Právě teď

Stratégové Bank of America nabídli náhled na nadcházející výsledkovou sezónu za 2. čtvrtletí a předpovídají 2% nárůst zisku na akcii (EPS), což odpovídá historickým průměrům. Navzdory slabším makroekonomickým podmínkám od 1. čtvrtletí, kdy korporace v Americe dosáhly silného překonání zisku, historické údaje ukazují, že EPS překonal očekávání v 91 % případů, kdy byl index ekonomického překvapení (ESI) záporný, což poskytuje určitý optimismus pro 2. čtvrtletí. Analytici od března zachovávají své odhady zisku, což je odklon od typického trendu snižování odhadů před výsledkovou sezónou. Tým BofA rovněž upozornil na očekávanou změnu dynamiky růstu, kdy se ve 2. čtvrtletí očekává první čtvrtletí růstu zisku na akcii u společností vyjma “velkolepé sedmičky” v indexu S&P 500 od 4. čtvrtletí 2022. Očekává se však, že růst “velkolepé sedmičky” zpomalí již druhé čtvrtletí po sobě a bude pokračovat i ve 3. čtvrtletí. Kromě toho zůstávají vysoká očekávání v oblasti investic do umělé inteligence, přičemž konsensus předpovídá 34% nárůst kapitálových výdajů technologických gigantů. Klíčovou otázkou je, zda budou tyto společnosti pokračovat v agresivních investicích i v případě, že bude monetizace odsunuta.

Společnost Boeing zahájila letové zkoušky svého letounu 777-9 spolu s americkými leteckými regulačními orgány, což podle páteční zprávy The Air Current signalizuje pokrok v certifikačním procesu. Tento krok přichází po dosažení klíčového certifikačního milníku zvaného Type Inspection Authorization, který naznačuje, že konstrukční prvky letadla jsou připraveny k posouzení vládními úředníky, aby se zajistila shoda s regulačními normami. Společnost Boeing ani Federální úřad pro letectví (FAA) se však k této záležitosti zatím nevyjádřily. Letoun 777X, vylepšená verze širokotrupého letadla 777, která se může pochlubit vyšší spotřebou paliva, je ve vývoji od roku 2013, ale došlo k několika zpožděním. Společnost Emirates, hlavní zákazník 777X, předpokládá, že certifikace proběhne nejdříve v prvním čtvrtletí roku 2025. Od lednového výbuchu panelu v letadle 737 MAX ve vzduchu čelí společnost Boeing zvýšené kontrole ze strany FAA ohledně možných bezpečnostních problémů. Kromě toho je společnost vyšetřována FAA v návaznosti na tvrzení informátora o bezpečnostních a kvalitativních problémech spojených s výrobou letounů 787 a 777.

Nadcházející volby v USA budou mít vliv na oblast fúzí a akvizic (M&A), ale podle Morgan Stanley se očekává silný cyklus fúzí a akvizic bez ohledu na to, zda zvítězí demokrat nebo republikán. Banka uvádí, že vítězství demokratů by podpořilo silnou ekonomiku, která je klíčovým faktorem pro fúze a akvizice, zatímco vítězství republikánů by mohlo podpořit příznivější regulační prostředí. Navzdory nejistotě ohledně prosazování antimonopolních pravidel a geopolitických důsledků jsou analytici Morgan Stanley přesvědčeni, že fúze a akvizice opět oživí. V roce 2023 dosáhly globální fúze a akvizice nejnižší úrovně upravené podle velikosti ekonomiky za posledních 30 let, ale tento trend se obrací a aktivita od počátku roku roste. Analytici předpokládají, že objemy fúzí a akvizic budou v roce 2024 nadále růst díky silným akciovým trhům, otevřeným trhům s novými emisemi, přicházejícímu snižování sazeb a pozitivním očekáváním odvětví. Historické údaje o cyklech prezidentských voleb ukazují smíšené dopady na fúze a akvizice s různými výsledky od poklesu o 45 % během prvního funkčního období George W. Bushe až po nárůst o 88 % v jeho druhém funkčním období. Morgan Stanley naznačuje, že hypotetické Trumpovo vítězství by mohlo zmírnit antimonopolní prosazování, což by mohlo podpořit více fúzí a akvizic velkých podniků. Mezi druhým Trumpovým funkčním obdobím a Bidenovou administrativou však mohou být jen nepatrné rozdíly, pokud jde o prosazování antimonopolních pravidel. Odstranění nejistoty z výsledku voleb by mohlo podpořit transakce s velkými společnostmi.

Čtvrtek se ukázal jako náročný den pro technologický sektor, zejména pro polovodiče, protože filadelfský polovodičový index (SOX) klesl o 350 bazických bodů. Navzdory žádným významným zprávám nebo událostem klesly dobře vlastněné a favorizované akcie polovodičových společností o 4-6 %. Analytici společnosti Mizuho to přičítali rotaci do vítězů citlivých na sazby po zprávě o nižším indexu spotřebitelských cen (CPI). Objevily se spekulace, že Federální rezervní systém by mohl snížit sazby již v září, což přimělo kvantitativní a pasivní strategie k prodeji vítězů z oblasti Big Cap Tech a polovodičů ve prospěch akcií bytového sektoru, biotechnologií, veřejných služeb, nemovitostí, akcií s malou kapitalizací a REIT. Analytici společnosti Mizuho vyjádřili obavy z nadcházejícího zveřejnění údajů o indexu cen výrobců a jeho potenciálního dopadu na trh. Naznačili také, že výprodej polovodičů by mohl být pro investory znamením, aby začali vybírat zisky u hlavních vítězů technologických a polovodičových akcií AI. Propad akcií polovodičových zařízení byl příkladem potenciálu pro případné odeznění trhu s polovodiči. Analytici společnosti Mizuho spekulovali, že k odeznění růstu polovodičů NVDA a AI by mohlo dojít, až hlavní cloudoví hyperskalátoři začnou diskutovat o zmírnění růstu svých investic do kapitálových výdajů.

Společnost Hyundai Motor a její jihokorejské odbory dosáhly dohody o mzdách, která podle odborů zvýší roční mzdy přibližně o 4,65 %. Dohoda, kterou schválilo 58,93 % hlasujících členů, zabránila potenciální stávce v největší výrobní základně společnosti Hyundai. Odborový svaz zastupuje více než 43 000 zaměstnanců a je jedním z největších v zemi. Tato dohoda přichází poté, co zaměstnanci jihokorejských závodů Hyundai naposledy stávkovali v roce 2018. Hyundai Motor je v současnosti spolu se svou dceřinou společností Kia Corp třetí největší světovou automobilkou z hlediska prodeje.

Společnost Mangan Chvaletice pokračuje v přípravě projektu těžby manganu z odkališť u Trnávky, Chvaletic a Řečan nad Labem. V březnu získala souhlasné stanovisko vlivu záměru na životní prostředí (EIA), nyní chce požádat o stanovení dobývacího prostoru. Tomu bude předcházet povolení pro znečišťování ovzduší. Už více než rok funguje takzvaná ověřovací jednotka, původně pracovala jen ve zkušebním provozu. Mangan v ní vyrobený slouží jako vzorek pro budoucí odběratele.

Americký obchodní regulátor, Federální obchodní komise (FTC), podnikl kroky proti “nekalým a klamavým praktikám”, které majitelé značek uplatňují vůči americkým franšízantům. FTC uvedla, že tyto praktiky, jako jsou nezveřejňované poplatky a smluvní ustanovení odrazující franšízanty od jednání s regulačními orgány, jsou nezákonné. Ačkoli nebyly jmenovány žádné konkrétní společnosti, tento krok se týká sporů mezi velkými značkami, jako jsou McDonald’s a Subway, a jejich provozovateli. Mezinárodní franchisová asociace, která zastupuje franchisové společnosti, kroky FTC kritizovala. FTC vydala programové prohlášení, v němž varuje majitele značek před odrazováním franšízantů od oznamování nekalých praktik. Vydala také nové pokyny zakazující “nezveřejněné nevyžádané poplatky” účtované majiteli značek, které však nejsou uvedeny ve franšízových smlouvách. Agentura žádá o připomínky všechny zúčastněné strany, včetně nabyvatelů franšíz a vlastníků značek. V loňském roce obdržela FTC 5 200 připomínek k obchodním praktikám franšízorů. Podle FTC se v posledních třech letech výrazně zvýšil počet stížností týkajících se franchisingu. Agentura uvedla, že smluvní podmínky, které brání franšízantům nahlásit případné porušení zákona, jsou nespravedlivé a nezákonné.

Vietnamský výrobce elektromobilů VinFast oznámil odklad zahájení provozu své plánované továrny v Severní Karolíně v hodnotě 4 miliard dolarů až do roku 2028. Toto rozhodnutí přichází v době, kdy společnost snížila svůj odhad dodávek do roku 2024 o 20 000 kusů s odkazem na nejistotu na světovém trhu s elektromobily. Společnost VinFast původně plánovala v letošním roce dodat 100 000 vozidel, nyní však svůj cíl snížila na 80 000. Zatímco ve druhém čtvrtletí roku 2024 společnost zaznamenala 24% nárůst prodejů a prodala přibližně 12 000 vozidel, její celkové prodeje za první pololetí dosáhly 21 747 kusů, což je přibližně čtvrtina revidované roční prognózy. Společnost VinFast i nadále očekává silný růst prodeje ve druhém pololetí, a to díky rozmanité produktové nabídce a expanzi v klíčových regionech. Společnost se rovněž rozhodla odložit zahájení provozu své továrny v Severní Karolíně z roku 2025 na rok 2028. Společnost VinFast se snaží optimalizovat alokaci kapitálu a efektivněji řídit krátkodobé výdaje, přičemž se zaměřuje na podporu krátkodobých růstových cílů a posílení stávajících provozů. Navzdory čisté ztrátě ve výši 618 milionů USD v prvním čtvrtletí se tržby společnosti VinFast oproti předchozímu roku téměř ztrojnásobily. Výsledky za druhé čtvrtletí plánuje společnost oznámit 15. srpna.

Akcie společnosti Apple (AAPL) v pátek posílily po zprávě deníku South China Morning Post. Zpráva uvádí, že společnost Foxconn, výrobce zodpovědný za výrobu iPhonů, zvyšuje nábor zaměstnanců ve svém největším závodě na výrobu iPhonů v čínském Čeng-čou v rámci příprav na uvedení nové generace telefonu Apple na trh na podzim tohoto roku. V rámci náboru pracovních míst nabízí Foxconn navrátivším se pracovníkům hodinovou sazbu přibližně 3,44 USD (25 jüanů) a bonus až 7 500 jüanů. Chystané modely iPhone 16, které mají podporovat nové funkce umělé inteligence (AI) společnosti Apple, jsou velmi očekávané. Podle zprávy agentury Bloomberg chce Apple ve druhé polovině letošního roku dodat nejméně 90 milionů přístrojů iPhone 16. Prodej telefonů Apple iPhone v Číně se potýká s konkurencí místních rivalů, což vede k poklesu poptávky. Apple je v současné době na třetím místě na čínském trhu s chytrými telefony za společnostmi Vivo a Honor, odštěpeným závodem Huawei. Foxconn také zvyšuje mzdy dočasným pracovníkům v rámci příprav na nový iPhone ve svém areálu v Šen-čenu. V době psaní tohoto článku akcie společnosti Apple v pátek vzrostly o více než 1 %.

Firma Gabelli Funds miliardáře Maria Gabelliho se snaží získat další podrobnosti o ocenění aktiv společnosti National Amusements, což zvyšuje možnost napadnout nedávno oznámenou dohodu o fúzi mezi společnostmi Skydance Media a Paramount Global. V rámci této transakce společnost Skydance získává společnost National Amusements, která vlastní kontrolní podíl ve společnosti Paramount. Fond Gabelli Funds, který vlastní významný počet akcií třídy A s hlasovacím právem ve společnosti Paramount, zaslal dopis hlavnímu právnímu zástupci společnosti Paramount, v němž žádá o větší transparentnost transakce s National Amusements. Společnost Skydance a její partneři plánují převzít National Amusements za 2,4 miliardy dolarů v hotovosti a zároveň se spojit se společností Paramount v transakci, která bude mít hodnotu 4,75 miliardy dolarů. Strany však nezveřejnily konkrétní kompenzaci pro majitelku National Amusements Shari Redstoneovou. Gabelliho napadení u soudu by mohlo vyplývat z obav, že dohoda může poškodit investory. Začátkem tohoto roku si informace o jednáních mezi společnostmi Paramount a Skydance vyžádal také zaměstnanecký penzijní systém Rhode Islandu, který vyjádřil přání získat pro Paramount co nejlepší cenu. Společnosti National Amusements a Paramount zatím neodpověděly na žádosti o komentář.

Prezident United Auto Workers Shawn Fain během projevu na konferenci Netroots Nation kritizoval prezidentskou kandidaturu Donalda Trumpa a chválil prezidenta Joea Bidena. Fain, aniž by použil jejich jména, prohlásil, že Trump by byl pro dělnickou třídu katastrofou, zatímco Bidena pochválil za jeho podporu dělníků a výdobytky dosažené během jeho působení ve funkci. Objevily se obavy ohledně podpory UAW Bidenovi, ale bylo oznámeno, že neuvažují o jejím odvolání. Fain a UAW jsou považováni za důležité Bidenovy spojence a očekává se, že budou hrát rozhodující roli v jeho kampani, zejména v rozhodujících státech, jako je Michigan. Podporu Bidenovi vyjádřila také prezidentka AFL-CIO Liz Shulerová, která vyzdvihla jeho angažovanost ve prospěch zaměstnanců. Biden se snaží získat podporu odborových předáků a nedávno se setkal s výkonnou radou AFL-CIO. Je uznáván jako první americký prezident, který šel se stávkujícími dělníky během loňské stávky automobilových dělníků. Celkově se Biden staví do pozice prezidenta podporujícího odbory a snaží se získat podporu odborů i zaměstnanců.

Analytici Barclays varovali, že ačkoli v současné době existuje dostatečná nabídka bankovních rezerv, nemusí to trvat dlouho. Jejich analýza naznačuje, že jakmile rezervy dosáhnou přibližně 3,1 bilionu USD, trh by mohl přejít do strmější části křivky poptávky po rezervách, což by vedlo k vyšším úrokovým sazbám. Barclays předpokládá, že kvantitativní zpřísňování (QT) skončí v prosinci. Ačkoli rezervy v současné době nejsou vzácné, což dokládá stabilní spread FF-IORB, banka poznamenává, že tento spread se může začít brzy zužovat. Citlivost spreadu FF-IORB na změny ve výši rezerv se zvyšuje s tím, jak se tyto zůstatky snižují. Barclays doporučuje sledovat změny sklonu poptávkové křivky, aby bylo možné určit, kdy se rezervy stanou nedostatkovými. Banky se blíží ke strmější části křivky, která se odhaduje na zhruba 3,1 bilionu USD rezerv. Fed čelí nejistotě, jak rychle QT zatlačí banky do této strmé části křivky. Barclays naznačuje, že opatrný přístup Fedu lze pozorovat v jeho zužování rolovacího objemu státních dluhopisů. Ačkoli v současné době neexistují žádné známky nedostatku rezerv, analytici upozorňují, že tato situace se může změnit, a zdůrazňují potřebu pečlivého sledování v nadcházejících měsících.

Jihokorejský výrobce baterií pro elektromobily SK On jedná s výrobci automobilů o dodávkách prizmatických baterií, které by doplnily jeho stávající baterie typu “pouch”, protože celosvětová poptávka po elektromobilech se zpomaluje. Podle Ko Chang-Kooka, hlavního mluvčího společnosti SK On, která je součástí energetické skupiny SK Innovation, vede společnost SK On jednání s několika výrobci automobilů, kteří usilují o dodávky prizmatických baterií. Ačkoli Ko neprozradil jména výrobců automobilů, potvrdil, že společnost již vyvinula technologii prizmatických baterií a je připravena zahájit výrobu, jakmile budou jednání dokončena. V současné době společnost SK On vyrábí pouze baterie pro elektromobily. Společnost rovněž plánuje vyvinout baterie válcového typu, které běžně používá společnost Tesla. Přestože společnost SK On od svého odštěpení od SK Innovation na konci roku 2021 nedosáhla zisku, nehodlá pro letošní rok snižovat své kapitálové výdaje a zachová výdaje na výzkum a vývoj. SK Innovation údajně usiluje o fúzi se ziskovou plynárenskou pobočkou SK E&S, aby podpořila SK On.

Kanadská společnost Lundin Mining a těžařský gigant BHP Group údajně zvažují společnou nabídku na koupi společnosti Filo Corp, tvrdí zdroje obeznámené s touto záležitostí. Jednání jsou zatím v počáteční fázi a neexistuje žádná záruka partnerství pro nabídku. Akcie společnosti Filo Corporation na základě této zprávy vzrostly o 12 % a uzavřely na hodnotě 27,98 USD, což společnosti dává tržní kapitalizaci 3,44 miliardy USD (2,52 miliardy Kč). Jednání o možném převzetí probíhají v době, kdy společnost Lundin Mining pracuje na sloučení svého projektu Josemaria se společností Filo del Sol. Náklady na spojení infrastruktury mezi doly se odhadují na 5 až 8 miliard USD. Společnost Lundin drží ve společnosti Filo Corp 32% podíl, zatímco BHP 6 %. Společnosti Lundin, BHP ani Filo Corp neodpověděly na žádost o komentář. Potenciální dohoda navazuje na nedávnou neúspěšnou nabídku společnosti BHP na převzetí společnosti Anglo American. Analytici očekávají konsolidaci v odvětví mědi, protože hlavní těžaři se snaží zvýšit přístup k tomuto kovu pro globální přechod na čistou energii a elektrická vozidla.

Podle vedoucích pracovníků bank jsou volby v USA a geopolitická nejistota klíčovými faktory, které ovlivní obchodní rozhodnutí v příštích několika čtvrtletích. Slabé vystoupení prezidenta Joe Bidena v prezidentské debatě vedlo k výzvám, aby se vzdal své kandidatury na znovuzvolení. Finanční ředitel Wells Fargo Mike Santomassimo uvedl, že volby jsou jen jedním z několika témat, která klienti zvažují při rozhodování o aktivitách, jako je vydávání dluhopisů, fúze a akvizice a investice. Finanční ředitel JPMorgan Chase Jeremy Barnum připustil, že ačkoli jsou volby v USA předmětem diskusí, nemají významný finanční dopad na zisk. Generální ředitel BNY Robin Vince zdůraznil přítomnost různých geopolitických rizik ve světě a vyzdvihl probíhající volební proces. Při zvažování budoucnosti a přijímání strategických rozhodnutí mají klienti tyto faktory v nadcházejících měsících na paměti.

Evropská centrální banka (ECB) čelila kritice italského ministra zahraničí Antonia Tajaniho za nátlak na italskou banku UniCredit, aby se stáhla z Ruska. ECB naléhá na banky eurozóny, které jsou zapojeny do obchodování s Ruskem, aby z tohoto trhu odešly kvůli obavám z jejich vazeb na tuto zemi. UniCredit napadla podmínky ECB pro snížení své expozice vůči Rusku a žádá o rozhodnutí Tribunál EU. Italská vláda má podle všeho k této záležitosti nejednotný postoj, přičemž guvernér italské centrální banky v květnu doporučil odchod z Ruska, zatímco zdroj blízký premiérovi jakoukoli angažovanost popřel. UniCredit vlastní AO UniCredit, patnáctou největší banku v Rusku, která má 56 poboček a přibližně 3 150 zaměstnanců. Tajani obhajoval rozhodnutí UniCredit obrátit se na evropský soud s tím, že je nutné usilovat o vyjasnění nejasných pravidel a chránit italské firmy působící v Rusku v rámci sankcí.

Analytici Bank of America po nedávných setkáních s vedením společnosti zachovávají býčí výhled na Micron Technology (NASDAQ:MU). Banka potvrzuje rating Buy a cílovou cenu pro Micron na úrovni 170 USD s odkazem na významné příležitosti na trhu s umělou inteligencí a strukturálně lepší situaci v odvětví. Mezi klíčové poznatky ze schůzek patří silná cenová politika, dodavatelská disciplína a zaměření na výpočetní techniku s umělou inteligencí a podnikové úložné produkty. Společnost Micron chce do roku 2025 zvýšit svůj podíl na trhu pamětí s vysokou propustností (HBM) na 20-25 %, což naznačuje potenciální růst TAM, který by mohl přesáhnout 20 miliard USD. Společnost je při stanovených cenách vyprodána až do příštího roku, což naznačuje robustní poptávku. Bank of America vyzdvihuje špičkovou technologii společnosti Micron v oboru, silnou rozvahu a komplexnost pamětí s umělou inteligencí jako klíčové odlišnosti. Očekává se také, že zaměření společnosti Micron na HBM omezí tradiční kapacity a zlepší ceny napříč DRAM. Společnost očekává konzistentní zlepšování hrubých marží díky posunu k produktům s vyšší marží. Navzdory přípravě na konzervativní scénáře by případné zpoždění ze strany konkurence mohlo společnosti Micron přinést růst. Celkově Bank of America zůstává ohledně vyhlídek společnosti Micron pozitivní a zdůrazňuje její expozici vůči umělé inteligenci a disciplinované řízení dodávek jako potenciální hnací síly růstu a zlepšení finančních výsledků.