Právě teď

<p >Akcie hardwarových společností zaznamenaly výrazný růst poté, co společnost IBM varovala před vývojem svých tržeb. Podle generálního ředitele IBM firemní zákazníci na konci června prudce přesunuli své rozpočty od softwaru a konzultací směrem k nákupu serverů, úložišť a pamětí. IBM vykázala upravený zisk na akcii ve výši 2,93 USD při tržbách 17,2 miliardy USD, čímž zaostala za odhady Wall Street právě kvůli odložení velkých softwarových kontraktů ve prospěch zajištění fyzické infrastruktury před očekávaným zdražením.

Tento vývoj představuje silný růstový signál pro výrobce hardwaru. Analytici z Morgan Stanley upozorňují, že cykly obnovy infrastruktury a nedostatek kapacit pro umělou inteligenci nutí firmy akceptovat vyšší ceny. Na trhu tak nastala výrazná divergence mezi tradičními poskytovateli softwaru a dodavateli vybavení. Na zprávu pozitivně reagovaly akcie společností Dell Technologies a Hewlett Packard Enterprise. Výrazný nárůst zaznamenala také společnost NetApp, jejíž akcie posílily o 6,4 %, a společnost Everpure s nárůstem o 3,8 %. Otázkou zůstává, zda je tato poptávka dlouhodobě udržitelná, nebo jde pouze o krátkodobé panické předzásobení.

Největší banky na Wall Street zažívají mimořádně úspěšné období. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo a Goldman Sachs vykázaly za druhé čtvrtletí společný zisk ve výši 49 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 39 %. Za tímto úspěchem stojí především globální boom v oblasti umělé inteligence, který výrazně zvýšil aktivitu na trzích, objem emisí akcií a zájem o poradenství.

Rekordní výsledky zaznamenaly zejména divize obchodování s akciemi. Výnosy Goldman Sachs v této oblasti vzrostly meziročně o 72 % na historické maximum 7,4 miliardy dolarů. JPMorgan zaznamenala nárůst výnosů z obchodování s akciemi o 86 % na 6 miliard dolarů a Bank of America si připsala růst o 70 % na 3,6 miliardy dolarů.

Podle představitelů bank je investiční cyklus do infrastruktury AI teprve na začátku, což slibuje silnou aktivitu i v nadcházejících měsících. K dalšímu růstu mají přispět i chystané vstupy na burzu vysoce ceněných technologických firem, jako jsou Anthropic či OpenAI.

Sektor energetické infrastruktury vykázal za první čtvrtletí silné výsledky. Skupina osmi sledovaných společností překonala analytické odhady tržeb v průměru o 14,9 %. Navzdory solidním číslům však ceny akcií těchto firem po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 1,7 %.

Nejvýraznější překvapení přinesla společnost Expand Energy, dříve působící pod názvem Chesapeake Energy. Firma vykázala tržby ve výši 4,53 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 41 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o výrazných 48,2 %. Společnost zaznamenala úspěšný kvartál, když překonala odhady analytiků také u ukazatelů EBITDA a zisku na akcii (EPS).

I přes výjimečné provozní výsledky však akcie Expand Energy po zveřejnění zprávy oslabily o 9,7 % na hodnotu 87,57 USD. Reakce trhu naznačuje, že očekávání investorů byla nastavena výše než oficiální predikce analytiků z Wall Street.

Americký výrobce kytar Fender rozšířil svou právní kampaň na ochranu designu ikonického modelu Stratocaster a zaslal upozornění japonské společnosti Yamaha. Tento krok následuje poté, co německý soud v březnu udělil Fenderu ochranu autorských práv na tvar těla této kytary v Evropské unii. Fender následně rozeslal výzvy výrobcům a prodejcům, aby zastavili produkci a prodej dotčených modelů v tomto regionu.

Yamaha, která je největším výrobcem hudebních nástrojů na světě, potvrdila obdržení dopisu a nyní zvažuje svou reakci. Spor se týká mimo jiné modelové řady Pacifica, kterou Yamaha uvedla na trh v roce 1990 a která se Stratocasteru výrazně podobá. Kampaň by mohla zásadně změnit trh, na kterém se kytary inspirované designem Fenderu po desetiletí prodávají v cenách od méně než 100 do více než 5000 dolarů.

Snaha Fenderu se aktuálně soustředí na evropské právo. V roce 2009 se společnost neúspěšně pokusila získat ochranu ochranné známky pro Stratocaster v USA, proti rozhodnutí se však neodvolala.

Letecký a kosmický průmysl má za sebou úspěšné první čtvrtletí. Skupina 15 sledovaných společností překonala konsensuální odhady tržeb o 1,9 %, přičemž výhled tržeb na další čtvrtletí byl o 5,6 % vyšší než očekávání analytiků. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 5,4 %.

Společnost HEICO zaznamenala vůbec největší překonání odhadů analytiků v rámci celé skupiny. Její tržby dosáhly 1,38 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 25,3 % a překonání očekávání o 9,9 %. Firma rovněž výrazně překonala odhady pro EBITDA a zisk na akcii. Její akcie následně vzrostly o 11,6 % na 345,36 USD.

Nejrychlejší růst tržeb vykázala společnost Rocket Lab, jejíž tržby vzrostly o 63,5 % na 200,3 milionu USD, čímž překonala odhady o 4,9 %. Přestože firma navýšila výhled EBITDA pro příští čtvrtletí, trh reagoval negativně a akcie klesly o 3,5 % na 75,86 USD. Jako nejslabší článek skupiny se v prvním čtvrtletí ukázala společnost AerSale.

Výsledky za čtvrté čtvrtletí ukázaly sílu v sektoru energetické infrastruktury. Skupina devíti sledovaných společností překonala konsensuální odhady tržeb v průměru o 13,4 %, přičemž ceny akcií po zveřejnění výsledků zůstaly stabilní. Sektor obecně profituje ze stabilních peněžních toků z dlouhodobých smluv, ačkoli čelí regulačním překážkám a vysoké kapitálové náročnosti v prostředí vyšších úrokových sazeb.

Nejslabší výsledky v porovnání s odhady analytiků vykázala společnost Golar LNG, a to i přes nejrychlejší růst tržeb v odvětví. Její příjmy vzrostly meziročně o 103 % na 132,8 milionu USD, čímž překonaly očekávání o 1,2 %. Firma však výrazně zaostala v zisku na akcii (EPS) a ukazateli EBITDA. Navzdory smíšeným výsledkům akcie společnosti od té doby vzrostly o 16,7 % na hodnotu 52,35 USD.

Naopak nejlepší čtvrtletí zaznamenala společnost Kinder Morgan. Její tržby dosáhly 4,83 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 13,8 % a překonání odhadů o 3,3 %. Společnost navíc potěšila investory tím, že úspěšně překonala očekávání analytiků v oblasti čistého zisku na akcii.

Společnost Boeing dodala v prvním pololetí letošního roku 314 komerčních letadel, což představuje meziroční nárůst o 12 % a nejlepší pololetní výsledek od roku 2018. Hlavním motorem růstu byl program 737 s 243 předanými stroji. V samotném druhém čtvrtletí výrobce dodal 171 letadel, včetně 129 modelů 737 a 25 modelů 787. Navzdory tomuto oživení však Boeing nadále zaostává za evropským konkurentem Airbus, který v prvním pololetí dodal celkem 351 letadel.

V oblasti zakázek zaznamenal Boeing úspěšný červen s čistým přírůstkem 113 letadel, čímž celková čistá bilance za první pololetí dosáhla 408 objednávek. Celkový počet objednávek na model 737 MAX vzrostl na 7 206 kusů, čímž překonal svého historického předchůdce 737 NG. Pro finanční zotavení firmy je nyní klíčové plánované zvýšení měsíční produkce letadel 737 MAX ze současných 42 na cílových 47 strojů. Obranná divize Boeingu pak ve druhém čtvrtletí dodala 35 vojenských jednotek.

Generální ředitel banky JPMorgan Chase Jamie Dimon ostře zkritizoval americké regulátory kvůli návrhům na změnu kapitálových požadavků. Podle něj jsou nové kalkulace nastaveny uměle a nespravedlivě znevýhodňují velké diverzifikované bankovní domy. Zatímco konkurenční instituce by měly podle nových návrhů zaznamenat průměrné snížení kapitálových požadavků o 4,8 %, JPMorgan čelí naopak jejich zvýšení o přibližně 4 %.

Dimon vyjádřil svou nespokojenost během hovoru k výsledkům za druhé čtvrtletí, ve kterém banka vykázala rekordní zisk. K silným hospodářským výsledkům přispěly zejména poplatky z investičního bankovnictví, které díky oživení fúzí, akvizic a IPO dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2021, a také úspěšné obchodování na volatilních trzích.

Šéf největší americké banky požaduje, aby Federální rezervní systém upravil výpočet kapitálové přirážky pro systémově významné banky (GSIB). Metodika by podle něj měla plně zohledňovat hospodářský růst dosažený od roku 2015, kdy byla tato pravidla zavedena, což by bankám reálně snížilo vykazovanou kapitálovou zátěž.

Akcie společnosti EnerSys vykazovaly v posledních šesti měsících silný růst, když překonaly index S&P 500 o 12 % a jejich cena vzrostla na 197,72 USD, což představuje nárůst o 21,4 %. Navzdory těmto solidním výsledkům však analytici varují před možnými riziky a doporučují opatrnost.

Mezi hlavní varovné signály patří stagnující objem prodejů v posledních dvou letech, což naznačuje rostoucí konkurenci a nasycení trhu. Wall Street navíc v příštích 12 měsících očekává růst výnosů pouze o 4,1 %, což je pod průměrem sektoru. Společnost se potýká také se slabou strukturální ziskovostí, kdy její průměrná hrubá marže za posledních pět let činila pouhých 26,6 %, což znamená vysoké náklady na dodavatele ve výši 73,40 USD z každých 100 USD příjmů.

S akciemi se nyní obchoduje při rozumném forwardovém P/E na úrovni 17,1násobku, avšak kvůli slabším fundamentům a vysokému riziku poklesu doporučují analytici poohlédnout se spíše po jiných investičních příležitostech, například v sektoru polovodičů.

Akcie společnosti IBM zaznamenaly v úterý propad o více než 25 %, což představuje nejhorší pokles za poslední desetiletí. Důvodem bylo varování před slabšími výsledky za druhé čtvrtletí, které výrazně zaostaly za očekáváním Wall Street. IBM vykázala očištěný zisk na akcii (EPS) ve výši 2,93 USD při tržbách 17,2 miliardy USD, zatímco analytici predikovali EPS 3,02 USD a tržby 17,86 miliardy USD. Za tímto poklesem stojí odklon zákazníků od softwaru a sálových počítačů směrem k AI serverům a pamětem.

Podle generálního ředitele Arvinda Krishny ovlivnil nákupní chování klientů globální nedostatek paměťových čipů, což vedlo k nečekané prioritizaci kapitálových výdajů na servery a úložiště. Akcie IBM, které od začátku roku ztrácely pouze 4,8 %, tak aktuálně odepisují 26 %. Podobně jsou na tom i konkurenti: Oracle letos klesl o 33 %, Microsoft oslabil o 20 % a společnost Accenture odepisuje již 50 %. Nedostatek komponentů dopadá i na další partnery jako Apple , Sony či Nintendo.

Akcie společnosti Verisk za posledních šest měsíců klesly na hodnotu 193,68 USD, což představuje ztrátu 13,6 %. Tento výsledek výrazně zaostává za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 9,4 %. Analytici proto varují před investicí do tohoto titulu a poukazují na dva hlavní důvody.

Prvním je neuspokojivý dlouhodobý růst tržeb, které za posledních pět let vykazovaly průměrné roční tempo (CAGR) pouze 1,9 %. Druhým problémem je pomalý růst zisku na akcii (EPS) s pětiletou CAGR na úrovni 7,2 %. I když se ziskovost na akcii mírně zlepšila, forwardový P/E poměr 23,4x při ceně 193,68 USD neindikuje dostatečně atraktivní investiční příležitost.

Místo toho se doporučuje zaměřit na růstové alternativy. Příkladem úspěšných titulů jsou Nvidia , která mezi červnem 2020 a červnem 2025 vzrostla o 1460 %, nebo Exlservice s nárůstem o 271 % ve stejném období.

Americký miliardář Warren Buffett oznámil, že ukončil poskytování darů nadaci Gates Foundation. Rozhodnutí přichází po odhaleních ohledně kontaktů spoluzakladatele společnosti Microsoft Billa Gatese s odsouzeným sexuálním delikventem Jeffreym Epsteinem. Buffett namísto toho věnuje akcie své holdingové společnosti Berkshire Hathaway v hodnotě přibližně 6 miliard dolarů čtyřem rodinným nadacím, které spravují jeho děti.

Letošní dar zahrnuje 12 milionů akcií třídy B. Z tohoto objemu získá 9 milionů akcií Nadace Susan Thompson Buffettové, zatímco zbývající tři rodinné charity obdrží každá po jednom milionu akcií. Pětadevadesátiletý předseda představenstva Berkshire Hathaway uvedl, že jeho zbývající akcie budou těmto čtyřem rodinným nadacím předány nejpozději do 31. prosince 2034. Gatesova nadace přitom od roku 2006 obdržela z Buffettova portfolia celkem více než 47 miliard dolarů.

Sám Bill Gates čelí pošramocené pověsti poté, co americké ministerstvo spravedlnosti zveřejnilo dokumenty dokládající jeho schůzky s Epsteinem. Gates sice nebyl obviněn z žádného zločinu, opakovaně však vyjádřil hlubokou lítost nad tím, že se s finančníkem setkával. Buffett v současnosti vlastní necelých 14 % akcií Berkshire Hathaway a jeho čisté jmění se odhaduje na 147 miliard dolarů.

Akcie pojišťovny Assurant zaznamenaly za posledních šest měsíců výnos 16,3 %, čímž překonaly index S&P 500 o 7 % a jejich cena vzrostla na 276,84 USD za akcii. Navzdory solidním kvartálním výsledkům však analytici varují před několika rizikovými faktory, které oslabují atraktivitu tohoto titulu pro dlouhodobé investory.

Mezi hlavní varovné signály patří pomalý růst čistého zaslouženého pojistného, které za posledních pět let rostlo průměrným ročním tempem pouze 5,2 %, což je pod průměrem celého odvětví. Dále se růst zisku na akcii (EPS) za poslední dva roky zvýšil o nevýrazné složené roční tempo 13 %. Třetím problémem je podprůměrný růst účetní hodnoty na akcii (BVPS), která za stejné období vzrostla o 11,8 % ročně, což naznačuje omezenou expanzi aktiv.

Při aktuálním ocenění na úrovni 2,2násobku forwardového poměru P/B se akcie Assurant nejeví jako optimální příležitost. Místo toho analytici doporučují zaměřit pozornost na růstové tituly s výrazně silnější dynamikou tržeb.

Akcie společnosti Q32 Bio vykázaly masivní růst o 83 % na hodnotu 20,51 USD poté, co firma oznámila pozitivní výsledky z 36. týdne fáze 2a klinické studie SIGNAL-AA testující látku bempikibart u pacientů s těžkou formou ložiskové alopecie. Během pondělního obchodování si akcie připsaly 9,30 USD.

Hlavní cíl účinnosti studie byl splněn. U sledované populace pacientů došlo do 36. týdne k průměrnému poklesu skóre závažnosti alopecie (SALT) o 35,3 % oproti výchozímu stavu. Hranici SALT-20, definovanou jako minimálně 80% pokrytí pokožky hlavy vlasy, dosáhlo 40 % pacientů v upravené skupině a 30,3 % v rámci celé skupiny 33 zařazených pacientů. Více než třetina účastníků měla navíc předchozí zkušenost s léčbou pomocí JAK inhibitorů.

Bempikibart, plně humánní protilátka proti receptoru IL-7Rα, vykázal příznivý bezpečnostní profil bez závažných nežádoucích účinků spojených s léčbou. Nejčastějším incidentem byla mírná reakce v místě vpichu u 36,3 % pacientů. Podle vedení společnosti představují tyto výsledky významný krok k vytvoření účinné a bezpečné alternativy k dosavadním terapiím.

<p >Investoři na akciovém trhu často čelí výzvě, jak odlišit skutečnou vnitřní hodnotu firem od pouhé tržní spekulace. Aktuální analýza ukazuje na dvě atraktivní růstové společnosti s pevnými fundamenty a jednoho zástupce, u kterého je na místě zvýšená opatrnost.

Společnost Richardson Electronics (RELL ) s forwardovým P/E 46,7x a cenou akcie 17,24 USD představuje pro investory riziko. Její průměrný roční růst tržeb za poslední dva roky dosáhl pouhých 1,5 %, čímž výrazně zaostává za konkurenty v odvětví. Firmu navíc trápí spalování hotovosti a klesající návratnost kapitálu.

Naopak nákupní příležitost nabízí infrastrukturní společnost Construction Partners (ROAD ), která se obchoduje za 97,13 USD s forwardovým P/E 30,1x. Firma vykazuje vynikající roční růst tržeb o 39,9 % za poslední dva roky, přičemž její zisk na akcii (EPS) rostl tempem 46,7 % ročně. Druhým doporučeným titulem je technologická společnost Everpure (PSTG ) s forwardovým P/E 32x. Ta těží z průměrného růstu ARR o 19,3 % za poslední dva roky a její roční zisk na akcii za posledních pět let rostl o masivních 61,1 %.

Meziroční míra spotřebitelské inflace (CPI) ve Spojených státech v červnu zpomalila na 3,5 % z květnových 4,2 %. Tento pokles překonal očekávání analytiků oslovených agenturou FactSet, kteří předpovídali hodnotu 3,9 %. Za oslabením inflačních tlaků stojí především pokles cen energií, přičemž ceny benzínu meziměsíčně propadly o 9,7 %, což představuje největší jednoměsíční pokles od dubna 2020.

Jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií, klesla na 2,6 % z předchozích 2,9 %, čímž rovněž zaostala za odhady trhu. Podle analytiků z Oxford Economics mohl květnový údaj představovat letošní inflační vrchol.

Odborníci však varují, že červnová data ještě neodrážejí nejnovější napětí mezi USA a Íránem. Cena ropy Brent po prohlášení prezidenta Trumpa o vojenské blokádě Hormuzského průlivu a zavedení 20% poplatku na nákladní dopravu vzrostla na měsíční maximum nad 86 dolarů za barel. Analytici Goldman Sachs upozorňují, že případná eskalace konfliktu by mohla znovu oživit inflační rizika a zvýšit pravděpodobnost dalšího růstu úrokových sazeb.

Investoři vyhledávající akcie s nízkou tržní kapitalizací čelí vyššímu riziku, ale i šanci na vysoké výnosy. Aktuální analýza ukazuje na jednu atraktivní příležitost k nákupu a dva tituly, kterých je lepší se zbavit.

Mezi prodejní doporučení patří potravinářská společnost B&G Foods s tržní kapitalizací 315,7 milionu USD. Její tržby za poslední tři roky klesaly o 5,4 % ročně a zisk na akcii se propadl o 19,4 % ročně. Výrazným rizikem je také vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA ve výši 7×. Druhou akcií k prodeji je obuvnická značka Crocs s tržní kapitalizací 6,48 miliardy USD, která se potýká se slabým růstem tržeb při konstantních měnových kurzech a klesající návratností kapitálu. Akcie se obchoduje za 130,37 USD při forwardovém P/E 9,5×.

Naopak nákupním tipem je technologická platforma Upstart s tržní kapitalizací 3,01 miliardy USD. Objem poskytnutých úvěrů na její platformě poháněné umělou inteligencí vzrostl za poslední rok v průměru o 56,6 %. Pro příštích 12 měsíců se očekává růst tržeb o 33,8 % a společnost by měla v příštím roce dosáhnout kladného volného peněžního toku, což značí klíčový bod obratu.

Analytici z Wall Street stanovili ambiciózní cílové ceny pro několik zajímavých titulů. Zatímco u některých jsou silné fundamenty zárukou úspěchu, u jiných může být optimismus přehnaný. Příkladem společnosti s problémy je Franklin BSP Realty Trust (FBRT ), realitní investiční fond, jehož čistý úrokový výnos stagnuje a v příštích 12 měsících se očekává jeho pokles o 3,4 %. Zisk na akcii (EPS) této firmy navíc v posledních třech letech klesal o 7,5 % ročně. Navzdory konsensuální cílové ceně 13 USD tak čelí silným protivětrům.

Naopak velmi slibně se vyvíjí situace u průmyslového výrobce ITT . Společnost v posledních dvou letech vykazovala vynikající průměrný růst tržeb o 11,7 % a analytici předpovídají, že v příštích 12 měsících dojde k akceleraci růstu až na 33,1 %. Marže volného peněžního toku (FCF) firmy ITT navíc vzrostla za posledních pět let o 18,2 procentního bodu, což jí dává dostatek prostředků pro další expanzi.

Třetím sledovaným titulem je digitální platforma NerdWallet (NRDS ), která poskytuje finanční poradenství spotřebitelům a malým podnikům. S konsensuální cílovou cenou 12 USD nabízí tato akcie solidní 28% potenciální výnos.

Izraelský výrobce čipů Tower Semiconductor oznámil masivní investici ve výši 3 miliard dolarů do posílení své produkce v Japonsku. Součástí projektu je také vládní grant ve výši 1 miliardy dolarů. Cílem této expanze je uspokojit rostoucí poptávku po technologiích pro umělou inteligenci a datová centra, konkrétně v oblasti křemíkové fotoniky a křemíko-germaniových polovodičů.

Reakce trhu na sebe nenechala dlouho čekat a akcie společnosti obchodované v USA vzrostly v premarketu o více než 18 %. Projekt je rozdělen do dvou fází. První fáze zahrnuje přestavbu japonského závodu Arai na výrobu 300mm křemíkové fotoniky s plánovaným plným spuštěním ve čtvrtém čtvrtletí roku 2027. Druhá fáze, probíhající souběžně, se zaměří na výstavbu nové 300mm továrny vedle stávajícího závodu Fab 7.

V důsledku této expanze společnost výrazně zvýšila svůj finanční výhled pro rok 2028. Nově očekává tržby ve výši 3,6 miliardy dolarů a čistý zisk 1,2 miliardy dolarů, což představuje výrazný nárůst oproti původně předpokládaným tržbám 2,8 miliardy dolarů a čistému zisku 750 milionů dolarů.

Americká telekomunikační společnost Comcast souhlasila se zaplacením 117,5 milionu dolarů za urovnání hromadné žaloby. Ta souvisí s kybernetickým útokem z října 2023, při kterém unikla osobní data milionů zákazníků služby Xfinity. Mezi kompromitovanými údaji byla uživatelská jména, hesla, data narození a části sociálního pojištění. Společnost jakékoli pochybení odmítá.

O odškodnění mohou požádat současní i bývalí klienti, kteří v prosinci 2023 obdrželi oznámení o tomto úniku. Žadatelé mohou nárokovat náhradu zdokumentovaných hotovostních výdajů nebo ztraceného času až do výše 10 000 dolarů. Alternativně mohou zvolit paušální vyplacenou částku 50 dolarů. Konečná výše kompenzací však bude záviset na celkovém počtu přihlášených účastníků.

Uzávěrka pro podání žádostí je stanovena na 14. září. Finální soudní schválení dohody je naplánováno na 5. srpna, přičemž k rozesílání plateb poškozeným zákazníkům dojde následně po tomto termínu.