Podle předběžného prospektu pro primární veřejnou nabídku akcií vygenerovala společnost Viking Holdings, mateřská společnost luxusní společnosti Viking Cruise Lines, v loňském roce impozantní upravený volný peněžní tok ve výši 1 miliardy USD při tržbách dosahujících 4,7 miliardy USD. Tento významný výkon svědčí o stabilním růstu a úspěchu společnosti Viking Holdings na trhu luxusních plaveb. Díky silnému finančnímu zázemí a rostoucí poptávce po luxusních zážitcích na moři si společnost upevňuje svou pozici jako lídr v oboru.
Na základě příjmů a ziskovosti by společnost Viking mohla mít tržní hodnotu 10 miliard dolarů nebo více, odhaduje Barron’s. Společnost má značný dluh ve výši 5,4 miliardy dolarů. Podrobnosti jsou uvedeny v páteční žádosti n F-1.
Transakce by se mohla investorům líbit vzhledem k růstu společnosti, její ziskovosti a mezeře mezi bohatými spotřebiteli. Zaměřuje se na cestující ve věku 55 let a více, kteří za plavbu utratí více než 7 000 USD na cestujícího.
Společnost Viking plánuje vstoupit na newyorskou burzu pod názvem VIK.
Odvětví výletních plaveb je na Wall Street opět v módě poté, co v roce 2020, kdy vrcholila pandemie Covid, téměř zemřelo.
Akcie Royal Caribbean Cruises (RCL) se za poslední rok více než zdvojnásobily, zatímco akcie Carnival (CCL) a Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) vzrostly přibližně o 50 %. Společnost Viking se sídlem na Bermudách, která byla založena v roce 1997, je známá milionům diváků televizní stanice PBS díky sponzorství seriálu Downton Abbey a dalších pořadů Masterpiece Theater. Její reklamy ukazují říční lodě brázdící velké evropské vodní cesty a cílem společnosti je poskytovat cestujícím kulturní zážitky.
Dan Ahrens, portfolio manažer fondu AdvisorShares Hotel ETF, řekl časopisu Barron’s: „Viking je neuvěřitelně zajímavý vzhledem k tomu, že jeho nabídka je zaměřena na menší lodě a exkluzivitu.“ „To přitahuje klientelu vyšší třídy a tato úroveň luxusu může být konzistentnější nebo dokonce odolnější vůči výkyvům trhu než u obecnějších výletních linek.“
Společnost se označuje za „jedinou čistě luxusní veřejnou výletní linku“ s velkým prostorem pro růst, protože rozšiřuje svou flotilu – většinou říční lodě s kapacitou 190 cestujících. Má 92 lodí a do roku 2028 plánuje přidat 24 lodí.
Má přibližně polovinu trhu s tzv. říčními plavbami do Severní Ameriky a je lídrem i na trhu luxusních zaoceánských plaveb s 26% podílem na trhu. Většinu své zaoceánské kapacity má v Evropě.
Pokud jde o finanční údaje, tržby společnosti Viking loni vzrostly téměř o 50 % na 4,7 miliardy dolarů z 3,2 miliardy dolarů v roce 2022 – v předloňském roce 2019 měla rovněž tržby ve výši 3,2 miliardy dolarů. V roce 2023 společnost prodělala 1,9 miliardy dolarů, ale to bylo z velké části důsledkem jednorázové ztráty související s refinancováním soukromého umístění. Investoři budou tuto jednorázovou ztrátu pravděpodobně ignorovat.
Její upravený zisk před úroky, zdaněním a odpisy v loňském roce činil 1,1 miliardy USD, což je o 367 milionů USD více než v roce 2022. Upravený volný peněžní tok činil v roce 2023 1 miliardu dolarů. Stejně jako většina ostatních plavebních společností sídlí Viking v daňovém ráji. Její daně z příjmu v posledních letech činily méně než 10 milionů dolarů.
Společnosti provozující výletní plavby jsou často oceňovány na základě Ebitdy, přičemž Royal Caribbean a její dva velcí konkurenti jsou na základě hodnoty podniku (tržní hodnota plus čistý dluh) oceněni na přibližně 12násobek Ebitdy v roce 2023.
Pokud by se Ebitda společnosti Viking v roce 2023 vynásobila dvanáctinásobkem, její vlastní kapitál by byl oceněn na přibližně 9 miliard USD (což by odráželo čistý dluh ve výši 4 miliard USD), ale vzhledem k jejímu růstovému potenciálu a zaměření na luxus by mohla být její hodnota vyšší. Společnost disponuje hotovostí ve výši přibližně 1,5 miliardy dolarů.
Mohlo by to být pěkné skóre pro její klíčové akcionáře, společnosti TPG a Canada Pension Plan Investment Board, které původně investovaly do společnosti v roce 2016 podle všeho přibližně 3 miliardY dolarů.
