Jistota v nejistých dobách a síla ekonomického příkopu

Dividendoví investoři často žijí v neustálých obavách, že společnosti, jejichž akcie drží ve svém portfoliu, v době ekonomických turbulencí sníží nebo zcela pozastaví výplaty zisků. Tento strach je pochopitelný, avšak na trhu existují výjimečné podniky, u kterých je takový černý scénář vysoce nepravděpodobný. Tyto firmy disponují obrovskou konkurenční výhodou, která jejich byznys chrání jako neprostupný štít.

Společnost Coca-Cola (KO) a farmaceutický gigant Johnson & Johnson (JNJ) představují naprosto ukázkové příklady takovýchto tržních lídrů. Obě korporace se mohou pochlubit bezkonkurenční dividendovou historií, fundamentálně zdravým modelem podnikání a takzvaným širokým ekonomickým příkopem. Tyto atributy z nich činí ideální kandidáty pro strategii celoživotního držení.

Základním kamenem jejich úspěchu je schopnost generovat masivní volné hotovostní toky bez ohledu na to, v jaké fázi hospodářského cyklu se globální ekonomika zrovna nachází. Obě společnosti se pyšní prestižním titulem Dividendových králů, což je elitní klub firem s více než padesátiletou historií neustálého zvyšování výplat. V tomto případě obě firmy táhnou nepřerušenou sérii každoročního růstu dividend již neuvěřitelných 64 let.

Globální dominance a defenzivní štít nápojového giganta

Coca-Cola je fenoménem, který na globálním trhu nepotřebuje žádné zdlouhavé představování. Její rozsáhlé portfolio nápojů obsahuje značky, které patří k absolutně nejznámějším ve svých kategoriích po celém světě. Díky masivnímu mezinárodnímu dosahu a ukotvení v defenzivním sektoru nezbytného spotřebního zboží dokáže firma generovat vysoce konzistentní tržby a zisky za jakýchkoliv podmínek.

Její největší konkurenční výhoda pramení ze samotné síly značky. Patří mezi nejhodnotnější obchodní jména planety a u spotřebitelů vzbuzuje hlubokou důvěru. Díky tomuto mimořádnému povědomí dokáže Coca-Cola přitahovat zákazníky s naprosto minimálním úsilím. Společnost navíc ovládá obrovský prostor v regálech maloobchodních řetězců, což je pro jakékoliv nové konkurenty prakticky nepřekonatelná bariéra.

Firma však nespí na vavřínech a nespoléhá pouze na své klasické hity. Během let se dokázala mistrně adaptovat na měnící se preference zákazníků, rozšiřovala své portfolio o nové produkty a přinášela inovativní varianty svých tradičních nápojů. Fundamentální síla tohoto byznysu zůstává nedotčena a je skvěle připravena doručovat stabilní výnosy trpělivým investorům.

Pro ty, kteří své dividendy pravidelně reinvestují, se jedná o mimořádně silný nástroj k budování bohatství. Aktuální forwardový dividendový výnos společnosti dosahuje 2,6 %, což je výrazně více než průměrných 1,1 %, které v současnosti nabízí široký index S&P 500 (^GSPC) . Ačkoliv tento byznys nepatří k těm nejvíce vzrušujícím na planetě, jeho předvídatelnost z něj činí perfektní defenzivní pilíř portfolia.

Farmaceutická odolnost a technologické inovace ve zdravotnictví

Johnson & Johnson stojí na vrcholu globálního zdravotnického sektoru s vysoce diverzifikovaným portfoliem, které pokrývá jak inovativní léčiva, tak špičkové zdravotnické prostředky. Tento model z něj dělá učebnicovou akcii pro celoživotní držení. Farmaceutická divize společnosti vykazuje extrémní odolnost i během hlubokých ekonomických propadů. Lidé zkrátka nepřestanou užívat život zachraňující medikaci jen proto, že ekonomika zpomaluje.

Významnou roli hraje i fakt, že většinu nákladů na tuto péči hradí třetí strany, především zdravotní pojišťovny a vládní programy. To umožňuje firmě udržovat stabilní a vysoce předvídatelné prodeje. Johnson & Johnson navíc disponuje silným patentovým portfoliem pro své inovativní léky, což mu po dlouhé roky poskytuje ochranu před levnějšími alternativami a zaručuje značnou cenovou sílu.

Ačkoliv žádný patent netrvá věčně, společnost v současnosti prokazuje obdivuhodnou schopnost překonávat takzvané patentové útesy. Příkladem je ztráta exkluzivity pro klíčový imunologický lék Stelara, ke které došlo loni v USA a letos v Evropě. Přesto tržby i zisky korporace nadále stabilně rostou. Podle aktuálních výhledů managementu by letos měly prodeje překročit magickou hranici 100 miliard dolarů.

Pokud se to podaří, stane se Johnson & Johnson teprve druhou biofarmaceutickou společností v historii, která tento milník pokořila. Firma navíc připravuje uvedení několika zásadních novinek, včetně robotického chirurgického systému Ottava, který by se měl stát novým motorem růstu. Navzdory soudním sporům ohledně mastku a vládním tlakům na ceny léků prokazuje společnost fascinující odolnost. S aktuálním dividendovým výnosem přesahujícím 2,2 % jde o dokonalou volbu pro dlouhodobé investory hledající bezpečný příjem.