Právě teď

Mezinárodní měnový fond (MMF) a Bangladéš dosáhly dohody na úrovni zaměstnanců ohledně prvního přezkumu záchranného úvěru pro Bangladéš ve výši 4,7 miliardy dolarů. S výhradou schválení představenstvem MMF v nadcházejících týdnech by Bangladéš měl v rámci této záchranné pomoci obdržet přibližně 681 milionů dolarů. Tato finanční podpora od Nobelovy nadace slouží jako významná podpora pro zemi, která se v současné době potýká s nízkými devizovými rezervami. Bangladéš byl první ze tří jihoasijských zemí, kterým MMF v lednu schválil půjčku v souvislosti s pokračujícími hospodářskými potížemi. MMF uznává, že bangladéšské úřady s jeho podporou dosáhly značného pokroku v oblasti strukturálních reforem, zároveň však konstatuje, že přetrvává několik problémů, včetně zpřísnění globálních finančních podmínek a stávajících zranitelných míst, která tlačí na taku a devizové rezervy.

Americký podnikatel Elon Musk dnes popřel zprávu médií, že by mohl svou sociální síť X stáhnout z Evropské unie. O takovém záměru psal s odkazem na informovaný zdroj server Business Insider. Musk se podle něj nechce podřídit unijnímu nařízení o digitálních službách (DSA), které internetovým společnostem mimo jiné nařizuje, aby mazaly nelegální obsah, jako jsou nenávistné příspěvky.

Podle ministra financí Fernanda Haddada plánuje brazilská vláda uvolnit nástroje měnového zajištění ve snaze přilákat více přímých zahraničních investic. Iniciativa je připravována ve spolupráci s centrální bankou a měla by být spuštěna během příštích dvou měsíců. Doufá se, že to podpoří investice do “zelených” rozvojových projektů, které jsou ústřední součástí prezidentova programu. Tento krok následuje po 36% poklesu přímých zahraničních investic na 37,9 miliardy dolarů v prvních osmi měsících roku 2023. V současné době investoři s měnovou expozicí v dlouhodobých projektech platí daně ze zhodnocení měny po dobu trvání projektu. Haddad nyní čelí dalším výzvám ve snaze překonat primární deficit Brazílie v příštím roce a získat více daňových příjmů z dobře zavedených odvětví, ale zůstává přesvědčen, že “překoná” veškerý odpor, kterému bude čelit v Kongresu.

Ve snaze překonat vnitřní rozpory se dnes republikáni ve Sněmovně reprezentantů USA chystají na třetí hlasování o volbě předsedy. Konzervativnímu kandidátovi Jimu Jordanovi, kterého podporuje bývalý prezident Donald Trump, se již dvakrát nepodařilo dosáhnout 217 hlasů potřebných k zajištění této funkce. Jordanův předchůdce Kevin McCarthy byl po čtyřech dnech hlasování odvolán z křesla předsedy, což svědčí o podobných problémech s vedením. Neúspěch zákonodárce z Ohia při získávání dostatečné podpory podnítil úvahy o alternativní možnosti řešení naléhavých otázek, jako je financování Izraele a Ukrajiny a odvrácení uzavření vlády. Přestože Jordan získal menší podporu než McCarthy v lednu, zůstává neochvějný a stojí za ním malá skupina republikánů. Z obou stran však zaznívá snaha, aby zástupce Patrick McHenry, dočasný předseda parlamentu, získal větší pravomoci. Mezitím se někteří republikáni staví proti Jordanově kandidatuře kvůli ideologickým rozdílům a údajné zastrašovací taktice. Přetrvávající patová situace ve vedení parlamentu nastiňuje hluboce zakořeněné rozpory mezi republikány, kteří ovládají sněmovnu těsným poměrem 221:212.

Společnost Google zavádí nový vyhledávací nástroj Search Generative Experience (SGE), který využívá generativní umělou inteligenci a ohrožuje budoucí význam vydavatelů zpráv. Tento stále se vyvíjející produkt, který je k dispozici ve Spojených státech, Indii a Japonsku, se stal předmětem obav inzerentů, kteří se orientují na budoucnost, v níž umělá inteligence ovládne přístup k informacím a jejich konzumaci. Vydavatelé se obávají otázek, jako je návštěvnost webu, způsob, jakým budou uváděni jako zdroje informací v souhrnech SGE, a přesnost těchto souhrnů. A co je nejdůležitější, chtějí kompenzaci za obsah použitý k trénování nástrojů AI. Plány společnosti Google na vývoj umělé inteligence mají v úmyslu přivést hodnotný provoz k řadě tvůrců a zároveň shromáždit podněty od inzerentů ohledně struktury obchodního modelu generativní umělé inteligence. Společnost nedávno spustila nástroj Google-Extended, který inzerentům umožňuje zablokovat jejich obsah, aby byl použit k trénování modelů umělé inteligence společnosti Google. Inzerenti však nemohou zablokovat procházení svého obsahu pro SGE, aniž by byli odstraněni z tradičního vyhledávání Google. Tento vývoj vyvolal znepokojení mezi inzerenty, kteří zpochybňují spravedlnost a potenciální finanční důsledky operace závislé na umělé inteligenci.

Americké ropné rafinerie se potýkají se ziskem, protože výroba zimních paliv se časově shoduje s klesajícími maržemi na benzinu a pomalou poptávkou, což vede k nadměrným zásobám pohonných hmot. Tyto problémy se ještě prohloubily v důsledku krátkého zákazu vývozu nafty z Ruska a snížené kapacity rafinerií v důsledku západních sankcí uvalených na ruskou naftu. Zásoby destilovaného topného oleje v USA byly v září v průměru o 21 milionů barelů nižší než předchozí desetiletý sezónní průměr, zatímco nedostatek vyhnal americký topný olej s krakem na téměř 44 USD za barel. To vedlo k prudkému nárůstu vývozu nafty a topného oleje z amerických rafinérií na 6,6 mil. barelů v září. Mezitím se v USA snížila poptávka po benzinu, což vedlo k 83% poklesu ziskových marží na výrobu benzinu z ropy od srpna. Jedinou útěchou pro rafinerie ropy byl pokles cen kreditů na biopaliva neboli RIN, které musí nakupovat, pokud nevyrábějí dostatečné množství biopaliv.

Navzdory rostoucímu cestovnímu ruchu se americké letecké společnosti potýkají s obavami investorů z poklesu ekonomiky. Akcie leteckých společností jsou na dně, i když zprávy o výsledcích hospodaření odrážejí silnou poptávku spotřebitelů po cestování. Akcie United Airlines klesly o zhruba 10 % poté, co kvůli rostoucím nákladům předpokládaly nižší než očekávané zisky za 4. čtvrtletí. Analytici také zpochybňují schopnost Delta Airlines splnit svůj cíl zisku přes 7 dolarů na akcii v roce 2022, což vedlo k 10% snížení hodnoty akcií dopravce. Pokles poptávky a rostoucí provozní náklady by mohly umocnit negativní dopad na letecké společnosti, přestože Delta i United zaznamenávají trvalou poptávku po cestování. Klesající ceny letenek však vyvolávají obavy, jak se letecké společnosti zajistí proti rostoucím nákladům. Obě letecké společnosti se také potýkají s rostoucími cenami pohonných hmot, přičemž u Delty se očekává, že ve druhé polovině roku 2021 vzrostou o 400 milionů USD. United předpokládá, že její průměrný účet za pohonné hmoty vzroste ve 4. čtvrtletí 2021 o 11 % oproti předchozímu čtvrtletí. Společnosti se také potýkají s narušením v důsledku izraelsko-hamaského konfliktu a zpožděním dodávek nových letadel.

Akcie společnosti Tesla ve čtvrtek klesly o 5 % kvůli rostoucím obavám o schopnost udržet výjimečné tempo růstu. Navzdory výraznému snížení ceny společnost nedosáhla na odhady tržeb, což znamenalo největší nesplnění za poslední tři roky. Tento výkon vyvolává obavy o budoucí vyhlídky odvětví elektromobilů (EV) a mohl by z tržní kapitalizace společnosti Tesla smazat téměř 40 miliard USD. Očekává se, že Tesla v probíhajícím čtvrtletí dále sníží ceny, aby dosáhla svého ročního cíle dodávek 1,8 milionu vozidel, přestože zaznamenala pokles hrubé marže z 25,1 % na 17,9 %. Chmurné prognózy ziskovosti jsou připisovány také nadcházející výrobě vozu Cybertruck inspirovaného filmem “Blade Runner”. Sedm analytiků proto snížilo cílové ceny akcií a mediánový výhled se snížil na 260 USD. Během předobchodní fáze byly akcie oceněny na 229 USD. Navzdory současnému propadu zaznamenaly akcie v roce 2023 téměř dvojnásobný nárůst díky nadějím, že Tesla v nepředvídatelné ekonomice překoná konkurenty a bude těžit ze svých samořídicích podniků.

Poté, co Federální výbor pro volný trh (FOMC) na svém příštím zasedání v listopadu naznačil možné pozastavení, změnila banka Barclays svou prognózu úrokových sazeb. Navzdory pozitivním statistikám z trhu práce, ekonomické aktivity a údajům o inflaci indexu spotřebitelských cen Barclays odložila očekávané zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na prosinec. Podle stratégů banky dávají rostoucí výnosy dluhopisů FOMC více času na vyhodnocení nových údajů před dalším zvýšením sazeb. V souladu s tím stratégové předpokládají, že dnešní projev předsedy Fedu Powella se bude shodovat s názory Wallera a Williamse. Guvernér Waller, který dříve zastával jestřábí názory, naznačil mírnější postoj a preferuje zachování základní úrokové sazby za předpokladu, že poptávka a nabídka začnou vykazovat lepší soulad a inflace se posune směrem k 2% cíli. Je však otevřen dalšímu zpřísnění sazeb, pokud silná poptávka a ekonomická aktivita budou nadále tlačit inflaci vzhůru. Ačkoli je zatím předčasné učinit definitivní rozhodnutí, Waller zastává opatrný přístup k měnové politice, který je závislý na datech. Podle prognóz Barclays však existuje silný argument pro minimálně další zvýšení sazeb, pokud dlouhodobé výnosy nebudou pokračovat v prudkém růstu. Vyšší sazby podle stratégů Barclays odrážejí silnou ekonomiku a potřebu dalšího zpřísnění, aby se ekonomika zkrotila a inflace se vrátila k 2% cíli.

Argentina, která se potýká s vážnou hospodářskou krizí vyznačující se závratnou mírou inflace ve výši 138 % a klesajícími devizovými rezervami, se připravuje na nadcházející prezidentské volby. Tříkolový souboj mezi Javierem Mileiem, Sergiem Massou a Patricií Bullrichovou odráží nespokojenost voličů, protože životní náklady rostou, zatímco země balancuje na hraně recese. Analytici nenabízejí optimistické předpovědi – banka J.P. Morgan odhaduje, že do konce roku 2023 dosáhne inflace 210 %. Argentinská centrální banka ve snaze omezit inflaci zvýšila základní úrokovou sazbu na 133 %, což paradoxně brzdí hospodářský růst, protože omezuje přístup k úvěrům, přestože podporuje úspory. Argentinské peso je od krachu na trhu v roce 2019 svázáno kontrolou kapitálu, což vede k řadě směnných kurzů. Prezidentští kandidáti Milei a Bullrich slíbili, že v případě zvolení tyto kontroly zruší, ačkoli by to mohlo vést k výrazné devalvaci oficiálního směnného kurzu. Snahu země splácet dluhy Mezinárodnímu měnovému fondu a soukromým držitelům dluhopisů zhoršují omezené devizové rezervy centrální banky. Předpokládá se, že ekonomika v letošním roce poklesne o 2,8 %, což posílí úroveň chudoby. Navzdory těmto problémům zůstávají záblesky naděje v podobě lepších vyhlídek na sklizeň, nového plynovodu a zvýšené poptávky po lithiu potřebném pro baterie do elektromobilů.

Podle portfoliového manažera dluhopisové společnosti PIMCO tlačí rostoucí rozdíl mezi výnosy krátkodobých a dlouhodobých amerických dluhopisů investory k aktivům s dlouhou dobou splatnosti v souvislosti s obavami z hrozící recese. Stephen Chang, který pro společnost dohlíží na fondy s pevným výnosem zaměřené na Asii v hodnotě přibližně 2,8 miliardy dolarů, poznamenal, že vysoké počáteční výnosy v porovnání s historií a jinými třídami aktiv poskytují “výnosový polštář” proti nejistým makroekonomickým podmínkám. Navzdory tomu, že trhy jsou oceněny pro “bezvadnou dezinflaci” – solidní růst s jádrovou inflací rychle se blížící cílům centrálních bank – Chang vyjádřil obavy, že to odráží sebeuspokojení trhu. Předpovídaje budoucí slabší růst, Chang také zmínil, že nedávný nárůst výnosů odráží očekávanou reakci Federálního rezervního systému na tvrdohlavou jádrovou inflaci ve službách. Společnost PIMCO, která k září 2023 vykázala celková spravovaná aktiva ve výši 1,74 bilionu USD, plánuje upřednostňovat americké agenturní hypoteční cenné papíry vzhledem k jejich vysoké kvalitě, vládní podpoře, solidní likviditě a atraktivnímu ocenění.

TOKIO – Další zvyšování dlouhodobých úrokových sazeb by mohlo utlumit japonskou ekonomiku, varuje šéf Asociace japonských bankéřů Masahiko Kato. Toto varování přichází v souvislosti s tím, že výnosy desetiletých dluhopisů dosáhly nejvyšší úrovně za posledních deset let. Zpočátku se Kato domnívá, že nedávné zvýšení pravděpodobně nebude mít drastický dopad na ekonomiku. Pokud však dojde k dalšímu prudkému nárůstu, předpokládá možné ekonomické potíže v důsledku rostoucích nákladů na půjčky a možného posílení jenu, které by poškodilo zisky vývozců. Výnos desetiletých japonských státních dluhopisů (JGB) vzrostl o 2,5 bazického bodu na 0,830 %, což je nejvyšší hodnota od července 2013 a blíží se tvrdému limitu 1,0 % stanovenému Bank of Japan. Tržní spekulace naznačují, že BOJ by mohla tento limit zvýšit na svém příštím zasedání, na kterém bude stanovovat svou politiku, v souvislosti s očekáváním, že Federální rezervní systém bude udržovat vyšší úrokové sazby.

Společnost AT&T zvýšila svou roční předpověď volného peněžního toku v návaznosti na nárůst počtu nových předplatitelů a její akcie vzrostly o 2 %. Bezdrátový operátor očekává, že dosáhne ročního volného peněžního toku ve výši přibližně 16,5 miliardy USD, čímž překoná svou předchozí předpověď ve výši 16 miliard USD. Třetí čtvrtletí přineslo 5,2 miliardy dolarů, což překonalo předpovědi. AT&T si získala zájem díky výrazným slevám na iPhone řady 15 a díky zákazníkům, kteří přecházejí na dražší tarify s větším objemem dat. Ve třetím čtvrtletí přibylo 468 000 čistých měsíčních předplatitelů bezdrátových telefonů, což překonalo očekávaných 398 200 přírůstků. Tržby dosáhly 30,4 miliardy dolarů, čímž překonaly předpovědi ve výši 30,19 miliardy dolarů. Očekávání celoročního růstu očištěného jádrového zisku se zvýšilo na více než 4 % oproti dříve předpokládaným 3 %. Aby společnost AT&T zvládla svůj čistý dluh ve výši 128,7 miliardy USD a udržela si významnou dividendu, snižuje výdaje a v červenci rozšířila svůj plán snižování nákladů o 2 miliardy USD.

Digitální verze eura, která má spotřebitelům v Evropě umožnit snadné placení penězi centrální banky, se přiblížila k realizaci poté, co Evropská centrální banka podnikla další kroky k jejímu zavedení. Podle člena představenstva Bank of Finland Tuomase Valimakiho však tato iniciativa nemá za cíl vytvořit investiční objekt podobný kryptoměnám. Upřesnil také, že s digitálním eurem se počítá spíše pro fyzické osoby než pro firmy, přičemž jeho zůstatek je omezen. Valimaki dále zdůraznil vedoucí postavení Finska v oblasti digitalizace plateb v eurozóně s rozsáhlým využíváním elektronických platebních metod, jako jsou karty a mobilní převody. Přesto vyjádřil obavy z menší rozmanitosti platebních systémů a dominantní role neevropských společností, jako jsou Visa a Mastercard. Další událostí je, že finská centrální banka plánuje zavést finské řešení okamžitých plateb nezávislé na platebních kartách, které bude odpovídat evropským standardům.

Akcie společnosti Equifax se ve čtvrtek na začátku obchodování propadly o více než 7,5 % poté, co společnost oznámila výsledky za třetí čtvrtletí a výhled pod konsensem Wall Street kvůli slabšímu trhu s hypotékami v USA. Společnost vykázala 6% nárůst tržeb za třetí čtvrtletí na 1,319 miliardy dolarů, což je méně než předpokládaných 1,33 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii (EPS) vzrostl o 2 % na 1,76 USD, čímž nedosáhl konsensu 1,79 USD. Equifax snížil střední hodnotu svého ročního výhledu tržeb o 44 milionů USD na 5,256 miliardy USD a snížil výhled upraveného zisku na akcii o 0,31 USD na 6,67 USD na akcii, což je méně než konsenzus 5,29 miliardy USD, resp. 6,91 USD. Očekává se, že ochabnutí hypotečního trhu v důsledku vyšších úrokových sazeb přetrvá i ve čtvrtém čtvrtletí. Equifax nyní očekává, že počet žádostí o hypoteční úvěry v průběhu roku klesne přibližně o 34 %, což je 3% pokles oproti jeho dřívější předpovědi.

Deutsche Bahn a miamský investor do infrastruktury I Squared Capital se dohodly na prodeji skupiny Arriva, mezinárodní dopravní divize německého železničního operátora, potvrdily ve čtvrtek obě strany. Transakce, jejíž dokončení se předpokládá v roce 2024, je podmíněna obvyklými podmínkami uzavření a souhlasem dozorčí rady společnosti Deutsche Bahn a německého ministerstva dopravy. Poradcem Deutsche Bahn při transakci byla Citigroup, zatímco I Squared konzultovala s Morgan Stanley a UBS. Předpokládá se, že prodej, o němž agentura Reuters informovala již dříve, bude mít hodnotu přibližně 1,6 miliardy eur (1,68 miliardy USD) včetně dluhu společnosti Arriva. Arriva působí v 10 zemích, ročně přepraví 1,5 miliardy cestujících po železnici a autobusy a zaměstnává více než 34 000 zaměstnanců. Po předchozích pokusech o odprodej částí společnosti Arriva za účelem snížení jejího dluhu a financování domácích investic do infrastruktury je tato transakce pro německou státní železniční společnost významným krokem.