Právě teď

Čínská letecká společnost China Southern Airlines uzavřela významnou dohodu s koncernem Boeing na nákup sedmi nákladních letadel. Kontrakt zahrnuje pět kusů zcela nového modelu 777-8, jehož uvedení na trh se očekává v roce 2028, a dva konvenční nákladní letouny 777. Aerolinky si zároveň zajistily opci na nákup dalších tří strojů typu 777-8. Katalogová hodnota této zakázky dosahuje 3,6 miliardy dolarů, přičemž společnost očekává finální cenu nižší díky komerčním slevám.

Pro Boeing se jedná o klíčový milník, protože jde o první známou objednávku verze 777-8 od dopravce z pevninské Číny a první velký kontrakt po letech napětí v americko-čínských obchodních vztazích. Nový model 777-8 disponuje oproti verzi 747-400 o 30 % vyšší palivovou účinností a o 25 % nižšími provozními náklady na tunu. Boeing s tímto typem, na který má aktuálně zhruba 70 objednávek, dohání konkurenční Airbus, jenž pro svůj model A350F získal již 103 objednávek.

Americký výrobce paměťových čipů Micron zažívá raketový růst díky boomu umělé inteligence a nedostatku pamětí DRAM a NAND, zejména High-Bandwidth Memory (HBM). Akcie společnosti za poslední měsíc vzrostly o více než 236 % a páteční obchodování uzavřely na hodnotě 1 132 USD za akcii. Tržní kapitalizace Micronu dosáhla téměř 1,27 bilionu USD, čímž se přiblížila gigantům jako Meta (1,39 bilionu USD) a Tesla (1,42 bilionu USD).

Poptávka po pamětech pro AI servery ze strany technologických firem jako Nvidia , Microsoft či Amazon vytváří na trhu deficit, který by měl přetrvat až do roku 2027. Tento převis poptávky se výrazně odrazil ve výsledcích za třetí čtvrtletí. Výnosy Micronu se meziročně zečtyřnásobily na 41,45 miliardy USD a čistý zisk vyskočil z 1,88 miliardy na 28,2 miliardy USD. Pro čtvrté čtvrtletí společnost projektuje výnosy v rozmezí 49 až 51 miliard USD.

Ačkoli v tomto odvětví historicky hrozí riziko cykličnosti, Wall Street aktuálně věří, že Micron má silnou pozici pro dlouhodobé udržení růstu a zvládnutí případných výkyvů poptávky.

Americký Nejvyšší soud tento týden vydá rozhodnutí o dvou zásadních iniciativách Donalda Trumpa. Jde o snahu zrušit automatické získávání občanství narozením a o pokus odvolat členku Rady guvernérů Fedu Lisu Cookovou.

Rozhodnutí v kauze Cookové může zásadně ovlivnit nezávislost centrální banky při nastavování úrokových sazeb. Trumpovo vítězství by mu mohlo otevřít cestu k propuštění dalších guvernérů, kteří ignorují jeho výzvy ke snižování sazeb. Během lednových slyšení však soudci dávali najevo neochotu prezidentovi vyhovět.

Trump u soudu usiluje také o širší pravomoc odvolávat šéfy dalších nezávislých federálních úřadů. Tyto verdikty přicházejí poté, co soud 20. února zasadil Trumpově administrativě porážku zrušením jeho plošných globálních cel.

Šéf společnosti Manchester Airports Group (MAG) Ken O’Toole vyzval britské politiky k ukončení zvyšování daní a k větší podpoře soukromých investic. Podle něj vysoké daňové zatížení ze strany labouristické vlády, zejména zvýšení podnikových sazeb z nemovitostí prosazené ministryní Rachel Reevesovou, vážně ohrožuje hospodářský růst a odrazuje investory v leteckém sektoru.

Problém ilustruje na hospodaření samotné skupiny MAG, které tyto daňové poplatky od roku 2019 vzrostly z původních 37 milionů liber na současných 77 milionů liber. Tento daňový účet tak nově představuje až 15 % příjmů společnosti, zatímco před pěti lety to bylo pouze 7 %. Pro srovnání, v jiných infrastrukturních odvětvích, jako jsou přístavy, se tento podíl pohybuje kolem 10 %.

O’Toole varuje, že pokud stát nedostane daně pod kontrolu a nezajistí předvídatelné prostředí, riskuje odliv soukromého kapitálu. Tyto poplatky jsou nyní pro MAG, která ročně odbaví 66 milionů cestujících, největším nepersonálním nákladem, převyšujícím i výdaje na elektřinu.

Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) varuje, že masivní investice do umělé inteligence financované dluhem výrazně zvyšují riziko globální finanční krize. Podle BIS hrozí splasknutí bubliny podobné úvěrové krizi před téměř dvaceti lety. Složitá a neprůhledná síť finančních vazeb mezi technologickými giganty, stínovými bankami a staviteli datových center by v případě zpomalení kapitálových výdajů mohla vyvolat dominový efekt v celém dodavatelském řetězci.

Na extrémní nadhodnocení sektoru upozorňují i další instituce. Bank of England varovala, že ceny akcií jsou nejvíce nadhodnocené od krize v roce 2008, zatímco Mezinárodní měnový fond přirovnává současnou situaci k dot-com bublině. Společnosti jako OpenAI a Nvidia využívají specifické financování, kdy vývojáři získávají půjčky přímo od výrobců čipů na nákup jejich vlastního hardwaru. Výrazné riziko představují také fondy soukromého úvěru, které v poslední době čelí masivním žádostem o zpětný odkup a v některých případech musely zablokovat výběry.

Australská technologická společnost Firmus Technologies uzavřela strategické partnerství s americkým čipovým gigantem Nvidia Corp. Cílem dohody je poskytnout rozvíjejícím se firmám v oblasti umělé inteligence (AI) nákladově efektivnější přístup k výpočetnímu výkonu. Firmus bude nakupovat infrastrukturu od Nvidie a následně poskytovat cloudové služby poháněné jejími čipy. Nvidia získá příjmy z prodeje hardwaru a podíl na výnosech z těchto cloudových služeb.

V rámci dohody bude od prvního čtvrtletí roku 2027 do začátku roku 2028 dodáno 170 000 grafických procesorů (GPU), které budou umístěny v indonéském Batamu. Firmus na základě klientských závazků očekává, že během prvních šesti let trvání této smlouvy vygeneruje tržby ve výši až 30 miliard dolarů. Partnerství má pomoci menším a rozvíjejícím se AI firmám konkurovat velkým technologickým hráčům.

Nvidia je již stávajícím investorem ve firmě Firmus. Ta letos v dubnu oznámila, že za předchozích šest měsíců získala kapitál ve výši 1,35 miliardy dolarů, což její valuaci zvýšilo na 5,5 miliardy dolarů. Podle zdrojů obeznámených se situací již společnost najala investiční banky a pracuje na přípravě potenciální primární veřejné nabídky akcií (IPO).

Rakousko navrhlo, aby Evropská unie zvážila hostování americké AI společnosti Anthropic na svém území. Tento krok má být reakcí na snahy Spojených států omezit přístup zahraničních subjektů k nejpokročilejším modelům umělé inteligence této firmy.

Rakouský státní tajemník pro digitalizaci Alexander Proell v dopise eurokomisařce pro technologie Henně Virkkunenové zdůraznil, že Evropa nesmí zůstat odříznuta od klíčových technologických inovací. Proell navrhuje společně prozkoumat strategické usídlení a majetkovou účast v Anthropicu v rámci EU, která nabízí právní jistotu, přístup na trh, kapitál a odpovídající hodnotový rámec. Ačkoliv uznává skepsi ohledně realizovatelnosti tohoto plánu, vyzývá Evropany, aby byli architekty své vlastní technologické budoucnosti.

Tato iniciativa přichází poté, co Evropská komise navrhla legislativu na podporu domácího cloudového sektoru, umělé inteligence a polovodičového průmyslu. Cílem EU je snížit závislost na amerických technologických gigantech, a to i přes kritiku ze strany vlády USA. Společnost Anthropic na rakouský návrh bezprostředně nereagovala.

Historie ukazuje, že akciový trh dlouhodobě roste bez ohledu na to, která politická strana je u moci, a obvykle rychle překoná geopolitické šoky i ekonomické turbulence způsobené novými technologiemi. Z tohoto důvodu se investorům často doporučuje ignorovat negativní zprávy a „strkat hlavu do písku“. Pro některé lidi bez dostatečné psychické odolnosti to může fungovat, ale pro většinu investorů je tento přístup chybou.

Aktivní sledování tržního dění, geopolitických konfliktů nebo technologických změn, jako je nástup umělé inteligence, je klíčem k úspěchu. Když investoři prožijí a analyzují aktuální krize, vybudují si cenné zkušenosti a paměť pro budoucnost. Až za deset let přijde další krize nebo válka, budou vědět, jak se trhy chovaly v minulosti a jak se z těchto situací zotavily. Ignorování špatných zpráv naopak zvyšuje zranitelnost investorů a vede k chybám v krizových momentech. Pro dlouhodobý úspěch je zásadní sledovat vývoj vědomě a brát minulé krize jako ponaučení pro budoucí tržní cykly.

Nedávné silné kvartální výsledky a pozitivní výhled výrobce paměťových čipů Micron uklidnily investory a potvrdily, že masivní výdaje do umělé inteligence nadále pokračují. Přestože akcie společnosti Micron výrazně rostou, stále se obchodují za přibližně desetinásobek očekávaných zisků (forward P/E), což představuje zhruba polovinu ocenění širšího indexu S&P 500.

Na trhu však panuje nervozita kvůli rostoucím nákladům. Společnosti Apple a Microsoft reagovaly na zdražování paměťových komponentů zvýšením cen některých svých produktů. Obavy z vysokých kapitálových výdajů na budování AI infrastruktury se podepsaly na výkonu technologických gigantů. Skupina Magnificent Seven společně s firmami Broadcom a Oracle ztratila v červnu na tržní hodnotě přibližně 2,7 bilionu dolarů.

Strategové se nicméně shodují, že současný stav nepřipomíná bublinu, která by měla brzy prasknout. Pro ředitele technologických firem představuje v současnosti větší riziko do AI neinvestovat, než do ní investovat i s vědomím, že návratnost těchto investic zatím nelze přesně změřit.

Společnost Slate, kterou podporuje Jeff Bezos, představila produkční verzi svého prvního elektromobilu. Dvoudveřový elektrický pickup s minimalistickou výbavou, která zahrnuje ručně stahovatelná okna a absenci vestavěného rádia, se bude prodávat za cenu 24 950 USD. Verze SUV s označením Squareback a Fastback budou k dispozici za příplatek 5 000 USD. Vozidlo je navrženo tak, aby si ho majitelé mohli sami snadno přizpůsobovat a doplňovat o nové příslušenství.

Generální ředitel Peter Faricy potvrdil silnou poptávku. Slate uzavřel minulý týden s 180 000 rezervacemi, které se nyní transformují na závazné předobjednávky s konkrétními termíny doručení. Společnost plánuje nabízet také vlastní financování, které by mělo měsíční splátku udržet na úrovni kolem 400 USD, což představuje zhruba polovinu průměrné splátky za nový vůz v USA. Demografie kupců je překvapivě pestrá a zahrnuje jak prvokupce, tak movitější klienty hledající doplňkový vůz do rodiny.

Letošní festival kreativity Cannes Lions přinesl důležité poznatky o stavu americké ekonomiky, která je poháněna především domácí spotřebou. Zatímco finanční trhy aktuálně žijí diskusemi o umělé inteligenci, šéfové předních spotřebitelských společností jako e.l.f. Beauty, Marriott, Gap a Tapestry potvrzují, že spotřebitelé jsou na tom nyní o něco lépe než v prvním čtvrtletí a jejich výdaje mírně rostou.

Výrobce kosmetiky e.l.f. Beauty úspěšně otestoval cenovou citlivost zákazníků, když snížil cenu klíčového produktu z 18 USD na 14 USD, což okamžitě vedlo k nárůstu prodejů o téměř 85 %. Hotelový řetězec Marriott hlásí velmi silné rezervace na oslavy 4. července i solidní zájem o letní pobyty v Evropě. Oděvní značka Gap pak popisuje chování své zákaznické základny jako stabilní a konzistentní, a to i přes přetrvávající globální nejistotu.

Investoři na amerických trzích se připravují na klíčový týden plný ekonomických dat, kterému bude dominovat čtvrteční zpráva o červnové zaměstnanosti. Minulý týden uzavřely hlavní indexy v mírné ztrátě, když S&P 500 a Dow odepsaly 0,1 %, zatímco technologický Nasdaq klesl o 0,2 %. Nadcházející obchodní týden bude zkrácen o páteční svátek, přičemž konsenzus analytiků očekává, že červnová data ukážou přírůstek 123 000 nových pracovních míst. Z korporátních výsledků bude v úterý nejsledovanější zprávou hospodaření společnosti Nike.

Akciový trh se zároveň nadále potýká s kolísavou náladou kolem investic do umělé inteligence. Zatímco solidní výsledky výrobce čipů Micron potvrdily silnou dlouhodobou poptávku po infrastruktuře, zprávy o odložení vstupu společnosti OpenAI na burzu vnesly mezi investory určitou nervozitu. Výdaje na budování datových center sice výrazně zatěžují volné peněžní toky technologických gigantů, avšak podle nejnovějších analýz začínají tržby spojené s AI poprvé reálně ospravedlňovat tyto masivní kapitálové investice.

Americké hypotéky zaznamenaly od pondělí 22. června 2026 výrazný pokles úrokových sazeb. Podle nejnovějších dat hypotečního trhu Zillow k neděli 28. června 2026 průměrná sazba u nejpopulárnější 30leté pevné hypotéky klesla o 25 bazických bodů na 6,17 %. Snížily se i ostatní typy úvěrů na bydlení.

Průměrná sazba u 15leté pevné hypotéky oslabila o 4 bazické body na 5,75 %. Výrazný pohyb dolů zaznamenal také hybridní úvěr s nastavitelnou sazbou 5/1 ARM, jehož průměrná sazba klesla o 40 bazických bodů na 6,09 %. Tyto národní průměry odrážejí aktuální uvolnění na hypotečním trhu v USA.

Pro srovnání, u hypotéky ve výši 300 000 USD zaplatí dlužník při 30leté splatnosti a sazbě 6,41 % měsíčně zhruba 1 878,48 USD, přičemž na úrocích přeplatí 376 254 USD. U 15leté varianty se sazbou 5,80 % sice měsíční splátka vzroste na 2 499,27 USD, ale celkový úrok činí pouze 149 869 USD. Podle prognóz asociace MBA se očekává, že průměrné sazby u 30letých hypoték se po zbytek roku 2026 udrží v rozmezí 6,4 % až 6,5 %.

Průměrná úroková sazba u flexibilních úvěrů zajištěných nemovitostí (HELOC) dosahuje k 28. červnu 2026 výše 7,25 %, což je mírně nad letošním minimem 7,19 %. U klasických úvěrů ze jmění nemovitosti (home equity loan) činí celostátní průměr 7,86 %, přičemž letošní minimum představovalo 7,36 %. Tyto průměrné sazby vycházejí z profilu žadatelů s minimálním kreditním skóre 780 a poměrem CLTV pod 70 %.

Vzhledem k tomu, že běžné hypoteční sazby se drží blízko 6 %, představují tyto úvěrové produkty atraktivní alternativu pro majitele domů. Ti tak mohou získat potřebnou hotovost bez nutnosti refinancovat svou stávající výhodnou primární hypotéku. Sazby těchto sekundárních hypoték se odvíjejí od základní sazby prime rate, která je aktuálně na úrovni 6,75 %, k níž si věřitelé připočítávají vlastní marži. Zatímco HELOC využívá převážně variabilní úrok, klasický úvěr home equity nabízí fixní sazbu po celou dobu splatnosti.

Rozmach umělé inteligence vyvolal masivní výstavbu datových center. Pět největších technologických firem letos plánuje utratit přibližně 700 miliard dolarů za tato zařízení. Tento masivní boom však naráží na kritický nedostatek kvalifikovaných řemeslníků. OpenAI odhaduje, že její plánovaná datová centra budou vyžadovat přibližně 20 % stávající pracovní síly v řemeslných oborech.

Aby technologičtí giganti tento problém vyřešili, investují obrovské prostředky do školení. Meta spustila program v hodnotě 115 milionů dolarů, Google přislíbil 10 milionů dolarů a BlackRock vyčlenil 100 milionů dolarů na odborné vzdělávání. Stavební sektor bude totiž v roce 2026 potřebovat 349 000 nových pracovníků, přičemž do roku 2034 hrozí roční nedostatek přibližně 81 000 elektrikářů.

Tento trend již nyní mění preference mladých lidí. Zápisy generace Z do odborných škol vzrostly za posledních osm let o 1 421 %. Naopak nezaměstnanost čerstvých absolventů vysokých škol vzrostla na 5,6 %, k čemuž přispívají i změny na trhu práce způsobené právě rozvojem AI.

Podíl digitálních plateb v Indii vykazuje dlouhodobý růst, přičemž systém Unified Payment Interface (UPI) zpracovává již více než 750 milionů denních transakcí s cílem překonat hranici jedné miliardy. Dilip Asbe, šéf organizace National Payments Corporation of India (NPCI), která systém UPI spravuje, věří, že klíčem k další vlně růstu bude integrace umělé inteligence.

Na technologické konferenci MTW 2026 v Bombaji Asbe uvedl, že AI by měla pomoci získat dalších 500 milionů uživatelů, zefektivnit detekci podvodů a usnadnit distribuci úvěrů. AI má hrát roli také v hlasovém a vícejazyčném onboardingu, přestože hlasový asistent zprovozněný v roce 2023 zatím širší uplatnění nenašel. Podle šéfa NPCI mají indické fintech společnosti a banky jedinečnou příležitost vytvářet vlastní specifické malé jazykové modely (SLM) postavené na bohatých lokálních datech.

Zatímco americké platformy jako Coinbase a Robinhood již experimentují s AI agenty pro obchodování, Indie bude pro plošné nasazení finanční AI potřebovat robustní regulační rámec zajišťující ochranu uživatelů a minimalizaci rizik.

Společnost Google omezila přístup společnosti Meta Platforms ke svým modelům umělé inteligence Gemini. Důvodem je nedostatek výpočetní kapacity, kterou Meta požadovala pro své interní projekty. Podle zprávy listu Financial Times k tomuto kroku došlo kolem března letošního roku, což vedlo ke zpoždění a narušení některých AI projektů v rámci Mety. V důsledku těchto omezení musela Meta vyzvat své zaměstnance k větší efektivitě při využívání AI tokenů.

Nedostatek výpočetního výkonu pro AI projekty je širším problémem v celém technologickém odvětví, přestože firmy nadále investují miliardy dolarů do čipů a datových center. Omezení kapacity ze strany Googlu pocítili i další klienti jeho cloudové divize, i když v menší míře než Meta.

Příjmy divize Google Cloud v prvním čtvrtletí sice vzrostly na 20 miliard USD, generální ředitel Sundar Pichai však upozornil, že právě limity výpočetního výkonu zabránily ještě výraznějšímu růstu. Tyto restrikce zároveň přispěly k tomu, že se objem nevyřízených objednávek cloudové divize mezičtvrtletně téměř zdvojnásobil.

Poskytovatel řešení pro zákaznickou zkušenost Concentrix oznámí své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí v pondělí po uzavření trhu. Pro toto čtvrtletí trh očekává meziroční růst výnosů o 2,3 %, což odpovídá nárůstu o 1,5 %, který společnost zaznamenala ve stejném období loňského roku. Analytici pokrývající tuto společnost v posledních 30 dnech své odhady potvrdili, což naznačuje, že Concentrix si před zveřejněním výsledků drží svůj kurz.

V předchozím kvartálu společnost splnila očekávání trhu s výnosy ve výši 2,5 miliardy USD, což představovalo meziroční nárůst o 5,4 %. Pro Concentrix to však bylo slabší období, jelikož nesplnil odhady analytiků ohledně zisku na akcii (EPS) ani výhled na další čtvrtletí. Zatímco hodnota akcií konkurentů v sektoru profesionálních služeb za poslední měsíc stagnovala, akcie Concentrix oslabily o 12,4 %.

Letecká a obranná společnost AeroVironment oznámí své finanční výsledky v pondělí po uzavření trhu. V předchozím čtvrtletí sice vykázala tržby ve výši 408 milionů dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 143 %, přesto však zaostala za odhady analytiků. Celoroční výhled pro tržby i zisk EBITDA tehdy výrazně zklamal.

Pro toto čtvrtletí trh očekává, že tržby AeroVironment meziročně vzrostou o 103 %, což by znamenalo zrychlení oproti růstu o 39,6 % ve stejném období loňského roku. Analytici v posledních 30 dnech své odhady víceméně potvrdili, ačkoli firma v posledních dvou letech odhady tržeb několikrát minula.

V celém sektoru letectví a obrany panuje pozitivní nálada, přičemž ceny akcií za poslední měsíc vzrostly v průměru o 4,3 %. Akcie AeroVironment však ve stejném období oslabily o 32,9 % a do zveřejnění výsledků vstupují s průměrnou cílovou cenou analytiků 309,88 USD (ve srovnání s aktuální tržní cenou 139,14 USD). Konkurenční společnost HEICO již své výsledky zveřejnila s růstem tržeb o 25,3 %, na což její akcie reagovaly růstem o 11,5 %.

Dostihová dráha Hawthorne Race Course uzavřela předběžnou dohodu o prodeji svých nemovitostí za 90 milionů dolarů společnosti ALLIMAC 2023 LLC. Tento krok byl předložen insolvenčnímu soudu jako takzvaná stalking horse nabídka, která stanoví minimální cenu pro případné další zájemce v aukci. Pokud se neobjeví jiný kupec, nový vlastník pravděpodobně provoz posledního profesionálního dostihového závodiště v oblasti Chicaga ukončí a pozemky využije k jiným účelům, například pro výstavbu datového centra nebo logistického parku.

Tradiční areál v únoru vyhlásil bankrotovou ochranu před věřiteli podle kapitoly 11, což mu umožnilo pokračovat v provozu a zároveň se pokusit najít kupce na splacení dluhů přesahujících 100 milionů dolarů. Pondělní soudní slyšení má rozhodnout o schválení předložené nabídky jako výchozího minima. Místní asociace žokejů a chovatelů stále doufá, že se nakonec objeví herní investor, který potenciál závodiště zachová a zachrání tisíce navázaných pracovních míst.