Právě teď

Akcie německé automobilky Volkswagen klesly na frankfurtské burze téměř o 2 % a dostaly se na nejnižší úroveň za posledních přibližně 15 let. Důvodem jsou zprávy o tom, že společnost zvažuje zrušení až 100 000 pracovních míst, což by představovalo největší restrukturalizaci v její historii. Pokud se tyto informace potvrdí, půjde o dvojnásobek původně plánovaného snížení stavu o 50 000 pozic do roku 2030. Mezi ohrožené provozy patří závody v Hannoveru, Zwickau, Emdenu a Neckarsulmu, které dohromady zaměstnávají přes 45 000 lidí.

Restrukturalizace probíhá na pozadí zhoršujících se finančních výsledků. V prvním čtvrtletí roku 2026 klesl čistý zisk automobilky o 28 % na 1,56 miliardy eur a tržby se snížily o 2 % na 75,7 miliardy eur. Negativní vliv mají také klesající prodeje v Číně, které se v prvním kvartálu propadly o 20 %, a odhadované náklady na americká cla ve výši zhruba 4 miliard eur ročně. Akcie koncernu Volkswagen ztratily od začátku roku 2026 již více než 25 % své hodnoty.

Zářijové futures kontrakty na stříbro otevřely v pondělí na hodnotě 59,30 USD za trojskou unci, což představovalo pokles o 0,6 % oproti páteční zavírací ceně 59,67 USD. Během ranního obchodování tlak na pokles ještě zesílil a cena se do 8:17 ET snížila na 58,78 USD. V porovnání s minulým týdnem, kdy trh otevíral na úrovni 63,85 USD, tak stříbro oslabilo o 7 %.

Z dlouhodobějšího pohledu klesla cena tohoto drahého kovu za poslední měsíc o 21,5 %. Tržní sentiment aktuálně ovlivňuje očekávání čtvrteční zprávy o červnové zaměstnanosti v USA. Předpokládaný nárůst počtu pracovních míst a stabilní míra nezaměstnanosti by totiž mohly poskytnout Federálnímu rezervnímu systému prostor pro další zvyšování úrokových sazeb v rámci boje proti inflaci. Vyšší úrokové sazby by následně vytvořily další prodejní tlak na trhu se stříbreem.

Americký energetický sektor zaznamenal za posledních šest měsíců nárůst o 25,4 %, čímž výrazně překonal index S&P 500 s výnosem 6,8 %. K tomuto růstu přispívá očekávání příznivější regulace pod novou administrativou. Analytici však varují před plošným optimismem a doporučují selektivní přístup, protože ne všechny firmy z cyklického obratu vytěží maximum.

Mezi tituly, které mohou zaostávat, patří Transocean (RIG ) s tržní kapitalizací 6,73 miliardy USD. Její tržby za posledních deset let klesaly průměrně o 4,7 % ročně, přičemž hrubá marže dosahuje 37,9 % a pětiletá marže volného peněžního toku činí pouze 4,6 %. Akcie se při ceně 5,13 USD obchodují za 27,2násobek forwardového P/E. Dalším slabým článkem je Core Laboratories (CLB ) s tržní kapitalizací 610,8 milionu USD. Firma s ročními tržbami 524,7 milionu USD vykazuje slabý pětiletý růst o 3,4 % ročně a hrubou marži pouhých 20,4 %. Její akcie se obchodují za 11 USD při forwardovém P/S 1x.

Naopak stabilním hráčem k sledování je Kinder Morgan (KMI ) s tržní kapitalizací 69,77 miliardy USD. Tato společnost provozuje klíčovou potrubní síť pro přepravu zemního plynu a ropy v Severní Americe, což jí zajišťuje pozici s trvalou konkurenční výhodou podobnou mýtným bránám.

Akcie se střední tržní kapitalizací (mid-cap) často nabízejí ideální rovnováhu mezi stabilním byznys modelem a vysokým růstovým potenciálem. Analytici z platformy StockStory však upozorňují, že ne všechny tituly z tohoto segmentu jsou bezpečné, a identifikovali jednoho jasného vítěze a dva kandidáty na prodej. Jednoznačným nákupním tipem je společnost Dycom s tržní kapitalizací 13,95 miliardy USD, která těží z výstavby telekomunikační infrastruktury. Firma za poslední dva roky vykázala vynikající průměrný roční růst tržeb o 21 % a její zisk na akcii (EPS) rostl tempem 31,5 % ročně.

Naopak doporučujeme vyhnout se fastfoodovému gigantu Restaurant Brands s tržní kapitalizací 25,64 miliardy USD. Očekávaný růst tržeb na příštích 12 měsíců ve výši pouhých 3,4 % signalizuje citelné zpomalení poptávky a její provozní marže navíc v minulém roce klesla o 1,6 procentního bodu. Druhým varovným signálem je společnost Packaging Corporation of America s tržní kapitalizací 19,87 miliardy USD. Ta se potýká s dlouhodobě slabými objemy prodejů a její provozní marže se za posledních pět let snížila o 5,2 procentního bodu.

Velké společnosti s vysokou tržní kapitalizací (large-cap) obvykle dobře odolávají tržním výkyvům, ale kvůli své velikosti mohou narážet na limity růstu. Aktuální analýza trhu ukazuje na dvě atraktivní příležitosti k sledování a jednoho kandidáta k prodeji.

Společnost Royal Caribbean s tržní kapitalizací 77,23 miliardy USD čelí slabší poptávce po plavbách a vykazuje neuspokojivou 6% návratnost kapitálu. I když se očekává růst marže volného peněžního toku o 1,2 procentního bodu, akcie při ceně 316,50 USD a ocenění 18,4x forward P/E představují podle analytiků zvýšené riziko.

Naopak Seagate s tržní kapitalizací 196,4 miliardy USD vykazuje mimořádný roční růst tržeb o 32,6 % za poslední dva roky. Firma úspěšně expanduje, přičemž za pět let zvýšila provozní marži o 10,7 procentního bodu a marži volného peněžního toku o 9,3 procentního bodu. Akcie se obchodují za 901,50 USD s forward P/E 42,5x. Pozornost investorů si zaslouží také Coinbase s tržní kapitalizací 42,27 miliardy USD, která funguje jako klíčový poskytovatel blockchainové infrastruktury.

Americká vesmírná společnost Rocket Lab v pondělí oznámila, že koupí poskytovatele satelitní komunikace Iridium Communications. Tato transakce v celkové hodnotě přibližně 8 miliard dolarů bude realizována kombinací hotovosti a akcií. Jedná se o jeden z nejvýznamnějších konsolidačních kroků v historii komerčního vesmírného průmyslu.

Akcionáři společnosti Iridium obdrží za každou svou akcii 27 dolarů v hotovosti a zbývající část v akciích Rocket Lab, což dohromady představuje hodnotu 54 dolarů za akcii. Celý proces převzetí by měl být podle plánu dokončen v polovině roku 2027.

Tato strategická akvizice zásadně promění fungování Rocket Lab. Společnost se transformuje z výrobce satelitů a poskytovatele startovacích služeb na plně integrovaný vesmírný podnik. Nově bude schopna sama navrhovat, stavět, vypouštět a následně i provozovat vlastní satelitní konstelace na oběžné dráze.

Bývalý americký prezident Donald Trump koupil 10. února akcie společnosti Axon Enterprise v hodnotě 1 až 5 milionů dolarů. Pouhé dva týdny poté, 24. února, imigrační úřad ICE zveřejnil poptávku na pětiletý kontrakt na dodávku taserů v hodnotě 220 milionů dolarů. Technické specifikace zakázky byly podle expertů napsány přímo na míru modelu TASER 10 od Axonu, který ovládá přibližně 90 % amerického trhu. Případný nákup by více než zčtyřnásobil současné zásoby taserů úřadu ICE.

Ačkoli neexistují důkazy, že by Trump proces zakázky přímo ovlivnil, etičtí experti upozorňují na možný střet zájmů. Bílý dům uvedl, že Trumpova aktiva jsou uložena ve svěřenském fondu spravovaném jeho dětmi a investice řeší nezávislé třetí strany. Od Trumpova nákupu do 26. června akcie Axon vzrostly o zhruba 7 %, což představuje papírový zisk přibližně 350 000 dolarů. Během sedmi dnů po oznámení zakázky úřadem ICE přitom akcie vyskočily o více než 34 %.

Rostoucí výdaje na čipy, cloudovou infrastrukturu a datová centra nutí velké technologické společnosti diverzifikovat své dluhové financování. Společnosti jako Amazon a Alphabet vydaly za posledních 12 měsíců dluhopisy v cizích měnách v celkové hodnotě 60 miliard USD, aby oslovily širší okruh globálních investorů v Evropě, Kanadě či Asii a zabránily nasycení amerického trhu.

Amazon v březnu získal €14,5 miliardy ($16,56 miliardy), což představuje vůbec největší firemní emisi na trhu s eurovými dluhopisy. Alphabet zase překonal rekordy v emisích denominovaných v jenech, kanadských dolarech, švýcarských francích a britských librách, a navíc vydal první 100letý dluhopis od technologické firmy od roku 1997. Podle BNP Paribas dosáhnou letošní kapitálové výdaje těchto gigantů přibližně 725 miliard USD, což výrazně zvyšuje jejich potřebu externího financování.

Bankéři zároveň zavádějí inovativní dluhové struktury pro AI startupy a operátory datových center, které jsou zajištěny předem sjednanými pronájmy. Příkladem je nedávná emise dluhopisů společnosti Stingray Compute v objemu 810 milionů USD, jištěná kontraktem s Amazonem, která byla devítinásobně přeupsána.

Ačkoli akcie United Airlines, Amneal Pharmaceuticals a Astec v posledním měsíci překonaly širší trh, ne všechny tyto rostoucí tituly představují bezpečné dlouhodobé investice.

Letecký dopravce United Airlines (měsíční výnos 17,9 %) se potýká se slabou provozní marží a pomalým růstem počtu přepravených pasažérů. Očekává se, že jeho marže volného cash flow v příštím roce klesne o 5,5 procentního bodu. Podobně nepříznivý výhled má i výrobce generických léků Amneal Pharmaceuticals (měsíční výnos 29,5 %), u něhož odhadovaný růst tržeb ve výši 2,2 % pro příštích 12 měsíců signalizuje citelné zpomalení poptávky při dlouhodobě stagnující marži volného cash flow.

Naopak slibným titulem ke sledování je výrobce stavební techniky Astec (měsíční výnos 21,3 %). U něj se v příštích 12 měsících projektuje růst tržeb o 11,3 %, přičemž jeho roční růst zisku na akcii o 18,5 % za poslední dva roky výrazně překonal výkonnost tržeb díky vyšší provozní efektivitě.

Akcie blížící se ke svým 52týdenním maximům často signalizují silný růst, avšak ne u všech titulů je tento trend udržitelný. Zatímco jedna dynamická společnost představuje zajímavou investiční příležitost, další dvě čelí vážným fundamentálním problémům.

První varovný signál vysílá společnost Hayward (HAYW ), jejíž akcie za poslední měsíc posílily o 16,9 % na 16,50 USD při forward P/E 18,4x. Firma se však potýká s pomalým pětiletým růstem tržeb o pouhá 2 % ročně, klesajícím ziskem na akcii (EPS) a poklesem marže volného peněžního toku (FCF) o 8,9 procentního bodu.

Podobně riziková je Ally Financial (ALLY) s měsíčním výnosem 8 % a cenou 46,25 USD (forward P/E 8,2x). Její tržby za poslední dva roky rostly pouze o 2,7 % ročně, přičemž EPS za posledních pět let klesal o 4,8 % ročně. Velkým rizikem je také vysoké zadlužení s poměrem čistého dluhu k EBITDA na úrovni 8x.

Naopak nákupním favoritem je BGC Group (BGC) s měsíčním růstem o 9,3 %. Společnost vykazuje mimořádný dvouletý růst tržeb o 24,8 % ročně a nárůst EPS o 24,6 % ročně. Silnou ziskovost potvrzuje také pětiletá rentabilita vlastního kapitálu (ROE) ve výši 11,7 %.

I když je ziskovost klíčová, sama o sobě nezaručuje dlouhodobý úspěch. Analýza společnosti StockStory ukazuje na tři ziskové firmy, kterým hrozí ztráta pozic na trhu a investoři by se jim měli raději vyhnout.

Prvním varovným signálem je potravinářský gigant Conagra Brands (CAG ) s provozní marží 3,1 %. Společnost čelí klesajícím objemům prodejů a její zisk na akcii za poslední tři roky klesal o 13,8 % ročně, což překonalo i pokles tržeb. Při ceně 14,04 USD za akcii se obchoduje s forwardovým P/E 8,4x. Druhým titulem je Laureate Education (LAUR ) s provozní marží 24 %. Společnost však vykazuje slabší zápisy studentů a její pětiletý roční růst zisku na akcii o 4,2 % zaostal za růstem tržeb. Akcie se obchodují za 37,05 USD při forwardovém P/E 18x.

Posledním zástupcem je Pediatrix Medical Group (MD ) s provozní marží 11,3 %. Její tržby v posledních dvou letech klesaly o 1,7 % ročně a pro příštích 12 měsíců se očekává jejich stagnace. Klesající návratnost kapitálu navíc ukazuje, že předchozí ani probíhající investice nepřinášejí očekávané výsledky.

Newyorská guvernérka Kathy Hochulová oznámila spuštění programu pomoci pro zemědělce ve výši 30 milionů dolarů. Cílem této státní iniciativy je zmírnit dopady cel zavedených administrativou Donalda Trumpa. Farmáři z New Yorku mohou žádat o přímé platby v rozmezí od 1 000 do 25 000 dolarů na pokrytí rostoucích nákladů.

Podle úřadu guvernérky čelí místní zemědělci kvůli clům dodatečným ročním nákladům ve výši 20 000 dolarů, a to zejména v důsledku zdražení dovozu krmiv a obilí. Studie North Dakota State University navíc ukázala, že cla na vstupy, jako jsou hnojiva a stroje, vygenerovala federální příjmy ve výši 958 milionů dolarů. Nejvyšší soud USA letos označil velkou část těchto cel za nezákonnou.

Tento krok přichází v době, kdy Trumpova administrativa požádala Kongres o dalších 11 miliard dolarů na pomoc farmářům čelícím vysokým cenám paliv a hnojiv. Tato žádost navazuje na dřívější záchranný balíček v hodnotě 12 miliard dolarů určený na kompenzaci dopadů obchodní politiky.

Index Russell 2000 nabízí řadu růstových příležitostí mezi menšími společnostmi, avšak výběr vyžaduje zvýšenou opatrnost. Analýza ukazuje na jednoho potenciálního vítěze a dvě rizikovější akcie, kterým by se investoři měli raději vyhnout.

Mezi rizikové tituly patří výrobce zbraní Smith & Wesson (SWBI ) a zdravotnická firma LeMaitre Vascular (LMAT ). Smith & Wesson se potýká s průměrným poklesem tržeb o 13,1 % ročně za posledních pět let a slabou marží volného peněžního toku ve výši 6,2 %. Akcie se navíc obchodují za vysoké forwardové P/E na úrovni 47,5x. LeMaitre Vascular s tržbami 256,3 milionu USD zase čelí nevýhodě menšího rozsahu oproti větším konkurentům a obchoduje se za forwardové P/E ve výši 30,5x.

Naopak atraktivní příležitost představuje FTAI Infrastructure (FIP ). Tato společnost v posledních dvou letech vykázala průměrný růst tržeb o 35 % ročně a pro příštích 12 měsíců projektuje růst o 19,6 %, což signalizuje získávání tržního podílu. Její akcie se přitom obchodují za velmi příznivý násobek forwardového EV-to-EBITDA ve výši 13,4x.

Sektor podnikatelských služeb v posledních šesti měsících vzrostl o 9,2 %, čímž překonal index S&P 500, který si připsal 6,8 %. Mezi jednotlivými tituly však panují výrazné rozdíly, zejména kvůli nastupující konkurenci v oblasti umělé inteligence. Analytici v tomto prostředí doporučují vyhnout se akciím společnosti Vestis (VSTS ). Firma s tržní kapitalizací 1,76 miliardy USD čelí poklesu tržeb o 2,8 % ročně za poslední dva roky a její zisk na akcii klesal za poslední čtyři roky o 19,7 % ročně. Při ceně 14,31 USD se obchoduje s forwardovým P/E 26,5x.

Naopak atraktivní příležitost představuje IMAX (IMAX) s tržní kapitalizací 2,32 miliardy USD. Společnost vykazuje vynikající pětiletý průměrný růst tržeb o 23,5 % ročně a její marže volného peněžního toku ve stejném období vzrostla o 23,5 procentního bodu. Akcie se obchodují při forwardovém P/E 25,1x. Pozornost si zaslouží také technologický gigant Accenture (ACN) s tržní kapitalizací 102,8 miliardy USD, který díky silné globální pozici úspěšně pomáhá firmám s digitální transformací.

Švédská strojírenská skupina Alfa Laval získala historicky největší zakázku v hodnotě 1,1 miliardy SEK (přibližně 102 milionů EUR) od společnosti Acelen. Švédský podnik dodá technologická zařízení pro předběžné zpracování hydrogenovaného rostlinného oleje (HVO) pro novou biorefinerii na obnovitelná paliva v Brazílii. Kontrakt bude realizován po fázích až do plánovaného dokončení projektu v roce 2029.

Dodávané systémy pro čištění a úpravu surovin zpracují sójový olej, použitý kuchyňský olej i lokální plodinu macaúba. Nový brazilský závod je navržen tak, aby produkoval více než 17 230 barelů paliva denně, přičemž půjde zejména o udržitelné letecké palivo (SAF). Celková hodnota obří biorefinerie, kterou vyvíjí společnost Acelen Renewables patřící pod Mubadala Capital, dosahuje přibližně 30 miliard SEK (2,7 miliardy EUR).

Sestup na 52týdenní minima často staví investory před dilema, zda jde o výhodnou koupi, nebo hodnotovou past. Analýza ukazuje na jednu příležitost k odrazu a dva tituly, kterým se raději vyhnout.

Mezi varovné signály patří společnost Carriage Services (CSV ), jejíž akcie za poslední měsíc klesly o 5,1 %. Firma se potýká s pětiletým průměrným růstem tržeb pouze 3,6 % a slabou marží volného peněžního toku 10,4 %. Podobně neatraktivní je zbrojařský gigant Northrop Grumman (NOC ) s měsíčním poklesem o 10,9 %. Jeho pětiletý růst tržeb ve výši 2,6 % zaostává za konkurencí a Wall Street očekává v příštích 12 měsících vlažný růst o 5,4 %.

Naopak Guidewire Software (GWRE ) představuje slibnou příležitost i přes nedávný propad o 20,7 %. Společnost vykazuje vynikající dvouletý průměrný růst výnosů o 21,7 % a průměrný růst fakturace o 20,6 % za poslední rok, což signalizuje získávání tržního podílu.

Indický trh s rychlým doručováním v hodnotě 11 miliard dolarů čelí ostrému konkurenčnímu boji. Technologičtí giganti Amazon a Flipkart, vlastněný americkým Walmartem, agresivně expandují do tohoto sektoru. To vyvolalo masivní výprodej akcií dosavadních lídrů trhu, společností Eternal a Swiggy, které ze své tržní hodnoty dohromady odepsaly již více než 15 miliard dolarů.

Akcie společnosti Eternal, pod kterou spadá služba Blinkit, klesly od svého říjnového historického maxima o 28 %. Konkurenční Swiggy, vlastník služby Instamart, se propadl o přibližně 47 % ze svého zářijového vrcholu. Konkurenční tlak v sektoru dále stupňuje startup Zepto, který plánuje získat až 1 miliardu dolarů prostřednictvím primární veřejné nabídky (IPO).

Amazon nyní plánuje rozšířit svou službu ultra rychlého doručování Amazon Now z původních 15 na více než 300 indických měst a investovat v zemi dalších 13 miliard dolarů do cloudové a AI infrastruktury. Konkurenční Flipkart Minutes mezitím plánuje zřídit 1 500 takzvaných dark storů ve více než 180 městech. Pro srovnání, lídr trhu Blinkit provozoval k letošnímu březnu 2 243 těchto specializovaných skladů, zatímco Swiggy jich měl 1 143.

Čínský výrobce paměťových čipů ChangXin Memory Technologies (CXMT) podepsal před svým očekávaným vstupem na burzu dlouhodobou dohodu o dodávkách s technologickým gigantem Tencent Holdings. Kontrakt na dodávky DRAM čipů pro servery má hodnotu přes 20 miliard jüanů (2,94 miliardy dolarů) a měl by trvat tři až pět let. Pro CXMT jde o významnou podporu, která potvrzuje její pozici na domácím trhu, kde soupeří s globálními lídry jako Samsung Electronics nebo SK Hynix.

Tato transakce přichází v klíčovém okamžiku pro CXMT, která v květnu získala povolení od Šanghajské burzy k primární veřejné nabídce akcií (IPO) na trhu STAR Market. Cílem této emise je získat 29,5 miliardy jüanů, což z ní učiní jeden z největších debutů v pevninské Číně za poslední roky. Zajištění takto významného kontraktu reaguje na globální nedostatek pamětí, který v prvním čtvrtletí roku 2026 vyhnal smluvní ceny DRAM čipů o 95 % mezikvartálně nahoru.

Nizozemský operátor digitálních služeb Prosus zaznamenal mimořádně úspěšný finanční rok. Společnost oznámila, že její celoroční upravený jádrový zisk (EBITDA) v rámci portfolia digitálních služeb a e-commerce vzrostl o 84 % na 1,3 miliardy dolarů (1,14 miliardy eur). K tomuto vynikajícímu výsledku přispěla skutečnost, že všechny regionální ekosystémy společnosti byly vůbec poprvé ziskové.

Výrazný růst vykázaly také celkové tržby skupiny Prosus, které meziročně vyskočily o 57 % na 9,7 miliardy dolarů. Výsledky potvrzují silnou dynamiku v oblasti digitálních služeb a e-commerce, které tvoří jádro podnikání tohoto evropského technologického giganta.

Asijské akciové trhy zahájily týden smíšeně. Výprodej v technologickém sektoru spojeném s umělou inteligencí stáhl dolů indexy v Japonsku a Jižní Koreji, což však kompenzovaly zisky v jiných odvětvích. Napětí na Blízkém východě mezitím eskalovalo po víkendových útocích Íránu na Bahrajn a Kuvajt, což zvyšuje globální nejistotu.

Japonský index Nikkei 225 klesl o 1 % na 68 704,70 bodu, přičemž konglomerát SoftBank Group oslabil o 5,9 %. Jihokorejský Kospi ztratil 2 % a uzavřel na hodnotě 8 246,50 bodu, tažen dolů propadem akcií Samsung Electronics o 6 % a SK Hynix o 4,5 %. Naopak hongkongský index Hang Seng posílil o 2,1 % na 23 153,89 bodu a tchajwanský Taiex vzrostl o 1,1 %.

Na komoditních trzích mírně zdražila ropa. Severomořský Brent si připsal 0,7 % na 73,27 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI vzrostla o 0,8 % na 70,02 USD. Na měnovém trhu americký dolar posílil vůči jenu na 161,81 JPY, zatímco euro vůči dolaru zůstalo stabilní na úrovni 1,1386 USD.