Americký IPO trh přinesl další aktivní týden. Na burzu vstoupily tři společnosti a dvě SPAC, zatímco dalších pět firem a tři SPAC podaly dokumenty k připravovaným nabídkám. Největší pozornost se ale tentokrát soustředila především na dění v IPO pipeline.

Mezi nové kandidáty vstoupil provozovatel cloudové a datacentrové infrastruktury Nscale (NSCL), který připravuje potenciálně několikamiliardovou nabídku. Na opačné straně stojí Holtec Nuclear (HNUC). Společnost před plánovaným pátečním debutem odložila IPO, jehož prostřednictvím chtěla získat 825 milionů dolarů.

Samotné nové emise nabídly velmi rozdílné výsledky. American Savings Bank (ASBH) zakončila týden téměř 10 % nad emisní cenou, zatímco Electra Therapeutics (ETRA) po vstupu na burzu oslabila téměř o 12 %. Orion180 Insurance Group (OIG) rovněž skončila v záporném teritoriu.

Electra a Orion180 po debutu zamířily níže

Biotechnologická společnost Electra Therapeutics navýšila velikost nabídky a stanovila emisní cenu na středu původního cenového rozpětí. IPO společnosti přineslo 350 milionů dolarů při tržní kapitalizaci přibližně 1 miliardy dolarů.

Electra vyvíjí novou třídu přesně cílených léčiv zaměřených na signální regulační proteiny SIRP, které jsou exprimovány na specifických populacích imunitních buněk. Hlavním kandidátem společnosti je ipsoprubart, pan-SIRP monoklonální protilátka navržená k selektivnímu odstranění patologických myeloidních a T buněk.

Investoři však po vstupu společnosti na burzu reagovali opatrně. Akcie první obchodní den odepsaly 12 % a celý týden zakončily přibližně 11,7 % pod emisní cenou. V tabulce je po zaokrouhlení uveden pokles o 12 %. Výsledek představoval neobvyklé zklamání mezi letošními biotechnologickými IPO.

Slabší debut zaznamenala také pojišťovna Orion180 Insurance Group, která stanovila emisní cenu pod původně plánovaným rozpětím. Nabídka společnosti vynesla 240 milionů dolarů a implikovala tržní kapitalizaci přibližně 1,2 miliardy dolarů.

Orion180 se zaměřuje na pojištění domácností v segmentu excess and surplus lines, především v oblastech vystavených katastrofickým rizikům. Firma se označuje za druhého největšího poskytovatele tohoto typu pojištění domácností ve Spojených státech podle předepsaného přímého pojistného.

Působí ve 14 amerických státech a za posledních dvanáct měsíců končících 30. června 2026 vykázala přibližně 601 milionů dolarů spravovaného předepsaného pojistného. Od svého vzniku prodala více než 670 000 pojistných smluv. Akcie během prvního obchodního dne klesly o 3 % a týden zakončily přibližně 2,8 % pod emisní cenou.

American Savings Bank naopak přinesla solidní debut

Výrazně lépe dopadla nabídka havajské American Savings Bank. Banka své IPO navýšila a cenu stanovila na středu nabízeného rozpětí. Prostřednictvím transakce získala 129 milionů dolarů při tržní kapitalizaci přibližně 1 miliardy dolarů.

American Savings Bank nabízí široké portfolio finančních produktů a služeb pro fyzické osoby, malé podniky i komerční klientelu na Havaji. Vedle vkladových a úvěrových produktů poskytuje pojištění, cash management, služby pro obchodníky a investiční služby.

Banka má celostátní síť 35 poboček a více než 120 bankomatů, kterou doplňuje platforma digitálního bankovnictví. Z trojice klasických IPO dokončených během týdne zaznamenala jednoznačně nejsilnější vývoj po uvedení na trh.

První obchodní den akcie posílily o 6 % a do konce týdne se jejich zhodnocení proti emisní ceně zvýšilo na přibližně 9,8 %. V týdenní tabulce je tento výsledek zaokrouhlen na 10 %.

Vedle tří standardních IPO se na trh dostaly také dvě SPAC společnosti. Haymaker Acquisition V (HYACU) získala 250 milionů dolarů a hodlá hledat akviziční cíle mezi společnostmi zaměřenými na průmyslové a spotřební produkty a služby. Leader’s Advantage Acquisition (LEDRU) získala 150 milionů dolarů a zaměřuje se na chemický a zdravotnický sektor.

Společnost	Velikost nabídky	Tržní kapitalizace	Cena vs. střed pásma	První den	Výnos k 18. 9.
American Savings Bank (ASBH)	129 mil. USD	1,044 mld. USD	0 %	+6 %	+10 %
Haymaker Acquisition V (HYACU)	250 mil. USD	313 mil. USD	0 %	N/A	0 %
Leader’s Advantage Acquisition (LEDRU)	150 mil. USD	189 mil. USD	0 %	0 %	0 %
Orion180 Insurance Group (OIG)	240 mil. USD	1,213 mld. USD	-25 %	-3 %	-3 %
Electra Therapeutics (ETRA)	350 mil. USD	1,001 mld. USD	0 %	-12 %	-12 %

Nscale vstupuje do pipeline, Holtec Nuclear nabídku odložil

Z hlediska dalšího vývoje IPO trhu byla důležitější aktivita v pipeline. Během týdne podalo dokumenty pět společností a tři SPAC, přičemž mezi nejvýznamnější nové kandidáty patří Nscale.

Nscale připravuje potenciálně několikamiliardovou nabídku, čímž se okamžitě zařadila mezi významná jména připravující vstup na americký veřejný trh. Firma působí v segmentu neocloud infrastruktury, který je úzce spojen s rostoucí poptávkou po výpočetních a datacentrových kapacitách.

Vedle nových žádostí však týden přinesl také jedno výrazné odložení. Holtec Nuclear měla původně vstoupit na burzu v pátek a plánovala získat 825 milionů dolarů. Ještě před plánovaným listingem ale společnost nabídku odložila.

Celková bilance týdne tak ukazuje rozdíl mezi pokračující aktivitou v IPO pipeline a smíšeným výkonem čerstvě uvedených společností. Zatímco American Savings Bank přinesla investorům bezprostředně po debutu růst, Orion180 a především Electra Therapeutics se po vstupu na burzu obchodovaly pod emisní cenou.Současně pokračuje příliv nových kandidátů. Pět nových IPO žádostí a tři nové žádosti SPAC ukazují, že nabídka potenciálních emisí zůstává široká, i když případ Holtec Nuclear připomíná, že samotné podání dokumentů ani plánovaný termín ještě nezaručují dokončení transakce.