Právě teď

Warren Buffett, legendární investor a předseda představenstva společnosti Berkshire Hathaway, zaznamenal, že hotovost jeho společnosti dosáhla ohromující výše 277 miliard dolarů, což signalizuje změnu jeho přístupu k akciím. Přestože konglomerát vykázal rekordní čtvrtletní zisk ze svých provozních podniků, uskutečnil značné prodeje svých akcií společnosti Apple, což přispělo k nárůstu objemu hotovosti ze 189 miliard USD k 30. červnu. Provozní zisk společnosti Berkshire Hathaway za druhé čtvrtletí vzrostl o 15 % na 11,6 miliardy USD, a to především díky ziskům z upisování a investic do pojišťovacích činností. Čistý zisk však klesl o 15 % na 30,34 miliardy USD, protože rostoucí akciový trh zvýšil hodnotu investičního portfolia společnosti Berkshire. Buffettovo rozhodnutí akumulovat hotovost naznačuje opatrný postoj k akciovému trhu. Tento krok upoutal pozornost investorů a analytiků, kteří s napětím očekávají, jak se Buffettova proslulá strategie hodnotového investování bude pohybovat v současném ekonomickém prostředí.

Podle listu Financial Times je hlavním kandidátem na místo generálního ředitele britského správce fondů Abrdn finanční ředitel Jason Windsor. List uvedl, že Windsor by mohl být oficiálně jmenován do funkce již toto úterý, kdy společnost zveřejní své pololetní výsledky. Windsor od květnového odchodu Stephena Birda zastával funkci prozatímního generálního ředitele. Birdovo působení se vyznačovalo výrazným odlivem klientů a kontroverzní snahou o změnu značky. Společnost Abrdn zatím neodpověděla na žádost o komentář.

Americké akcie s malou tržní kapitalizací, reprezentované indexem Russell 2000, od začátku července překonávají index S&P 500 o více než 10 %. Podle zprávy analytiků společnosti Wells Fargo tento nárůst vyvolal obavy o udržitelnost rally malých akcií. Historické trendy ukazují, že předchozí nárůsty akcií s malou tržní kapitalizací byly krátkodobé a často vyvolané konkrétními událostmi. Akciím s malou tržní kapitalizací také chybí fundamentální podpora, protože index Russell 2000 zůstává v recesi zisků a více než 40 % společností v rámci indexu jsou společnosti bez zisku. Kromě toho akcie s malou tržní kapitalizací postrádají v současném ekonomickém prostředí rozvahovou flexibilitu a cenovou sílu společností s velkou tržní kapitalizací, což zvyšuje další tlak. Odborníci naznačují, že investoři by se neměli honit za nedávnou lepší výkonností amerických akcií s malou tržní kapitalizací, protože se domnívají, že tato rally je neudržitelná. Index Russell 2000 s malou tržní kapitalizací zaznamenal na začátku srpna po neuspokojivých ekonomických údajích pokles o 3,03 %, což ještě více zdůraznilo volatilitu akcií s malou tržní kapitalizací. Z historického hlediska je srpen pro akcie slabým měsícem.

Prezident richmondského Fedu Thomas Barkin upozornil na nečekaně slabé červencové údaje o zaměstnanosti v USA, ale naznačil, že to nezmění jeho postoj k měnové politice. Fed tento týden ponechal sazby na stejné úrovni, přesto naznačil jejich možné snížení v září. Navzdory rostoucímu očekávání Wall Street ohledně agresivního snížení sazeb zůstává Barkin opatrný a uvedl, že budoucí rozhodnutí budou záviset na nadcházejících údajích. Ekonomové spekulují o možném snížení sazeb o půl procentního bodu, Barkin však zůstává ve svém přístupu neochvějný a zdůrazňuje, že před zářijovým zasedáním je třeba vyhodnotit vývoj ekonomické situace. Nejistota na trhu přetrvává, neboť analytici zpochybňují rozhodnutí Fedu nesnížit sazby tento týden navzdory uvolňující se inflaci. Barkin zůstává optimistický ohledně síly trhu práce a nedávný nárůst míry nezaměstnanosti označuje za návrat k normálu.

Společnost Apple (NASDAQ:AAPL) získala po své poslední zprávě o výsledcích pozitivní ohlasy od analytiků. Společnost Bernstein ocenila výsledky společnosti za 3. čtvrtletí a uvedla, že tržby vzrostly o 5 % a služby se rozšířily o 14 %. Vyzdvihli silný volný peněžní tok společnosti Apple a omezené kapitálové výdaje, což naznačuje slibnou budoucnost. Goldman Sachs ocenil solidní výkonnost, za kterou stojí iPhone a služby, zatímco Piper Sandler potvrdil růst iPadu a služeb. Wells Fargo považovala výhled zisku společnosti Apple za konzervativní a zdůraznila zlepšující se výsledky v Číně. Bank of America vyjádřila optimismus a upozornila na potenciál několikaletého cyklu modernizace iPhonů, který je poháněn zpravodajstvím společnosti Apple. Celkově se analytici domnívají, že navzdory krátkodobým problémům povedou silné základy společnosti Apple a její strategické postavení v oblasti umělé inteligence a služeb k dalšímu růstu a potenciálnímu zhodnocení akcií.

Country hudebnice Tift Merritt a několik dalších umělců vyjadřují obavy z hudby generované umělou inteligencí a jejího potenciálu oslabit lidskou kreativitu. Společnosti Suno a Udio, které se zabývají hudební umělou inteligencí, čelí žalobám ze strany velkých nahrávacích společností Sony Music, Universal Music Group a Warner Music, které tvrdí, že tyto společnosti použily k tréninku svých systémů nahrávky chráněné autorskými právy. Tyto žaloby právě začínají procházet soudy a jejich vyřešení může trvat roky. Tyto případy vyvolávají nové otázky týkající se používání materiálů chráněných autorským právem umělou inteligencí k vytvoření něčeho nového. Případy týkající se autorských práv umělé inteligence často závisí na obhajobě spravedlivého použití, která za určitých okolností umožňuje neoprávněné použití děl chráněných autorským právem. V kontextu UI však o této otázce dosud žádný soud nerozhodl. Výsledky těchto případů by mohly mít významné důsledky pro budoucnost odvětví UI. Umělci, jako je Merritt, se obávají, že by technologie AI mohla být použita k nahrazení lidských umělců, protože za hudbu generovanou AI se neplatí autorské poplatky. Debata o obsahu generovaném umělou inteligencí se neomezuje pouze na hudbu, ale zasahuje i do dalších oblastí, jako je literatura a žurnalistika.

Návrhy bývalého prezidenta Donalda Trumpa týkající se obchodních cel by mohly mít v případě realizace významné ekonomické důsledky a mohly by změnit mezinárodní obchod i domácí ekonomiku. Analytici společnosti Wells Fargo zveřejnili zprávu, ve které nastiňují potenciální dopady na inflaci, spotřebitelské výdaje a strategii podniků. Zpráva upozorňuje na posun směrem k protekcionističtější zahraniční hospodářské politice, který může přetrvat bez ohledu na výsledek voleb. Cla se rozšířila mimo svůj tradiční účel ochrany domácího průmyslu na řešení obav o národní bezpečnost a geopolitické napětí, zejména ve vztahu k Číně. Trumpovy ambiciózní návrhy, včetně 60 % cla na veškeré čínské zboží a 10 % dávky na ostatní dovoz z USA, by mohly mít na americkou ekonomiku zásadní dopad. Zpráva předkládá dva scénáře pro rok 2025: omezená a cílená cla umožňující společnostem přizpůsobit se s mírným narušením, nebo rozsáhlá a agresivní cla, která podnikům ztíží orientaci. Druhý scénář by pravděpodobně udržel inflaci spotřebitelských cen a tlak na ziskové marže, což by ovlivnilo odvětví, jako jsou Consumer Discretionary a akcie s malou tržní kapitalizací. Analytici varují, že cla by mohla brzdit hospodářské oživení a mít globální dopady. Čína může reagovat odvetnými opatřeními, zatímco americké nadnárodní společnosti působící v Číně by mohly čelit problémům, které by mohly vést k přesunům výroby. Navzdory možným problémům se společnost Wells Fargo domnívá, že americké společnosti s velkou tržní kapitalizací jsou nejlépe připraveny tyto změny překonat, přičemž americký dolar z navrhovaných cel těží.

Analytici UBS Global Research uvedli, že vysoce postavené státní investiční fondy a správci aktiv přijímají zásady ESG (Environmental, Social and Governance), což vede k nárůstu emisí zelených dluhopisů a zlepšení toku finančních prostředků. Navzdory výzvám se udržitelnému investování celosvětově nadále daří, přičemž v první polovině roku 2024 a v delším časovém horizontu dosáhla akciová strategie globálních lídrů v oblasti ESG v průměru +48 bazických bodů ve srovnání s indexem MSCI ACWI za pět let. Tyto společnosti, známé svým silným závazkem k udržitelnosti, trvale překonávají své tradiční protějšky. Pozoruhodné je, že tento trend je nejvíce patrný v Evropě a na rozvíjejících se trzích. UBS věří, že její strategie aktivního řízení, zahrnující spolupráci se společnostmi a pečlivý výběr investic, může vylepšit portfolia investorů a zároveň mít pozitivní environmentální a sociální dopad. Přestože analytici uznávají překážky, kterým odvětví udržitelného investování čelí, vyjadřují optimismus ohledně jeho dlouhodobého potenciálu. Předpokládají, že větší přizpůsobení nákladů, technologická škálovatelnost a vyvíjející se předpisy budou i nadále hnacím motorem investic do udržitelného rozvoje.

Podle analytiků Citi se Čína strategicky připravuje na možnou odvetu ze strany Evropské unie (EU) v probíhajícím obchodním sporu. Poté, co EU na začátku tohoto měsíce zavedla předběžná cla na čínská elektrická vozidla, reagovala Čína opatrně. Citi poznamenává, že mezi počáteční odvetná opatření Číny patří cílená šetření dovozu brandy a vepřového masa z EU. Ministerstvo obchodu země zahájilo antidumpingové šetření dovozu brandy se zaměřením na Francii, na kterou připadá většina čínského dovozu brandy. Podle Citi se očekává, že případná cla na brandy budou mít na čínský trh s alkoholem omezený dopad. Kromě toho probíhá antidumpingové šetření dovozu vepřového masa z EU, které se zaměřuje na hlavní dodavatele, jako je Španělsko, Nizozemsko, Dánsko a Francie. Navzdory dostatečné domácí nabídce a deflačním spotřebitelským cenám by případná cla na vepřové maso mohla Číně poskytnout páku při jednáních. Čína rovněž zahájila rozsáhlé šetření obchodních praktik a překážek EU, které se týkají různých výrobků. Citi se však domnívá, že Čína dává přednost jednání a snaží se spory řešit smírnou cestou, přičemž se připravuje na všechny eventuality.