Právě teď

Zatímco technologické akcie ztrácejí na dynamice a investoři přesouvají kapitál do defenzivnějších sektorů, na trhu se objevují zajímavé kontrariánské příležitosti. Jednou z nich je společnost Tesla , jejíž akcie aktuálně klesly o 25 % ze svých historických maxim, přičemž jen v roce 2026 zaznamenaly pokles o 18 %. Za tímto propadem stojí rostoucí konkurence, zrušení federální daňové úlevy ve výši 7 500 USD a také politické aktivity Elona Muska. Ty podle studie stály automobilku až 1,26 milionu neuskutečněných prodejů mezi říjnem 2022 a dubnem 2025.

I přes mírný pokles celkových dodávek v roce 2025 na 1,63 milionu vozů (z 1,78 milionu v roce 2024) si Tesla drží silné postavení. Její podíl na americkém trhu s elektromobily vzrostl na 54 % z loňských 43 %. V prvním čtvrtletí automobilka dodala 358 000 vozidel, což představuje nárůst oproti 336 000 v Q1 2025. S blížícím se zveřejněním výsledků plánovaným na 22. dubna analytici očekávají tržby ve výši 22,64 miliardy USD, což by znamenalo meziroční růst o 17 %.

Společnost s tržní kapitalizací přes 1 bilion USD se navíc nachází v transformační fázi. Přechod k lídrovi v oblasti robotaxi a vývoj humanoidního robota Optimus, který by se mohl dostat na trh již příští rok, představují obrovský potenciál. Pro investory disponující kapitálem 5 000 USD tak může tento zástupce skupiny Magnificent Seven aktuálně představovat velmi atraktivní dlouhodobou investici.

Společnost Ripple nedávno dokončila zpětný odkup akcií v hodnotě 750 milionů dolarů, čímž její ohodnocení dosáhlo 50 miliard dolarů. To představuje nárůst o 25 % z předchozích 40 miliard dolarů. Firma letos investovala téměř 3 miliardy dolarů do expanze, včetně akvizic společností Hidden Road za 1,25 miliardy dolarů, GTreasury za 1 miliardu dolarů a Rail za 200 milionů dolarů.

Navzdory tomuto korporátnímu úspěchu se kryptoměna XRP propadla o 58 % ze svého červencového maxima. Růst společnosti Ripple se totiž stále více odděluje od tokenu XRP kvůli zavedení nového stablecoinu RLUSD. Ten v platebních systémech efektivně nahrazuje XRP v roli překlenovacího aktiva mezi fiat měnami (např. dolary a eury), čímž pro instituce eliminuje riziko cenové volatility.

Klesající poptávku navíc doprovází přebytek nabídky. Ripple nadále každý měsíc uvolňuje 1 miliardu XRP (zhruba 1,4 miliardy dolarů). Přestože 70 % až 80 % uzamyká zpět, do oběhu se každých 30 dnů dostává 200 až 300 milionů tokenů. Přibližně 38 miliard XRP zůstává v úschově do roku 2026. Asi 60 % tokenů v oběhu navíc drží investoři s průměrnou nákupní cenou kolem 1,44 dolaru, což vytváří neprostupnou zeď a silný prodejní tlak při každém pokusu o růst ceny.

Bitcoin v uplynulém desetiletí dosáhl složené roční míry růstu (CAGR) přesahující 67 %, čímž výrazně překonal akcie i zlato. Mnoho investorů si proto klade otázku, zda by jednorázová investice 1 000 USD mohla do roku 2045, tedy za 19 let, vzrůst na 1 milion USD.

Matematika je však v tomto ohledu neúprosná. K dosažení sedmiciferné částky by byla nutná trvalá CAGR ve výši 44 %, což je tempo, které si žádné likvidní aktivum neudrželo po dvě po sobě jdoucí desetiletí. I při vysoce optimistickém scénáři stabilního růstu o 30 % by se počáteční vklad po 19 letech zhodnotil na přibližně 146 000 USD. Střízlivější modely od analytiků Morgan Stanley předpovídají pro nadcházející dekádu roční výnos spíše mezi 3 % až 10 %. Při desetiprocentním růstu by investice 1 000 USD dosáhla hodnoty zhruba 6 100 USD, což v podstatě odpovídá výnosům při nákupu a držení běžného indexového fondu.

Pokud jednorázový nákup nestačí, řešením může být postupné shromažďování aktiv. Metoda průměrování nákladů mění situaci k lepšímu. Pravidelné investování 200 USD měsíčně po dobu 19 let by při teoretické 30% CAGR mohlo portfolio posunout za hranici 1,1 milionu USD. Tento přístup však vyžaduje extrémní trpělivost, pevnou vůli k překonání hlubokých tržních propadů a především rozumnou diverzifikaci portfolia.

Nedávný vývoj na akciovém trhu jasně ukázal jeho krátkodobou nepředvídatelnost. Index S&P 500 zaznamenal v březnu propad o 9 %, po kterém následovalo nečekané oživení o více než 10 % během pouhých čtyř týdnů. Místo snahy o časování těchto výkyvů je pro investory mnohem výhodnější držet kvalitní růstové akcie, které bezpečně překonají dočasné překážky.

Jednou z takových společností je Alphabet. Přestože vyhledávač Google tvoří více než polovinu jejích celkových příjmů, firma vlastní také platformu YouTube, operační systém Android a významné cloudové služby. Její hlavní konkurenční výhodou je prokazatelná schopnost dlouhodobě inovovat, což dokazuje i současný vývoj vlastní platformy pro kvantové výpočty s cílem podpořit integraci umělé inteligence.

Další atraktivní volbou pro dlouhodobé portfolio je Shopify . Zatímco společnosti jako Amazon formovaly podobu e-commerce, spotřebitelé v současnosti stále více vyhledávají autentické příběhy jednotlivých značek. Platforma Shopify umožňuje organizacím vytvářet vlastní nezávislá prodejní řešení a prodávat napřímo zákazníkům. Tento obchodní model funguje mimořádně dobře, jelikož technologie společnosti loni zprostředkovala prodej zboží a služeb v celkové hodnotě 378,4 miliardy dolarů. To představuje robustní meziroční nárůst o 29 % a potvrzuje probíhající transformaci nákupních preferencí.

Írán v sobotu obnovil omezení lodní dopravy v Hormuzském průlivu a Izrael zaútočil na cíle v Libanonu, což výrazně podkopává očekávání ohledně brzké mírové dohody prosazované americkým prezidentem Donaldem Trumpem. Íránská islámská republika oficiálně oznámila plavidlům, že klíčová vodní cesta je pro námořní dopravu uzavřena, přičemž jeden supertanker hlásil střelbu.

Mluvčí íránského prezidenta i předseda parlamentu odůvodnili tento krok pokračující americkou námořní blokádou a zneužitím předchozích ústupků z americké strany. Námořnictvo islámských revolučních gard důrazně varovalo lodě v Perském zálivu a Ománském moři, že jakékoliv přiblížení k průlivu bude považováno za spolupráci s nepřítelem a plavidlo se stane terčem. K této eskalaci dochází navzdory nedávným diplomatickým jednáním v Pákistánu, kde podle íránské strany přetrvávají značné neshody, ačkoliv byl zaznamenán určitý pokrok.

Podle zprávy deníku Wall Street Journal se americká armáda v nejbližších dnech chystá vstoupit na tankery spojené s Íránem a zabavit komerční lodě v mezinárodních vodách, aby si vynutila znovuotevření trasy. Trump uvedl, že USA zaujímají tvrdý postoj a nenechají se vydírat. Hormuzský průliv byl přitom plně otevřený, dokud před sedmi týdny nezačala americká a izraelská bombardovací kampaň.

Společnost Booking Holdings nedávno provedla první štěpení akcií ve své historii v poměru 25 ku 1, což z ní dělá jedno z nejvýznamnějších štěpení pro rok 2026. Po tomto kroku se akcie obchodují za méně než 200 dolarů, což pro investory představuje velmi atraktivní příležitost k nákupu.

Vedení firmy se úspěšně zaměřuje na rozšiřování provozní marže. Upravená marže EBITDA ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla na 36.9 % v porovnání s 35 % o rok dříve. Tento růst byl podpořen úsporami ve výši 250 milionů dolarů v rámci transformačního programu. Společnost zakončila rok s roční mírou úspor 550 milionů dolarů a očekává, že toto tempo udrží i v roce 2026.

Booking nenechává tyto úspory pouze propadnout do čistého zisku, ale aktivně financuje další růst. Plánuje strategické investice ve výši 700 milionů dolarů do generativní umělé inteligence, vize Connected Trip a mezinárodní expanze platformy OpenTable. Management odhaduje, že tyto aktivity přinesou v roce 2026 dodatečné tržby v hodnotě 400 milionů dolarů, čímž se čistá výše investice sníží na 300 milionů dolarů.

Největší konkurenční výhodou platformy Booking zůstává její rozsáhlá síť ubytování, která je obzvláště silná v Evropě. Společnost zde funguje jako nepostradatelný agregátor pro menší butikové hotely a nyní plánuje tento úspěšný model naplno rozšířit také do Asie a Spojených států.

Regionální banka BOK Financial zveřejní své hospodářské výsledky toto pondělí po uzavření trhu. V minulém čtvrtletí společnost silně překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 592,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 12,7 %. Banka rovněž spolehlivě překonala tržní odhady zisku na akcii (EPS).

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby BOK Financial meziročně vzrostou o 9,5 %, což víceméně odpovídá nárůstu o 10,4 %, který banka zaznamenala ve stejném období loňského roku. Analytici pokrývající tuto společnost své odhady za posledních 30 dní převážně potvrdili. Je však třeba zmínit, že BOK Financial v posledních dvou letech několikrát nesplnila odhady tržeb Wall Street.

Konkurenční banky v regionálním sektoru již své výsledky za první čtvrtletí reportovaly. BancFirst zaznamenala meziroční růst tržeb o 7,8 % a překonala odhady o 1 %, na což její akcie reagovaly růstem o 3,6 %. KeyCorp vykázala růst tržeb o 10,2 % a odhady překonala o 0,7 %, což vedlo k posílení akcií o 1,1 %. Celý segment regionálních bank aktuálně těží z pozitivního sentimentu investorů, když ceny akcií za poslední měsíc vzrostly v průměru o 12 %. Akcie BOK Financial za stejné období posílily o 10,4 % a k výsledkům směřují s průměrnou analytickou cílovou cenou 138 USD, přičemž aktuální tržní cena se pohybuje na úrovni 138,05 USD.

Regionální banka Zions Bancorporation zveřejní své hospodářské výsledky toto pondělí po uzavření trhu. Očekává se, že tržby společnosti v tomto čtvrtletí vzrostou o 7,6 % meziročně, což představuje zrychlení oproti nárůstu o 6,2 % ve stejném období loňského roku.

V minulém čtvrtletí banka překonala očekávání analytiků s tržbami ve výši 879 milionů USD, což znamenalo meziroční nárůst o 7,1 %. Analytici během posledních 30 dnů své odhady převážně potvrdili, přičemž Zions Bancorporation historicky jen zřídka zaostává za odhady tržeb z Wall Street.

Konkurenční banky v regionálním sektoru již naznačily pozitivní trend. Společnost BancFirst dosáhla růstu tržeb o 7,8 % a překonala odhady o 1 %, zatímco KeyCorp vykázal tržby vyšší o 10,2 % a překonal očekávání o 0,7 %. Akcie obou společností po oznámení výsledků posílily o 3,6 %, respektive o 1,1 %.

Nálada investorů vůči regionálním bankám je celkově příznivá, přičemž ceny akcií v tomto segmentu za poslední měsíc vzrostly v průměru o 12 %. Samotná Zions Bancorporation si ve stejném období připsala 15,9 %. Akcie vstupují do výsledkové sezóny s průměrnou cílovou cenou 65,60 USD, přičemž současná tržní cena se pohybuje na úrovni 62,67 USD.

Regionální banka Bank of Hawaii oznámí své hospodářské výsledky za první čtvrtletí toto pondělí ráno. V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 191,6 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 14,5 %. Šlo o velmi silné období se solidním překonáním odhadů tržeb i čistých úrokových výnosů.

Pro toto čtvrtletí trh očekává, že tržby banky meziročně vzrostou o 12,8 %, což je zlepšení oproti nárůstu o 9,2 % zaznamenanému ve stejném čtvrtletí loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dnů obecně potvrdili, ačkoli Bank of Hawaii za poslední dva roky již několikrát odhady tržeb z Wall Street nenaplnila.

Někteří konkurenti v segmentu regionálních bank již své výsledky za 1. čtvrtletí zveřejnili. Společnost BancFirst dosáhla meziročního růstu tržeb o 7,8 %, čímž překonala odhady o 1 %, a její akcie následně posílily o 3,6 %. KeyCorp vykázal nárůst tržeb o 10,2 %, čímž odhady překonal o 0,7 %, a jeho akcie si připsaly 1,1 %.

V sektoru regionálních bank panuje pozitivní sentiment, přičemž ceny akcií za poslední měsíc vzrostly v průměru o 12 %. Samotná Bank of Hawaii si za stejnou dobu připsala 13,6 % a k hospodářským výsledkům směřuje s průměrnou cílovou cenou 81,83 USD, což je mírně nad aktuální tržní cenou 80,11 USD.

Zatímco společnost Nvidia zažívá obrovský boom díky poptávce po AI čipech, z dlouhodobého hlediska čelí riziku poklesu marží. Pokud dojde ke konsolidaci trhu s AI datovými centry nebo k omezení kapitálových výdajů, mohla by si Nvidia jen těžko udržet svou současnou hrubou marži kolem 75 %.

Jako zajímavější růstová alternativa pro příští desetiletí se tak jeví společnost Interactive Brokers. Tato elektronická makléřská firma loni i letos ve výkonnosti překonala Nvidii a nabízí stabilnější vyhlídky díky svému nízkonákladovému a vysoce automatizovanému obchodnímu modelu. V roce 2025 zaznamenala působivý nárůst celkového počtu klientských účtů o 32 %. Tento silný trend pokračuje i v roce 2026, přičemž březnové statistiky ukázaly meziroční skok průměrného denního počtu obchodů generujících příjmy o 25 % na 4,33 milionu.

Konkurenční výhoda Interactive Brokers spočívá především ve výjimečné provozní páce. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 dosáhla firma ohromující marže před zdaněním ve výši 79 %. Díky rozsáhlé automatizaci platformy nemusí broker při prudkém nárůstu objemu obchodů nebo nových registrací výrazně zvyšovat své náklady. To mu dává strukturální výhodu a mnohem menší riziko poklesu ziskovosti ve srovnání s výrobci hardwaru.

V reakci na probíhající válku v Íránu začali analytici z Wall Street výrazně snižovat své cenové cíle pro index S&P 500. JPMorgan Chase zredukovala svou prognózu s odkazem na omezenější růstový potenciál trhu. Brzy poté následovala banka Wells Fargo, která snížila svůj cíl z 7 800 na 7 300 bodů. Podobný krok učinily i další instituce. K těmto pesimistickým revizím přispívají přetrvávající vysoké ceny ropy a spotřebitelská důvěra, která klesla na rekordní minima.

Historická data však ukazují, že investoři by na tyto prognózy neměli přehnaně spoléhat. V pěti z posledních šesti let Wall Street konečnou hodnotu trhu na konci roku výrazně podcenila, v některých případech o téměř 30 %. Jedinou výjimkou byl rok 2022, kdy medvědí trh vyvolaný prudkým růstem úrokových sazeb zaskočil téměř všechny analytiky. Praxe ukazuje, že tržní odhady bývají často vychýlené směrem dolů.

Výhled pro rok 2026 částečně připomíná duben 2025, kdy akcie negativně reagovaly na masivní cla Trumpovy administrativy. Zatímco tehdejší propad byl díky rychlému zrušení cel jen krátkodobý, současný konflikt může mít trvalejší ekonomické dopady. Dodávky ropy a zemního plynu přes Hormuzský průliv mohou být zasaženy celé měsíce. Kritická infrastruktura v oblasti již byla zničena a očekává se, že ceny za námořní přepravu zůstanou zvýšené i po případném dosažení mírové dohody, jelikož operátoři se budou obávat opětovné eskalace.

Miliardář Bill Ackman připravuje IPO nového uzavřeného fondu Pershing Square U.S., přes který chce získat a během několika týdnů investovat 10 miliard dolarů. Jeho současná správcovská společnost Pershing Square přitom již spravuje aktiva v celkové hodnotě 20 miliard dolarů. Ackman je přesvědčen, že i přes zdánlivě vysoké ocenění trhu se nyní nabízejí jedny z nejlepších světových podniků za historicky nejnižší valuace.

Ačkoliv index S&P 500 aktuálně vykazuje forward P/E poměr na úrovni 20.4, což je výrazně nad jeho historickým průměrem, Ackman na trhu stále vidí obrovskou hodnotu. Podle něj je toto nadprůměrné ocenění indexu opodstatněné, protože je taženo úzkou skupinou megacap společností s trvalou konkurenční výhodou, masivním tržním měřítkem a dostatečným kapitálem pro investice do umělé inteligence.

Na základě této strategie fond nedávno nakoupil akcie Meta Platforms po výprodeji způsobeném obavami z rozpočtu na kapitálové výdaje. Tyto akcie se nyní obchodují s atraktivním P/E násobkem 22. Ackman také navýšil pozici ve společnosti Amazon poté, co investoři negativně reagovali na její plány výdajů ve výši 200 miliard dolarů. Ocenění Amazonu se z březnového P/E poměru 26 zotavilo na současnou hodnotu 32, což fond nadále považuje za férovou cenu. Obě zmíněné technologické firmy mají navíc potenciál ve střednědobém horizontu zvyšovat svůj zisk na akcii o více než 20 % ročně.

Evropští ropní giganti Shell, BP , TotalEnergies a Equinor očekávají v prvním čtvrtletí silné finanční výsledky, které poženou především zisky z obchodování. Přestože samotná těžba stagnuje kvůli narušení dodávek z Blízkého východu, extrémní volatilita na trzích hraje obchodním divizím do karet.

Společnost Shell, která zveřejní výsledky 7. května, jako první upozornila na významně vyšší zisky z obchodování s ropou a plynem. Její vlastní těžba však klesne na 880 000 až 920 000 barelů ropného ekvivalentu denně ve srovnání s 948 000 barely ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025.

BP rovněž hlásí mimořádné výsledky obchodování pro první čtvrtletí roku 2026. Přispěl k tomu i nedávný skok ceny fyzické ropy Brent pro okamžité dodání až na 150 dolarů za barel. Kompletní hospodářské výsledky firma představí 28. dubna.

TotalEnergies zveřejní svá čísla 29. dubna. Firma uvedla, že konflikt odstavil zhruba 15 % její globální produkce ropy a plynu, což představuje desetinu cash flow z upstream operací. Výsledky z integrovaného LNG a obchodování však budou výrazně vyšší než ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025, podpořené 10% nárůstem produkce LNG oproti předchozímu kvartálu. Celková produkce zůstane mezikvartálně stabilní díky spuštění nových těžařských projektů v Brazílii a Libyi.

Podle zdrojů agentury Reuters vyvíjí společnost Tesla zcela nové, menší a cenově dostupnější elektrické SUV. Nejedná se o pouhou variantu současného Modelu Y. Tento krok představuje zajímavý obrat poté, co automobilka v roce 2024 zrušila svůj očekávaný projekt levného elektromobilu a přesměrovala pozornost na robotaxi a humanoidní roboty, což tehdy pomohlo zvýšit její valuaci i přes klesající globální prodeje a zisky.

Očekává se, že nové vozidlo by mohlo být snadno přizpůsobitelné jak pro tradiční řízení s volantem a pedály, tak pro plně autonomní provoz. To by firmě umožnilo flexibilně reagovat na situaci na globálních trzích, kde bude masové přijetí a legislativní schválení vozů bez řidiče trvat ještě mnoho let.

Značným překvapením pro investory je tvrzení zdrojů, že by se toto nové kompaktní SUV mělo vyrábět v Číně. Tesla přitom dlouhodobě dominuje žebříčku Cars.com American-Made Index, který hodnotí lokalitu finální montáže a podíl lokálních součástek. V loňském roce její modely obsadily první 4 příčky, zatímco vozy konkurenčních automobilek Ford Motor Company a General Motors se umístily až na 19. pozici. Případný přesun produkce do Číny by tak pro automobilku znamenal výraznou změnu výrobní strategie.

Akcie společnosti The Trade Desk po drtivém propadu o zhruba 68 % v roce 2025 nadále ztrácejí. V roce 2026 klesly od začátku roku o více než 40 % v důsledku zpomalujícího růstu a interních problémů.

Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly tržby společnosti meziročně o 14 % na 846,8 milionu dolarů. Přestože bez započtení výdajů na politickou reklamu by růst činil 19 %, celkové tempo zpomaluje ve srovnání s 22 % ve stejném období předchozího roku a 18 % ve třetím kvartálu 2025. Znepokojivý je také výhled na další období s očekávanými tržbami alespoň 678 milionů dolarů, což implikuje meziroční růst pouhých 10 %.

Kromě finančních výsledků čelí The Trade Desk personální nestabilitě. Finanční ředitel Alex Kayyal odstoupil z funkce i z představenstva společnosti po pouhých pěti měsících od svého nástupu v srpnu 2025. Dočasným CFO byl jmenován Tahnil Davis.

Další varovný signál představují napjaté vztahy s klíčovými reklamními agenturami. Publicis Groupe údajně doporučila svým klientům vyhnout se platformě The Trade Desk kvůli obavám ohledně transparentnosti poplatků. Společnosti WPP a Dentsu se rovněž začaly od platformy distancovat, a to především od produktu OpenPath.

Navzdory probíhajícímu konfliktu mezi USA a Íránem akcie v obranném sektoru automaticky nerostou. Během šesti týdnů od začátku bombardování akcie hlavních amerických dodavatelů, jako jsou General Dynamics, Lockheed Martin a RTX , dokonce oslabily. Akcie společnosti RTX klesly pouze o zlomek procenta, z 202 USD na 201 USD.

Podle ekonomů z Harvard Kennedy School utrácejí Spojené státy v této oblasti 2 miliardy USD denně. Za 44 dní trvání konfliktu se tato částka vyšplhala na 88 miliard USD, což zhruba odpovídá ročním tržbám společnosti RTX a převyšuje roční výsledky firem General Dynamics nebo Lockheed Martin.

Ačkoli analytici z Wall Street očekávají, že konflikt bude krátkodobý a situace se brzy vrátí k normálu, nutnost doplnění vyčerpané munice a údržby vojenské techniky bude v nadcházejících letech pravděpodobně zvyšovat tržby a zisky zbrojařských firem. Prozíraví investoři tak mohou využít současných výprodejů k budování pozic, zatímco americká armáda obnovuje své kapacity.

Ačkoliv je obranný sektor obecně považován za drahý, historicky se za levné ohodnocení považuje úroveň kolem 1násobku ročních tržeb. Jednou z akcií, která se obchoduje těsně u této atraktivní hranice, je Textron. Tento výrobce, známý mimo jiné letouny V-22 Osprey vyvíjenými ve spolupráci se společností Boeing , nabízí zajímavý potenciál pro hodnotové investory.

Společnost Nebius zažívá v roce 2026 mimořádně úspěšné období na akciovém trhu. Její akcie dosud vzrostly o 94 % a díky pokračující rally v sektoru umělé inteligence by mohly brzy překonat stoprocentní hranici. Přestože by se mohlo zdát, že ideální příležitost k nákupu již pominula, predikovaný růst tržeb naznačuje opak.

Tato neocloudová firma poskytuje klientům výpočetní infrastrukturu primárně zaměřenou na AI. Ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenala meziroční nárůst tržeb o ohromujících 547 %. Analytici z Wall Street očekávají, že toto tempo vydrží, přičemž predikují růst o 522 % v roce 2026 a 195 % v roce 2027. Roční tržby by tak měly stoupnout z 530 milionů dolarů na konci roku 2025 na 9,7 miliardy dolarů na konci roku 2027.

Nebius veškerý kapitál investuje do agresivní expanze. Plánuje rozšířit počet svých provozních datových center ze 7 v roce 2025 na 16 do konce roku 2026. Kvůli těmto výdajům se v nejbližší době neočekává dosažení zisku. Ocenění akcií je proto složité; současný poměr ceny k tržbám (P/S) je na vysoké úrovni 73. Při zohlednění budoucího růstu a předpokladu plné ziskovosti srovnatelné s většími cloudovými hráči by se však forwardový P/S poměr na úrovni 12 mohl v dlouhodobém horizontu jevit jako rozumná cena.

Zatímco většina technologických gigantů z „Velkolepé sedmičky“ investuje astronomické částky do infrastruktury pro umělou inteligenci, Apple volí výrazně odlišnou a kapitálově nenáročnou strategii. Pro srovnání, společnost Amazon nedávno oznámila plány na kapitálové výdaje ve výši neuvěřitelných 200 miliard dolarů v roce 2026. Alphabet a Meta Platforms nezůstávají pozadu s odhadovanými letošními výdaji až 185 miliard dolarů, respektive 135 miliard dolarů.

Ve fiskálním roce 2025 činily kapitálové výdaje společnosti Apple pouhých 12,7 miliardy dolarů. To znamená, že Amazon se chystá utratit více než 15krát tolik, co Apple za svůj poslední fiskální rok. Přesto může Apple z rozvoje AI masivně těžit, a to bez podstupování obrovských infrastrukturních rizik. Díky partnerství s poskytovateli AI modelů, jako je Alphabet, může společnost i nadále využívat umělou inteligenci k podpoře prodejů nového hardwaru a k prohloubení aktivity uživatelů ve svém segmentu služeb s vysokou marží.

Dalším důvodem pro atraktivitu těchto akcií je samotná podstata hlavního byznysu společnosti. S rostoucí pokročilostí AI modelů panují obavy, že by se software a cloudové modely mohly časem komoditizovat. Obchodní model Applu je však vysoce závislý na silné značce a pečlivé integraci hardwaru, softwaru a služeb. Spotřebitelé nekupují iPhony a Macy jen kvůli výpočetnímu výkonu, ale především kvůli hlubokému začlenění do integrovaného ekosystému. To vytváří mimořádnou loajalitu zákazníků a zajišťuje firmě unikátní konkurenční výhodu.

Společnost Cerebras Systems, zaměřená na vývoj rychlého hardwaru pro umělou inteligenci, podala žádost o primární úpis akcií. Po stažení předchozí žádosti z roku 2024 se firma chystá vstoupit na burzu v polovině května, přičemž celková částka, kterou chce vybrat, zatím nebyla zveřejněna.

Podle deníku Wall Street Journal startup loni získal 1,1 miliardy dolarů v rámci investičního kola Series G a v únoru další 1 miliardu dolarů v kole Series H. Tato investice firmu ohodnotila na 23 miliard dolarů.

Cerebras v nedávné době oznámil dohodu o využití svých čipů v datových centrech Amazon Web Services a také kontrakt se společností OpenAI v odhadované hodnotě přesahující 10 miliard dolarů. Generální ředitel Andrew Feldman zdůraznil, že se jim v OpenAI podařilo získat lukrativní byznys pro rychlé inferenční operace, o který konkurenční Nvidia rozhodně nechtěla přijít.

Z dokumentů pro IPO vyplývá, že v roce 2025 dosáhla společnost tržeb ve výši 510 milionů dolarů. Vykázaný čistý zisk činil 237,8 milionu dolarů, ovšem bez započtení určitých jednorázových položek firma zaznamenala non-GAAP čistou ztrátu ve výši 75,7 milionu dolarů.

Akcie společnosti Rivian od začátku roku 2026 klesly o více než 15 %. Přesto se tato automobilka může brzy stát skutečnou investiční příležitostí desetiletí díky dvěma klíčovým růstovým katalyzátorům a aktuálně velmi levné valuaci.

Prvním katalyzátorem je uvedení cenově dostupného SUV modelu R2, jehož cena by měla začínat pod hranicí 50 000 USD. Rivian se tak snaží kopírovat mimořádně úspěšnou strategii společnosti Tesla . Ta v roce 2017 uvedla na trh Model 3 a v roce 2020 zahájila dodávky Modelu Y. Tyto dva vozy dnes tvoří více než 90 % prodejů Tesly, což dokonce vedlo k ukončení výroby starších modelů S a X po 14 letech nepřetržité produkce. Tržní kapitalizace Tesly díky těmto dostupným vozům vzrostla z přibližně 50 miliard USD v roce 2017 na více než 600 miliard USD v roce 2020 a následně bezpečně překonala hranici 1 bilionu USD. Očekává se, že model R2 by mohl Rivianu přinést podobně masivní nárůst prodejů.

Druhým zásadním faktorem je budoucí potenciál Rivianu jako akcie spojené s umělou inteligencí. Ačkoliv jsou vozy SUV populární, samořídící automobily mohou vytvořit ještě větší příležitosti. Rozvoj autonomního řízení může nastartovat vznik obřích odvětví, jako je trh s robotaxi, jehož celosvětovou hodnotu odborníci výhledově odhadují na mnoho bilionů dolarů. Pokud Rivian dokáže tyto plány realizovat, hodnota jeho akcií by mohla explodovat.