BMO Capital zvyšuje hodnocení Steel Dynamics, snižuje hodnocení United States Steel
Společnost BMO Capital v pondělí v samostatných poznámkách zvýšila rating společnosti Steel Dynamics (NASDAQ:STLD) na Outperform a zároveň snížila rating společnosti United States Steel (NYSE:X) na Market Perform s odkazem na obavy ohledně ocenění a politické faktory.
Společnost BMO Capital vidí pro Steel Dynamics několik pozitivních faktorů, které trh ještě plně nedocenil.
Analytici zdůrazňují, že společnost STLD má dobrou pozici, aby mohla těžit z rozšířených cel podle oddílu 232, zejména vzhledem k její velké expozici vůči výrobkům z oceli s povlakem, které představují významnou část dovozu oceli do USA.
„STLD jako domácí výrobce oceli má výhodu z rozšíření cel podle § 232,“ uvedla BMO.
Firma také vidí obrat v závodě STLD v Sintonu, který od roku 2022 zatěžuje zisk. Analytici nyní očekávají, že bude fungovat na více než 90 % kapacity a od 2. pololetí 25. roku přispěje k zisku a potenciálně přidá 475-525 milionů USD v EBITDA v průběhu celého cyklu.
Navíc poznamenávají, že STLD se blíží ke konci svého několikaletého investičního cyklu, přičemž předpokládaný výnos z volných peněžních toků (FCF) v roce 2025 činí 5,3 % a v roce 2026 9,9 %, což je výrazně více než u srovnatelných společností.
V důsledku toho společnost BMO zvýšila své odhady EBITDA na roky 2025/2026 na 2,53 miliardy USD a 3,05 miliardy USD s novou cílovou cenou 145 USD za akcii.
Přestože BMO uznává potenciální zvýšení ziskovosti US Steel díky investicím do minipilnic a EAF, domnívá se, že akcie se nyní blíží spravedlivé fundamentální hodnotě po 26% růstu od počátku roku.
„Podle našeho názoru se akcie X nyní blíží spravedlivé fundamentální hodnotě,“ napsali analytici.
Kromě toho přetrvává vysoká nejistota ohledně transakce mezi společnostmi Nippon a US Steel.
