Právě teď

Investiční banka UBS zvýšila cílovou cenu pro akcie společnosti NVIDIA (NVDA) ze 120 na 150 USD za akcii. Banka potvrdila své nákupní doporučení pro akcie a jako důvod zvýšení cílové ceny uvedla pozitivní nedávné kontroly dodávek. UBS potvrdila, že poptávka po rackových systémech Blackwell zůstává silná, a domnívá se, že v roce 2025 by mohl být dosažen zisk na akcii (EPS) ve výši přibližně 5 USD. Banka rovněž poznamenala, že nálada ohledně akcií v posledních týdnech poněkud ochabla, což však považuje za zdravé znamení. Odhady společnosti UBS pro tržby a zisk na akcii společnosti NVIDIA na rok 2025 jsou nyní výrazně vyšší než konsensus prodejců, přičemž tržby se odhadují na 204 miliard USD a zisk na akcii na 4,95 USD. Banka podporuje svou cílovou cenu 150 USD a ponechává na akciích rating Buy, protože se domnívá, že i přes určitou omezenou viditelnost do budoucna je zde stále potenciál růstu.

Podle Mikea Wilsona, hlavního akciového stratéga pro USA ve společnosti Morgan Stanley, by se obchodníci měli připravit na možnou korekci akciového trhu. V rozhovoru pro agenturu Bloomberg Wilson vyjádřil obavy z nejistot spojených s prezidentskou kampaní v USA, zisky podniků a politikou Federálního rezervního systému. Podle něj existuje vysoká pravděpodobnost 10% korekce někdy před volbami, přičemž třetí čtvrtletí by mělo být volatilní. Navzdory působivým letošním výsledkům indexu S&P 500 vidí Wilson pro zbytek roku omezený potenciál růstu a odhaduje pouze 20 až 25 % šanci, že ceny akcií překonají současné úrovně. Zůstává však optimistou a jakýkoli pokles hodnot považuje za příležitost k nákupu, zejména proto, že ocenění v současné době není nijak zajímavé. Wilson doporučuje zaměřit se spíše na jednotlivé akcie než na indexy a on a jeho tým nadále doporučují kvalitní růstová jména. Uznává, že najít levné možnosti v těchto kategoriích je náročné, ale vyjadřuje zájem, pokud by klesly o 10 %.

Společnost Morgan Stanley zvýšila cílovou cenu pro Taiwan Semiconductor (TSM) z 1 180,00 NT$ na 1 080,00 NT$ s odkazem na silnou poptávku po polovodičích s umělou inteligencí. Investiční banka navrhuje, aby se investoři během nadcházejícího jednání o výsledcích za druhé čtvrtletí zaměřili na udržitelnost poptávky po polovodičích s umělou inteligencí a na vývoj cen plátků společnosti TSMC. Před zveřejněním výsledků 18. července analytici Morgan Stanley předpovídají, že TSMC zvýší svůj celoroční výhled růstu tržeb na 25 % v meziročním srovnání, a to díky pokračující poptávce po AI. Očekávají také revizi směrem nahoru v odhadu růstu tržeb společnosti TSMC ve třetím čtvrtletí na 13 % v porovnání s předchozím čtvrtletím. Banka poznamenává, že vyjednávací taktika společnosti TSMC s cílem kompenzovat tlak na marže byla úspěšná a nedávné kontroly dodavatelského řetězce naznačují potenciální omezení dodávek v roce 2025, což může vést ke zvýšení cen waferů pro smartphony a PC. Morgan Stanley rovněž zdůrazňuje silnou důvěru zákazníků v pokročilé balení CoWoS společnosti TSMC, za které si předplácejí zákazníci z oblasti cloudové umělé inteligence, například společnost Nvidia. Na základě těchto pozitivních faktorů společnost Morgan Stanley očekává, že nadcházející zpráva o výsledcích společnosti TSMC splní očekávání trhu, a předpovídá optimističtější ceny oplatek a silnou poptávku po 3D integrovaných obvodech SoIC v budoucnu.

Evropská komise zahájila vyšetřování státní podpory ve výši 6 miliard eur (6,5 miliardy USD), kterou Německo poskytlo společnosti Lufthansa, v reakci na rozhodnutí soudu, který zjistil chyby v tomto procesu. Přestože Lufthansa již podporu v plné výši vrátila, cílem tohoto šetření je zjistit, zda byly finanční injekce v souladu s evropskými pravidly pro státní podporu. Schválení podpory bylo loni zrušeno druhým nejvyšším soudem EU, Lufthansa se však proti tomuto rozhodnutí odvolala. Rozhodnutí soudu sice nemusí mít bezprostřední dopad kvůli splácení, jeho důsledky by však mohly ovlivnit budoucí státní finanční pomoc. Lufthansa toto vyšetřování očekávala a ve své výroční zprávě za rok 2023 uvedla, že Komise zahájí formální vyšetřování, jak se již v podobných případech stalo. (1 USD = 0,9228 EUR)

Federální rezervní banka v New Yorku v červnu oznámila zmírnění inflačních očekávání v USA pro nadcházející roky. Projekce inflace pro příští rok se snížily na 3 % z květnových 3,2 % a pokles vykázaly také tříleté a pětileté výhledy. Respondenti průzkumu očekávali snížení růstu cen různého zboží a služeb, včetně plynu, potravin, nájemného a nákladů na zdravotní péči. Zatímco očekávání růstu výdělků se zvýšila, růst příjmů se zpomalil a přístup k úvěrům se mírně zpřísnil. Zpráva přichází v době debat mezi centrálními bankéři o možném snížení úrokových sazeb, přičemž zmírnění inflačního výhledu možná posílí důvěru ve vývoj cenových tlaků. Prezident newyorského Fedu John Williams vyzdvihl stabilitu dlouhodobějších inflačních očekávání a zdůraznil návrat k předpandemickým úrovním ve střednědobém a krátkodobém horizontu.

Podle společnosti Jefferies čínský trh s chytrými telefony zaznamenal po akcích 618 meziroční nárůst objemu, který byl podpořen atraktivními slevami. Kontroly v odvětví odhalily, že zatímco objem prodeje chytrých telefonů klesl meziročně o nízké dvouciferné číslo, stále vykazuje vysoký jednociferný meziroční růst. Tento růst byl z velké části způsoben vysokými jednocifernými přírůstky u zařízení se systémem Android a Huawei, jakož i nízkými dvoucifernými přírůstky u prodeje iPhonů. Pozoruhodné je, že prodej iPhonů v období 618 nadále převyšoval prodeje zařízení Android a Huawei. Jefferies také poznamenala, že slevy na iPhone zůstaly podobné těm, které byly nabízeny během akcí 618, zatímco slevy na zařízení Android a Huawei po akci obecně ustoupily. Analýza zdůraznila, že velkorysejší slevy iPhonu ve srovnání s Androidem a Huawei by mohly vysvětlit jeho pokračující převahu. Jefferies odhaduje, že Huawei zaznamenal v roce 2024 zatím největší nárůst tržního podílu, zatímco OPPO zaznamenalo největší pokles. Tržní podíl iPhonu však zaznamenal meziročně pouze mírný pokles o necelý jeden procentní bod. Zpráva naznačuje, že všichni výrobci chytrých telefonů chtějí chránit svůj podíl na trhu s high-endovými produkty, kde vyšší marže umožňují zlevňování.

Čínský výrobce elektromobilů BYD oznámil plány na výstavbu nové továrny na základní díly vozidel s novou energií s investicí 6,5 miliardy jüanů (894,2 milionu USD). Cílem projektu je zvýšit výrobní kapacitu stávající továrny společnosti BYD ve městě Šen-čen na jihu Číny. Zprávu přinesl státem podporovaný deník Securities Times, který jako zdroj informací uvedl místní televizi. Společnost BYD je významným hráčem na trhu s elektromobily a aktivně rozšiřuje své výrobní kapacity, aby uspokojila rostoucí poptávku po elektromobilech v Číně i ve světě. Očekává se, že nová továrna přispěje k úsilí společnosti BYD o další rozvoj a posílení její pozice v odvětví elektrických vozidel.

Společnost Bitfarms, která se zabývá těžbou bitcoinů, jmenovala Bena Gagnona svým novým generálním ředitelem, aby provedl strategickou revizi a vyřešil problémy s jejím největším akcionářem, společností Riot Platforms. Gagnonovo povýšení následuje po komplikacích v plánu přechodu vedení společnosti Bitfarms na začátku tohoto roku. Bývalý generální ředitel Geoff Morphy, který v březnu oznámil svůj odchod, měl v úmyslu zůstat, dokud se nenajde náhrada. Společnost Bitfarms však v květnu jeho pozici předčasně ukončila poté, co podal žalobu na náhradu škody za porušení smlouvy a neoprávněné propuštění, kterou společnost odmítla. Gagnonovo jmenování je považováno za potenciální uklidnění pro investory vzhledem k jeho předchozím zkušenostem s výkonem funkce generálního ředitele a jeho obeznámenosti s činností společnosti Bitfarms. Společnost v současné době vede spor s Riot Platforms a odmítá jejich nabídku ve výši 950 milionů dolarů jako podhodnocenou. Společnost Bitfarms zavedla strategii “jedovaté pilulky” na ochranu před nucenou akvizicí. Přestože společnost Riot svou nabídku stáhla, usiluje nyní o tři místa v představenstvu a je otevřena jednání s rekonstruovaným představenstvem společnosti Bitfarms o případné transakci.

Podle odborového svazu FIM-CISL může automobilka Stellantis, která vznikla spojením koncernů Fiat Chrysler a PSA Group, v letošním roce zaznamenat pokles výroby v Itálii přibližně o 33 %, pokud vládní pobídky k nákupu nebudou stimulovat poptávku. Produkce by mohla potenciálně klesnout na něco málo přes 500 000 vozů, což je výrazně méně než jeden milion vozů, který byl stanoven pro konec tohoto desetiletí. Vláda nedávno zavedla systém pobídek na podporu nákupu elektrických, hybridních a benzinových vozidel, ale jeho dopad na objem výroby zůstává nejistý. Již v první polovině letošního roku zaznamenala úroveň výroby Stellantisu 25% pokles, když bylo vyrobeno 303 510 vozidel. Zatímco mluvčí společnosti Stellantis se zdržel komentáře ke zprávě odborů, Ferdinando Uliano, šéf FIM-CISL, zdůraznil, že pokles výroby byl částečně způsoben silnými čísly z předchozího roku, který se zotavil z nedostatku polovodičů. Uliano rovněž zmínil, že nové modely plánované k výrobě v továrně Melfi v jižní Itálii by mohly potenciálně zvýšit produkci společnosti Stellantis v příštích letech.

Pravděpodobnost recese v USA se podle modelu strojového učení společnosti Piper Sandler zvýšila na 68 %. Slabé ekonomické ukazatele z počátku roku 2024, jako například 1,4% růst HDP v prvním čtvrtletí a 1,5% nárůst spotřebitelských výdajů, signalizují zpomalení. Odhady pro druhé čtvrtletí ukazují podobnou pomalost. Sahmovo pravidlo se blíží hodnotám spouštějícím recesi, nezaměstnanost vzrostla o 0,43 procentního bodu. Mezi klíčové ukazatele patří stoupající míra bankrotů a trvale nízký index ISM. Spotřebitelská odvětví, jako je maloobchod a stravování, vykazují známky napětí, přičemž tržby v restauracích klesají v podmínkách cenové války ve fastfoodech. Růst pracovních míst a kapitálových výdajů také slábne, zatímco bydlení a federální podpora čelí problémům. Zpráva varuje před blížící se recesí s odkazem na širší zpomalení ekonomiky.

Indonéský ministr financí Sri Mulyani Indrawati oznámil předpokládané zvýšení rozpočtového deficitu země na 2,7 % HDP v důsledku zvýšených výdajů způsobených znehodnocením rupie a poklesem daňových příjmů z těžebního sektoru. Tato hodnota překračuje původní cíl 2,29 % pro rok 2024, který vyplývá ze slabší rupie a rostoucích výdajů na dotace na pohonné hmoty a potravinovou pomoc. Vláda plánuje obezřetně řídit dluh a využít přebytečnou hotovost z rozpočtu předchozího roku ke zmírnění emise dluhu. V první polovině roku 2024 však byl zaznamenán fiskální deficit ve výši 0,34 %, přičemž příjmy se oproti předchozímu roku snížily o 6,2 % především v důsledku klesajícího výběru daní.
Na rizika týkající se nižších daňových příjmů upozornil předseda výboru Said Abdullah, který navrhl případné pozastavení projektů s omezeným ekonomickým dopadem. Indonésie usiluje o hospodářský růst v rozmezí 5 až 5,2 % v roce 2024 v podmínkách globální nejistoty.

Podle Klaase Knota, šéfa nizozemské centrální banky, není bezprostředně nutné, aby Evropská centrální banka (ECB) v červenci snížila úrokové sazby. V rozhovoru pro Handelsblatt Knot uvedl, že příští klíčové zasedání ECB se uskuteční v září, a potvrdil, že tržní očekávání dalšího uvolňování jsou prozatím na místě. Knot vyjádřil spokojenost s úsilím ECB o dosažení 2% inflačního cíle do konce roku 2025. Zdůraznil však, že je důležité udržet pokrok bez prodlení. Knot varoval, že delší odklon od 2% cíle by mohl brzdit hospodářský růst, zejména depozitní sazbu, která v současnosti činí 3,75 %. Knot sice uznal tržní prognózy snížení sazeb, ale zdůraznil přetrvávající restriktivitu, dokud depozitní sazba zůstane nad 3 %.

Prokurátoři žádají odsouzení Billa Hwanga v procesu s Archegos Capital kvůli krachu fondu v hodnotě 36 miliard dolarů. Obvinění zahrnují manipulaci s trhem prostřednictvím tajného shromažďování podílů, což vedlo ke ztrátám banky ve výši 10 miliard dolarů a akcionářů ve výši 100 miliard dolarů. Hwang se k obvinění z podvodu přiznal. Svědci vypovídali o podvodech ohledně podílů a půjček. Obviněn byl také náměstek Patrick Halligan. Soudní proces zdůrazňuje teorii agresivní manipulace s trhem. Obhajoba tvrdí, že Hwang jednal na základě silného přesvědčení, zatímco banky pokračovaly v rizikových obchodech. Maximální trest pro odsouzené by mohl dosáhnout 20 let za každé obvinění. Na verdikt se čeká až do konce procesu.

Euro se v pondělí stabilizovalo poté, co prognózy francouzských voleb naznačily, že parlament zůstane zavěšený, zatímco dolar zůstal slabý po slabých údajích o mzdách v USA. Britská libra šterlinků dosáhla po volebním vítězství Labouristické strany 3,5týdenních maxim vůči dolaru a euru. Australský dolar vzrostl na šestiměsíční maximum uprostřed slabého dolaru. Jen se vůči dolaru udržel nad nedávnými minimy, ale mírně oslabil. K volebním překvapením patřilo pravděpodobné první místo levicové aliance NFP a třetí místo Le Penovy RN. Analytici vyjadřují opatrnost ohledně politické nejistoty, která má dopad na francouzský fiskální deficit a stabilitu eurozóny. Dolarový index zůstal beze změny, ale šance na snížení sazeb Fedu v září vzrostly na 76 %. Euro/švýcarský dolar se podle očekávání přiblížil paritě, zatímco na párech dolar-jen a šterlinková měna-dolar došlo k menším pohybům.

Japonská společnost Metaplanet Inc, známá jako napodobitel MicroStrategy, přidala tento měsíc další bitcoiny do své zásoby v druhém kole nákupů. Firma získala dalších 42 466 Bitcoinů za 400 milionů jenů (2 485 280 USD), při průměrné ceně 9 419 300 jenů (58 534,36 USD) za jednotku. Díky tomuto poslednímu nákupu nyní společnost Metaplanet vlastní celkem 203 734 jednotek Bitcoinu, které získala za celkem 2,05 miliardy jenů (12 743 107,50 USD). Cílem společnosti je držet tuto kryptoměnu, dokud nedosáhne nebývalé cenové úrovně, a to podle strategie, kterou používá společnost MicroStrategy. Zatímco cena Bitcoinu od posledního nákupu společnosti Metaplanet klesla o 11,2 %, firma v tom vidí příležitost k nákupu se slevou. Ačkoli zatím není jisté, zda společnost MicroStrategy využije současného poklesu ceny Bitcoinu, agresivní nákupní strategie společnosti Metaplanet přitahuje v ekosystému pozornost. V době psaní tohoto článku se bitcoin obchoduje za 56 139,52 USD, což představuje pokles o 2,22 % za posledních 24 hodin.

Po zveřejnění údajů o indexu cen výrobců (PPI) a indexu spotřebitelských cen (CPI) v tomto týdnu se na trhu kryptoměn očekávají určité turbulence. Tyto údaje budou mít přímý dopad na rozhodování o měnové politice a mohou vést k agresivnějšímu postoji Federálního rezervního systému k úrokovým sazbám v reakci na vyšší než očekávanou inflaci. Takový krok by mohl ovlivnit všechny finanční trhy včetně kryptoměn. Pokud se naopak ukáže, že inflace je pod kontrolou, mohlo by to trhům přinést úlevu a vést k růstu cen digitálních aktiv. Pololetní měnověpolitické svědectví předsedy Powella před Výborem pro finanční služby Sněmovny reprezentantů (HFSC) navíc poskytne cenné informace o výhledu Federálního rezervního systému na ekonomiku a o jeho plánech ohledně budoucí měnové politiky. Svědectví budou investoři a obchodníci na trhu s kryptoměnami bedlivě sledovat, protože jakékoli náznaky ohledně úrokových sazeb a strategie Fedu v boji proti inflaci by mohly vést ke zvýšené volatilitě. Možnost snížení sazeb o 25 bazických bodů navíc zvyšuje nejistotu, protože by mohla naznačovat záměr Fedu stimulovat hospodářský růst, z čehož by mohla těžit riziková aktiva, jako jsou kryptoměny. Reakce trhu však bude nakonec záviset na tom, jak se tento vývoj sladí se současnými ekonomickými podmínkami a očekáváními. V současné době se trh s kryptoměnami potýká s problémy, přičemž Bitcoin se snaží udržet nad hranicí 58 000 USD a Ethereum se obchoduje pod hranicí 3 000 USD. Tyto technické potíže prohlubují různé faktory, včetně masivní likvidace a prodejního tlaku ze strany vládních agentur a držitelů ETF.