Velikost emise může překonat dosavadní rekord

Společnost Anthropic připravuje primární veřejnou nabídku akcií, jejíž objem by mohl dosáhnout nebo překonat dosavadní rekord SpaceX. Podle lidí obeznámených s přípravami firma nyní propočítává jednotlivé varianty a veřejnou registrační dokumentaci by mohla předložit už na konci srpna.

Vývojář modelu Claude se při plánování nabídky poměřuje s emisí raketové a satelitní společnosti Elona Muska. SpaceX při zahájení svého burzovního debutu získala 75 miliard dolarů, což z nabídky podle údajů sestavených agenturou Bloomberg učinilo největší první prodej akcií v historii.

Konečný objem emise SpaceX následně díky opci na dodatečné přidělení akcií vzrostl na 86,2 miliardy dolarů. Tento mechanismus, označovaný také jako overallotment, se běžně využívá v případě, že akcie po vstupu na burzu posilují. Není zatím jasné, zda Anthropic porovnává své plány se základním, nebo konečným objemem nabídky SpaceX.

Jednání nadále pokračují a konečné parametry včetně velikosti emise se ještě mohou změnit. Finanční ředitel Krishna Rao při nedávných prezentacích investorům podle zdrojů konkrétní ocenění společnosti neuvedl. Zástupce Anthropicu na žádost o vyjádření bezprostředně nereagoval.

Tržby prudce rostou, ztráta dosáhla 42 miliard

Anthropic získal v květnu od investorů 65 miliard dolarů při ocenění 965 miliard dolarů. Tím překonal konkurenční OpenAI, jejíž hodnota při březnovém získání kapitálu ve výši 122 miliard dolarů dosáhla 852 miliard dolarů.

Provozní ukazatele Anthropicu současně odrážejí rychlé zvyšování poptávky po službách založených na umělé inteligenci. Předběžné tržby za druhé čtvrtletí přesáhly 11,5 miliardy dolarů, zatímco ve stejném období roku 2025 činily 787 milionů dolarů. Meziročně tak dosáhly více než čtrnáctinásobku.

Roční tempo tržeb, tedy ukazatel převádějící výnosy z kratšího období na celý rok, se na konci července dostalo na 65 miliard dolarů. Za druhé čtvrtletí společnost vykázala kladný upravený provozní výsledek.

Na čisté bázi však Anthropic v roce 2025 prodělal téměř 42 miliard dolarů. O rok dříve ztráta dosahovala přibližně 8,3 miliardy dolarů, takže se meziročně zvýšila zhruba pětinásobně. Za růstem nákladů stojí mimo jiné rozsáhlé výpočetní kapacity potřebné k trénování nejpokročilejších modelů.

V rámci jediné ze svých dohod s provozovateli datových center se Anthropic zavázal odebírat od SpaceX výpočetní zdroje, jejichž hodnota může během příštích tří let dosáhnout desítek miliard dolarů. Vysokým nákladům na infrastrukturu a vývoj nových modelů čelí také další společnosti v oboru.

Anthropic předstihuje OpenAI v přípravách na burzu

Anthropic podle dosavadního harmonogramu směřuje k burzovnímu debutu dříve než OpenAI, která nyní zvažuje vstup na burzu v roce 2027. Obě firmy již příslušnou dokumentaci předložily regulátorům v neveřejném režimu.

Před zveřejněním registračních podkladů má Anthropic dokončit také sjednání revolvingového úvěru. Jeho objem by měl překročit původně zamýšlených přibližně deset miliard dolarů. Na přípravě IPO se podílejí Morgan Stanley (MS) , Goldman Sachs Group Inc. (GS) a JPMorgan Chase & Co. (JPM) , přičemž syndikát mohou doplnit další banky.

Firma současně zvažuje zavedení akcií se zvýšeným hlasovacím právem. Ty by generálnímu řediteli Dariu Amodeiovi, který vlastní přibližně dvě procenta společnosti, a dalším spoluzakladatelům umožnily zachovat větší kontrolu nad řízením podniku i po vstupu na burzu.

Pokud by nabídka překonala rekord SpaceX, rok 2026 by se podle dat Bloombergu stal dosud nejsilnějším rokem pro americké IPO podle získaného kapitálu. Nově vstupující společnosti do 19. srpna vybraly 160,6 miliardy dolarů, zatímco rekord z roku 2021 činí 195,2 miliardy dolarů.

Letošní statistiku už podpořily dvě z historicky největších burzovních emisí. Jihokorejský výrobce čipů SK Hynix Inc. (000660.KS) získal při prvním prodeji amerických depozitních certifikátů 26,5 miliardy dolarů.