Právě teď

Americké akcie v pondělí posilovaly navzdory zahájení americké vojenské blokády íránských přístavů a Hormuzského průlivu. Víkendová mírová jednání v Islámábádu sice selhala, ale investoři věří, že jde spíše o strategickou hru a obě strany brzy najdou řešení v rámci teoreticky probíhajícího dvoutýdenního příměří.

Index S&P 500 po otevření v červených číslech vzrostl o 31 bodů neboli 0,4 % na 6 848 bodů. Dow Jones Industrial Average přidal 71 bodů, tedy 0,1 %, zatímco technologický Nasdaq Composite posílil o 0,6 %.

Ceny ropy v reakci na blokádu, která začala v 10:00 východního času, rostly. Mezinárodní benchmark Brent zdražil o 6 % (5,71 USD) na 100,91 USD za barel. Americká lehká ropa WTI si připsala 4,6 % (4,43 USD) a dosáhla ceny 101 USD za barel. Před válkou koncem února se Brent obchodoval zhruba za 70 USD a v určitých chvílích překonal hranici 119 USD, což vytlačilo ceny benzínu v USA nad 4 USD za galon.

Společnost Oxford Economics odhaduje, že průliv zůstane efektivně uzavřen až do konce dubna. V květnu a červnu by se měl provoz zvýšit na 50 % a k normálu se bude vracet postupně během následujících šesti měsíců. Omezení plavby má za cíl zvýšit tlak na Teherán a přimět Čínu k aktivnější roli při zprostředkování příměří, ačkoli hrozí nová rizika eskalace konfliktu.

Ziskovost sama o sobě nezaručuje dlouhodobý úspěch na akciovém trhu. Analytici upozorňují na tři společnosti, které sice generují zisk, ale potýkají se se strukturálními problémy a poklesem dynamiky růstu.

Poskytovatel webových služeb GoDaddy (GDDY ) sice vykazuje provozní marži 22.8%, ale jeho průměrný růst fakturace za poslední rok činil slabých 5.5%. Odhadovaný růst tržeb o 5.7% pro příštích 12 měsíců naznačuje zpomalení poptávky. Akcie se aktuálně obchoduje za $79.33 při valuaci 2.1x forward P/S, přičemž hrubá marže dosahuje na softwarovou firmu pouhých 63.6% kvůli vysokým nákladům na infrastrukturu.

Výrobce sportovních lodí Malibu Boats (MBUU ) s provozní marží 2.4% pravděpodobně ztrácí svou tržní pozici na úkor konkurence. Pětiletý průměrný roční růst tržeb dosáhl jen 3.9% a marže volného peněžního toku za poslední dva roky klesla na nízkých 3.5%, což omezuje schopnost financovat další rozvoj. Akcie se při ceně $25.48 obchoduje za 14.9x forward P/E, což v kombinaci s klesající návratností kapitálu vyvolává u investorů obavy.

Společnost Ingredion (INGR ) zpracovávající zemědělské plodiny sice drží provozní marži 14.1%, avšak čelí průměrnému ročnímu poklesu tržeb o 3.1% za poslední tři roky. Odhadovaný růst prodejů o pouhých 1.8% v dalším roce a prudký propad marže volného peněžního toku o 8.3 procentního bodu za poslední rok jasně odrážejí nutnost zvýšených defenzivních investic k udržení stávajícího podílu na trhu.

Podle nové zprávy společnosti LendingTree platí více než 4 z 10 držitelů kreditních karet v USA každý měsíc pouze minimální splátku, přičemž u generace Z je to dokonce téměř 6 z 10 dospělých. Analytici varují, že tento trend ukazuje na značné finanční vyčerpání amerických spotřebitelů.

Dalším zásadním problémem je klesající finanční gramotnost. Téměř 6 z 10 držitelů karet se mylně domnívá, že ponechání malého nevyrovnaného zůstatku zlepšuje jejich úvěrové skóre. Více než čtvrtina lidí, včetně 43 % zástupců generace Z, navíc tvrdí, že nepotřebují žádný pohotovostní fond, protože se plně spoléhají na své kreditní karty.

Asi polovina uživatelů vůbec nezná úrokovou sazbu svých karet. Tento nedostatek se týká téměř 60 % zástupců baby boomers, zhruba poloviny generace X, 35 % mileniálů a 33 % generace Z. Situace je vysoce riziková především proto, že průměrná úroková sazba u kreditních karet v USA dosáhla minulý měsíc 23,72 %.

Statistiky jsou znepokojivé zejména pro generaci Z, kde si více než 25 % osob s úvěrovým hodnocením FICO otevřelo v uplynulém roce alespoň jednu novou kartu, kterou využívají jako finanční polštář proti rostoucím životním nákladům. Jelikož téměř polovina všech uživatelů svůj dluh pravidelně převádí do dalšího období, experti radí jako první krok kontaktovat vydavatele karty a vyjednat si nižší úrok na základě spolehlivé historie splátek.

Ačkoliv průmyslový sektor za posledních šest měsíců vygeneroval zhodnocení 12.8 % a překonal tak index S&P 500 o 10.3 procentního bodu, investoři by měli zůstat obezřetní. Při případném obratu ekonomického cyklu mohou některé firmy výrazně ztratit na hodnotě. Zde jsou tři průmyslové společnosti, které aktuálně vykazují slábnoucí návratnost kapitálu a varovné fundamentální signály.

První z nich je přepravní společnost Old Dominion Freight Line (ODFL ) s tržní kapitalizací 43.43 miliardy USD. Za poslední dva roky se její tržby každoročně snížily o 3.2 % a zisk na akcii (EPS) klesal o 7.2 % ročně. Aktuálně se akcie obchoduje na úrovni 208.36 USD, což představuje vysoký forward P/E násobek 41.3x.

Podobným případem je distributor Global Industrial (GIC ) s kapitalizací 1.27 miliardy USD. Společnost za poslední dva roky dosáhla ročního růstu tržeb o pouhé 4 %, což zaostává za průměrem sektoru, a její EPS navíc zcela stagnoval. Při ceně 33.34 USD za akcii činí forward P/E 16.9x.

Trojici uzavírá Arrow Electronics (ARW ), poskytovatel elektronických součástek s tržní hodnotou 8.08 miliardy USD. Tržby podniku klesaly v posledních dvou letech o 3.5 % ročně, což ukazuje na nepříznivé tržní trendy. Zásadní dopad na ziskovost se projevil prudkým propadem EPS, který se každoročně snížil o výrazných 19.7 %.

Ceny ropy v pondělí vzrostly zhruba o 6 % na úroveň přesahující 100 dolarů za barel. Trhy tak reagovaly na oznámení americké armády o blokádě lodí opouštějících íránské přístavy a následné hrozby Teheránu ohledně odvety vůči sousedním přístavům v Perském zálivu. Futures kontrakty na ropu Brent si připsaly 5,76 USD neboli 6,1 % a vzrostly na 100,96 USD za barel. Americká lehká ropa WTI posílila o 5,69 USD (5,9 %) na 102,26 USD za barel. Ceny fyzických dodávek ropy do Evropy se vyšplhaly ještě výše, přičemž některé druhy dosáhly rekordních hodnot kolem 150 USD za barel.

Situaci na trhu komplikuje odklon námořní dopravy mimo Hormuzský průliv, kterým protéká zhruba 20 % globálních dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu. Saúdská Arábie sice po íránských útocích obnovila plnou čerpací kapacitu ropovodu East-West na zhruba 7 milionů barelů denně, organizace OPEC však snížila svůj výhled celosvětové poptávky po ropě ve druhém čtvrtletí o 500 000 barelů denně.

Vysoké ceny energií nadále podněcují inflační tlaky v Evropě. Evropská centrální banka uvedla, že jakékoli zvýšení úrokových sazeb bude záviset na dopadu rostoucích nákladů na ropu na celkovou cenovou hladinu. Podle Evropské komise musí členské státy EU koordinovat svůj postup ohledně cen energií v době, kdy účty za fosilní paliva od začátku války vzrostly o 22 miliard eur (25,70 miliardy USD).

Společnost Kratos (KTOS ) oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí, čímž završila sledované období pro 14 firem z odvětví dodavatelů pro obranný průmysl. Sektor jako celek vykázal uspokojivé výsledky, když tržby překonaly konsensus analytiků o 2,1 %, nicméně výhled na další čtvrtletí zaostal o 0,8 %.

Samotný Kratos reportoval tržby ve výši 345,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 21,9 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 6,3 %. Podle generálního ředitele Erica DeMarca společnost zaznamenala přibližně 20% organický růst tržeb a dosáhla rekordního objemu nevyřízených zakázek (backlog) v hodnotě 1,573 miliardy USD. Hodnota potenciálních příležitostí vzrostla na rekordních 13,7 miliardy USD, přičemž poměr nově získaných zakázek k tržbám (book-to-bill) činil 1,3 ku 1,0. Vedení potvrdilo, že je na dobré cestě ke splnění finančních cílů pro roky 2026 a 2027.

Navzdory silným fundamentům zažívá sektor dodavatelů obranných technologií složitější období. Od zveřejnění hospodářských výsledků klesly akcie sledovaných firem v průměru o 6,2 %. Akcie společnosti Kratos reagovaly ještě citlivěji, když se od zveřejnění zprávy propadly o 25,5 % a aktuálně se obchodují za cenu 70,29 USD.

Akcie výrobců elektromobilů Rivian a Lucid patřily v roce 2021 k nejžhavějším na trhu, ale od té doby výrazně oslabily. Aktuálně se Rivian obchoduje 80 % pod svou IPO cenou, zatímco Lucid ztratil téměř 70 % hodnoty od svého prvního obchodu. Obě společnosti v minulosti nesplnily své produkční cíle pro rok 2022 – Rivian místo slibovaných 50 000 vyrobil pouze 24 337 vozů a Lucid dodal jen 7 180 z plánovaných 20 000 aut.

Po produkčních problémech v letech 2024 a 2025 sází Rivian na spuštění výroby nového modelu R2 v roce 2026. Tento vůz, který je o 30 000 až 40 000 USD levnější než modely R1T a R1S, by měl pomoci zvýšit celkové roční dodávky na 62 000 až 67 000 vozidel.

Lucid naopak postupně zrychluje výrobu díky novému modelu Gravity SUV a pro rok 2026 plánuje produkci 25 000 až 27 000 vozidel. Tyto plány však může zkomplikovat nedávné stažení více než 4 000 vozů Gravity. Finanční stabilitu automobilky nicméně zajišťuje silná podpora saúdskoarabské vlády, která aktuálně vlastní více než 60 % akcií společnosti.

Skupina 26 sledovaných společností ze sektoru služeb pro těžbu ropy a plynu zaznamenala silné 4. čtvrtletí. Celkové tržby tohoto segmentu překonaly konsenzuální odhady analytiků o 3,7 %. Akcie těchto firem od zveřejnění hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 5,3 %.

Výrazný růst potvrdila společnost TETRA Technologies, která poskytuje služby v oblasti správy vody a kapalin pro dokončování vrtů. Firma reportovala čtvrtletní tržby ve výši 146,7 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 9,1 % a překonání odhadů o 3,9 %. Společnost rovněž působivě překonala očekávání v oblasti EBITDA.

Generální ředitel Brady Murphy zdůraznil, že rok 2025 byl jedním z finančně nejsilnějších v historii podniku. Celoroční tržby dosáhly hodnoty 631 milionů USD, zisk z pokračujících činností před zdaněním činil 26,5 milionu USD a upravená EBITDA vystoupala na 114 milionů USD. Tržby a upravená EBITDA tak byly nejvyšší za posledních 10 let, k čemuž přispěly rekordní výsledky v segmentu kapalin pro hlubokovodní vrty a bezprecedentní objemy v oblasti recyklace a úpravy vytěžené vody v Permské pánvi.

Akcie společnosti Micron Technology za posledních 12 měsíců vzrostly o ohromujících 500 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období posílil pouze o 27 %. Přesto se akcie obchoduje za pouhý sedminásobek očekávaných budoucích zisků. Tento forward P/E poměr může na první pohled působit jako jasná nákupní příležitost, ale investoři by měli být obezřetní.

Současné nízké ocenění je taženo prudkým růstem zisků v důsledku obrovské poptávky po paměťových a úložných čipech, kterou pohání rozvoj umělé inteligence. Společnost těží z nedostatku na trhu, prodává více produktů a za vyšší ceny. Analytici však upozorňují, že jakmile nabídka dožene poptávku a ceny klesnou, tato zdánlivě levná akcie může začít působit velmi draze. S rostoucí konkurencí v sektoru AI se ziskové marže mohou snadno ztenčit.

V letošním roce si akcie připsaly již 45 %. Ačkoliv analytici zůstávají optimističtí a 33 ze 37 hodnotí titul nákupním doporučením, prostor pro další posilování se zdá být omezený. Konsenzuální cílová cena je stanovena na 465 USD, což představuje krátkodobý růstový potenciál o pouhých 13 % oproti aktuálním hodnotám. Pokud tempo růstu v dlouhodobém horizontu zpomalí, může být titul náchylný k výraznější korekci.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí v automobilovém průmyslu přinesla smíšená čísla. Skupina 11 sledovaných automobilek překonala konsensuální odhady tržeb o 3,8 %. Navzdory tomu akcie těchto společností zažívají těžké období a od zveřejnění hospodářských výsledků klesly v průměru o 13,6 %.

Společnost Autoliv, výrobce pasivních bezpečnostních systémů pro vozidla, vykázala silné čtvrtletí. Tržby dosáhly 2,82 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,7 % a překonání očekávání analytiků o 1,2 %. Firma také spolehlivě překonala odhady zisku na akcii (EPS). Akcie však od reportu oslabily o 12,8 % a aktuálně se obchodují na úrovni 110,20 USD.

Nejlepší výsledky z dané skupiny zaznamenal Rivian . Tento výrobce elektromobilů oznámil tržby ve výši 1,29 miliardy USD. Přestože jde o meziroční pokles o 25,8 %, výsledek mírně překonal odhady trhu o 0,7 % a firma solidně překonala i odhady EBITDA. Trh reagoval pozitivně a akcie vzrostly o 10,3 % na současných 15,44 USD.

Automobilka Lucid Group vykázala tržby 522,7 milionu USD. Dosáhla tak masivního meziročního růstu o 123 % a překonala predikce Wall Street o 17,3 %. Celkově však šlo o slabší čtvrtletí kvůli výraznému zaostání za odhady upraveného provozního zisku.

Podle zprávy společnosti Emarketer se očekává, že Meta Platforms do konce roku 2026 celosvětově překoná Alphabet v příjmech z digitální reklamy. Čisté příjmy z reklamy mateřské společnosti Instagramu by měly v roce 2026 dosáhnout 243,46 miliardy USD, čímž předstihnou očekávaných 239,54 miliardy USD společnosti Google.

Hlavní hnací silou této změny je zrychlené tempo růstu společnosti Meta, u kterého se očekává nárůst na 24,1 % v letošním roce z 22,1 % v roce 2025. Pro srovnání, tempo růstu Googlu by mělo letos zůstat stabilní na úrovni 11,9 %. Růst společnosti Meta je podpořen především úspěšným zaváděním automatizované reklamní sady Advantage+ a rozšiřováním reklamních ploch na platformách WhatsApp a Threads.

Spolu se společnostmi Google a Amazon se odhaduje, že Meta bude v roce 2026 tvořit 62,3 % celosvětových výdajů na digitální reklamu. Zatímco menší platformy jako Snap a Pinterest zůstávají zranitelnější vůči případným škrtům v reklamních rozpočtech kvůli geopolitické nejistotě, inzerenti nadále koncentrují své výdaje u největších hráčů na trhu. Analytici Emarketer dodávají, že nedávná soudní rozhodnutí proti společnostem Meta a YouTube by neměla mít na tyto prognózy podstatný vliv.

Amazon (AMZN) patří mezi nejsilnější tituly skupiny „Magnificent Seven“ od širšího tržního minima z 30. března. Po prudkém třídenním růstu se akcie obchodují kolem 237 USD, nyní však tento vzestupný trend naráží na zónu, která jej v minulosti již několikrát zastavila.

Akcie v současnosti čelí hned dvěma cenovým bariérám. První tvoří klesající strop vytvořený předchozími maximy z listopadu a ledna. Druhou bariérou je pásmo rezistence mezi 238 USD a 240 USD, kde předchozí růsty ztratily dynamiku. Tato úroveň představuje technickou rezistenci, kde se historicky objevují prodejní příkazy, což se projevilo i mírným poklesem kurzu během dnešního obchodování.

Pokud by se akciím podařilo čistě prorazit nad úroveň 240 USD, dalším významným testem budou historická maxima v rozmezí 255 USD až 260 USD. V případě odmítnutí a následné korekce bude pro býky klíčové udržet zónu podpory mezi 220 USD a 225 USD. Tato oblast přesně koresponduje s 200denním klouzavým průměrem, což je na trzích široce sledovaná dlouhodobá trendová linie.

Sektor zbytného spotřebního zboží a specializovaných služeb má za sebou smíšené výsledkové období. Skupina 11 sledovaných společností sice překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,9 %, nicméně od zveřejnění kvartálních zpráv zaznamenaly jejich akcie průměrný pokles o 9,1 %.

Na tomto pozadí vyniká americký poskytovatel pohřebních a hřbitovních služeb, společnost Carriage Services (CSV ), která reportovala silné výsledky. Tržby společnosti dosáhly 105,5 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 8 % a překonání analytických očekávání o 1,8 %. Pozitivně překvapil také celoroční výhled tržeb, který rovněž předčil odhady trhu.

Podle vedení společnosti vzrostly ve čtvrtém čtvrtletí 2025 provozní tržby z pohřebních služeb o 9,6 %, zatímco u hřbitovních služeb stouply dokonce o 18,4 % díky silným předprodejům. Tento růst se příznivě promítl i do ziskovosti podniku. Provozní zisk zaznamenal nárůst o 16,8 % a upravená konsolidovaná EBITDA vzrostla o 11,0 %. Upravená marže EBITDA se navíc ve srovnání se stejným čtvrtletím předchozího roku zvýšila o 80 bazických bodů na hodnotu 30,8 %.

Podle stratégů ze společnosti Goldman Sachs bude nejistota investorů ohledně narušení trhu umělou inteligencí přetrvávat čtvrtletí, ne-li roky. Šíření AI tak v blízké budoucnosti výrazně ztíží selekci kvalitních růstových akcií.

Růstové tituly čelí tlaku z vícero stran, což se projevuje i na skupině Magnificent Seven. Podle JPMorgan se valuace těchto technologických gigantů nacházejí na nových minimech vůči indexu S&P 500 a již nepůsobí jako bezpečný přístav. V letošním roce vykazují pouze okrajové zisky akcie Amazon a Google, zatímco Tesla je s propadem o 23 % s přehledem nejhorší.

Ještě dramatičtější situace panuje v softwarovém sektoru. Fenomén označovaný jako „SaaSpocalypse“ letos smazal z tržní kapitalizace softwarových firem zhruba 2 biliony dolarů. Důvodem je nástup generativní a agentní umělé inteligence, která fundamentálně narušuje tradiční modely předplatného placeného za uživatele. Pokud jeden AI agent dokáže zastat práci pěti lidí, firmám stačí zlomek softwarových licencí.

Tento trend se tvrdě podepsal na ocenění firem. Akcie ServiceNow se letos propadly o 48 %, Salesforce klesl o 36 % a DocuSign odepsal 42 %. Podle analytiků ze Citi navíc soukromé AI společnosti v nadcházejících letech vygenerují čisté nové tržby přesahující 100 miliard dolarů, čímž zásadně zastíní 50 miliard dolarů očekávaných z tradičního aplikačního softwaru.

Goldman Sachs v pondělí zveřejnila výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Tržby vzrostly o 14 % na 17,2 miliardy dolarů (14,6 miliardy eur) a čtvrtletní zisk stoupl o 18 % na 5,4 miliardy dolarů (4,6 miliardy eur), což představuje nejlepší hospodářské čtvrtletí za posledních pět let.

Klíčovým faktorem tohoto růstu byl nárůst dokončených fúzí a akvizic. Poplatky z investičního bankovnictví v prvním čtvrtletí vyskočily o 48 %. Společnost však v tomto období zaznamenala i vyšší provozní náklady spojené s touto transakční aktivitou. Výsledky obchodování byly smíšené. Zatímco výnosy z dluhopisů, měn a komodit klesly kvůli slabosti produktů vázaných na úrokové sazby, obchodování s akciemi ve stejném období vzrostlo.

Generální ředitel David Solomon vyzdvihl silný výkon pro akcionáře i přes rostoucí volatilitu a zdůraznil nutnost disciplinovaného řízení rizik. K tržní dynamice napříč aktivy přispěl i útok amerických a izraelských sil na Írán z 28. února, po kterém následoval prudký růst cen ropy.

Navzdory solidním hospodářským výsledkům akcie Goldman Sachs v pondělním předburzovním obchodování klesly o více než 4,5 %. Investoři se zřejmě zaměřili na smíšené výsledky z obchodování a opatrný výhled banky tváří v tvář složitému geopolitickému prostředí.

Sektor majetkového a odpovědnostního pojištění má za sebou silné čtvrté čtvrtletí. Skupina 33 sledovaných společností překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 2.9%. Navzdory těmto celkově pozitivním číslům si však akcie v tomto odvětví prošly obtížným obdobím a v průměru od zveřejnění výsledků klesly o 5.1%.

Společnost Trupanion, poskytující zdravotní pojištění pro domácí mazlíčky, vykázala tržby 376.9 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 11.7%. Tento výsledek byl sice v souladu s očekáváním trhu, firma však výrazně zaostala za odhady zisku na akcii. Akcie Trupanion od oznámení výsledků propadly o 23.6% a aktuálně se obchodují na úrovni 24.54 USD.

Naopak nejlepší výsledky za toto čtvrtletí zaznamenala společnost First American Financial. Firma reportovala tržby ve výši 2.05 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 21.6%, a překonala tak očekávání analytiků o 15.2%. Společnost má za sebou vynikající kvartál, ve kterém solidně pokořila odhady trhu jak v oblasti zisku na akcii, tak v celkových tržbách.

Německý výrobce nákladních vozidel Traton oznámil za první čtvrtletí roku 2026 pokles prodejů o 6 %, což bylo způsobeno především propadem americké značky International Motors o 21 %. Celkový odbyt klesl na 68 600 vozidel z loňských 73 100 kusů.

Slabší poptávka přetrvávala na trhu v USA, zatímco náročné tržní podmínky v Jižní Americe vedly k nižším dodávkám u dceřiných společností Scania a Volkswagen Truck & Bus. Naopak dodávky elektrických vozidel ve stejném období vzrostly o 38 % a značka MAN Truck & Bus zaznamenala celkový nárůst o 14 % díky ekonomickému oživení v Evropě.

Podle prvotní reakce analytiků UBS byl počet prodaných vozidel o 4 % nižší, než se očekávalo, přičemž narůstají obavy ohledně budoucí ziskovosti společnosti v Číně a ve Spojených státech. Traton je navíc silně vystaven americkým clům na těžká nákladní vozidla, která se vztahují na jeho mexické výrobní závody zásobující trh v USA. Analytici ze Citi současně vyjádřili znepokojení nad rizikem nedostatečného využití výrobních kapacit v novém čínském závodu značky Scania, který byl spuštěn loni v říjnu.

Ačkoliv výběr jednotlivých akcií může být pro mnoho tržních účastníků lákavý, pro většinu investorů představují lepší volbu široce diverzifikované indexové fondy nebo ETF. Mezi nejznámější příklady patří Vanguard S&P 500 ETF a Vanguard Total Stock Market ETF, které nabízejí expozici vůči celému trhu a eliminují riziko spojené se snahou vybrat vítězné tituly.

Výběr jednotlivých akcií je mimořádně obtížný, což jasně potvrzují i historická data. V roce 2025 vzrostl fond Vanguard S&P 500 ETF o 17.8%, zatímco 79% amerických aktivních manažerů zaměřených na velké společnosti zaostalo za výkonností indexu S&P 500. Tento výsledek je dokonce horší než v roce 2024, kdy za indexem zaostalo 65% manažerů. Navíc byl loňský rok pro aktivní správce portfolií čtvrtým nejhorším od roku 2002, kdy společnost S&P Dow Jones Indices začala tyto statistiky sledovat.

Skutečnost, že i profesionálové s rozsáhlými zdroji se velmi často mýlí, dává za pravdu zastáncům pasivního investování. Dokonce i legendární Warren Buffett tvrdí, že běžní investoři mohou překonat profesionály právě díky nízkonákladovým indexovým fondům a pravidelnému investování. Podle něj se jedná o naprosto nejrozumnější akciovou investici pro drtivou většinu tržních účastníků.

Drahé kovy tradičně slouží jako ochrana proti inflaci a nástroj pro diverzifikaci portfolia, ale jejich historická výkonnost se výrazně liší. Z dlouhodobého hlediska za posledních 50 let zlato jasně překonalo stříbro. Pokud byste v roce 1976 investovali $1,000 do zlata při ceně $132.45 za unci (nákup 7.56 uncí), dnes by vaše investice měla hodnotu $37,944. Stejných $1,000 investovaných do stříbra při ceně $4.19 za unci (238.66 uncí) by narostlo na $20,126. Historická data ukazují, že mezi lety 1976 a 2016 se cena zlata zvýšila na $5,019 za unci, zatímco stříbro vzrostlo na $84.33.

Situace se však obrací při pohledu na posledních 10 let, kdy stříbro překonalo zlato díky vyšší průmyslové poptávce a spekulativnímu obchodování. Investice $1,000 do stříbra v roce 2016 by dnes měla hodnotu $5,613, zatímco stejná částka ve zlatě by vzrostla pouze na $4,065. Ceny stříbra nicméně vykazují strmější výkyvy a vyšší volatilitu.

Při obchodování investorům pomáhá pravidlo 80/50, které analyzuje poměr ceny zlata ke stříbru. Pokud poměr překročí 80, zlato je nadhodnocené a investoři by měli nakupovat stříbro. Pokud hodnota klesne pod 50, zlato je naopak levné. Například při ceně zlata $5,000 a stříbra $75 dosahuje tento poměr hodnoty 66.67, což signalizuje neutrální podmínky na trhu, kdy není ani jeden z kovů výrazně podhodnocen nebo nadhodnocen.

Během výsledkové sezóny za čtvrté čtvrtletí zaznamenal sektor environmentálních služeb a správy budov pomalejší období. Tržby dvanácti sledovaných společností zaostaly za konsenzem analytiků o 0,9 % a jejich akcie po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 6,5 %.

Společnost BrightView vykázala tržby ve výši 614,7 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 2,6 % a překonání tržních očekávání o 4,2 %. Jednalo se o největší překonání odhadů tržeb v celé sledované skupině. Přesto firma výrazně zaostala za odhady upraveného provozního zisku a zisk na akcii byl pouze v souladu s očekáváním analytiků. Trh reagoval negativně a akcie BrightView klesly od zveřejnění výsledků o 2,4 % na současných 11,79 dolaru.

Nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí reportovala společnost Enviri. Její tržby dosáhly 555 milionů dolarů a zůstaly meziročně beze změny, čímž překonaly odhady o 0,7 %. Podnik měl celkově výjimečné čtvrtletí a překonal i analytické odhady zisku na akcii a ukazatele EBITDA. Investoři přijali tyto výsledky pozitivně, akcie Enviri od oznámení vzrostly o 2,4 % a aktuálně se obchodují za 19,56 dolaru. Naopak za nejslabší z celé sledované skupiny byly označeny výsledky společnosti Perma-Fix, která se zabývá zpracováním nebezpečného environmentálního odpadu.