Thatch vstoupil mezi jednorožce.

Americká platforma zaměřená na zaměstnanecké zdravotní benefity získala od investorů 108 milionů dolarů při valuaci 1 miliardy dolarů. Hodnota společnosti se tak během pouhých 17 měsíců více než zdvojnásobila, přestože její hlavní produkt nestojí primárně na umělé inteligenci.

Nové financování poskytli stávající investoři The General Partnership, Index Ventures, General Catalyst a Andreessen Horowitz. Předchozí investiční kolo Series B přineslo společnosti v dubnu 2025 40 milionů dolarů při valuaci 410 milionů dolarů.

Za rychlým růstem stojí především tlak na americký systém zaměstnaneckého zdravotního pojištění. Náklady firem na zdravotní péči zaměstnanců mají v roce 2027 vzrůst o více než 8 %, což by představovalo největší meziroční zvýšení od roku 2003. Thatch současně uvádí, že jeho roční opakující se tržby vzrostly přibližně sedminásobně.

Rostoucí náklady mění systém zaměstnaneckého pojištění

Thatch založili v roce 2021 Chris Ellis a bývalý vedoucí pracovník inženýrského týmu Stripe Adam Stevenson. Firma se zaměřila na problém, který se v posledních letech stává pro americké zaměstnavatele stále výraznější – rychle rostoucí cenu zdravotního pojištění.

Tradičně firmy sjednávají zdravotní plány přímo s pojišťovnami a následně do nich zařazují své zaměstnance. Rostoucí ceny zdravotní péče ale znamenají, že společnosti musí podmínky pravidelně znovu vyjednávat a současně rozhodovat mezi vyššími náklady a omezenější nabídkou benefitů.

Thatch využívá odlišný model označovaný jako ICHRA, tedy Individual Coverage Health Reimbursement Arrangement. Ten vznikl prostřednictvím federální regulace v roce 2020 a nově vystupuje pod označením CHOICE. Zaměstnavatelům umožňuje financovat individuální zdravotní pojištění pracovníků místo jednoho společného firemního plánu.

Firma tak nemusí každoročně vyjednávat tradiční smlouvu například s pojišťovnami Anthem nebo UnitedHealthcare. Místo toho stanoví každému zaměstnanci pevný rozpočet na zdravotní péči a pracovník si následně sám vybírá mezi desítkami zdravotních, stomatologických a dalších pojistných plánů dostupných prostřednictvím tržiště Thatch.

Pro zaměstnavatele tento systém přináší především větší předvídatelnost nákladů. Firma předem ví, kolik chce na zdravotní benefity jednotlivých pracovníků vynaložit, místo aby byla přímo vystavena každoročnímu růstu cen konkrétního skupinového pojistného plánu.

Zaměstnanci získávají větší kontrolu nad zdravotními benefity

Model zároveň přesouvá část rozhodování ze zaměstnavatele přímo na pracovníka. Zaměstnanci mohou prostředky poskytnuté firmou před zdaněním využít na výběr zdravotního, stomatologického nebo zrakového pojištění odpovídajícího jejich konkrétní situaci.

Thatch při výběru používá umělou inteligenci, která doporučuje vhodný zdravotní plán podle potřeb konkrétního zaměstnance. AI je tedy součástí produktu, ale samotný obchodní model společnosti stojí především na změně způsobu, jakým firmy financují zdravotní benefity.

Rozdílné potřeby zaměstnanců mohou vést k výrazně odlišným volbám. Lidé s vyšší spotřebou zdravotní péče mohou k příspěvku zaměstnavatele doplatit vlastní prostředky a zvolit rozsáhlejší krytí. Zdravější pracovníci naopak mohou vybrat levnější variantu.

Nevyužité prostředky lze následně prostřednictvím debetní karty Thatch použít na další způsobilé zdravotní výdaje. Mezi ně mohou patřit například léky ze skupiny GLP-1, kam patří přípravky Ozempic nebo Wegovy, případně zařízení zaměřená na sledování zdravotních ukazatelů, jako je chytrý prsten Oura.

Právě rostoucí zájem o nové typy léčby představuje druhý významný faktor růstu společnosti. Zaměstnanci chtějí stále častěji přístup k produktům, které tradiční zdravotní plány nemusí běžně pokrývat. Flexibilnější systém jim umožňuje část dostupného rozpočtu přesunout právě do těchto oblastí.

Valuace vzrostla z 410 milionů na miliardu dolarů

Rychlost expanze se výrazně promítla do ocenění Thatch. Při Series B před 17 měsíci byla společnost oceněna na 410 milionů dolarů. Nové kolo ve výši 108 milionů dolarů posunulo valuaci na 1 miliardu dolarů, tedy přibližně o 144 % výše.

Růst hodnoty firmy doprovází přibližně sedminásobné zvýšení ročních opakujících se tržeb. Přesnou absolutní hodnotu ARR společnost nezveřejnila, tempo růstu ale ukazuje rychlé přijímání alternativního modelu zdravotních benefitů mezi zaměstnavateli.

Thatch navíc není jedinou firmou, která se snaží využít změny americké regulace. Na stejném trhu působí také startupy Take Command, Remodel Health a Zorro. Rostoucí konkurence naznačuje, že ICHRA se postupně rozvíjí v samostatnou kategorii zaměstnaneckých benefitů.

Pro pojišťovny může mít širší rozšíření tohoto systému další důsledky. Zaměstnanci totiž nejsou dlouhodobě uzamčeni v jednom plánu vybraném zaměstnavatelem a mohou při nespokojenosti přejít k jiné nabídce. To může zvyšovat konkurenční tlak na cenu, rozsah krytí i kvalitu služeb jednotlivých poskytovatelů.

Hlavním motorem růstu Thatch tak není pouze technologická inovace, ale především ekonomický tlak na celý americký systém zdravotních benefitů. Pokud budou náklady zaměstnavatelů pokračovat v očekávaném růstu, firmy budou mít stále větší motivaci hledat alternativy k tradičnímu skupinovému pojištění. Právě tento strukturální posun pomohl Thatch během necelého roku a půl zvýšit valuaci z 410 milionů na 1 miliardu dolarů.