Právě teď

Nizozemský dodavatel zařízení pro výrobu čipů ASML ve druhém čtvrtletí překonal očekávání trhu a díky silné poptávce po umělé inteligenci (AI) zvýšil svůj finanční výhled na rok 2026. Společnost nově očekává celoroční čisté tržby v roce 2026 ve výši 43 až 45 miliard eur, což představuje nárůst o 16 % oproti původnímu odhadu 36 až 40 miliard eur.

Tržby za druhé čtvrtletí dosáhly 9,33 miliardy eur a překonaly odhady analytiků ve výši 8,80 miliardy eur. Čistý zisk vykázal hodnotu 2,92 miliardy eur, což bylo rovněž nad očekávanými 2,62 miliardami eur. Generální ředitel Christophe Fouquet poukázal na extrémně silný příjem objednávek hnaný poptávkou po AI čipech.

Společnost, která je jediným výrobcem pokročilých litografických systémů EUV, plánuje v příštích dvou letech zvýšit kapacitu výroby těchto klíčových strojů i systémů DUV pro méně pokročilé čipy o 30 % ročně. Mezi hlavní zákazníky navyšující kapacity patří TSMC, Samsung, SK Hynix či Micron. Společnost Intel navíc jako první využije nový High-NA nástroj od ASML pro výrobu svých pokročilých čipů Panther Lake.

Asijské akciové trhy uprostřed týdne převážně posilovaly a navázaly tak na růst na Wall Street. Pozitivní sentiment podpořily nejnovější údaje o inflaci v USA, která v minulém měsíci vzrostla meziročně o 3,5 %. To bylo méně, než očekávali ekonomové, což zmírnilo tlak na Federální rezervní systém ohledně zvyšování úrokových sazeb. Obchodníci nyní vidí méně než 17% šanci na další růst sazeb na nadcházejícím zasedání.

Jihokorejský index Kospi vzrostl o 7,1 % na hodnotu 7 343,37 bodu díky oživení v sektoru polovodičů. Japonský Nikkei 225 si připsal 0,9 % na 68 353,91 bodu a hongkongský Hang Seng zpevnil o 1,6 % na 24 721,10 bodu. Naopak čínský Shanghai Composite oslabil o 0,4 % na 3 952,04 bodu poté, co tamní hospodářský růst ve druhém čtvrtletí zpomalil na 4,3 % z předchozích 5 %.

V USA index S&P 500 posílil o 0,4 % na 7 543,59 bodu a technologický Nasdaq vzrostl o 0,9 % na 26 107,01 bodu. Trh podpořilo oživení velkých technologických titulů, jako jsou Micron Technology s růstem o 4,9 % a Nvidia s růstem o 4,1 %. Celkovou náladu však mírnily obavy z vojenského napětí mezi USA a Íránem v Hormuzském průlivu, což vyhnalo ropu Brent o 1,15 USD výše na 85,88 USD za barel.

Čína úspěšně čelí ropným šokům a rostoucím cenám pohonných hmot díky masivnímu rozvoji elektrické taxislužby a spolujízdy. V květnu zaznamenaly tyto služby v zemi celkem 3,05 miliardy jízd, což představuje nárůst o 6 % od konce února, kdy začal konflikt s Íránem. Tento trend je poháněn levnými elektromobily a přílivem nových řidičů, což stlačuje ceny jízdného dolů.

Podle čínského ministerstva dopravy je již přibližně polovina z 1,3 milionu vozů taxi na elektrický pohon, přičemž ve velkých městech se tento podíl blíží 100 %. Hlavní platforma pro spolujízdu Didi má ve své flotile 8 milionů vozidel na alternativní pohon, přičemž elektromobily zajišťují 75 % ujetých kilometrů. V důsledku toho Čína v květnu spotřebovala o 10 % méně benzínu a o 14 % méně nafty než v předchozím roce.

Tato flexibilita pomohla Číně snížit dovoz ropy, který v červnu meziročně klesl o 41 %, aniž by musela výrazně čerpat ze svých strategických rezerv. Tímto krokem Čína uvolnila surovinu na globálním trhu a pomohla udržet ceny ropy pod kontrolou.

Akcie globální finanční skupiny Citigroup oslabily a uzavřely obchodní den s poklesem o 5,3 % na hodnotě 133,29 USD. Přestože banka vykázala silné výsledky za druhé čtvrtletí, kdy výnosy meziročně vzrostly o 14 % na 24,77 miliardy USD a zisk na akcii (EPS) dosáhl 3,15 USD oproti konsensu 2,74 USD, investory zklamal budoucí výhled. Společnost sice zvýšila dividendu o 12 % a spustila program zpětného odkupu akcií v hodnotě 30 miliard USD, trh se však zaměřil na budoucí ziskovost.

Hlavním důvodem poklesu bylo rozhodnutí vedení ponechat celoroční výhled návratnosti hmotného kmenového kapitálu (RoTCE) na úrovni 10 % až 11 %. Vzhledem k tomu, že banka v prvním pololetí dosáhla návratnosti 13,1 %, toto rozhodnutí matematicky znamená, že ve druhé polovině roku klesne RoTCE do rozmezí 6,9 % až 8,9 %. Očekávané zpomalení ziskovosti souvisí s plánovaným zvýšením investičních výdajů na konci roku, což vytvoří tlak na marže banky.

Silné výsledky velkých investičních bank za druhé čtvrtletí, poháněné oživením v oblasti fúzí a akvizic (M&A) a upisování akcií (IPO), výrazně posílily akcie ve finančním sektoru. Tento pozitivní trend, který finanční ředitel JPMorgan označil za rozkvět pro uzavírání transakcí, pomohl překonat očekávání například bance Goldman Sachs a nastartoval růst dalších specializovaných poradenských firem.

Akcie investiční banky Piper Sandler vzrostly o 3,2 %, zatímco konkurenční PJT si připsala 4 %. Pro PJT jde o významný pohyb, neboť akcie této společnosti vykazují obvykle nízkou volatilitu. K růstu PJT přispělo i nedávné úspěšné restrukturalizování společnosti STG Logistics pod jejím poradenským vedením a zvýšení cílové ceny od analytika UBS na 162 USD ze 160 USD při zachování neutrálního doporučení.

Akcie PJT od začátku roku sice oslabily o 2,8 % a při ceně 164,72 USD se obchodují 13,9 % pod svým 52týdenním maximem 191,42 USD z ledna 2026, dlouhodobí investoři jsou však v zisku. Investice 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu 2 290 USD.

Silné výsledky velkých finančních institucí za druhé čtvrtletí, poháněné nárůstem výnosů z investičního bankovnictví, vyvolaly v odpolední seanci růst řady akcií. Podle finančního ředitele JPMorgan zažívá trh fúzí a akvizic (M&A) a primárních veřejných nabídek (IPO) nejlepší období od roku 2021. Tento pozitivní trend potvrdila i banka Goldman Sachs , jejíž zisk překonal očekávání díky oživení korporátních transakcí.

Tento vývoj výrazně podpořil akcie investičních poradenských firem. Akcie společnosti Moelis vzrostly o 4,4 %, zatímco konkurenční Lazard si připsala 5 %. Pro Lazard jde o další úspěch po nedávném nárůstu o 4,4 % před pěti dny, kdy byla firma jmenována finančním poradcem společnosti Warburg Pincus v transakci soukromého kapitálu v hodnotě 3,6 miliardy dolarů.

Navzdory aktuálnímu růstu jsou akcie Lazard od začátku roku stále níže o 12,8 %. Při ceně 43,37 USD za akcii se obchodují 24,9 % pod svým 52týdenním maximem 57,75 USD. Oživení v sektoru M&A však signalizuje silný zájem o korporátní transakce a kapitálové investice napříč celým trhem.

Akcie polovodičových společností výrazně posílily po zveřejnění červnové inflace v USA a nečekaném varování společnosti IBM ohledně kapitálových výdajů. Meziroční jádrová inflace v USA klesla na 2,6 % oproti očekávaným 2,9 %, což otevírá dveře k uvolnění měnové politiky Federálního rezervního systému. Generální ředitel IBM navíc uvedl, že klienti přesouvají své rozpočty směrem k serverům, úložištím a pamětem, aby si zajistili infrastrukturu pro umělou inteligenci. To potvrzuje, že výdaje na AI hardware neklesají, ale spíše vytlačují výdaje na podnikový software.

Tento silný fundamentální impuls pozitivně ovlivnil řadu titulů v sektoru. Akcie společnosti Microchip Technology vzrostly o 3,2 % a akcie onsemi si připsaly 3,5 %. Optimismus na trhu dále podpořily masivní investice do výrobních kapacit. Intel oznámil investici ve výši 5 miliard eur do svého závodu v Irsku na zvýšení produkce procesorů Xeon 6 a Tower Semiconductor rozšiřuje své výrobní kapacity v Japonsku. Trh tyto zprávy vnímá jako silný nákupní signál před blížícím se zveřejněním kvartálních výsledků giganta TSMC.

Zápis z měnověpolitického zasedání Bank of Japan (BOJ) ukázal, že šokující zavedení záporných úrokových sazeb v lednu 2016 vyvolalo ostrou kritiku uvnitř samotné bankovní rady. Rozhodnutí, které bylo schváleno těsným poměrem hlasů 5-4, odhalilo hluboké rozpolcení rady vůči agresivní politice tehdejšího guvernéra Haruhiko Kurody.

Kurodův návrh účtovat 0,1% úrok z části vkladů komerčních bank u centrální banky narazil na silný odpor. Člen rady Takehiro Sato varoval, že tento krok by mohl vtáhnout Japonsko do zbytečné měnové války s Evropskou centrální bankou s cílem devalvovat měny a mohl by poškodit domácí bankovní systém. Další členové rady označili opatření za uspěchané, nedotažené a neúčinné pro reálnou podporu úvěrů a kapitálových výdajů.

Rozhodnutí tehdy šokovalo globální trhy, protože přišlo jen několik dní poté, co Kuroda možnost záporných sazeb v parlamentu veřejně vyloučil. BOJ toto radikální stimulační opatření ukončila až v roce 2024 pod vedením současného guvernéra Kazuo Uedy.

Čínská ekonomika ve druhém čtvrtletí letošního roku zpomalila. Podle středečních údajů tamní vlády vzrostl hrubý domácí produkt v období od dubna do června meziročně o 4,3 %. To představuje oslabení oproti pětiprocentnímu tempu růstu z předchozího kvartálu. Zpomalení přichází navzdory silnému exportu, který táhne rozmach umělé inteligence a robustní poptávka po čínských elektromobilech. Vývoz se v prvním pololetí meziročně zvýšil o 17,6 %, avšak celkový hospodářský výkon brzdily slabé domácí výdaje a nízké investice.

Pro celý rok 2026 si čínští představitelé stanovili růstový cíl v rozmezí 4,5 % až 5 %, což je méně než loňských 5 %. Mezinárodní měnový fond nedávno zvýšil svou prognózu letošního růstu Číny o 0,2 procentního bodu na 4,6 %, nicméně v roce 2027 očekává další zpomalení tempa na 4,1 %.

Čínská ekonomika ve druhém čtvrtletí letošního roku výrazně zpomalila. Podle středečních oficiálních údajů vzrostl hrubý domácí produkt meziročně o 4,3 %, čímž zaostal za očekáváním analytiků oslovených agenturou Reuters, kteří předpovídali růst o 4,5 %. V prvním čtvrtletí čínské hospodářství expandovalo o 5,0 %. Aktuální tempo růstu je nejpomalejší od čtvrtého čtvrtletí roku 2022, kdy se země potýkala s pandemií covidu-19.

Mezičtvrtletně HDP ve druhém kvartále vzrostl o 0,9 %, což odpovídá odhadům trhu, avšak představuje to zpomalení oproti 1,3% růstu v předchozím období. Za slabším výkonem stojí především nízká domácí poptávka a ropný šok spojený s válkou v Íránu, které převážily nad silnou průmyslovou výrobou a exportem. Čínští představitelé tak čelí rostoucí nerovnováze mezi silnou nabídkou taženou exportem a slabými výdaji domácností.

AI cloudová společnost CoreWeave zkoumá možnost využití finančních derivátů k zajištění proti budoucímu poklesu cen paměťových a úložných čipů. Tento krok ukazuje, jak silně boom umělé inteligence propojil poskytovatele cloudových služeb s volatilním trhem s polovodiči. Aby si CoreWeave zajistila stabilní dodávky při vysoké poptávce, podepsala dlouhodobé smlouvy s výrobci jako Micron a SanDisk.

Tyto dohody garantují dodavatelům minimální cenové dno. To sice chrání výrobce čipů před poklesem trhu, ale cloudové firmy vystavuje riziku, že budou v případě propadu cen platit výrazně nadtržní hodnoty. Vedení CoreWeave proto zvažuje nákup prodejních opcí (put options) či jiných derivátů k hedgingu proti poklesu akcií výrobců čipů. Jednání jsou v rané fázi a žádné obchody zatím nebyly realizovány. Odvětví pamětí je cyklické a zvýšené ceny obvykle klesají po spuštění nových výrobních kapacit, což výrobci jako SK Hynix a Micron plánují na začátek roku 2028.

Čína výrazně ovlivňuje globální trh s ropou využitím svých zásob. Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) čínské rafinerie v červnu odčerpaly ze svých zásob 41 milionů barelů ropy, což je jeden z největších měsíčních poklesů v historii. Tento krok umožnil zemi překonat prudký nárůst cen ropy z Blízkého východu způsobený konfliktem. Dovoz po moři v květnu klesl na 6,78 milionu barelů denně (bpd) z dubnových 8,5 milionu bpd, což je hluboko pod průměrem roku 2025, který činil 10,66 milionu bpd.

Čínské rafinerie v květnu disponovaly více než 300 miliony barelů ropy v zásobách, což jim umožnilo pokrýt výpadek dovozu. Snížený zájem Číny vytvořil přebytek ropy z Perského zálivu v Asii. V reakci na to společnost Saudi Aramco snížila cenu své klíčové ropy Arab Light pro asijské odběratele o 4 USD za barel pro červnové dodávky, o dalších 6 USD pro červenec a o 11 USD pro srpen, čímž se dostala na diskont 1,50 USD vůči benchmarku Oman-Dubai.

Maloobchodní řetězec Trader Joe’s se sídlem v Kalifornii pokračuje ve své růstové strategii a v nadcházejících měsících plánuje otevřít 5 nových prodejen ve 3 amerických státech. Nové pobočky vzniknou v Kalifornii, Illinois a Marylandu. Tento krok navazuje na silný růstový trend společnosti, která v současnosti působí již ve 42 státech USA.

Expanze reaguje na trvale rostoucí poptávku spotřebitelů po levnějších potravinách privátních značek. Od začátku roku 2026 řetězec úspěšně zahájil provoz v řadě dalších lokalit, včetně Arizony, Connecticutu, Floridy, Georgie, Louisiany a New Yorku. Konkrétní data otevření nově oznámených prodejen však společnost zatím nezveřejnila. Tento stabilní rozvoj potvrzuje silnou pozici diskontního řetězce na vysoce konkurenčním americkém trhu s potravinami.

Akcie v polovodičovém sektoru zaznamenaly výrazný nárůst po zveřejnění červnové inflace v USA a nečekané zprávě od společnosti IBM , která potvrdila neutuchající zájem o hardware pro umělou inteligenci. Jádrová inflace meziměsíčně stagnovala, přičemž meziroční tempo růstu kleslo na 2,6 % oproti očekávaným 2,9 %, což pro trhy představuje pozitivní signál k možnému snižování úrokových sazeb.

Generální ředitel IBM navíc uvedl, že klienti masivně přesouvají své rozpočty směrem k serverům, úložištím a pamětem, aby si zajistili infrastrukturu pro AI před očekávaným zdražením. Pozitivní sentiment v sektoru podpořily také zprávy o expanzi výrobních kapacit. Intel oznámil investici ve výši 5 miliard eur (5,7 miliardy USD) do svého irského závodu na výrobu procesorů Xeon 6, zatímco Tower Semiconductor rozšiřuje produkci v Japonsku.

Tento vývoj vedl k posílení řady titulů. Akcie společnosti Entegris vzrostly o 3,2 %, zatímco Kulicke and Soffa si připsala 3,4 %. Dařilo se také společnosti Power Integrations, jejíž akcie zaznamenaly nárůst o 3,3 %.

Průzkum mezi více než 300 finančními poradci ukazuje, že začátky v oboru jsou finančně mimořádně náročné, ale vytrvalost přináší vysoké ohodnocení. Začínající poradci jsou v prvních třech letech často výrazně podhodnoceni, zatímco zbytek kariéry bývá velmi lukrativní. Zkušení profesionálové proto nováčkům doporučují partnerství se služebně staršími kolegy a dostatečnou finanční rezervu pro překonání počátečního období budování klientské základny.

Odměňování se liší podle typu působení, ať už jde o velké makléřské domy (wirehouses) nebo nezávislé registrované investiční poradce (RIA). Nejzkušenější poradci s největším objemem aktiv pod správou dosahují v průměru na základní plat ve výši 168 000 USD, k čemuž získávají dalších 224 000 USD na poplatcích či provizích a 47 000 USD na bonusech. Medián celkového ročního příjmu v oboru se však podle vládních statistik BLS z května 2024 pohybuje kolem 102 140 USD.

Neschopnost britských bank získat přístup k pokročilému modelu umělé inteligence Mythos od společnosti Anthropic ukazuje na naléhavou potřebu, aby Velká Británie vybudovala vlastní kapacity v oblasti AI. Podle Harriet Rees, vládní poradkyně pro bankovní sektor, je čas jednat strategicky a rychle, protože země nemá na reakci dva roky.

Model Mythos, představený v dubnu pro vybrané instituce jako JPMorgan , je vysoce ceněn pro schopnost odhalovat kybernetické zranitelnosti a posilovat obranu. Kvůli přísným americkým restrikcím k němu však britské banky stále nemají přístup. Guvernér Bank of England Andrew Bailey proto vyzval USA ke kooperativnějšímu přístupu při řízení rizik spojených s mezinárodními systémy AI.

Vládní poradci již vypracovali balíček doporučení pro regulaci a podporu adopce AI ve finančním sektoru. Společnost Anthropic uvedla, že sice zahájila distribuci verze Mythos 5 mimo USA, ale přístup pro zahraniční partnery nadále podléhá koordinaci s americkou vládou.

Akcie společnosti Kratos vzrostly v ranním obchodování o 4,9 % poté, co firma oznámila získání financování ve výši přibližně 400 milionů dolarů od Ministerstva obrany USA na vývoj hypersonických systémů a další programy národní bezpečnosti. Tyto prostředky začaly přicházet v červnu a jejich objem se v červenci dále zvýšil. Po počátečním růstu akcie mírně korigovaly na 49,16 USD, což představuje nárůst o 4,7 % oproti předchozímu závěru.

Tento růst přichází po oslabení, kdy akcie Kratos od začátku roku odepsaly 38 %. Při ceně 49,16 USD za akcii se titul obchoduje o 62,4 % pod svým 52týdenním maximem 130,72 USD z ledna 2026. Navzdory letošnímu poklesu by investice ve výši 1 000 USD před pěti lety měla dnes hodnotu 1 851 USD. Před 12 dny navíc společnost získala zakázku v hodnotě zhruba 36 milionů dolarů na nový systém protivzdušné obrany, což potvrzuje rostoucí poptávku po jejích technologiích.

Akcie kyberbezpečnostních firem během ranní seance výrazně posílily v reakci na varování amerických a mezinárodních bezpečnostních agentur včetně CISA, FBI a NSA. Tyto instituce společně varovaly před ruskými státními kybernetickými hrozbami cílícími na kritickou infrastrukturu po celém světě, zejména v sektorech energetiky, zdravotnictví a vládních institucí. Podobná varování na vládní úrovni obvykle zvyšují zájem investorů o poskytovatele bezpečnostních řešení.

Akcie společnosti Okta vzrostly o 10,2 % na cenu 153,80 USD a stanovily tak nové 52týdenní maximum. Od začátku roku si tento titul připsal již 83,9 %. K růstu Okta přispělo i nedávné zvýšení cílové ceny od Scotiabank na 165 USD s doporučením Outperform, které firmu označilo za příjemce trendů v oblasti umělé inteligence. Akcie konkurenční společnosti Palo Alto Networks si během seance připsaly solidních 6 %.

<p >Akcie hardwarových společností zaznamenaly výrazný růst poté, co společnost IBM varovala před vývojem svých tržeb. Podle generálního ředitele IBM firemní zákazníci na konci června prudce přesunuli své rozpočty od softwaru a konzultací směrem k nákupu serverů, úložišť a pamětí. IBM vykázala upravený zisk na akcii ve výši 2,93 USD při tržbách 17,2 miliardy USD, čímž zaostala za odhady Wall Street právě kvůli odložení velkých softwarových kontraktů ve prospěch zajištění fyzické infrastruktury před očekávaným zdražením.

Tento vývoj představuje silný růstový signál pro výrobce hardwaru. Analytici z Morgan Stanley upozorňují, že cykly obnovy infrastruktury a nedostatek kapacit pro umělou inteligenci nutí firmy akceptovat vyšší ceny. Na trhu tak nastala výrazná divergence mezi tradičními poskytovateli softwaru a dodavateli vybavení. Na zprávu pozitivně reagovaly akcie společností Dell Technologies a Hewlett Packard Enterprise. Výrazný nárůst zaznamenala také společnost NetApp, jejíž akcie posílily o 6,4 %, a společnost Everpure s nárůstem o 3,8 %. Otázkou zůstává, zda je tato poptávka dlouhodobě udržitelná, nebo jde pouze o krátkodobé panické předzásobení.

Největší banky na Wall Street zažívají mimořádně úspěšné období. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo a Goldman Sachs vykázaly za druhé čtvrtletí společný zisk ve výši 49 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 39 %. Za tímto úspěchem stojí především globální boom v oblasti umělé inteligence, který výrazně zvýšil aktivitu na trzích, objem emisí akcií a zájem o poradenství.

Rekordní výsledky zaznamenaly zejména divize obchodování s akciemi. Výnosy Goldman Sachs v této oblasti vzrostly meziročně o 72 % na historické maximum 7,4 miliardy dolarů. JPMorgan zaznamenala nárůst výnosů z obchodování s akciemi o 86 % na 6 miliard dolarů a Bank of America si připsala růst o 70 % na 3,6 miliardy dolarů.

Podle představitelů bank je investiční cyklus do infrastruktury AI teprve na začátku, což slibuje silnou aktivitu i v nadcházejících měsících. K dalšímu růstu mají přispět i chystané vstupy na burzu vysoce ceněných technologických firem, jako jsou Anthropic či OpenAI.