nabízejí kompaktní a škálovatelné řešení energetických potřeb mimo standardní rozvodné sítě.

Jedním z nejviditelnějších vývojářů v tomto sektoru je společnost Oklo , jejíž akcie loni od ledna do října zaznamenaly masivní nárůst o 704 %. Její prototyp reaktoru Aurora inovativně využívá k chlazení tekutý sodík, což přináší vyšší palivovou účinnost, vyšší bezpečnost a menší množství odpadu. Firma již získala zakázku na výstavbu reaktoru pro leteckou základnu Eielson na Aljašce a jako jediná americká společnost se zaměřuje na recyklaci jaderného paliva. Na výstavbu recyklačního zařízení obdržela vládní grant přes 15 milionů USD. Vzhledem k tomu, že vyřazené palivové tyče stále obsahují 95 % nevyužité energie, úspěšná recyklace by mohla napájet USA po dalších 150 let.

Navzdory obrovskému technologickému příslibu má však Oklo zásadní fundamentální problém. Společnost aktuálně negeneruje absolutně žádné příjmy a je při svém provozu plně závislá na vládních dotacích a kapitálu od investorů. Za rok 2025 dosáhla celková provozní ztráta firmy hodnoty 139,3 milionu USD, což z ní činí vysoce rizikovou investici.

Z historického hlediska Wall Street působení Donalda Trumpa v Bílém domě silně svědčí. Během jeho prvního funkčního období vzrostly hlavní indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite o 57 %, 70 % a 142 %. V probíhajícím druhém funkčním období si k 20. dubnu tyto indexy připsaly dalších 14 %, 19 % a 24 %.

Současná rally je poháněna především rychlým rozvojem umělé inteligence a rekordními zpětnými odkupy akcií v rámci indexu S&P 500. Ačkoliv se investoři dosud soustředili na celní a obchodní politiku jako na hlavní potenciální brzdu tohoto akciového růstu, mnohem větší hrozba se má stát realitou již 15. května.

Cla jsou klíčovým tématem trhů od Trumpovy inaugurace 20. ledna 2025. Loni v dubnu prezident představil plošné 10% globální clo a sérii dalších recipročních cel. Poté, co je v únoru 2026 zrušil Nejvyšší soud USA, zavedla administrativa nové dočasné clo ve stejné výši na 150 dní. Cílem této agresivní obchodní politiky je přimět firmy k přesunu výroby zpět do Spojených států a omezit cenovou konkurenceschopnost dováženého zboží.

Akcie společnosti Liberty Energy v tomto týdnu zaznamenaly masivní nárůst o 24.5%, čímž výrazně překonaly širší trh, neboť index S&P 500 ve stejném období posílil pouze o 0.5%. Tento raketový růst byl podpořen zveřejněním hospodářských výsledků za první čtvrtletí dne 22. dubna po uzavření burzy, které hravě předčily veškerá očekávání Wall Street.

Společnost reportovala upravený zisk na akcii ve výši $0.06, čímž zcela rozdrtila průměrné odhady analytiků, kteří počítali se ztrátou $0.14. Tržby za první čtvrtletí dosáhly hodnoty 1.02 miliardy dolarů. To představuje meziroční nárůst o 4.4% a zároveň překonání tržního konsensu o zhruba 61.2 milionu dolarů.

Vedení podniku rovněž poskytlo velmi optimistický výhled pro druhé čtvrtletí. Během tohoto období očekává růst tržeb ve vyšších jednotkách procent ve spojení se zvýšeným využitím kapacit a odpovídajícím nárůstem celkové ziskovosti. Kromě toho zástupci společnosti uvedli, že ve druhé polovině roku by se měly začít naplno projevovat pozitivní dopady cenového vývoje.

Americká státní zástupkyně Jeanine Pirro částečně stáhla trestní vyšetřování americké centrální banky, které se týkalo překročení nákladů na renovaci budov. Případ byl předán internímu úřadu generálního inspektora Fedu. Tento krok má usnadnit nástup Kevina Warshe, nominanta prezidenta Donalda Trumpa, do čela této klíčové měnové instituce. Pirro nicméně varovala, že v případě objevení nových skutečností nebude váhat trestní stíhání obnovit.

Současný předseda Jerome Powell se dříve zavázal, že ve Fedu zůstane, dokud nebude vyšetřování zcela a transparentně uzavřeno. Zatímco jeho funkční období v čele instituce končí 15. května, jeho mandát v Radě guvernérů vyprší až v roce 2028. Podle ekonomů z Deutsche Bank tak hrozba možného obnovení případu může Powella motivovat k tomu, aby si své křeslo v radě ponechal i nadále.

Kandidát Warsh má mezi republikánskými zákonodárci širokou podporu, avšak klíčový senátor Thom Tillis hrozil zablokováním jeho schválení až do úplného stažení vyšetřování ze strany ministerstva spravedlnosti. Bankovní výbor Senátu přesto naplánoval hlasování o Warshově nominaci na 29. dubna v 10:00. Prezident Trump o víkendu uvedl, že schvalovací proces by nyní měl být hladký, avšak dodal, že má nadále povinnost zjistit skutečné příčiny původního prodražení renovace.

Ačkoli investice do akcií s malou tržní kapitalizací v oblasti umělé inteligence mohou přinést vysoké zisky, nesou s sebou značná rizika. Mnohem bezpečnější volbou pro dlouhodobé investory, kteří chtějí alokovat 5 000 USD, je technologický gigant Alphabet. Ten funguje jako digitální základna, na kterou spoléhají i mnozí lídři v oboru AI.

Společnost Alphabet disponuje obrovskou finanční silou, což minimalizuje riziko dramatických cenových výkyvů. V loňském roce vygenerovala čistý zisk 132,2 miliardy USD, a to i přes masivní investice do AI. Kromě toho drží téměř 127 miliard USD v hotovosti, peněžních ekvivalentech a obchodovatelných cenných papírech, což jí umožňuje bezproblémové financování nových tržních příležitostí.

Hlavními motory zůstávají reklamní síť a cloudová platforma, které přispívají k očekávanému růstu tržeb o 15 % v roce 2025. Zejména Google Cloud zaznamenal fenomenální úspěch, přičemž jej využívá například OpenAI pro svůj ChatGPT. Tržby této cloudové divize vzrostly ve čtvrtém čtvrtletí meziročně o 48 %, což vygenerovalo provozní zisk 5,3 miliardy USD. Tato divize se na celkových tržbách společnosti ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 podílela zhruba 15 %.

Kromě toho Alphabet aktivně diverzifikuje své příjmy přímo prostřednictvím vlastních produktů umělé inteligence. Skvělým příkladem je pokročilý AI model Gemini, který již úspěšně překonal hranici 750 milionů měsíčně aktivních uživatelů.

Akcie společnosti Walt Disney se aktuálně obchodují o 48 % níže oproti svému maximu z března 2021 (k 22. dubnu). Přestože firma snižuje svou závislost na upadajícím odvětví tradiční kabelové televize, zachovává si pozici vysoce kvalitní společnosti. Ve streamingu těží z možnosti propojovat své různé služby. Platforma Disney+ má 131,6 milionu předplatitelů (k 27. září 2025) a služba Hulu (bez Live TV) vykazuje 59,7 milionu uživatelů. Pozici lídra upevňuje i loňské srpnové spuštění vlajkové platformy ESPN napřímo k zákazníkům.

Společnost dominuje také v segmentu fyzických zážitků, kde ji chrání masivní bariéry vstupu na trh a naprosto bezkonkurenční duševní vlastnictví. Podle tiskové zprávy ze září 2023 provozuje Disney sedm z deseti nejnavštěvovanějších zábavních parků na světě. Navíc plánuje rozšířit svou globální flotilu výletních lodí ze současných osmi na třináct plavidel.

Vedle silného postavení v zábavním průmyslu nabízí akcie přesvědčivé ocenění. S budoucím poměrem ceny a zisku (forward P/E) na úrovni 15,7 se titul aktuálně jeví jako výborná nákupní příležitost pro dlouhodobé investory, kteří jsou ochotni držet aktiva alespoň pět let.

I přesto, že ETF fondy nabízejí levné investiční příležitosti, oblíbená pasivní strategie „kup a zapomeň“ skrývá určitá rizika, pokud investoři pravidelně nekontrolují složení svého portfolia. Největšími hrozbami jsou podle analytiků nadměrná koncentrace a překrývání aktiv.

Technologické fondy, jako je Invesco QQQ ETF, vykazovaly v posledním desetiletí vynikající výsledky, ale postupně se staly vysoce koncentrovanými. Akcie „velkolepé sedmičky“ a společnost Broadcom v současnosti tvoří 44 % tohoto indexu. Jak se ukázalo k 30. březnu, společnosti Apple , Microsoft , Nvidia , Meta Platforms, Alphabet, Amazon a Tesla se obchodovaly minimálně 13 % pod svými historickými maximy, což začalo výkonnost indexu stahovat dolů.

Další častou chybou je nákup fondů s vysokým podílem stejných aktiv v domnění, že více ETF znamená lepší diverzifikaci. Například fondy Vanguard S&P 500 ETF a Vanguard Total Stock Market ETF vykazují 87 % překryv. Fond VTI totiž obsahuje kompletní index S&P 500 a k tomu zhruba 3 000 dalších menších společností s minimální alokací. Podobně se překrývají fondy VOO a QQQ, které sdílejí mnoho stejných technologických titulů ve svých 10 největších pozicích. Skutečná diverzifikace vyžaduje kombinaci ETF zaměřených na zcela odlišné tržní segmenty.