Právě teď

V době, kdy se Japonsko chystá ukončit osm let trvající období záporných úrokových sazeb, nabízí Bank of Kyoto svým zaměstnancům e-learningová školení, která jim pomohou orientovat se v prostředí kladných úrokových sazeb. Více než 3 300 zaměstnanců absolvuje školení o dynamice úrokových sazeb, dopadech na klienty a strategiích, jak přesvědčit dlužníky o vyšších poplatcích. Tento krok přichází v době, kdy Bank of Japan signalizuje potenciální zvýšení sazeb a ukončuje tak dlouhou éru nízké inflace a stagnujícího hospodářského růstu. Cílem iniciativy Bank of Kyoto je připravit na tuto změnu mladší zaměstnance, protože mnozí z nich se během své kariéry setkali pouze s nulovými úrokovými sazbami. Program je součástí snahy věřitele přizpůsobit se měnícím se podmínkám na trhu a zvýšit konkurenceschopnost.

Podle výzkumné společnosti PivotalPath a dalších zdrojů z oboru se letos očekává spuštění čtyřiceti významných hedgeových fondů bývalými portfolio manažery významných firem. Mezi těmi, kdo shánějí prostředky pro své vlastní podniky, jsou obchodníci ze společností Citadel, Lone Pine Capital, Oaktree Capital Management a Paloma Partners. Zahájení činnosti vedoucími pracovníky, kteří nedávno opustili velké firmy, obvykle přitahuje značný zájem investorů, kteří očekávají zopakování předchozí výkonnosti. Společnost PivotalPath sleduje 40 plánovaných zahájení podnikání v letošním roce ve srovnání s 26 ve stejném období loňského roku. Mezi významné společnosti, které zahajují činnost, patří Benchstone Capital Management bývalého manažera portfolia Citadel Tommasa Trenta, Perryridge Capital bývalého partnera Lone Pine Capital Arthura Wita a Tessellis Capital Management Chikiho Gupty Brahma, dalšího bývalého manažera portfolia Citadel. Bývalý spolušéf investičního oddělení společnosti Millennium Management Bobby Jain rovněž plánuje významné zahájení činnosti, stejně jako odštěpení společnosti Capula Investment Management. Silný rodokmen je stále důležitější, protože konsolidace odvětví činí pro nové fondy stále náročnější soutěžit o prostředky investorů. Podle průzkumu společnosti BNP Paribas chuť k zahájení činnosti v rané fázi mírně poklesla oproti loňskému roku. Hedgeové fondy v roce 2023 vynesly v průměru 7,7 %, přičemž se očekává, že v letošním roce bude vysoká poptávka po úvěrových fondech.

Dnes začíná výroční vývojářská konference GTC 2024 společnosti Nvidia, která se soustředí na hlavní projev výkonného ředitele Jensena Huanga. Investory zajímají zejména oznámení nových čipů, protože ta rozhodnou o tom, zda si Nvidia udrží dominantní postavení na trhu polovodičů s umělou inteligencí. V loňském roce společnost získala 80 % trhu s čipy pro umělou inteligenci v datových centrech, ale očekává se, že tento podíl bude klesat, protože konkurenti Intel a Advanced Micro Devices představují nové produkty. Očekává se, že Huang během dnešního vystoupení odhalí novou generaci procesorů AI společnosti, včetně velmi očekávaného čipu B100, který by měl přinést výrazná vylepšení. Kromě hardwaru vyvinula Nvidia také robustní portfolio softwarových produktů a očekává se, že Huang představí i několik nových produktů souvisejících se softwarem. Letošní konference se poprvé od roku 2019 koná osobně a její účast se odhaduje na 16 000 lidí. Huangova keynote se bude konat v hokejové aréně v Silicon Valley, což je největší místo, které Nvidia pro takovou akci zajistila.

Alberta, provincie na západě Kanady, trpí již čtyři roky velkým suchem. Toto suché období vyvolává obavy zemědělců a ropných společností, protože omezení dodávek vody by mohlo mít dopad na produkci pšenice, hovězího masa a ropy. Alberta je závislá na tání sněhu a srážkách, ale očekává se, že změna klimatu přinese v budoucnu více deště místo sněhu, což dále zatíží vodní zdroje. V reakci na sucho se Alberta poprvé po dvou desetiletích zapojila do jednání o rozdělení vody mezi držitele licencí. Cílem těchto jednání je zachránit produkci klíčových průmyslových odvětví provincie. Sucho vedlo zemědělce a ropné společnosti k přípravám na možné omezení produkce a zvýšení nákladů. Výnosy pšenice v Albertě by mohly zaznamenat dvouciferný pokles, zatímco producenti ropy připravují nákladné pohotovostní plány na skladování vody na místě a její přepravu po celé provincii. Sucho také přispělo ke zmenšení kanadského stáda hovězího dobytka. Protože sucho přetrvává, zvažuje provincie vyhlášení stavu nouze a zavedení dalších opatření.

Hrusice (u Prahy) – Rekonstrukce dálničního mostu Šmejkalka mezi Hvězdonicemi a Mirošovicemi letos ještě provoz na dálnici D1 neomezí. Stavbaři změnili postup prací, první omezení řidiči pocítí až příští rok v květnu. Sondy odhalily nižší pevnost betonu oblouků, bylo tak nutné změnit technické řešení a prodloužit práce pod mostem. Na celkové době rekonstrukce se však nic nemění, dopravní omezení na dálnici musí skončit do poloviny června 2027, řekl novinářům generální ředitel Ředitelství silnic a dálnic (ŘSD) Radek Mátl.

Téměř 50 zemí, včetně Evropské unie (EU), Kanady, Japonska a tichomořských ostrovních států, které jsou z hlediska klimatu zranitelné, se podle dokumentů, do nichž nahlédla agentura Reuters, zasazuje o zavedení poplatků za emise skleníkových plynů v odvětví mezinárodní námořní dopravy. Návrhy, které jsou v současné době projednávány na zasedání Mezinárodní námořní organizace (IMO), získaly podporu 47 zemí, což je dvojnásobek počtu, který byl vyjádřen na loňském summitu o financování opatření v oblasti klimatu ve Francii. Cílem plánu je zavést poplatek za každou tunu emisí skleníkových plynů z námořní dopravy, což by mohlo přinést více než 80 miliard dolarů ročně. Zastánci tvrdí, že tyto prostředky by mohly být reinvestovány do vývoje nízkouhlíkových paliv pro lodní dopravu a na podporu chudších zemí při přechodu na čistší technologie. Odpůrci, včetně Číny a Brazílie, se domnívají, že rozvíjející se ekonomiky závislé na obchodu by byly nespravedlivě penalizovány. Toto rozhodnutí IMO vyžaduje konsenzus nebo většinovou podporu, a přestože se země dohodly, že budou v jednáních o ceně emisí pokračovat, v několika otázkách se rozcházejí. Zářijové zasedání IMO slouží jako konečný termín, do kterého se země musí rozhodnout, zda budou pokračovat v zavádění palivové normy i ceny emisí. V případě, že nebudou přijata žádná mezinárodní opatření, EU varovala, že může do roku 2028 rozšířit svůj místní trh s emisemi CO2 tak, aby zahrnoval více emisí z mezinárodní lodní dopravy.

Analytici Mizuho Securities označili akcie Meta Platforms za svůj nový Top Pick s ratingem Buy a cílovou cenou 575 USD. Analytici provedli hloubkový průzkum klíčových produktů společnosti Meta a zjistili potenciál pro zvýšení konsensuální prognózy tržeb pro rok 24. Vyjádřili důvěru v růst tržeb společnosti Meta, přičemž vyzdvihli zlepšení monetizace u produktů Reels, geografickou expanzi a potenciální partnerství se společností Amazon v rámci funkce Shops. Analytici se domnívají, že toto partnerství by mohlo proměnit sociální média ve významnou transakční platformu, změnit chování uživatelů a přesměrovat výdaje na maloobchodní média směrem ke společnosti Meta. Očekávají také růst FB Shops díky mezinárodní expanzi a potenciálnímu partnerství se společností Amazon v druhé polovině roku 2024. Kromě toho by investice společnosti Meta do aplikace WhatsApp, generativní umělé inteligence pro kreativní obsah a velkého jazykového modelu (LLM) Llama mohly potenciálně zvýšit příjmy na uživatele o 65 % v průběhu času. Analytici předpokládají, že WhatsApp by mohl zlepšit své příjmy na uživatele z 2 na 20 USD, což by zvedlo celkový výnos společnosti o 30 %. Kromě toho by kreativní nástroj GenAI společnosti v rámci programu Advantage+ mohl automatizovat tvorbu videí, čímž by se uvolnilo dalších 30 % výdajů na reklamu, které obvykle jdou na tvorbu videí. Akcie společnosti Meta v pondělí v předobchodní fázi vzrostly o 1 %.

Brusel – Míra inflace v Evropské unii v únoru zvolnila na 2,8 procenta z lednového tempa 3,1 procenta. Ve své zprávě to dnes uvedl statistický úřad Eurostat. V České republice inflace klesla pod unijní průměr a z lednové hodnoty 2,7 procenta se dostala na 2,2 procenta. Eurostat používá harmonizované údaje, které se liší od výpočtů Českého statistického úřadu (ČSÚ).

Stratégové UBS se domnívají, že nedávný pokles technologických akcií představuje pro investory příležitost k nákupu. Po prudkém růstu amerických akciových trhů na začátku tohoto měsíce, který byl podpořen optimismem ohledně komercializace umělé inteligence, následoval pokles akcií technologických společností. Jak filadelfský index polovodičů (SOX), tak index polovodičů a polovodičových zařízení S&P 500 klesly za pouhých šest obchodních seancí o více než 6 %. Stratégové UBS však tento pokles považují za dočasný neúspěch a doporučují investorům, aby diverzifikovali své technologické podíly mimo “velkolepou sedmičku”. Firma upozorňuje na příležitosti k diverzifikaci v oblasti zakázkových čipů s umělou inteligencí, AI edge computingu v Asii a v segmentu polovodičového kapitálového vybavení. UBS očekává, že generativní AI bude růstovým tématem desetiletí, přičemž odhadovaný růst tržeb v odvětví AI bude do roku 2027 činit 70 % ročně. V důsledku toho předpovídá příštím lídrům v oblasti AI v nadcházejících letech silný růst zisků a vyšší ceny akcií.

Podle zdrojů zapojených do těchto transakcí se evropské společnosti podporované rizikovým kapitálem stále častěji uchylují ke složitým transakcím s konvertibilními dluhy, které představují riziko jak pro investory, tak pro společnosti. Nízké úrokové sazby zaznamenané v letech 2020 a 2021 umožnily společnostem zajistit si financování vlastním kapitálem při vysokém ocenění. Jelikož se však rizikové financování stalo vzácnějším, společnosti se obávají provádět kola kapitálového financování, která by mohla vést k nižšímu ocenění. Konvertibilní dluh umožňuje společnostem rychle získat hotovost bez zveřejnění aktualizovaných ocenění. Podle údajů Dealroomu vydaly evropské společnosti podporované rizikovým kapitálem v roce 2023 konvertibilní dluh v rekordní výši 2,5 miliardy USD, což je nárůst oproti 1,7 miliardy USD v předchozím roce. Protože se však tyto transakce stávají složitějšími, mohou investorům nabídnout větší kontrolu a vytvářet rizika pro společnosti, včetně možné ztráty kontroly ze strany zakladatelů společností. Podmínky v těchto transakcích mohou investorům nabízet větší podíly nebo vyšší kapitál, pokud nebudou splněny určité cíle, což sladí zájmy investora s výkonností společnosti. Konvertibilní transakce jsou považovány za alternativní formu financování pro společnosti, které čekají na zlepšení podmínek na trhu rizikového kapitálu. V Evropě se výrazně zpomalilo získávání prostředků z rizikového kapitálu, takže firmy v počáteční fázi vývoje se ocitly v krizi financování. Tradiční bankovní úvěry, které jsou drahé, nejsou dostupné pro všechny začínající podniky. I když ne všechny firmy využívající konvertibilní nástroje jsou ohroženy nebo se snaží vyhnout přehodnocení, odborníci varují před odkládáním přehodnocení na neurčito, protože nelze spoléhat na to, že se podmínky na trhu budou zlepšovat donekonečna.

Podle nedávného průzkumu agentury Reuters se očekává, že turecká centrální banka tento týden ponechá svou hlavní úrokovou sazbu na úrovni 45 %. Jednalo by se o druhý měsíc po sobě, kdy sazba zůstává stabilní, ačkoli většina ekonomů předpokládá zvýšení sazeb později v průběhu roku. Banka již zahájila zpřísňování své politiky, včetně přijetí opatření v oblasti povinných minimálních rezerv, což vedlo k tomu, že některé banky snížily úvěrové limity nebo dokonce zastavily nabídku úvěrů. Kromě toho byla v sobotu zvýšena maximální úroková sazba pro výběry hotovosti kreditní kartou. Většina respondentů průzkumu očekává, že banka v březnu zachová svou základní úrokovou sazbu, zatímco několik respondentů předpovídá její zvýšení o 250 bazických bodů. Navíc osm z dvanácti respondentů předpovídá další zvýšení sazeb později v průběhu roku. Po agresivním cyklu zpřísňování ponechala centrální banka minulý měsíc svou hlavní úrokovou sazbu beze změny. Ministr financí Mehmet Simsek však nedávno přislíbil přísnější fiskální politiku, která má pomoci v boji proti inflaci. Další politická opatření k omezení inflace se očekávají po komunálních volbách 31. března.

Čínská armáda a státní média obvinila Spojené státy z ohrožení globální bezpečnosti v návaznosti na zprávu agentury Reuters, že společnost SpaceX, kterou vlastní Elon Musk, konstruuje stovky špionážních satelitů pro americkou zpravodajskou agenturu. Jednotka Starshield společnosti SpaceX pracuje na satelitní síti na základě utajované smlouvy v hodnotě 1,8 miliardy dolarů s Národním úřadem pro průzkum (NRO). Čínské účty na sociálních sítích provozované Lidovou osvobozeneckou armádou (PLA) program kritizovaly, označily jej za “nestoudný” a vyzvaly americké společnosti, aby nepomáhaly “zlým” akcím. Wang Yanan, šéfredaktor časopisu Aerospace Knowledge, na který dohlíží Komunistická strana Číny, varoval, že projekt představuje “výzvu pro globální bezpečnost a stabilitu”. NRO i SpaceX se ke zprávě odmítly vyjádřit. Síť Starshield je oddělena od komerční širokopásmové konstelace Starlink společnosti SpaceX. Čínští výzkumníci v PLA zkoumali nasazení sítě Starlink a vyjádřili obavy z jejích rizik pro Čínu. Čína oznámila své vlastní plány na vývoj satelitních konstelací.

Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq v pondělí vzrostly, protože investoři očekávali nadcházející zasedání Federálního rezervního systému, na kterém se očekává, že výpůjční náklady zůstanou beze změny a budou poskytnuty další pokyny ohledně měnové politiky centrální banky pro letošní rok. Údaje o inflaci z minulého týdne, které byly lepší, než se očekávalo, přiměly investory přehodnotit svá očekávání ohledně snížení sazeb, přičemž sázky na červnové snížení sazeb se snížily ze 71 % na 57 %. Technologický sektor však zůstává optimistický v čele s vývojem umělé inteligence. Wall Street dosáhla v březnu rekordních hodnot, než minulý týden zaznamenala mírný pokles. Pozornost investorů se bude soustředit na vývojářskou konferenci Nvidia GTC, kde se očekávají oznámení související s umělou inteligencí. Akcie společnosti Nvidia vzrostly o 2,1 %, zatímco společnosti Micron Technology a Advanced Micro Devices rovněž posílily. E-mini akcie Dow klesly o 0,02 %, e-mini akcie S&P 500 vzrostly o 0,34 % a e-mini akcie Nasdaq 100 vzrostly o 0,65 %. Několik růstových a technologických akcií s megakapami, například Alphabet a Tesla, rovněž zaznamenalo zisky, zatímco Boeing klesl po zprávách o federálním vyšetřování incidentu s výbuchem ve středu letadla. Akcie společnosti Xpeng kótované na burze v USA vzrostly o 7 %, když společnost oznámila plány na uvedení cenově dostupnější značky elektromobilů.

Akcie společnosti Shift4 Payments (FOUR) se v pondělí před zahájením obchodování propadly o téměř 10 %. Stalo se tak v reakci na odhalení generálního ředitele Jareda Isaacmana, že potenciální kupci společnost podhodnotili. Podle interního memoranda citovaného agenturou Bloomberg se představenstvo společnosti Shift4 domnívá, že obdržené nabídky přesně neodrážejí současnou hodnotu společnosti ani její budoucí potenciál, a to i přesto, že nabídky převyšují současnou cenu akcií. Agentura Reuters již dříve informovala, že mezi zájemci o převzetí společnosti Shift4 Payments, která se může pochlubit oceněním ve výši zhruba 7 miliard USD, byly společnosti Fiserv a Amadeus Group. Společnost Shift4 Payments je známá svými službami pro usnadnění plateb pro širokou škálu klientů, včetně restaurací, hotelů, kasin a dokonce i sportovních týmů, jako je San Francisco 49ers. Podle svých internetových stránek společnost ročně zpracuje transakce v hodnotě více než 200 miliard dolarů pro více než 200 000 zákazníků.