Právě teď

Reed Jobs, syn spoluzakladatele společnosti Apple , úspěšně rozvíjí svou venture kapitálovou firmu Yosemite zaměřenou na onkologii. Společnost, která má v současnosti tým 17 odborníků, kombinuje bezpodmínečnou filantropii s klasickým rizikovým kapitálem k financování raného akademického výzkumu a zakládání nových biotechnologických firem od nuly.

Yosemite se specializuje výhradně na onkologii, která představuje 40 % celého biotechnologického sektoru. Firma začátkem roku oznámila první uzavření svého druhého fondu s cílovou částkou 350 milionů dolarů. V rámci svého prvního fondu již podpořila 20 společností, přičemž dvě z nich vznikly přímo z původních akademických grantů. Jobs věří, že integrace umělé inteligence do objevování nových léčiv a klinického testování přináší trhu nebývalou dynamiku.

Průměrná americká domácnost vedená člověkem ve věku 30 až 39 let utratí ročně 85 114 USD, což představuje téměř 7 100 USD měsíčně. Vyplývá to z nejnovějšího průzkumu spotřebitelských výdajů amerického Úřadu pro statistiku práce (BLS). Toto životní období je charakteristické rostoucími příjmy, ale zároveň i výrazným nárůstem fixních finančních závazků spojených se zakládáním rodin a pořízením dlouhodobého majetku.

Největší zátěž pro rozpočty třicátníků představují náklady na bydlení, které v průměru dosahují 1 537 USD měsíčně a zahrnují splátky hypoték či nájemné. Druhou nejvýznamnější položkou je doprava s měsíčním průměrem 1 187 USD, kam se řadí splátky automobilů, pojištění, palivo a údržba. Výdaje na bydlení a dopravu tak dohromady spotřebují přibližně polovinu celkového ročního rozpočtu těchto domácností.

Koupě prvního vlastního bydlení v pozdějším věku je stále běžnější. Podle statistik přibližně 30 % domácností vedených lidmi ve věku 50 let nevlastní nemovitost a mediánový věk kupujícího poprvé v USA dosáhl rekordních 40 let. Pořízení domu v padesáti letech sice může stabilizovat náklady na bydlení v důchodu, přináší však specifická finanční rizika, zejména kvůli kratší době do konce produktivního věku.

Vlastnictví nemovitosti chrání seniory před růstem nájmů. Data ukazují, že až 64 % nájemců starších 65 let vynakládá na bydlení přes 30 % svých příjmů. Na druhou stranu může financování koupě ohrozit úspory na stáří. Mediánový zůstatek na penzijním účtu u domácností ve věku 45 až 54 let je 115 000 USD, což k pohodlnému důchodu nestačí. Splácení hypotéky na 15 až 30 let navíc zatíží rozpočet i v penzi, přičemž náklady na pojištění domů od roku 2019 vzrostly o 57 % a daně z nemovitostí o 30 %.

Čerpání prostředků z penzijních fondů na akontaci navíc podléhá daním a sankcím, což může finanční situaci před penzí ještě více zhoršit. Při mediánové ceně domu 405 000 USD na konci roku 2025 představuje běžná 10% akontace značný zásah do úspor.

Tradiční hlavní sezóna pro nákup a prodej domů v USA končí s neuspokojivými výsledky. Vysoké ceny nemovitostí a zvýšené hypoteční sazby drží kupující mimo trh již čtvrtým rokem v řadě. Prodeje domů v letošním roce vzrostly o méně než 1 procentní bod oproti úrovním z roku 2025, přičemž loňské prodeje byly na úrovni třicetiletého minima.

Hlavním důvodem jsou hypoteční sazby. Krátký únorový pokles pod 6 % byl rychle zvrácen a sazby se po většinu jara pohybovaly kolem 6,5 %. Ačkoli je to méně než loňský průměr 6,7 % až 6,8 %, kupující to odrazuje. Trh podle odborníků touží po sazbách kolem 5 %. Společnosti jako Zillow (ZG ) kvůli tomu již snížily svá očekávání prodejů na letošní rok.

Navzdory tomu vykazuje realitní trh jistou odolnost. Rostoucí zásoby domů na prodej poskytují kupujícím více možností a růst cen nemovitostí v průměru zaostával za růstem mezd, což v některých částech USA vedlo k poklesu cen z dřívějších maxim.

Oznámené zpětné odkupy akcií v USA dosáhly v první polovině letošního roku rekordního objemu téměř 1 bilionu dolarů. Ačkoliv tato masivní aktivita na první pohled signalizuje silnou důvěru firem v ekonomiku a růst zisků, podrobnější analýza odhaluje varovné signály.

Prvním problémem je vysoká koncentrace odkupů. Celkem 45 % oznámených transakcí pochází z technologického sektoru a dalších 23 % z finančního odvětví, což znamená, že pouhé dva sektory tvoří 68 % celkového objemu. Druhým rizikem je špatné načasování ze strany managementu. Historická data ukazují, že zpětné odkupy vykazují negativní korelaci s následnými výnosy trhu. Průměrný dvanáctiměsíční výnos akciového trhu byl v uplynulém desetiletí nižší po čtvrtletích, v nichž byl objem odkupů nejvyšší.

Třetím varovným signálem je chování insiderů. Vedení společností nekupuje akcie za vlastní peníze, ale naopak uplatňuje akciové opce. Robustní aktivita v oblasti buybacků tak spíše naznačuje, že management chce využít situace k realizaci zisků a prodeji vlastních podílů, namísto vyjádření skutečné důvěry v budoucí růst podniku.

Společnosti The E.W. Scripps Co. a poskytovatel televizního vysílání DirecTV dosáhly nové víceleté dohody, která ukončila pětitýdenní spor o poplatky za šíření signálu. Díky tomu se na obrazovky milionů diváků v přibližně 40 trzích po celých Spojených státech vrací 54 lokálních televizních stanic. Tyto stanice byly pro předplatitele satelitních a streamovacích služeb DirecTV nedostupné od 31. května.

Spor se týkal poplatků za retransmisi, přičemž DirecTV obviňovala druhou stranu ze snahy o rekordní navýšení cen, zatímco Scripps označovala přístup DirecTV za nekompromisní. Obnovení vysílání se týká lokálních stanic sítí ABC, CBS, Fox, NBC a nezávislých kanálů v klíčových městech, jako jsou Denver, Detroit, Phoenix nebo Nashville. Kromě lokálních stanic vlastní Scripps také národní síť Ion.

Představitelé DirecTV vyjádřili vděčnost zákazníkům za trpělivost, zároveň však kritizovali praxi, kdy vysílací společnosti využívají odpojení vysílání jako nástroj k vynucení neopodstatněného zvýšení poplatků, které výrazně překračuje běžnou míru inflace.

Stále více lidí odcházejících do důchodu vyhledává pomoc finančních poradců, přestože si své úspory po celou kariéru spravovali sami. Přibližně čtvrtina penzistů, kteří dříve služby poradců nikdy nevyužívali, se na ně nyní obrací, což je dvakrát více než před pěti lety. Podle údajů organizace Employee Benefit Research Institute potřebují noví důchodci poradit zejména s tím, jak přeměnit své celoživotní úspory na pravidelný příjem, kdy zažádat o sociální zabezpečení a jak optimalizovat daně.

Přechod z fáze akumulace kapitálu do fáze jeho čerpání představuje pro mnohé významný psychologický zlom. Noví důchodci chtějí mít jistotu, že nedělají chyby při správě svých největších aktiv, jako jsou zaměstnanecké penzijní plány a individuální důchodové účty. Ne všichni přitom požadují dlouhodobou správu majetku, mnozí chtějí pouze nezávislý druhý názor. Jednorázové posouzení finančního plánu obvykle stojí mezi 1 500 až 5 000 dolary v závislosti na jeho rozsahu, přičemž řada klientů se pro aktualizaci plánu pravidelně vrací.

Přední americké banky vstupují do výsledkové sezóny za druhý kvartál s očekáváním jednoho z nejsilnějších čtvrtletí v historii. Finanční domy jako JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup a Goldman Sachs zveřejní své výsledky v úterý, přičemž Morgan Stanley je bude následovat ve středu. Analytici předpovídají, že zisky meziročně vzrostly a banky vykážou své druhé nejlepší čtvrtletí v oblasti obchodování na trzích v tomto desetiletí.

Růst sektoru pohání silná spotřebitelská poptávka, zdravý růst úvěrů a velké transakce spojené s umělou inteligencí. Například rekordní vstup společnosti SpaceX na burzu přinesl zúčastněným bankám mimořádný výnos ve výši 500 milionů USD. Pozitivní sentiment podporuje také úspěšné absolvování každoročních zátěžových testů Fedu, po kterých banky oznámily plány na zpětné odkupy akcií a zvýšení dividend. Akcie několika gigantů, včetně JPMorgan a Bank of America, již v předchozích dnech dosáhly svých historických maxim.

Investoři však zůstávají obezřetní a kladou si otázku, zda má bankovní sektor ještě prostor k růstu, nebo zda již trh dosáhl svého vrcholu.

Ceny benzinu, nafty a leteckého paliva zaznamenávají výrazné oživení, a to i přes současný pokles cen surové ropy. Tento neobvyklý rozpor zvyšuje náklady spotřebitelům na vrcholu cestovní sezóny a představuje hrozbu pro snahu amerického prezidenta Donalda Trumpa potlačit inflaci před nadcházejícími volbami. Mezera mezi cenami rafinovaných produktů a ropy dosahuje v USA i dalších regionech rekordních hodnot.

Analytici varují před dalším tlakem na růst cen v důsledku ruského zákazu vývozu a napětí na Blízkém východě, které omezují dodávky. Přestože rafinerie pracují na velmi vysokou kapacitu, globální zásoby paliv nadále klesají. Tento vývoj má negativní dopad na spotřebitelskou poptávku, což potvrdila například společnost PepsiCo Inc., zatímco správci aktiv z Vanguard Asset Management se již zajišťují proti přetrvávající americké inflaci.

Hedgeové fondy navíc výrazně sázely na další růst cen evropského gasoilu, a to i v době, kdy byl jejich optimismus ohledně severomořské ropy Brent nejslabší od prosince. Globální trh s palivy tak zůstává napjatý a citlivý na jakékoli regionální výpadky v dodavatelských řetězcích.

Přední německé automobilky Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW a Porsche čelí v Číně prudkému poklesu odbytu. Ve druhém čtvrtletí letošního roku se jejich prodeje na největším automobilovém trhu světa meziročně propadly o 30 % až 41 %. Za celé první pololetí pak všechny tyto značky zaznamenaly v Číně pokles o více než 20 %. Hlavními příčinami jsou slábnoucí domácí poptávka, hospodářské zpomalení a ostrá konkurence ze strany čínských výrobců elektromobilů, jako je BYD.

Například skupina Volkswagen zaznamenala ve čtvrtletí v Číně pokles dodávek o 36,6 % na 424 300 vozů, což stáhlo její globální prodeje dolů o 8,6 %. Koncern reaguje plánem na snížení modelové řady v Číně až o polovinu. Celkový čínský trh s osobními vozy v prvním pololetí klesl o 24 % na téměř 8,3 milionu aut. Odborníci odhadují, že zahraniční automobilky budou muset bojovat o každé procento tržního podílu, jelikož čínští zákazníci stále častěji preferují domácí, technologicky rychleji inovované značky.

Britské daňové příjmy z digitálních služeb poprvé překonaly hranici jedné miliardy liber. Podle britského daňového úřadu HMRC vynesla tato daň za poslední finanční rok 1,1 miliardy GBP, což představuje trojnásobný nárůst oproti 358 milionům GBP při jejím zavedení v roce 2020. Daň zatěžuje internetové vyhledávače, online tržiště a sociální sítě 2% sazbou z britských příjmů, pokud jejich globální obrat přesahuje 500 milionů GBP a britský obrat činí více než 25 milionů GBP.

Tento růst však zvyšuje napětí ve vztazích s USA. Donald Trump opakovaně pohrozil zavedením až 100% cel pro země, které tuto daň uplatňují. Opatření totiž dopadá převážně na americké korporace. V prvním roce fungování zaplatilo 90 % celého výnosu pouhých pět gigantů: Apple , Amazon , Google , Meta a Microsoft . Celkově se počet plátců zvýšil ze 20 na 32 společností, z nichž 20 má sídlo v USA.

Britské příjmy z této daně jsou nejvyšší na světě a překonávají i Francii, která vybrala 891 milionů EUR. Ačkoliv se 145 zemí dohodlo na globální minimální daňové sazbě ve výši 15 %, Trump se k dohodě odmítá připojit, kvůli čemuž jsou americké firmy z této dohody vyloučeny. Britské ministerstvo financí proto hodlá v uplatňování domácí daně pokračovat, dokud nebude globální dohoda plně vymáhána.

Švédský nábytkářský gigant Ikea plánuje do konce zimy 2027 otevřít ve Spojených státech 7 nových poboček. Tento plán zahrnuje šest klasických velkoformátových prodejen a jeden menší formát obchodu. Expanze se uskuteční v několika státech, přičemž v roce 2026 se otevřou prodejny v Illinois, Oklahomě, Wisconsinu, na Floridě a v New Yorku, zatímco začátkem roku 2027 budou následovat lokality v Coloradu a druhá v New Yorku.

Ikea v současnosti provozuje více než 500 obchodů po celém světě, z čehož přes 50 se nachází v USA. Investice do nových prodejen jsou součástí tříletého plánu mateřské společnosti Ingka Group v celkové hodnotě 5 miliard eur. Cílem této strategie je modernizace stávajících a otevírání nových poboček na většině z jejích 32 trhů, přičemž menší formáty prodejen mají zajistit rychlejší výstavbu a snazší dostupnost pro zákazníky v místech jejich každodenních nákupů.

Výdaje na umělou inteligenci vyvolávají na Wall Street zásadní přesun volného peněžního toku. Zatímco takzvaní hyperscaleři jako Amazon , Alphabet , Meta , Microsoft a Oracle masivně investují do infrastruktury, největší zisky inkasují výrobci polovodičů jako Nvidia , Micron, Broadcom a Applied Materials. Podle Bank of America Global Research klesá volný peněžní tok technologických gigantů do záporných hodnot, zatímco u výrobců čipů vytrvale roste.

Tento rozpor podtrhuje riziko spojené s návratností investic. Hyperscaleři z koše Magnificent Seven letos vynaložili na kapitálové výdaje 234 miliard USD, přičemž jejich akcie jsou pro rok 2026 víceméně stagnující. Rostoucí konkurenci navíc představují čínské modely, které v květnu a červnu zpracovaly více tokenů než ty americké. Využití čínských modelů vzrostlo z 46 bilionů tokenů v květnu na 98 bilionů v červnu, zatímco americké modely zaznamenaly nárůst pouze z 37 bilionů na 53 bilionů. Rizikem tak zůstává načasování, kdy se obří současné výdaje transformují do budoucích vysokomaržových příjmů.

Moderní firmy stále častěji opouštějí tradiční reklamní kampaně a přecházejí na takzvaný anti-marketing. Místo drahých celebrit využívají k propagaci běžné zaměstnance a zákazníky, což u mladší generace vyvolává větší pocit autenticity. Tento trend, označovaný jako ekonomika influencerů, se snaží oslovit mladé publikum prostřednictvím neformálního obsahu.

Příkladem je zdravotnická společnost ResMed, která dominuje trhu s přístroji pro léčbu spánkové apnoe. Společnost spustila kampaň „CPAP Baddies“, která na sociálních sítích propaguje léčbu pomocí běžných uživatelů. Tento účet zaznamenal za posledních 30 dní přes 4,2 milionu zhlédnutí a získal 6 200 sledujících na platformách Instagram a TikTok. Podobný krok učinil i řetězec Starbucks , jehož vybraní zaměstnanci tvoří neformální obsah pro oficiální profily.

Odborníci upozorňují, že ačkoliv tento obsah působí spontánně, jde o promyšlenou strategii podpořenou velkými marketingovými rozpočty. Ne vždy je však tato taktika úspěšná, což dokazuje sázková platforma Polymarket, jejíž obdobný projekt po vlně kritiky za klamavý marketing přestal fungovat.

Wall Street před blížící se výsledkovou sezónou vyhlíží další impulzy pro akcie spojené s umělou inteligencí. Minulý týden si index S&P 500 připsal necelé 1 %, zatímco technologický Nasdaq kolísal kvůli volatilitě v polovodičovém sektoru. Investoři se nyní snaží zjistit, zda masivní výdaje do AI mohou pokračovat dlouhodobě.

Velkou pozornost přitahuje trh s paměťovými čipy. Akcie jihokorejské společnosti SK Hynix při pátečním debutu vzrostly o 14 %, což ukazuje na silný zájem investorů hledajících alternativu k americkému Micronu. Ten sice od začátku roku vzrostl o více než 250 %, ale v posledních týdnech prochází výkyvy. Od konce června navíc ETF Roundhill Magnificent Seven zpevnil o 8 %, zatímco polovodičový index PHLX Semiconductor o 12 % klesl.

Trh začíná být podle analytiků mnohem vybíravější. Zatímco dříve rostly téměř všechny firmy investující do AI, nyní budou rozhodovat marže, růst tržeb a volný peněžní tok. Klíčové bude, zda technologičtí giganti potvrdí své plány masivních investic a zda bude současné tempo udržitelné i po roce 2027.

Představenstvo britské letecké společnosti easyJet odsouhlasilo nabídku na převzetí od amerického investičního giganta Apollo v hodnotě 5,7 miliardy liber. Tato nová nabídka překonává předchozí dohodu s investiční společností Castlelake o 700 milionů liber. Další vývoj se však očekává před uzávěrkou 7. srpna, do které by Castlelake mohl předložit novou protinabídku.

Akvizice největších britských aerolinek vyvolává obavy o jejich budoucnost. Analytici upozorňují, že silná rozvaha společnosti a absence velkého dluhu dělají z easyJet ideální cíl pro finanční inženýrství a leveraged buyout (odkup s využitím dluhu). Hodnota samotné flotily čítající 369 letadel Airbus dosahuje přibližně 5 miliard liber, přičemž easyJet plně vlastní více než polovinu strojů a u nejnovějších modelů tento podíl činí dokonce 80 %. Atraktivní jsou také sloty na letišti Gatwick s hodnotou až 9 milionů liber za pár. Odborníci však varují před případným dělením společnosti, které by mohlo mít negativní dopad na cestující.

Americký Federální rezervní systém po třech sníženích úrokových sazeb v roce 2025 ponechal v roce 2026 sazby beze změny. Pro střadatele se tak otevírá možná poslední příležitost k zajištění atraktivního výnosu u depozitních certifikátů (CD) před jejich dalším poklesem. Nejvyšší aktuální sazba k sobotě 11. července 2026 dosahuje 4,10 % APY, kterou nabízí Marcus by Goldman Sachs u svého 14měsíčního CD.

Výše výnosu závisí na roční procentní sazbě (APY) a frekvenci úročení. Například vklad ve výši 1 000 USD s ročním úrokem 4 % APY vygeneruje po roce celkem 1 040,74 USD, zatímco při vkladu 10 000 USD činí konečný zůstatek 10 407,42 USD. Kromě tradičních CD mohou investoři volit i jiné varianty, jako jsou „bump-up“ CD s možností zvýšení sazby, likvidní „no-penalty“ CD bez sankcí za předčasný výběr nebo „jumbo“ CD vyžadující minimální vklad 100 000 USD.

Společnost Virgin Media O2 obvinila britského telekomunikačního giganta BT ze snahy o potlačení konkurence na trhu s širokopásmovým připojením. Infrastrukturní divize BT, Openreach, se podle ní snaží zneužít svého dominantního postavení k vytlačení rivalů v klíčovém okamžiku pro rozvoj optických sítí. BT chce nabídnout poskytovatelům jako Vodafone, Sky nebo TalkTalk slevy, pokud dají přednost její síti před infrastrukturou Virgin Media O2.

Virgin Media O2 podala stížnost k regulátorovi Ofcom. Nejhůře vnímá dodatečnou slevu ve výši £50 v oblastech, které již pokrývá její vlastní síť. Podle vyjádření generálního ředitele Virgin Media O2, Lutze Schülera, se jedná o cílený útok na jejich velkoobchodní plány, který má udržet ostatní operátory závislé na síti Openreach.

Představitelé Openreach obvinění odmítají s tím, že jde o běžný konkurenční boj v souladu s pravidly Ofcomu. Virgin Media O2 však varuje, že kroky BT odporují letošnímu zásadnímu přezkumu trhu ze strany regulátora, který měl zajistit stabilitu a držet dominantního hráče na uzdě.

V USA vstoupil v platnost významný oboustranný zákon „21st Century Road to Housing Act“, který řeší krizi dostupnosti bydlení v zemi. Legislativa se stala zákonem automaticky v sobotu ráno. Prezident Donald Trump jej sice odmítl podepsat na protest proti neschválení volebního zákona SAVE America Act v Senátu, dokument však nevetoval. Podporovatelé reformu označují za nejvýznamnější legislativní krok v oblasti dostupnosti bydlení za posledních nejméně 30 let.

Nové opatření přichází v době vysokých úrokových sazeb hypoték a rekordních cen nemovitostí. Zákon v sobě spojuje celkem 47 různých návrhů, které mají za cíl zvýšit nabídku na trhu, snížit náklady a usnadnit přístup k dostupnému bydlení. Odborníci nicméně upozorňují, že okamžitá úleva pro domácnosti nepřijde. Zavedení změn do praxe na federální, státní i lokální úrovni a následná realizace investic ze strany developerů si vyžádá delší čas.

Aktivistický investor Elliott Investment Management vybudoval významný podíl ve společnosti CCC Intelligent Solutions v době, kdy tato softwarová firma zkoumá možnosti svého prodeje. Společnost CCC se sídlem v Chicagu již podle dostupných informací najala investiční banku Morgan Stanley, která jí má v rámci procesu prodeje poskytovat poradenské služby. Přesná velikost podílu fondu Elliott zatím nebyla zveřejněna, investice však byla realizována prostřednictvím jeho divize private equity ještě před rozhodnutím CCC zahájit prodejní proces.

Společnost CCC se specializuje na cloudový software pro pojišťovny, autoservisy a výrobce automobilů, který slouží k řízení pojistných událostí a oprav. Tržní hodnota firmy se propadla na přibližně 3,3 miliardy USD z loňských zhruba 6,4 miliardy USD. Pokles zapříčinily obavy investorů ze zpomalujícího růstu a slabšího objemu pojistných událostí v odvětví. Tento krok zapadá do širšího trendu, kdy aktivističtí investoři v první polovině roku 2026 agresivněji tlačili na prodeje firem s cílem využít oživení na trhu fúzí a akvizic.