Právě teď

Silný volný peněžní tok (free cash flow) je klíčovým ukazatelem stability, ne vždy se však promítá do vysokých výnosů. Příkladem slabšího výkonu je společnost PlayStudios (MYPS ), jejíž marže volného peněžního toku za posledních 12 měsíců činí 11,2 %. Její roční tržby za posledních pět let klesaly o 4,2 % a nízká dvouletá marže FCF na úrovni 13,3 % omezuje její schopnost financovat vlastní rozvoj. Akcie se obchodují za 0,49 USD při forwardovém P/S 0,3x.

Naopak společnost Badger Meter (BMI ) vykazuje silné fundamenty s dvanáctiměsíční FCF marží ve výši 18,9 %. Během posledních pěti let dosáhla ročního růstu tržeb o 15,6 %, přičemž zisk na akcii (EPS) rostl tempem 20,3 % ročně. Akcie se obchodují za 138,77 USD s forwardovým P/E 29,9x.

Skvělé výsledky vykazuje také IMAX (IMAX) s FCF marží 22,2 %. Její roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl 23,5 % a marže volného peněžního toku se v tomto období zvýšila o 23,5 procentního bodu, což firmě poskytuje značnou flexibilitu pro další investice a zpětný odkup akcií.

Průmyslové akcie v poslední době zaznamenávají výrazné zisky, které překonávají trh. Ne všechny rostoucí tituly jsou však z dlouhodobého hlediska bezpečné. Analýza ukazuje na dvě slibné společnosti a jednu, které je lepší se vyhnout.

Varovným signálem je společnost Global Industrial (GIC ), jejíž akcie za poslední měsíc posílily o 11,1 %. Navzdory růstu vykazuje slabé výsledky. Dvouletý průměrný růst tržeb činí pouze 3,1 % a zisk na akcii (EPS) rostl o pouhých 1,6 % ročně, což zaostává za konkurencí. Při ceně 33,87 USD se obchoduje za 18,1násobek budoucího P/E.

Naopak příležitost představuje výrobce školních autobusů Blue Bird (BLBD ), jehož akcie vzrostly o 12,9 %. Firma těží z pětiletého průměrného růstu tržeb o 14,3 % ročně a zvýšení marže volného peněžního toku o 21 procentních bodů. Akcie se při ceně 78,27 USD obchodují s atraktivním forward P/E 15,5x. Dalším favoritem je technologický dodavatel Corning (GLW ), který za měsíc vykázal nárůst o 45 %. Společnost dosáhla dvouletého růstu tržeb o 12,6 % a její EPS rostl o 26,9 % ročně. Výhled na příštích 12 měsíců navíc počítá se zrychlením růstu tržeb na 16,8 %.

Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová na výročním fóru v Sintře oznámila konec jedné éry měnové politiky. Po více než deseti letech, kterým dominovaly nákupy dluhopisů, nouzové úvěry a signalizace budoucího vývoje sazeb, se banka vrací ke klasickým nástrojům. Hlavním nástrojem pro kontrolu inflace tak budou opět úrokové sazby.

Tento posun odráží vyšší odolnost eurozóny, která v posledním desetiletí posílila bankovní dohled a zavedla společné fiskální nástroje. Inflační očekávání navíc zůstávají pevně ukotvena kolem cíle ve výši 2 %. Odolnost ekonomiky vůči energetickým šokům zvyšuje také postupný přechod na obnovitelné zdroje energie.

Návrat k tradiční politice přichází po historicky nejrychlejším cyklu zpřísňování měnové politiky, kdy ECB zvyšovala sazby v krocích po 75 bazických bodech. Svět kolem centrální banky však zůstává nepředvídatelný. Současné nabídkové šoky mohou eskalovat velmi rychle, což ztěžuje posouzení, zda jsou inflační tlaky pouze dočasné, nebo trvalé.

Švýcarská vláda plánuje zjednodušit uznávání amerických norem pro automobily a zdravotnické prostředky. Tento krok má podpořit závazky z loňské předběžné celní dohody a usnadnit uzavření formální obchodní smlouvy s Washingtonem. Podle Spolkové rady opatření zahrnují také usnadnění uznávání pro americké subjekty posuzování shody a přístup k veřejným zakázkám, což stabilizuje bilaterální vztahy a poskytne švýcarským exportérům větší jistotu při plánování.

Oznámení přichází v době, kdy švýcarský prezident Guy Parmelin zahajuje oficiální návštěvu USA, Kanady a Mexika. Švýcarsko v loňském roce čelilo americkým clům ve výši 39 %, což byla nejvyšší sazba v Evropě. Listopadová dohoda však tato cla snížila na 15 %, čímž je srovnala s úrovní Evropské unie.

Rozhovory o konečné obchodní dohodě stále pokračují. Všeobecné desetiprocentní clo USA, které Trumpova administrativa zavedla v únoru poté, co Nejvyšší soud označil předchozí cla za nezákonná, vyprší 24. července. Mnozí analytici se obávají, že by toto clo mohlo být nahrazeno novými, ještě vyššími sazbami.

Evropská unie od 1. července uvádí v platnost svou část obchodní dohody se Spojenými státy, která byla uzavřena v loňském roce. Na základě oficiálního unijního nařízení dojde k odstranění dovozních cel na širokou škálu amerického zboží. Tato regulace bude platná až do 31. prosince 2029, přičemž Evropská komise může v případě potřeby předložit legislativní návrh na prodloužení její platnosti.

Podle této dohody se EU zavázala zrušit dovozní cla na americké průmyslové zboží a poskytnout preferenční přístup pro zemědělské produkty z USA. Součástí je také prodloužení bezcelního dovozu amerických humrů, což byla dílčí dohoda sjednaná již během prvního prezidentského období Donalda Trumpa.

Nová legislativa EU nicméně obsahuje několik bezpečnostních pojistek. Tato ochranná opatření umožní Evropské unii okamžitě pozastavit poskytnuté obchodní ústupky v případě, že by Spojené státy porušily stanovené podmínky této obchodní dohody.

Čína masivně investuje do vývoje humanoidních robotů, avšak jejich praktické využití v reálném světě zatím výrazně zaostává za marketingovou prezentací. Ačkoli komerční pronájem robotů za 3 000 jüanů (443 USD) denně láká zákazníky na marketingové akce, stroje stále nedokážou fungovat samostatně. Podle odborníků je plnohodnotné nahrazení lidské práce v továrnách či domácnostech stále roky vzdálené.

Dlouhodobý potenciál tohoto odvětví je však enormní. Investiční banka Morgan Stanley odhaduje, že do roku 2050 bude globálně v provozu jedna miliarda humanoidních robotů, což představuje trh v celkové hodnotě přes 5 bilionů USD. Čína, která již nyní dominuje v produkci průmyslových robotů, nedávno spustila vládní iniciativu s cílem nasadit tyto stroje do více než 100 klíčových scénářů do konce letošního roku.

Hlavním globálním konkurentem pro čínské výrobce zůstává americká společnost Tesla se svým projektem Optimus, jehož produkce by měla začít koncem letošního roku. Generální ředitel Elon Musk v této souvislosti potvrdil, že největší konkurenční tlak v oblasti robotiky očekává právě ze strany čínských firem.

Akcie společnosti FuelCell Energy během odpoledního obchodování vyskočily o 24,3 % poté, co firma zajistila klíčový balíček financování, získala zvýšené analytické doporučení a byla zařazena do významného akciového indexu. Americká Export-Import Bank schválila pro firmu neředící financování ve výši 49 milionů dolarů na podporu dodávek palivových článků pro jihokorejskou společnost Gyeonggi Green Energy.

K růstu přispěla také investiční banka B. Riley, která zvýšila doporučení pro tyto akcie z „neutral“ na „kupovat“ a více než zdvojnásobila jejich cílovou cenu z 13 USD na 32 USD. Analytici vyzdvihli především dohodu o dodávce až 380 MW energie pro společnost Fit Energy, určené pro datová centra zaměřená na umělou inteligenci (AI).

Tento prudký nárůst kompenzuje nedávný pokles o 11,2 %, který následoval po slabých výsledcích za druhé fiskální čtvrtletí roku 2026. Tržby tehdy klesly o 5 % na 35,6 milionu USD oproti očekávaným 40,5 milionu USD a upravená ztráta na akcii činila 0,53 USD ve srovnání s predikovanými 0,43 USD. Aktuální úspěchy však přinášejí investorům nový optimismus.

Akcie společnosti Teradyne vzrostly během odpoledního obchodování o 6,6 % poté, co několik analytických firem zvýšilo své cílové ceny. Důvodem je silná poptávka v sektoru umělé inteligence (AI). Cantor Fitzgerald zvýšil cílovou cenu na 550 USD z původních 400 USD a BofA upravila svůj cíl na 525 USD z 365 USD. Obě instituce si zachovávají pozitivní doporučení, přičemž rozvoj AI infrastruktury vnímají jako dlouhodobý polovodičový cyklus.

Růst navazuje na dřívější úspěch klíčového zákazníka, společnosti Micron, která vykázala rekordní čtvrtletní výsledky. Micron vyrábí paměti s vysokou propustností (HBM), jež jsou klíčové pro AI a vyžadují intenzivnější testování, což přímo zvyšuje poptávku po testovacích zařízeních od Teradyne.

Ačkoli trh nedávno zasáhly obavy ze zpomalení expanze pamětí HBM ze strany jihokorejské SK Hynix, ukázalo se, že šlo o strategický krok k maximalizaci marží přesunem kapacit na běžné DRAM paměti. Celková poptávka po AI technologiích zůstává silná a nedávný pokles celého sektoru polovodičů analytici hodnotí spíše jako příležitost k nákupu po předchozím prudkém růstu.

Akcie zdravotnické diagnostické společnosti QuidelOrtho vzrostly během odpoledního obchodování o 34,7 % v reakci na zprávy, že firma zvažuje prodej své divize point-of-care testování za přibližně 1,5 miliardy dolarů. Společnost, známá svými rychlými antigenními testy na COVID-19, chce tímto krokem snížit svůj celkový dluh ve výši 3,8 miliardy dolarů, který pochází převážně z akvizice společnosti Ortho Clinical Diagnostics v roce 2022. Analytici z firmy Jefferies hodnotí tento potenciální krok jako čisté pozitivum.

Přestože akcie vykazují vysokou volatilitu, takto výrazný nárůst je výjimečný. Od začátku roku titul odepisuje 35,4 % a při aktuální ceně 18,60 USD se obchoduje o 47,4 % pod svým 52týdenním maximem 35,38 USD z ledna 2026. Dlouhodobí investoři, kteří do akcií vložili 1 000 USD před pěti lety, by dnes měli pouze 140,74 USD. V minulosti akcie výrazně reagovaly například před sedmi měsíci, kdy po nákupu 23 500 akcií generálním ředitelem Brianem Blaserem za zhruba 501 490 USD posílily o 14,9 %.

Dohoda mezi USA a Íránem o deeskalaci vojenských střetů zmírnila napětí na Blízkém východě, což vedlo k oživení zájmu o riziková aktiva. Pokles cen ropy oslabil inflační tlaky, což snížilo obavy investorů z dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Z tohoto vývoje těžily zejména technologické tituly s vysokými násobky ohodnocení. Pozitivní sentiment na trhu podpořila také zpráva o možném odkladu IPO společnosti OpenAI, která zmírnila obavy z rychlého ohrožení zavedených SaaS platforem ze strany umělé inteligence.

V reakci na tento vývoj vzrostly akcie poskytovatele datové infrastruktury Elastic o 2,6 % a cloudová společnost Nutanix posílila o 3,6 % . Akcie softwarové společnosti Toast si připsaly 3,7 %. Přestože Toast od začátku roku odepisuje 17,5 % a při ceně 28,04 USD se obchoduje 43,1 % pod svým 52týdenním maximem 49,30 USD z srpna 2025, jeho růst v posledních dnech podpořilo také oznámení, že k 1. červenci nahradí společnost TopBuild Corp. v prestižním indexu S&P MidCap 400.

Akcie telekomunikačního gigantu Verizon klesly během odpoledního obchodování o 5,3 % poté, co byla společnost vyřazena z prestižního indexu Dow Jones Industrial Average, kde ji vystřídal Alphabet . Kromě ukončení dlouholetého členství v indexu zatížily akcie také nepříznivé finanční zprávy z regulatorního hlášení.

Společnost vykázala odhadovanou účetní ztrátu 700 až 800 milionů dolarů za druhé čtvrtletí, která souvisí s reklasifikací aktiv ve společném podniku s BT Group. Další náklady představují odstupné ve výši 350 až 450 milionů dolarů a 200 až 300 milionů dolarů na racionalizaci aktiv. Dlouhodobou konkurenční hrozbou jsou také satelitní plány služby Starlink od SpaceX. Tato ztráta je však nepeněžní a nesouvisí se zhoršením jádrového byznysu.

Verizon nedávno zvýšil výhled EPS pro rok 2026 na 4,95 až 4,99 USD a nabízí dividendový výnos kolem 6 %. Od začátku roku akcie sice posílily o 8,9 % na cenu 44,14 USD, stále však zůstávají 14,1 % pod svým 52týdenním maximem 51,38 USD z března 2026. Analytici vidí mediánovou cílovou cenu blízko 50 USD.

Akcie technologického giganta Alphabet posílily v odpolední seanci o 5 % poté, co oficiálně debutovaly v prestižním indexu Dow Jones Industrial Average, kde nahradily společnost Verizon . Tento vstup přiměl indexové fondy k nákupům. Akcie Alphabet nakonec mírně zkorigovaly na cenu 353,56 USD, což představuje nárůst o 4,9 % oproti předchozímu závěru. K růstu přispělo i celkové zlepšení tržního sentimentu po deeskalaci napětí mezi USA a Íránem.

Tento růst následuje po nedávném poklesu o 5,5 %, který vyvolal odchod klíčových AI vědců do OpenAI a Anthropic, právní spory ohledně návykovosti platforem u mladistvých a obavy investorů z vysokých nákladů na vývoj umělé inteligence.

Od začátku roku si Alphabet připsal 12,2 %, ale stále se obchoduje 12,2 % pod svým 52týdenním maximem 402,62 USD z května 2026. Investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu 2 891 USD.

Americké akciové trhy zaznamenaly v odpolední seanci výrazné oživení poté, co USA a Írán omezily své vojenské střety. Tento krok zmírnil obavy z širšího konfliktu a podpořil zájem o rizikovější aktiva. Pokles cen ropy oslabil inflační tlaky, což vedlo k poklesu výnosů desetiletých státních dluhopisů USA pod hranici 4,5 %. Nižší výnosy výrazně pomohly růstovým softwarovým titulům s vysokými násobky ocenění.

K pozitivnímu makroekonomickému vývoji se přidaly i zprávy o možném odkladu IPO společnosti OpenAI, což zmírnilo obavy z rychlé kanibalizace SaaS sektoru umělou inteligencí. Zatímco polovodičové tituly jako Micron odepsaly 2 % a Cerebras klesla o 10 %, softwaroví zástupci jako Salesforce a ServiceNow našli díky klesajícím výnosům podporu.

Z tohoto vývoje těžily zejména společnosti PagerDuty a Samsara, jejichž akcie shodně vzrostly o 3,8 %. Pro PagerDuty představuje tento pohyb významnou reakci trhu na makroekonomické uvolnění, které snižuje tlak na ocenění technologických firem s opakujícími se příjmy.

Američtí maloobchodníci uspíšili své objednávky z Číny o čtyři až šest týdnů. Snaží se tak zajistit dostatečné zásoby na Černý pátek a vánoční svátky před očekávaným zvýšením cel koncem tohoto roku. Současné plošné americké clo ve výši 10 %, které vyprší 24. července, by totiž mohlo být nahrazeno novým clem ve výši 12,5 %, které navrhuje Úřad amerického obchodního zástupce.

Tento předstih vedl k nečekaně vysokým přepravním objemům v květnu a červnu, což zapříčinilo prudký nárůst cen za dopravu. V květnu vzrostl dovoz USA z Číny o 35 %, čímž výrazně překonal dubnový růst o 11 %. Dánský přepravní gigant Maersk potvrdil, že kapacita kontejnerů na trasách mezi Čínou a USA je od poloviny května extrémně napjatá kvůli silné poptávce a dřívějším sezónním rezervacím ze strany klientů.

Kromě příprav na vánoční sezónu stály za růstem objemů v květnu a červnu také objednávky zboží pro školní rok a produkty spojené s nadcházejícím mistrovstvím světa ve fotbale. Odborníci z oboru se však domnívají, že toto silné exportní tempo může v průběhu léta postupně oslabit.

Vibe coding platforma Base44, kterou společnost Wix před rokem koupila za 80 milionů dolarů, spouští vlastní AI model s názvem Base1. Tento krok přichází v době rostoucí diskuse o tom, zda startupy stavějící své služby na cizích modelech dokážou dlouhodobě obhájit svou tržní pozici. Vlastní model má uživatelům usnadnit tvorbu aplikací pomocí přirozeného jazyka.

Nový model byl vytrénován na základě desítek milionů reálných uživatelských interakcí na platformě. Podle zakladatele Maora Shloma umožňuje kontrola nad celým technologickým stackem zásadní optimalizaci latence, nákladů a efektivity. Base44 se tímto způsobem snaží získat náskok před konkurencí, jako je švédský unicorn Lovable, který využívá externí modely.

Ačkoliv někteří investoři varují před podceňováním technologických gigantů a poukazují na vysoké inferenční náklady, úzká specializace by měla dát Base44 výhodu. Rostoucí konkurence ze strany laboratoří jako Anthropic s nástrojem Claude Code nebo xAI sice představuje hrozbu, ale vlastní infrastruktura a unikátní data jsou pro obranyschopnost AI startupů klíčové.

Akcie technologické společnosti AppLovin vzrostly v odpoledním obchodování o 4 % na cenu 495,47 USD. Tento výrazný růst následoval poté, co analytici z Raymond James zahájili pokrývání titulu s doporučením „Strong Buy“ a cílovou cenou 640 USD. Analytici vyzdvihli expanzi firmy do reklamy v e-commerce a očekávají, že jádrový reklamní byznys si udrží stabilní tempo růstu mezi 20 % a 30 %. Na Wall Street aktuálně panuje optimismus s konsenzem „Moderate Buy“, který podporují i předchozí finanční výsledky překonávající očekávání.

Přestože akcie od začátku roku odepisují 19,9 % a nacházejí se 32,5 % pod svým 52týdenním maximem 733,60 USD z prosince 2025, dlouhodobí investoři zaznamenávají vysoké zhodnocení. Investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu 5 947 USD. Předchozí pokles o 5 % před dvanácti dny přišel po rozhodnutí Fedu ponechat sazby na úrovni 3,5 % až 3,75 %, což poslalo výnos dvouletých státních dluhopisů na 4,161 % a negativně zasáhlo ocenění celého softwarového sektoru.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí u regionálních bank přinesla smíšené výsledky. Celkově sice tržby 91 sledovaných bank odpovídaly konsensuálním odhadům analytiků a akcie po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 7,8 %, mezi jednotlivými institucemi však panovaly výrazné rozdíly.

Nejslabší výsledky v tomto čtvrtletí vykázala společnost BankUnited (BKU ). Její tržby sice meziročně vzrostly o 6,1 % na 273,8 milionu USD, za očekáváním analytiků však zaostaly o 5,1 %. Banka navíc výrazně minula odhady pro čisté úrokové výnosy a zisk na akcii (EPS). I přes tyto nepříznivé výsledky si její akcie připsaly 5,3 % a obchodují se za 49,26 USD.

Naopak nejlepším hráčem se stala UMB Financial (UMBF ). Společnost reportovala tržby ve výši 744,8 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 29,3 %, čímž překonala odhady analytiků o 5,4 %. UMB Financial zaznamenala výjimečné kvartální výsledky díky překonání odhadů EPS i čistých úrokových výnosů. Reakce trhu byla velmi pozitivní a akcie od reportu vzrostly o 15,6 % na aktuálních 144,91 USD.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšené výsledky pro čtyři sledované nemocniční řetězce. Jako skupina sice překonaly konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 0,7 %, avšak výhled tržeb pro příští kvartál zaostal o 2,7 %. Akcie těchto společností v průměru odepsaly 9 % od zveřejnění svých hospodářských výsledků.

Nejlepším hráčem v sektoru se stala společnost Universal Health Services. Ta vykázala tržby ve výši 4,50 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 9,6 % a překonání odhadů o 2,4 %. Firma navíc překonala očekávání analytiků v oblasti zisku na akcii (EPS) a dosáhla nejrychlejšího růstu v rámci celé skupiny. Přestože výsledky byly velmi silné, akcie UHS po jejich oznámení klesly o 18,7 % na hodnotu 146 USD. To naznačuje, že očekávání samotných investorů byla nastavena výše než oficiální odhady Wall Street.

První čtvrtletí přineslo smíšené výsledky pro sedmnáct sledovaných společností v sektoru trvanlivých potravin. Zatímco tržby odvětví jako celku odpovídaly konsensuálním odhadům analytiků, výhled tržeb pro příští kvartál zaostal o 11,6 %. Od zveřejnění posledních finančních výsledků klesly ceny akcií v tomto sektoru v průměru o 3,2 %.

Výrazné zklamání přinesla společnost The Marzetti Company (MZTI ), známá svými mraženými pekárenskými výrobky a dresinky. Firma vykázala tržby ve výši 451,8 milionu USD, což představuje meziroční stagnaci a zaostání za odhady analytiků o 2,6 %. Společnost navíc výrazně nenaplnila očekávání trhu v oblastech zisku na akcii (EPS) a ukazatele EBITDA.

Generální ředitel David A. Ciesinski sice vyzdvihl rekordní hrubý zisk a silný výkon klíčových značek mraženého pečiva v maloobchodním segmentu, tyto pozitivní faktory však byly kompenzovány celkovým oslabením tržní kategorie a nižším prodejem v kanálu velkoobchodních klubů. V divizi Foodservice vzrostly čisté tržby o 1,5 %, k čemuž přispěla vyšší poptávka ze strany klíčových národních restauračních řetězců.

Sektor distributorů specializovaného vybavení má za sebou úspěšné první čtvrtletí. Sledovaná skupina osmi společností překonala konsensus analytiků u tržeb o 1,8 %, ačkoli výhled tržeb pro příští čtvrtletí zaostal o 1,2 %. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 13,9 %.

Mezi hlavní hráče patřila společnost Herc Holdings, která vykázala tržby ve výši 1,14 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 32,3 %. Tímto výsledkem překonala očekávání trhu o 5,3 % a překonala také odhady zisku na akcii (EPS). Celoroční výhled tržeb však výrazně zaostal za očekáváním analytiků.

Generální ředitel Larry Silber uvedl, že první kvartál roku 2026 byl pro firmu klíčovým milníkem díky úspěšné integraci akvizice H&E, která představuje největší spojení v historii odvětví. Tato synergie přinesla o 25 % více specializovaných poboček a silnější prodejní síť. Výsledky odpovídaly očekáváním a sezónním trendům, přičemž plný přínos spojení se očekává v rámci tříletého plánu.