Právě teď

Spotřebitelské ceny v USA v červnu meziměsíčně klesly o 0,4 % po květnovém nárůstu o 0,5 %, což představuje nejvýraznější jednoměsíční pokles za posledních šest let. Za tímto vývojem stojí zejména pokles cen energií o 5,7 %, což je největší propad od dubna 2020. Navzdory červnovému poklesu však tlaky v ekonomice přetrvávají. Meziroční míra inflace dosahuje 3,5 %, což je stále nad 2% cílem Federálního rezervního systému, přičemž náklady na energie jsou meziročně vyšší o 15,7 %.

Na maloobchodním trhu se ceny vyvíjely nejednotně. Ceny vajec klesly na dvaapůlleté minimum 2,14 USD za tucet, což představuje meziroční pokles o 43 %. Naopak ceny mléka vzrostly o 10 centů na historické maximum 4,32 USD za galon. Tento růst, ke kterému dochází navzdory zvyšující se produkci a rostoucím stavům dojnic, je důsledkem vyšších provozních a distribučních nákladů, zejména na krmiva a paliva.

Akcie laserové společnosti nLIGHT během odpoledního obchodování vzrostly o 5,8 % a obchodní den uzavřely se ziskem 5,6 % na ceně 69,39 USD. Výrazný růst vyvolala zpráva o získání kontraktu s Ministerstvem obrany USA v hodnotě 627 milionů USD na vývoj společného systému laserových zbraní. Titul tak úspěšně vzdoroval širšímu výprodeji v technologickém a polovodičovém sektoru, který čelil tlaku kvůli obavám z vysokého ocenění akcií spojených s umělou inteligencí. Analytici poukazují na dlouhodobou atraktivitu rostoucího vojenského segmentu firmy, který by měl zajistit stabilní příjmy s vyšší marží.

Ačkoli akcie společnosti vykazují dlouhodobě vysokou volatilitu, od začátku roku si připsaly již 80,8 %. Aktuálně se však stále obchodují o 18,3 % pod svým 52týdenním maximem 84,95 USD z května 2026. Pro srovnání, investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by měla v současnosti hodnotu 2 229 USD.

Akcie streamovací platformy fuboTV oslabily a uzavřely obchodní den se ztrátou 5,1 % na hodnotě 9,72 USD. Pokles vyvolalo oznámení o zvýšení cen předplatného o 15 USD měsíčně, které se setkalo s nevolí zákazníků. Situaci navíc zhoršil plošný výprodej v sektoru streamovacích služeb. Ten odstartoval lídr trhu Netflix , jehož akcie propadly o více než 10 % kvůli slabému výhledu růstu tržeb, což vyvolalo obavy z nasycení celého trhu.

Fubo se zároveň potýká s přetrvávající skepsí investorů po neuspokojivých výsledcích za druhé čtvrtletí, kdy počet platících uživatelů v Severní Americe meziročně klesl z 5,9 milionu na 5,7 milionu. Akcie společnosti jsou extrémně volatilní a od začátku roku odepsaly již 68,5 % své hodnoty. Aktuálně se obchodují hluboko pod svým 52týdenním maximem 54,72 USD.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšené výsledky pro jedenáct sledovaných amerických producentů břidličné ropy. Ačkoliv tržby sektoru překonaly konsensus analytiků o 2,7 %, akcie těchto společností po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 8,2 %.

Nejslabší výkonnost vykázala společnost Matador Resources, jejíž tržby meziročně klesly o 33,8 % na 671,6 milionu USD. Tento výsledek zaostal za očekáváním trhu o 23 %. Firma výrazně zaostala také v ukazateli EBITDA, což vedlo k poklesu ceny jejích akcií o 10,1 % na aktuálních 51,93 USD.

Naopak nejlepších výsledků dosáhla společnost Chord Energy, která těží v pánvi Williston. Její kvartální tržby meziročně vzrostly o 37,1 % na 1,67 miliardy USD, čímž překonala odhady analytiků o 33,1 %. Společnost zaznamenala mimořádně úspěšné čtvrtletí, kdy překonala očekávání trhu také v oblasti zisku na akcii (EPS).

Americké společnosti podepsaly s iráckou vládou dohody a partnerství v celkové hodnotě přibližně 60 miliard dolarů. Cílem těchto kontraktů, které se týkají také zdravotnictví, komunikací a infrastruktury, je mimo jiné vytvoření alternativních tras pro přepravu ropy mimo Perský záliv. Ty by měly snížit závislost na Hormuzském průlivu, kterým protéká pětina světové ropy.

Ropný gigant Chevron podepsal tři dohody, z nichž dvě se zaměřují na zvýšení těžby a třetí na investice do nového exportního ropovodu z Iráku. Ministerstvo zahraničí USA zároveň uvítalo dohodu mezi Irákem a Sýrií o rekonstrukci irácko-syrského ropovodu. Výstavba takových projektů však podle odhadů Goldman Sachs potrvá nejméně dva a půl roku.

Na pozadí rostoucího napětí mezi USA a Íránem vzrostla cena lehké ropy WTI o téměř 5 % na 88 dolarů za barel. Před vypuknutím konfliktu 28. února se přitom pohybovala kolem 67 dolarů a začátkem dubna krátce překonala hranici 110 dolarů.

Výsledky za první čtvrtletí ukázaly solidní výkonnost sektoru datových a obchodních služeb. Sledovaná desítka firem překonala odhady analytiků v tržbách v průměru o 2,7 % a výhled na další kvartál předčil očekávání o 0,8 %. Ceny akcií těchto společností reagovaly stabilně.

Společnost Broadridge vykázala v prvním čtvrtletí tržby ve výši 1,95 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,8 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 2,7 %. Firma zároveň překonala konsensus analytiků v oblasti zisku na akcii (EPS). I přes silné výsledky však akcie společnosti po zveřejnění zprávy klesly o 4,9 % na hodnotu 152,90 USD, což bylo pravděpodobně způsobeno ještě vyššími očekáváními ze strany samotných investorů.

Nejlepší výsledky v tomto odvětví zaznamenala společnost Planet Labs, která těžila ze své pozice provozovatele největší flotily satelitů pro pozorování Země.

Finanční burzy a poskytovatelé tržních dat mají za sebou úspěšné první čtvrtletí. Skupina deseti sledovaných společností v tomto sektoru překonala analytické odhady tržeb v průměru o 1,1 %. Navzdory stabilním hospodářským výsledkům však ceny akcií těchto firem bezprostředně po zveřejnění zpráv výraznější růst nezaznamenaly.

Společnost Intercontinental Exchange vykázala za první kvartál tržby ve výši 2,98 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 20,4 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 1,2 % a firma předčila odhady také v oblasti zisku na akcii. Reakce trhu však byla negativní a akcie po oznámení výsledků oslabily o 9,1 % na hodnotu 141,99 dolaru.

Nejlepší výsledky z celé skupiny vykázala společnost Morningstar. Její tržby meziročně vzrostly o 10,8 % na 644,8 milionu dolarů, čímž překonaly odhady analytiků o 2,9 %. Firma výrazně předčila očekávání u ukazatelů EBITDA i EPS. Ani to však investory neuspokojilo a akcie společnosti po zveřejnění zprávy klesly o 3,6 % na 180,75 dolaru.

Ceny ropy v pátek vzrostly o více než 4 % na nejvyšší úroveň od poloviny června. Důvodem je eskalace konfliktu mezi USA a Íránem na Blízkém východě, která ohrožuje klíčové námořní trasy v Hormuzském průlivu a Rudém moři. Ropný benchmark Brent si připsal 3,87 USD, resp. 4,59 %, a uzavřel na hodnotě 88,10 USD za barel. Americká lehká ropa WTI vzrostla o 3,54 USD neboli 4,48 % na 82,49 USD za barel. Za celý týden si oba benchmarky připsaly přibližně 16 %.

Napětí eskalovalo po vzájemných útocích, kdy USA zasáhly cíle v Íránu a Írán reagoval útoky na americká zařízení a infrastrukturu v Kuvajtu. Kvůli hrozbám v Hormuzském průlivu, kudy dříve proudilo 20 % globálních dodávek, přesměrovala Saúdská Arábie více než 70 % svého exportu do rudomořského přístavu Yanbu. Dodávky odtud vzrostly na 4 miliony barelů denně. Trh se obává, že další útoky na tankery povedou k odmítnutí rejdařů do oblasti vůbec vyplouvat, což by cenu ropy vyhnalo ještě výše.

Akcie Meritage Homes za posledních šest měsíců víceméně stagnovaly, když připsaly pouze 3,8 % na hodnotu 77,46 USD, čímž výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 11,4 %. Analytici poukazují především na slabé dlouhodobé výsledky. Složená roční míra růstu tržeb společnosti dosáhla za posledních pět let pouze 3,7 %.

Zatímco tržby mírně rostly, zisk na akcii (EPS) ve stejném pětiletém období klesal průměrným tempem 2,2 % ročně. Tento vývoj ukazuje na snižující se ziskovost firmy při její expanzi. Dalším negativním faktorem je klesající rentabilita investovaného kapitálu (ROIC), což signalizuje úbytek příležitostí pro ziskový růst.

Akcie se aktuálně obchodují za 14,1násobek forwardového P/E. Přestože je toto ocenění férové, růstový potenciál je omezený. Mnohem zajímavější zhodnocení nabízejí jiné tituly na trhu. Jako příklad úspěšných investic uvádějí analytici společnost Nvidia , která si mezi červnem 2020 a červnem 2025 připsala 1 460 %, nebo firmu Kadant s růstem o 214 % ve stejném období.

Akcie společnosti American Superconductor (AMSC ), které se aktuálně obchodují za 32,76 USD za akcii, od ledna 2026 vzrostly o 5,1 %. Zaostávají tak za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 11,4 %. Navzdory této slabší krátkodobé výkonnosti však firma vykazuje velmi silné fundamenty, které lákají dlouhodobé investory vyhledávající kvalitu.

Mezi hlavní přednosti podniku patří stabilní růst tržeb, které za posledních pět let vykazovaly průměrné roční tempo růstu (CAGR) ve výši 28 %. Společnost také výrazně zlepšila svou finanční pozici, když její marže volného peněžního toku (free cash flow) za posledních pět let vzrostla o 24,5 procentního bodu a za posledních 12 měsíců dosáhla 6,1 %. K pozitivnímu vývoji přispívá i rostoucí návratnost investovaného kapitálu (ROIC). S ohledem na nedávné zaostávání za širším trhem se akcie AMSC aktuálně obchodují za 33,7násobek očekávaného zisku (forward P/E), což může pro investory představovat zajímavou příležitost k nákupu.

Akcie společnosti MSC Industrial zaznamenaly za posledních šest měsíců raketový růst o 46,7 % na hodnotu 125,52 USD. Navzdory solidním kvartálním výsledkům však analytici varují, že současné ocenění na úrovni 23,4násobku forwardového P/E již plně odráží veškeré pozitivní zprávy a titul může být nadhodnocený.

Hlavním důvodem k opatrnosti je neuspokojivý dlouhodobý vývoj. Průměrný roční růst tržeb za posledních pět let činil pouze 4,3 %, což zaostává za průměrem průmyslového sektoru. Ještě varovnější je pokles ziskovosti, kdy zisk na akcii (EPS) ve stejném období klesal průměrným tempem 1,4 % ročně. Společnost se tak s expanzí stávala méně ziskovou na akcii. Navíc klesá i návratnost investovaného kapitálu (ROIC), což naznačuje nedostatek nových profitabilních příležitostí.

Podle analytiků podnik neprošel testem kvality. Investoři by se proto měli poohlédnout po lepších příležitostech na trhu, například po dominantní společnosti z oblasti letectví a kosmonautiky s úspěšnou M&A strategií.

Společnost Meta Platforms jedná o pronájmu výpočetního výkonu startupu Anthropic. Potenciální kontrakt by mohl mít během dvou let hodnotu až 10 miliard dolarů. Informoval o tom deník New York Times s odvoláním na tři zdroje obeznámené s průběhem diskusí. Akcie technologického giganta Meta v reakci na tyto zprávy mírně zkorigovaly své předchozí ztráty, v rámci širšího výprodeje v technologickém sektoru však odepisovaly necelá 3 %.

Tato dohoda by pomohla společnosti Meta diverzifikovat její podnikání mimo hlavní reklamní byznys. Generováním nových příjmů z masivních investic do infrastruktury by tak přímo konkurovala poskytovatelům jako CoreWeave nebo Nebius. Anthropic, který stojí za vývojem AI modelu Claude, navrhl kontrakt v červnu a Meta jej nyní zvažuje. Platby by měly probíhat v měsíčních splátkách s tím, že obě strany by měly možnost od smlouvy předčasně odstoupit. Žádná z firem se k záležitosti oficiálně nevyjádřila.

Akcie společnosti Bloom Energy se v současnosti obchodují za 205,07 USD a pro své držitele představují mimořádný úspěch. Od července 2021 vykázaly růst o 912 %, čímž výrazně překonaly index S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 77,6 %. Za posledních šest měsíců si akcie připsaly dalších 35,1 % díky solidním čtvrtletním výsledkům.

Výrobce palivových článků vykazuje silnou dynamiku, přičemž jeho tržby za posledních pět let rostly průměrným ročním tempem o 24,1 %. Významným pozitivem je také expanze marže volného peněžního toku, která se za pět let zvýšila o 21,6 procentního bodu a za posledních 12 měsíců dosáhla hodnoty 9,4 %. Společnost těží rovněž z rostoucí návratnosti investovaného kapitálu (ROIC).

Vzhledem k silnému růstu se akcie aktuálně obchodují za 97,1násobek očekávaného zisku (forward P/E). Pro srovnání, trh v posledních letech vygeneroval i další technologické vítěze, jako je Nvidia s nárůstem o 1 460 % nebo Tecnoglass s růstem o 1 552 % v období mezi červnem 2020 a červnem 2025.

Soudce státu New York zamítl žalobu bývalého bankéře JPMorgan Chase, Chirayua Rany, který obviňoval svou kolegyni ze sexuálního nátlaku. Rana, bývalý viceprezident v divizi leveraged finance, požádal o stažení žaloby s cílem podat novou žalobu u federálního soudu, kde ji plánuje rozšířit o body týkající se diskriminace a odvetných opatření.

Podmínkou pro zamítnutí žaloby je, že Rana uhradí část právních poplatků banky JPMorgan a své bývalé kolegyně Lorny Hajdini. Toto rozhodnutí se však netýká protižaloby pro pomluvu, kterou Hajdini na Ranu podala a která nadále zůstává u státního soudu na Manhattanu. Hajdini veškerá obvinění důrazně odmítá a tvrdí, že jí Ranovy lži poškodily život.

Banka JPMorgan označila Ranova obvinění za zcela nepodložená. Žaloba byla původně podána 27. dubna a její přesun k federálnímu soudu má podle nových právních zástupců žalobce posílit právní argumentaci o federální zákony o občanských právech.

Investování do akcií s cenou pod 50 USD nabízí zajímavé příležitosti, ale vyžaduje opatrnost. Analýza společnosti StockStory identifikovala jednoho atraktivního kandidáta s vysokým potenciálem a dva tituly, kterým je lepší se vyhnout.

Mezi rizikové akcie patří oděvní konglomerát G-III (GIII ), jehož roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl pouhých 6 % a zisk na akcii rostl tempem 3,5 %. S cenou 36,13 USD za akcii a forwardovým poměrem P/E 14,5x vykazuje slabou volnou peněžní marži ve výši 8,2 %. Druhým varovným titulem je realitní společnost Marcus & Millichap (MMI ). Ta se potýká s pětiletým růstem tržeb o pouhých 1,9 %, nedostatkem generovaného volného peněžního toku a obchoduje se při vysokém forwardovém P/E 72,5x s cenou 31,42 USD.

Naopak slibnou příležitostí je energetická společnost Vitesse Energy (VTS ), která vlastní neprovozované podíly v ropných vrtech a vrtech na zemní plyn. Firma těží z vynikající hrubé marže ve výši 80,1 % a robustní marže volného peněžního toku dosahující 24,3 %, což jí poskytuje silnou finanční flexibilitu pro další rozvoj.

Investoři hledající příležitosti mimo hlavní indexy často cílí na menší společnosti z indexu Russell 2000, ty však čelí výraznějším tržním výzvám. Analýza upozorňuje na tři tituly vykazující varovné signály, kterým by se investoři měli vyhnout.

Prvním je Kulicke and Soffa s tržní kapitalizací 5,18 miliardy USD. Společnost se potýká s poklesem tržeb o 3,9 % ročně za posledních pět let a poklesem provozního zisku. Její marže volného peněžního toku klesla o 20,2 procentního bodu a akcie se obchodují za 26,3násobek očekávaného P/E.

U společnosti Alarm.com s hodnotou 2,68 miliardy USD zpomaluje poptávka. Očekávaný růst tržeb na příštích 12 měsíců je pouze 3,5 %, což zaostává za předchozím trendem, a loňský růst fakturace o 8,4 % trh neoslnil.

Třetím varovným příkladem je Krispy Kreme s kapitalizací 587,8 milionu USD. Zisk na akcii této společnosti klesal v posledních čtyřech letech o 23 % ročně. Firma navíc pálí hotovost a její poměr čistého dluhu k EBITDA dosahuje hodnoty 8x, což může pro získání dalšího kapitálu vyžadovat emisi nových, pro stávající akcionáře rozřeďujících akcií.

Americká průmyslová výroba v červnu meziměsíčně stagnovala, což následuje po revidovaném květnovém růstu o 0,1 %. Analytici oslovení agenturou Reuters očekávali mírné zvýšení o 0,1 %. Meziročně se produkce v červnu zvýšila o 1,1 %. Za celé druhé čtvrtletí však sektor vykázal silný růst o 4,7 % na anualizované bázi, což představuje nejrychlejší tempo za posledních pět let. Za tímto zrychlením stojí především masivní investice firem do umělé inteligence a předzásobení kvůli obavám z konfliktů na Blízkém východě.

V jednotlivých sektorech zaznamenala výroba motorových vozidel a jejich dílů nárůst o 0,7 %. Produkce polovodičů v červnu vzrostla o 0,5 % a za celé druhé čtvrtletí zaznamenala tempo růstu 10,2 %. Naopak výroba počítačů a periferních zařízení meziměsíčně klesla o 0,5 %, ačkoli meziročně je vyšší o 9,2 %. Celková průmyslová produkce, která zahrnuje také těžbu a veřejné služby, vzrostla v červnu o 0,1 %.

Využití kapacit v průmyslovém sektoru, které vyjadřuje míru využití zdrojů firmami, zůstalo v červnu beze změny na hodnotě 76,1 %, což je o 3,3 procentního bodu pod dlouhodobým průměrem z let 1972–2025.

Předběžný index spotřebitelské důvěry University of Michigan v červenci vzrostl o 10 % již druhý měsíc po sobě a dosáhl hodnoty 54,4 bodu. To představuje nejvyšší úroveň od února, ačkoli index zůstává o 12 % nižší než ve stejném období loňského roku.

Růst důvěry byl zaznamenán napříč všemi demografickými skupinami bez ohledu na věk, příjem či politickou příslušnost. Výrazné zlepšení vykázali zejména spotřebitelé bez vysokoškolského vzdělání, kterým přineslo úlevu červnové zmírnění inflace doprovázené poklesem cen energií.

Spotřebitelské ceny v USA však meziročně vzrostly o 3,5 % a růst průměrné hodinové mzdy toto tempo stíhá jen stěží. Ceny benzinu sice meziměsíčně klesly, ale opět začínají šplhat k hranici téměř 4 USD za galon. Podle autorů průzkumu tak bude udržení současného pozitivního trendu obtížné, pokud ceny pohonných hmot opět začnou růst.

Evropská komise plánuje omezit politické zásahy do fúzí bank v Evropské unii a odstranit překážky pro přeshraniční bankovnictví. Cílem je umožnit evropským bankám lépe konkurovat větším rivalům z USA. Podle zprávy exekutivy vnitřní bariéry brání růstu bank v EU, které tak na rozdíl od amerických institucí nemohou plně využívat výhod plynoucích z rozsahu integrovaného trhu.

Tato iniciativa přichází poté, co Německo v červnu odmítlo nabídku italské banky UniCredit na převzetí Commerzbank. UniCredit zahájila své snahy o akvizici v září 2024, ale čelila silnému politickému odporu, což podtrhuje složitost přeshraničních bankovních transakcí v Evropě.

Komise navrhne v prvním čtvrtletí roku 2027 nová opatření. Ta by měla přísněji postihovat státy neoprávněně zasahující do fúzí a umožnit bankovním skupinám řídit kapitál a likviditu na úrovni mateřské společnosti namísto dceřiných firem. Odstranění těchto omezení by mohlo uvolnit až 230 miliard EUR (263,1 miliardy USD) v likvidních aktivech.

Investování do ztrátových společností nese značná rizika spojená s rychlým spalováním hotovosti. Analýza upozorňuje na dvě firmy, které čelí vážným provozním a finančním problémům.

Prvním titulem je mediální gigant Warner Bros . Discovery, jehož provozní marže za posledních 12 měsíců klesla na -4,6 %. Společnost vykazuje podprůměrný pětiletý růst tržeb o 14,7 % a nízkou marži volného peněžního toku 8,8 %. Při ceně 27,37 USD za akcii dosahuje forwardové P/E extrémního 90 900násobku, což neodpovídá klesající návratnosti kapitálu a limituje budoucí růst.

Druhým rizikovým titulem je Tandem Diabetes Care s provozní marží -8,2 %. Zisk na akcii této zdravotnické technologické firmy klesal v posledních pěti letech o 19,1 % ročně. Při tržní ceně 16,57 USD za akcii se titul obchoduje za 17,4násobek forwardového ukazatele EV-to-EBITDA. Klesající návratnost investic jasně ukazuje, že dosavadní růstové strategie společnosti nepřinášejí očekávané výsledky.