Právě teď

Společnost Apple oznámila, že Tim Cook po 15 letech opustí v září pozici CEO. Od svého nástupu do funkce v roce 2011 dohlížel na spuštění mnoha klíčových produktů a služeb, čímž pro akcionáře vytvořil obrovskou hodnotu. Část investorů však reagovala s obavami a akcie Apple se první obchodní den po oznámení propadly o 2.5%, čímž zaostaly za trhem.

Pod vedením Cooka zaznamenal Apple bezprecedentní růst. Tržní kapitalizace společnosti vzrostla z přibližně 350 miliard dolarů na 4 biliony dolarů, což představuje nárůst o více než 1,000%. Roční tržby se téměř zčtyřnásobily ze 108 miliard dolarů ve fiskálním roce 2011 na více než 416 miliard dolarů ve fiskálním roce 2025.

Ačkoliv personální obměny na nejvyšších postech mohou vyvolávat nejistotu, historie ukazuje, že trh se dokáže úspěšně adaptovat. Sám Cook v roce 2011 úspěšně nahradil vizionáře Steva Jobse. Téma nevyhnutelných firemních změn se navíc netýká pouze technologických gigantů. Své vedení musel počátkem tohoto roku předat nástupci i 95 letý Warren Buffett v konglomerátu Berkshire Hathaway po úmrtí Charlieho Mungera, který ve firmě působil přes 40 let. Zásadní změnou obchodního modelu aktuálně prochází i dříve populární značka obuvi Allbirds.

Poskytovatel služeb v ropném průmyslu SLB oznámil hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Tržby společnosti překonaly očekávání Wall Street o 1 %, když dosáhly 8,72 miliardy USD. Vlivem provozních výpadků to však představuje meziroční pokles o 6,3 %. Upravený zisk na akcii činil 0,52 USD a byl plně v souladu s odhady analytiků.

Hlavním faktorem slabších tržeb a poklesu provozní marže z loňských 15,9 % na současných 12,3 % byly rozsáhlé provozní odstávky na Blízkém východě. Kvůli probíhajícímu konfliktu došlo k omezení aktivit zejména v Kataru a Iráku. Upravená EBITDA dosáhla hodnoty 1,77 miliardy USD (při marži 20,3 %), čímž zaostala za konsensem o 3,3 %.

Navzdory těmto makroekonomickým komplikacím společnost SLB zaznamenala výrazný růst v klíčových transformačních segmentech. Tržby divize Production Systems stouply meziročně o 23 %, především díky úspěšné integraci akvizice ChampionX. Silný růst o 9 % si připsal také digitální segment. Pozoruhodný je zejména skokový nárůst poptávky po automatizovaném zpracování obrazových záznamů pomocí umělé inteligence, který meziročně vzrostl o 145 %.

Společnost s tržní kapitalizací 83,94 miliardy USD těží také ze silného momenta v oblasti řešení pro datová centra, kde tržby meziročně stouply o 45 %. Tento růst umocňuje nové partnerství se společností NVIDIA na modulárním designu pro továrny DSX AI. Vedení podniku očekává, že do konce roku dosáhne v tomto segmentu anualizovaných tržeb (run rate) na úrovni 1 miliardy USD.

Akcie společnosti Duolingo zažívají po loňském raketovém růstu výrazný propad. Ještě 14. května 2025 se akcie obchodovaly na svém historickém maximu poté, co během 52 týdnů ztrojnásobily svou hodnotu. K 22. dubnu 2026 však titul ztratil 80 % ze své loňské květnové hodnoty. Tento strmý pokles byl vyvolán obavami z nástupu nových AI modelů, jako je DeepSeek, a rozhodnutím managementu upřednostnit růst uživatelské základny před okamžitým ziskem.

Pro dlouhodobé investory by však současný výprodej mohl představovat mimořádně atraktivní příležitost. Navzdory pokroku umělé inteligence v oblasti překladů zůstávají komplexní jazykové dovednosti nenahraditelné, zejména v profesionálním a firemním prostředí, kde velkým jazykovým modelům stále chybí nezbytná přesnost pro kritické úkoly.

Duolingo navíc nezůstává pouze u výuky jazyků a aktivně diverzifikuje své portfolio. Společnost úspěšně rozšiřuje svou digitální vzdělávací platformu o další obory, jako je matematika, hudba nebo šachy. Její nedávno spuštěný šachový kurz si již získal více než 7 milionů denních uživatelů. Fundamentální základy a expanze produktové nabídky tak naznačují, že by se mohlo jednat o zajímavou investici i přes aktuální nedůvěru trhu.

Americké akciové trhy mají za sebou úspěšný pátek, přičemž index S&P 500 si v pátek připsal 0,8 % a za celý týden zaznamenal zisk 0,6 %. Technologický Nasdaq v pátek vzrostl o 1,6 %, což představuje týdenní zhodnocení o 1,5 %. Průmyslový Dow Jones v pátek klesl o 0,2 % a za celý týden oslabil o 0,4 %.

Investoři se nyní připravují na nejrušnější týden výsledkové sezóny. Pozornost se upře na hospodářské výsledky pěti ze sedmi gigantů „Magnificent Seven“. Ve středu reportují společnosti Microsoft , Alphabet , Amazon a Meta , ve čtvrtek pak bude následovat Apple . Tyto technologické tituly se budou snažit vylepšit dojem po náročném začátku roku, kdy během posledního březnového týdne ztratily na tržní hodnotě kombinovaných 850 miliard USD.

Své bilance představí také telekomunikační operátoři Verizon a T-Mobile , platební giganti Visa a Mastercard nebo energetické společnosti Exxon Mobil, Chevron , BP , Phillips 66, Valero a Dominion Energy, od kterých se očekává vyhodnocení dopadu napětí na Blízkém východě na trh s energiemi.

Z makroekonomického hlediska bude stěžejní středeční rozhodnutí Fedu. Trhy aktuálně naceňují s pravděpodobností 99,5 %, že úrokové sazby zůstanou beze změny v cílovém pásmu 3,5 % až 3,75 %. Ve čtvrtek pak trhy vyhodnotí cenový index PCE, který tvůrcům měnové politiky napoví více o stavu přetrvávající inflace.

Prognózy vlivu umělé inteligence na trh práce jsou znepokojivé. Očekává se, že AI by mohla během následujících dvou až tří let transformovat více než polovinu všech pracovních pozic, přičemž do roku 2030 má potenciál eliminovat až 15 % současných pracovních míst. Pro nezávislé tvůrce to představuje reálné riziko budoucí ztráty příjmů.

Jako reakci na tuto hrozbu plánuje pětačtyřicátník na volné noze urychlit svůj odchod do důchodu pomocí cílené finanční strategie. Prvním krokem je striktní řízení dluhů. S manželkou splácejí kreditní karty každý měsíc s nulovým zůstatkem. Jejich jedinými závazky jsou hypotéka a nízkoúročená půjčka na auto, která bude splacena za dva roky. Aktuálně platí minimální splátky úvěrů, aby mohli přebytečné prostředky alokovat do svých investičních portfolií, s výhledem na budoucí agresivnější splácení a refinancování hypotéky s nižší sazbou.

Druhým klíčovým pilířem je budování diverzifikovaného pasivního příjmu. Vzhledem k absenci záchranné sítě v podobě podpory v nezaměstnanosti si autor vybudoval pohotovostní rezervu pokrývající základní životní náklady rodiny na šest měsíců. Souběžně spravuje investice z nepenzijních účtů, které v současnosti generují pasivní příjem pokrývající 30 % jejich základních finančních potřeb. Investičním cílem je dosáhnout stoprocentního krytí nákladů z pasivních zdrojů dříve, než umělá inteligence ohrozí jeho hlavní zdroj obživy.

Ukrajinské bezpilotní letouny poškodily závod na výrobu hnojiv společnosti PhosAgro a významnou ropnou rafinérii v Jaroslavli. Cílem Kyjeva je narušit ruský export komodit, který těží z vyšších cen v důsledku války s Íránem.

Ceny dusíkatých hnojiv se ve srovnání s úrovní před konfliktem s Íránem zdvojnásobily, jelikož klíčové dodávky zůstávají zablokovány v Perském zálivu kvůli faktickému uzavření Hormuzského průlivu. Závod Apatit společnosti PhosAgro, který se nachází ve Vologdské oblasti, byl tento měsíc terčem útoku již podruhé. Podle místních úřadů drony poškodily potrubí, které však již bylo opraveno. Ukrajina tvrdí, že závod vyrábí suroviny pro výbušniny a munici.

Útok na rafinérii v Jaroslavli, kterou společně vlastní podniky Rosněfť a Gazprom Něfť, způsobil v areálu požár. Tento klíčový ropný závod se nachází 282 kilometrů (175 mil) od Moskvy a disponuje kapacitou ke zpracování 15 milionů tun ropy ročně, což odpovídá přibližně 300 000 barelům denně.

Svět zažívá jadernou renesanci. Ministerstvo energetiky USA plánuje ztrojnásobit americkou jadernou produkci do roku 2050, zatímco společnosti jako Microsoft a Constellation Energy oživují elektrárnu Three Mile Island pro napájení datových center. V centru pozornosti jsou nyní malé modulární reaktory (SMR), které nabízejí kompaktní a škálovatelné řešení energetických potřeb mimo standardní rozvodné sítě.

Jedním z nejviditelnějších vývojářů v tomto sektoru je společnost Oklo , jejíž akcie loni od ledna do října zaznamenaly masivní nárůst o 704 %. Její prototyp reaktoru Aurora inovativně využívá k chlazení tekutý sodík, což přináší vyšší palivovou účinnost, vyšší bezpečnost a menší množství odpadu. Firma již získala zakázku na výstavbu reaktoru pro leteckou základnu Eielson na Aljašce a jako jediná americká společnost se zaměřuje na recyklaci jaderného paliva. Na výstavbu recyklačního zařízení obdržela vládní grant přes 15 milionů USD. Vzhledem k tomu, že vyřazené palivové tyče stále obsahují 95 % nevyužité energie, úspěšná recyklace by mohla napájet USA po dalších 150 let.

Navzdory obrovskému technologickému příslibu má však Oklo zásadní fundamentální problém. Společnost aktuálně negeneruje absolutně žádné příjmy a je při svém provozu plně závislá na vládních dotacích a kapitálu od investorů. Za rok 2025 dosáhla celková provozní ztráta firmy hodnoty 139,3 milionu USD, což z ní činí vysoce rizikovou investici.

Z historického hlediska Wall Street působení Donalda Trumpa v Bílém domě silně svědčí. Během jeho prvního funkčního období vzrostly hlavní indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite o 57 %, 70 % a 142 %. V probíhajícím druhém funkčním období si k 20. dubnu tyto indexy připsaly dalších 14 %, 19 % a 24 %.

Současná rally je poháněna především rychlým rozvojem umělé inteligence a rekordními zpětnými odkupy akcií v rámci indexu S&P 500. Ačkoliv se investoři dosud soustředili na celní a obchodní politiku jako na hlavní potenciální brzdu tohoto akciového růstu, mnohem větší hrozba se má stát realitou již 15. května.

Cla jsou klíčovým tématem trhů od Trumpovy inaugurace 20. ledna 2025. Loni v dubnu prezident představil plošné 10% globální clo a sérii dalších recipročních cel. Poté, co je v únoru 2026 zrušil Nejvyšší soud USA, zavedla administrativa nové dočasné clo ve stejné výši na 150 dní. Cílem této agresivní obchodní politiky je přimět firmy k přesunu výroby zpět do Spojených států a omezit cenovou konkurenceschopnost dováženého zboží.

Akcie společnosti Liberty Energy v tomto týdnu zaznamenaly masivní nárůst o 24.5%, čímž výrazně překonaly širší trh, neboť index S&P 500 ve stejném období posílil pouze o 0.5%. Tento raketový růst byl podpořen zveřejněním hospodářských výsledků za první čtvrtletí dne 22. dubna po uzavření burzy, které hravě předčily veškerá očekávání Wall Street.

Společnost reportovala upravený zisk na akcii ve výši $0.06, čímž zcela rozdrtila průměrné odhady analytiků, kteří počítali se ztrátou $0.14. Tržby za první čtvrtletí dosáhly hodnoty 1.02 miliardy dolarů. To představuje meziroční nárůst o 4.4% a zároveň překonání tržního konsensu o zhruba 61.2 milionu dolarů.

Vedení podniku rovněž poskytlo velmi optimistický výhled pro druhé čtvrtletí. Během tohoto období očekává růst tržeb ve vyšších jednotkách procent ve spojení se zvýšeným využitím kapacit a odpovídajícím nárůstem celkové ziskovosti. Kromě toho zástupci společnosti uvedli, že ve druhé polovině roku by se měly začít naplno projevovat pozitivní dopady cenového vývoje.

Americká státní zástupkyně Jeanine Pirro částečně stáhla trestní vyšetřování americké centrální banky, které se týkalo překročení nákladů na renovaci budov. Případ byl předán internímu úřadu generálního inspektora Fedu. Tento krok má usnadnit nástup Kevina Warshe, nominanta prezidenta Donalda Trumpa, do čela této klíčové měnové instituce. Pirro nicméně varovala, že v případě objevení nových skutečností nebude váhat trestní stíhání obnovit.

Současný předseda Jerome Powell se dříve zavázal, že ve Fedu zůstane, dokud nebude vyšetřování zcela a transparentně uzavřeno. Zatímco jeho funkční období v čele instituce končí 15. května, jeho mandát v Radě guvernérů vyprší až v roce 2028. Podle ekonomů z Deutsche Bank tak hrozba možného obnovení případu může Powella motivovat k tomu, aby si své křeslo v radě ponechal i nadále.

Kandidát Warsh má mezi republikánskými zákonodárci širokou podporu, avšak klíčový senátor Thom Tillis hrozil zablokováním jeho schválení až do úplného stažení vyšetřování ze strany ministerstva spravedlnosti. Bankovní výbor Senátu přesto naplánoval hlasování o Warshově nominaci na 29. dubna v 10:00. Prezident Trump o víkendu uvedl, že schvalovací proces by nyní měl být hladký, avšak dodal, že má nadále povinnost zjistit skutečné příčiny původního prodražení renovace.

Ačkoli investice do akcií s malou tržní kapitalizací v oblasti umělé inteligence mohou přinést vysoké zisky, nesou s sebou značná rizika. Mnohem bezpečnější volbou pro dlouhodobé investory, kteří chtějí alokovat 5 000 USD, je technologický gigant Alphabet. Ten funguje jako digitální základna, na kterou spoléhají i mnozí lídři v oboru AI.

Společnost Alphabet disponuje obrovskou finanční silou, což minimalizuje riziko dramatických cenových výkyvů. V loňském roce vygenerovala čistý zisk 132,2 miliardy USD, a to i přes masivní investice do AI. Kromě toho drží téměř 127 miliard USD v hotovosti, peněžních ekvivalentech a obchodovatelných cenných papírech, což jí umožňuje bezproblémové financování nových tržních příležitostí.

Hlavními motory zůstávají reklamní síť a cloudová platforma, které přispívají k očekávanému růstu tržeb o 15 % v roce 2025. Zejména Google Cloud zaznamenal fenomenální úspěch, přičemž jej využívá například OpenAI pro svůj ChatGPT. Tržby této cloudové divize vzrostly ve čtvrtém čtvrtletí meziročně o 48 %, což vygenerovalo provozní zisk 5,3 miliardy USD. Tato divize se na celkových tržbách společnosti ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 podílela zhruba 15 %.

Kromě toho Alphabet aktivně diverzifikuje své příjmy přímo prostřednictvím vlastních produktů umělé inteligence. Skvělým příkladem je pokročilý AI model Gemini, který již úspěšně překonal hranici 750 milionů měsíčně aktivních uživatelů.

Akcie společnosti Walt Disney se aktuálně obchodují o 48 % níže oproti svému maximu z března 2021 (k 22. dubnu). Přestože firma snižuje svou závislost na upadajícím odvětví tradiční kabelové televize, zachovává si pozici vysoce kvalitní společnosti. Ve streamingu těží z možnosti propojovat své různé služby. Platforma Disney+ má 131,6 milionu předplatitelů (k 27. září 2025) a služba Hulu (bez Live TV) vykazuje 59,7 milionu uživatelů. Pozici lídra upevňuje i loňské srpnové spuštění vlajkové platformy ESPN napřímo k zákazníkům.

Společnost dominuje také v segmentu fyzických zážitků, kde ji chrání masivní bariéry vstupu na trh a naprosto bezkonkurenční duševní vlastnictví. Podle tiskové zprávy ze září 2023 provozuje Disney sedm z deseti nejnavštěvovanějších zábavních parků na světě. Navíc plánuje rozšířit svou globální flotilu výletních lodí ze současných osmi na třináct plavidel.

Vedle silného postavení v zábavním průmyslu nabízí akcie přesvědčivé ocenění. S budoucím poměrem ceny a zisku (forward P/E) na úrovni 15,7 se titul aktuálně jeví jako výborná nákupní příležitost pro dlouhodobé investory, kteří jsou ochotni držet aktiva alespoň pět let.

I přesto, že ETF fondy nabízejí levné investiční příležitosti, oblíbená pasivní strategie „kup a zapomeň“ skrývá určitá rizika, pokud investoři pravidelně nekontrolují složení svého portfolia. Největšími hrozbami jsou podle analytiků nadměrná koncentrace a překrývání aktiv.

Technologické fondy, jako je Invesco QQQ ETF, vykazovaly v posledním desetiletí vynikající výsledky, ale postupně se staly vysoce koncentrovanými. Akcie „velkolepé sedmičky“ a společnost Broadcom v současnosti tvoří 44 % tohoto indexu. Jak se ukázalo k 30. březnu, společnosti Apple , Microsoft , Nvidia , Meta Platforms, Alphabet, Amazon a Tesla se obchodovaly minimálně 13 % pod svými historickými maximy, což začalo výkonnost indexu stahovat dolů.

Další častou chybou je nákup fondů s vysokým podílem stejných aktiv v domnění, že více ETF znamená lepší diverzifikaci. Například fondy Vanguard S&P 500 ETF a Vanguard Total Stock Market ETF vykazují 87 % překryv. Fond VTI totiž obsahuje kompletní index S&P 500 a k tomu zhruba 3 000 dalších menších společností s minimální alokací. Podobně se překrývají fondy VOO a QQQ, které sdílejí mnoho stejných technologických titulů ve svých 10 největších pozicích. Skutečná diverzifikace vyžaduje kombinaci ETF zaměřených na zcela odlišné tržní segmenty.

Potenciální primární veřejná nabídka akcií (IPO) společnosti SpaceX se nezadržitelně blíží, přičemž vstup na burzu se plánuje do června. Odborníci se shodují, že společnost bude usilovat o ohromující tržní ohodnocení ve výši minimálně 1 bilionu dolarů, přičemž některé zprávy spekulují o konečné hodnotě až 1,75 bilionu dolarů. Očekává se, že veřejným prodejem akcií firma získá nový kapitál v rozmezí 50 až 75 miliard dolarů.

Zcela zásadním bodem tohoto potenciálně historického IPO je nevídaný přístup k neprofesionálním účastníkům trhu. Zatímco u velkých společností se retailovým investorům běžně alokuje pouze 5 % až 10 % nabízených akcií, Elon Musk plánuje vyčlenit až 30 % chystaného prodeje právě pro tuto skupinu. Finanční ředitel Bret Johnsen během setkání s bankéři uvedl, že půjde o největší retailovou alokaci v historii IPO, jež má sloužit jako poděkování za dlouhodobou podporu. Oficiální roadshow by měla začít počátkem června.

Účastníci trhu by rovněž měli počítat s tím, že nově získaná hotovost může podpořit i další Muskovy podniky. Generální ředitel SpaceX totiž současně vede startup xAI a automobilku Tesla . Historicky se ukazuje, že pokud jeden z jeho projektů zaznamená úspěch, z tohoto růstu často těží i jeho další obchodní společnosti.

Poskytovatel hardwarových produktů a merchandisingových řešení Hillman zveřejní své hospodářské výsledky za první čtvrtletí toto pondělí odpoledne.

V minulém čtvrtletí společnost zaostala za očekáváním analytiků s tržbami ve výši 365,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 4,5 %. Šlo o slabší čtvrtletí, přičemž ani celoroční výhled tržeb nesplnil odhady trhu. Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti Hillman meziročně vzrostou o 3,7 %, což je zlepšení oproti nárůstu o 2,6 % zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dnů převážně potvrdili, přestože Hillman za poslední dva roky již několikrát očekávání Wall Street nesplnil.

Některé konkurenční společnosti v segmentu průmyslových strojů již své výsledky za první čtvrtletí odtajnily. Společnost Snap-on dosáhla meziročního růstu tržeb o 5,2 % a překonala odhady o 2,4 %, po čemž její akcie klesly o 1 %. Gorman-Rupp vykázal tržby vyšší o 7,7 % a překonal odhady o 3,5 %, což naopak vedlo k růstu jeho akcií o 16,4 %.

Nálada investorů v segmentu průmyslových strojů zůstává pozitivní, přičemž ceny akcií za poslední měsíc vzrostly v průměru o 12,6 %. Akcie Hillman za stejnou dobu posílily o 10 % a k výsledkové sezóně směřují s průměrnou cílovou cenou 12,13 USD při současné hodnotě 8,80 USD.

Northwest Bancshares oznámí své hospodářské výsledky toto pondělí po uzavření trhu. V minulém čtvrtletí společnost naplnila očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 173,5 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 14,4 %. Regionální banka v tomto uspokojivém čtvrtletí rovněž překonala tržní odhady zisku na akcii (EPS).

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby banky vzrostou meziročně o 11,2 %. To představuje zpomalení oproti 19% růstu zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Analytici pokrývající tuto společnost v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili, ačkoliv Northwest Bancshares za poslední dva roky několikrát odhady tržeb na Wall Street nenaplnila.

V segmentu spořitelen a hypotečního financování již někteří konkurenti zveřejnili své výsledky za první čtvrtletí a naznačili tak možný vývoj. Společnost Flagstar Financial zaznamenala meziroční růst tržeb o 1,6 %, čímž zaostala za očekáváním analytiků o 9,9 %. Naopak WaFd Bank vykázala tržby vyšší o 10,5 %, čímž překonala odhady o 4 % a její akcie po oznámení výsledků posílily o 8,4 %.

Nálada investorů v tomto specifickém finančním segmentu zůstává pozitivní, přičemž ceny akcií za poslední měsíc vzrostly v průměru o 8,6 %. Akcie Northwest Bancshares si za stejné časové období připsaly 6,9 % a do výsledkové sezóny vstupují s průměrnou cílovou cenou analytiků 13,86 USD, ve srovnání se současnou tržní cenou na úrovni 13,28 USD.

Boom umělé inteligence pomáhá mnoha polovodičovým společnostem. Zatímco Nvidia zůstává jasným lídrem díky svým grafickým procesorům a infrastruktuře, Intel se teprve snaží prosadit prostřednictvím svých centrálních procesorů a ambicí v oblasti výroby čipů.

Výsledky Intelu za první čtvrtletí výrazně překonaly očekávání. Tržby meziročně vzrostly o 7 % na 13,6 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii dosáhl 0,29 dolaru. Segment datových center a AI zaznamenal nárůst tržeb o 22 % na 5,1 miliardy dolarů. Vedení společnosti zdůraznilo, že právě CPU v současnosti slouží jako kritická vrstva pro celou architekturu umělé inteligence.

Investoři by však neměli zaměňovat dílčí zlepšení za dokončenou restrukturalizaci. Intel za čtvrtletí vykázal ztrátu podle GAAP ve výši 3,7 miliardy dolarů. Jeho slévárenský byznys navíc zůstává hluboce ztrátový. Ačkoliv tržby z výroby vzrostly meziročně o 16 % na 5,4 miliardy dolarů, divize vygenerovala provozní ztrátu 2,4 miliardy dolarů.

Při současné ceně kolem 83 dolarů za akcii se Intel obchoduje za více než 70násobek anualizovaného upraveného zisku za první čtvrtletí. Toto vysoké ocenění je složité ospravedlnit u podniku, který stále musí dokazovat funkčnost své výrobní strategie, zatímco Nvidia podle posledních výsledků operuje na zcela jiné úrovni.

Společnost Tesla oznámila 22. dubna své finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Přestože tržby, zisk na akcii i volný peněžní tok překonaly očekávání analytiků, detailnější pohled na tato čísla odhaluje důvody pro zdrženlivost investorů.

Tržby v 1. čtvrtletí 2026 dosáhly 22,4 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 16 %. Je však nutné zohlednit slabší srovnávací základnu. V 1. čtvrtletí 2025 totiž tržby klesly o 9 % na 19,3 miliardy USD (propad o více než 6 miliard USD oproti předchozímu kvartálu) kvůli úpravám továren pro produkci Modelu Y. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím tak současné tržby klesly o zhruba 2,7 miliardy USD a automobilka zároveň nesplnila svůj cíl v počtu dodaných vozidel.

Hrubý zisk meziročně vzrostl o 50 % a upravený zisk na akcii dosáhl 0,41 USD, čímž překonal odhady ve výši 0,36 USD. Za tímto růstem však stojí převážně jednorázové položky. Přibližně 250 milionů USD pochází z vratky cel zaplacených v minulých obdobích a dalších zhruba 230 milionů USD přineslo snížení rezerv na záruční opravy. Tyto jednorázové úlevy v celkové výši zhruba 480 milionů USD jsou hlavním důvodem, proč provozní zisk meziročně vyskočil o 136 %.

Největším překvapením byl volný peněžní tok ve výši 1,4 miliardy USD, ačkoliv trh očekával v tomto čtvrtletí ztrátu. Tento pozitivní výsledek byl nicméně do značné míry podpořen pouze změnou v účetním řízení.

Přes současnou volatilitu cen ropy způsobenou geopolitickým napětím na Blízkém východě přechod na zelenou energii nezpomaluje. Investoři by měli věnovat pozornost sektoru čisté energie. Pro agresivnější investory je zajímavou volbou společnost Bloom Energy, Brookfield Renewable nabízí diverzifikované portfolio a NextEra Energy je vhodná pro konzervativnější strategie.

Akcie Bloom Energy zaznamenaly za poslední rok raketový růst o více než 1,000%. Tržby společnosti vzrostly v roce 2025 o 37% a celkový objem nevyřízených zakázek dosahuje hodnoty 20 miliard USD, z čehož 6 miliard USD připadá na samotné produkty a zbytek tvoří služby. Technologie společnosti řeší problémy s výpadky sítě, což potvrzuje i nedávná dohoda se společností Oracle na dodávku palivových článků o výkonu až 2.8 gigawattů pro podporu datových center.

Komplexní alternativou je Brookfield Renewable, která spravuje globálně diverzifikované portfolio zahrnující vodní, solární, větrnou a jadernou energii i bateriová úložiště. Společnost jako aktivní správce aktiv neustále nakupuje, buduje a prodává svá aktiva a při dodávkách čisté energie spolupracuje s technologickými giganty, jako jsou Google a Microsoft .

Společnost Alphabet zveřejní své hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2026 ve středu 29. dubna po uzavření trhu. Akcie za posledních 30 dní vzrostly o 18 %, což znamená, že trh díky vyšší valuaci pravděpodobně neodpustí žádné zaváhání. Investoři se zaměří především na zisk na akcii a růst tržeb v segmentu Google Cloud, aby zjistili, zda se masivní investice do infrastruktury umělé inteligence vyplácejí.

Ziskovost cloudového byznysu v poslední době prudce roste. Ve čtvrtém čtvrtletí se tržby Google Cloud meziročně zvýšily o 48 % na 17,7 miliardy dolarů. Provozní zisk se ve stejném období více než zdvojnásobil na 5,3 miliardy dolarů, přičemž provozní marže expandovala z 17,5 % na 30,1 %. Objem nevyřízených zakázek mezikvartálně stoupl o 55 % na 240 miliard dolarů, tažen silnou poptávkou po podnikových AI produktech.

Akceleraci růstu potvrzují i celoroční výsledky. Tržby segmentu Google Cloud vzrostly z 43,2 miliardy dolarů v roce 2024 na 58,7 miliardy dolarů v roce 2025. Provozní zisk ve stejném období stoupl z 6,1 miliardy na 13,9 miliardy dolarů. Přestože cloud tvoří jen zhruba 11 % celkového provozního zisku společnosti Alphabet, jeho rychlý růst a pokračující obrovské výdaje na udržení momenta v oblasti umělé inteligence zůstávají pro trh naprosto klíčovými faktory.