Asijské trhy hledají směr uprostřed slábnoucího technologického nadšení

Asijské akciové trhy vstoupily do středečního obchodování se smíšenými výsledky. Zatímco bezbřehé nadšení kolem umělé inteligence a dalších technologických titulů postupně vyprchává, tento trend začíná nekompromisně brzdit dosavadní rekordní jízdu, kterou v posledních měsících předváděla americká Wall Street. Investoři napříč asijským kontinentem nyní pečlivě přehodnocují své pozice a hledají nové katalyzátory růstu v prostředí, které začíná být stále více nepřehledné.

Japonský Index Nikkei 225 (^N225) zaznamenal pouze kosmetický nárůst o necelou desetinu procenta a uzavřel na hodnotě 62 774,94 bodu. O poznání dramatičtější vývoj má za sebou jihokorejský Index Kospi (^KS11) , který si připsal 0,9 % a posílil na 7 708,05 bodu. Tímto pohybem dokázal smazat část svých nedávných hlubokých ztrát. Trh v Soulu totiž počátkem týdne zažil šokový propad o 2,3 % ze svých historických maxim. Paniku tehdy vyvolalo vyjádření vysoce postaveného vládního představitele, který naznačil kontroverzní možnost, že by stát mohl přerozdělovat mimořádné zisky technologických firem z umělé inteligence přímo mezi občany.

V ostatních částech asijsko-pacifického regionu převládal spíše medvědí sentiment. Australský Index S&P/ASX 200 (^AXJO) ztratil 0,3 % a klesl na 8 645,80 bodu. Hongkongský Index Hang Seng (^HSI) odepsal 0,4 % na 26 246,29 bodu, zatímco pevninský Shanghai Composite (^SSEC) zůstal prakticky beze změny s minimálním poklesem pod 0,1 % na úrovni 4 213,86 bodu. Tyto nevýrazné pohyby jasně ilustrují vyčkávací taktiku, kterou trhy v současnosti aplikují.

Ropné trhy a geopolitické riziko jako hlavní brzda růstu

Analytici varují, že fundamentální podpora akciových trhů začíná dostávat vážné trhliny. Korporátní zisky a dynamika umělé inteligence sice fungují jako primární tlumiče tržních nárazů, nicméně cesta vpřed se stává podstatně hrbolatější. Pokud se ceny ropy dlouhodobě ukotví na současných extrémních úrovních a diplomatický průlom mezi Spojenými státy a Íránem zůstane v nedohlednu, bude udržení jednoduchého býčího narativu stále obtížnější.

V sektoru energetiky sice došlo k mírné korekci, ale ceny zůstávají alarmující. Americká lehká ropa WTI (CL=F) zlevnila o 58 centů na 101,60 dolaru za barel. Severomořská Ropa Brent (BZ=F) ztratila 66 centů a obchodovala se za 107,11 dolaru za barel. Obě klíčové referenční hodnoty se tak drží propastně vysoko nad úrovněmi z období před vypuknutím válečného konfliktu s Íránem. Pro kontext, ropa Brent před válkou oscilovala zhruba kolem hranice 70 dolarů za barel.

Geopolitická situace navíc nenabízí žádné brzké řešení. Konflikt hrozí vleklým pokračováním, přičemž naděje na příměří se zdají být každým dnem křehčí. Zásadním problémem pro globální ekonomiku zůstává fakt, že válka v podstatě zcela uzavřela strategický Hormuzský průliv pro tranzit ropných tankerů. Tento logistický šok představuje permanentní hrozbu pro dodavatelské řetězce a neustále přiživuje globální inflační tlaky.

Wall Street pod tlakem výnosů a korekce čipového sektoru

Americké akciové trhy reagovaly na globální nejistotu mírným ústupem z historických vrcholů. Širší Index S&P 500 (^GSPC) klesl o 0,2 % ze svého absolutního maxima dosaženého předchozí den a uzavřel se ztrátou 11,88 bodu na hodnotě 7 400,96. Průmyslový Dow Jones Industrial Average (^DJI) jako jediný z hlavních benchmarků dokázal posílit, když přidal 56,09 bodu, tedy 0,1 %, na 49 760,56. Naopak technologický Nasdaq Composite (^IXIC) se propadl o 0,7 % a odepsal 185,92 bodu na konečných 26 088,20.

Nejtvrdší rány inkasovaly společnosti vyrábějící čipy a tituly, které v posledních měsících zažívaly raketový růst právě díky boomu umělé inteligence. Akcie společnosti Intel (INTC) se prudce propadly o 6,8 %, čímž částečně korigovaly svůj dosavadní letošní fenomenální výkon, během něhož dokázaly svou hodnotu více než ztrojnásobit. Podobnému tlaku čelila i Micron Technology (MU) , jejíž akcie ztratily 3,6 %.

Na dluhopisovém trhu panuje značná nervozita. Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů (^TNX) po počátečním kolísání vzrostly během úterního obchodování na 4,45 % z pondělních 4,42 %. Tyto hodnoty se nacházejí propastně vysoko nad úrovní 3,97 % z předválečného období. Tento vývoj jasně naznačuje, že obchodníci počítají s tím, že americká centrální banka ponechá úrokové sazby na vysokých úrovních po delší dobu, aby dokázala efektivně bojovat s přetrvávající inflací.

Na měnových trzích se rovněž přepisovaly hodnoty pod vlivem makroekonomických dat. Americký dolar vůči japonskému jenu posílil, když Měnový pár USD/JPY (JPY=X) vzrostl na 157,70 z předchozích 157,59 jenu. Evropská jednotná měna naopak mírně oslabila, přičemž Měnový pár EUR/USD (EURUSD=X) klesl z hodnoty 1,1744 na 1,1741 dolaru za euro. Tyto měnové posuny jen podtrhují aktuální sílu amerického dolaru, který nadále těží z prostředí vysokých úrokových sazeb a statusu bezpečného přístavu.