Právě teď

Pondělní obchodování na amerických trzích přineslo výrazné zisky technologickým titulům. Akcie výrobce síťových čipů Marvell Technology vzrostly o 10,3 % po oznámení, že bude zařazen do prestižního indexu S&P 500. Výrazný růst zaznamenal také Intel , jehož akcie zpevnily o 12,1 %. Reagovaly tak na zprávu, že Google objednal přes 3 miliony jeho TPU čipů pro rok 2028 a Nvidia testuje pokročilý proces 18A pro svou novou grafickou architekturu Feynman.

Společnost Teradyne si připsala 5,7 % díky novému testovacímu řešení pro AI vyvinutému s Tokyo Electron. Akcie platformy JFrog posílily o 3 % poté, co Bank of America zvýšila jejich cílovou cenu z 85 USD na 100 USD. Dařilo se i automobilce Tesla , která vzrostla o 5,5 % v reakci na víkendové spuštění autonomní služby robotaxi v Austinu a pozitivní hodnocení od JPMorgan.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí ukázala solidní kondici amerických restauračních řetězců s obsluhou. Sledované společnosti jako skupina překonaly konsensuální odhady analytiků u tržeb o 0,9 %, přičemž ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 2,7 %.

Společnost Cracker Barrel vykázala tržby ve výši 874,8 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 7,9 %, ale zároveň výsledek o 1,2 % nad odhady trhu. Přestože firma zaznamenala nejpomalejší růst tržeb v celém sektoru, překonala očekávání v oblastech EPS i EBITDA a nejvýrazněji navýšila celoroční výhled. Její akcie v reakci na to posílily o 12 % na hodnotu 34,29 USD.

Nejlepší výsledky v rámci sektoru vykázal řetězec Kura Sushi. Ten dosáhl tržeb ve výši 80,02 milionu USD, což představuje silný meziroční nárůst o 23,3 %. Společnost tím překonala odhady o 2,5 % a díky silným výsledkům u zisku na akcii (EPS) i provozního zisku EBITDA uzavřela mimořádně úspěšné čtvrtletí.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla uspokojivé výsledky pro osm sledovaných společností ze sektoru dodávek a služeb pro vývoj léčiv. Tyto firmy překonaly analytické odhady tržeb v průměru o 1,6 %, přičemž výhled na další kvartál zůstává v souladu s očekáváním. Ceny akcií těchto společností reagovaly velmi pozitivně a od zveřejnění svých hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 9,3 %.

Společnost UFP Technologies vykázala za první kvartál tržby ve výši 154,2 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 4,1 %. Přestože byly tržby v souladu s očekáváním trhu, firma vykázala smíšené čtvrtletí, když dokázala překonat odhady v oblasti zisku na akcii (EPS). Akcie společnosti od oznámení výsledků posílily o 17,8 % a aktuálně se obchodují za 226,89 dolaru. Nejlepší výsledky v celém segmentu za první čtvrtletí však zaznamenala společnost West Pharmaceutical Services.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí ukázala celkové zpomalení v sektoru regionálních bank. Celkové příjmy sledovaných institucí sice v průměru odpovídaly odhadům analytiků a ceny akcií výrazně nereagovaly, odvětví však čelí makroekonomickým tlakům a zvýšené regulaci.

Holding Customers Bancorp vykázal za první čtvrtletí výnosy ve výši 225,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 15,6 %. Tento výsledek sice překonal očekávání trhu o 1 %, ale pro banku šlo o slabší kvartál. Společnost zaostala za odhady čistých úrokových výnosů a jen těsně překonala očekávaný zisk na akcii. K 1. lednu 2026 navíc na pozici generálního ředitele nastoupil Sam Sidhu, který vystřídal Jaye Sidhua. Trh reagoval na výsledky zklamáním a akcie po zveřejnění oslabily o 4,2 % na hodnotu 74,18 USD.

Jako nejúspěšnější banka v tomto čtvrtletí se v rámci sledované skupiny profilovala UMB Financial.

Sektor zdravotnických prostředků zaměřený na kardiologii, neurologii a cévní péči vykázal za první čtvrtletí smíšené výsledky. Čtyři sledované společnosti z tohoto odvětví sice překonaly konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb v průměru o 0,9 %, avšak jejich akcie následně zaznamenaly těžké období. Od zveřejnění finančních výsledků klesla jejich hodnota v průměru o 8,8 %.

Jako nejslabší článek skupiny se ukázala společnost Artivion, která vyvíjí zdravotnické prostředky pro kardiovaskulární chirurgii. Společnost sice vykázala tržby ve výši 116,3 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 17,5 %, ale celkově šlo o slabší kvartál. Výsledky negativně ovlivnilo výrazné zaostání za odhady analytiků v oblasti zisku na akcii (EPS) a také mírné snížení celoročního výhledu tržeb pod očekávání trhu.

Maloobchodní prodejci automobilů a lodí vykázali za první čtvrtletí uspokojivé výsledky. Jako skupina sice zaostali v tržbách za konsensem analytiků o 1,9 %, ceny jejich akcií však po zveřejnění výsledků zůstaly relativně stabilní.

Společnost OneWater zaznamenala pokles tržeb o 8,5 % na 442,3 milionu USD, čímž zaostala za očekáváním o 8,3 %. Navzdory celkově slabšímu kvartálu firma nejvíce z celé sledované skupiny zvýšila svůj celoroční výhled, což pomohlo jejím akciím k růstu o 3,2 % na hodnotu 10,43 USD.

Nejlepší výsledky v sektoru vykázal prodejce CarMax. Jeho tržby meziročně stagnovaly na hodnotě 5,95 miliardy USD, což překonalo odhady trhu o 3,9 %. Přestože společnost překonala očekávání analytiků u zisku na akcii (EPS) i EBITDA, trh reagoval negativně a akcie oslabily o 3,8 % na 47,22 USD.

Naopak nejslabší čtvrtletí má za sebou poskytovatel autoservisních služeb Monro. Firma vykázala tržby ve výši 273,8 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 7,2 % a zaostání za odhady analytiků o 3,5 % z důvodu výrazného propadu u EBITDA a EPS.

Soukromá společnost Element Biosciences, která se zabývá genetickým testováním a výzkumem, oznámila úspěšné navýšení kapitálu v rámci financování série E. Jihokorejský gigant Samsung Electronics do tohoto investičního kola vložil 175 milionů dolarů s cílem podpořit komercializaci a globální expanzi produktů této americké firmy.

Společnost se sídlem v San Diegu sice nezveřejnila celkovou hodnotu tohoto kola ani svou aktuální valuaci, nicméně získané prostředky plánuje využít na podporu svých sekvenačních systémů, jako jsou AVITI a VITARI, a také na připravované uvedení produktů AVITI Dx a AVITI24 na trh. Tyto stolní přístroje analyzují DNA a RNA pro účely lékařského výzkumu a vývoje léků.

Na trhu genetického sekvenování v současnosti dominuje společnost Illumina , zatímco konkurent Roche posiluje svou pozici prostřednictvím strategických partnerství. Nová finanční injekce pro Element Biosciences navazuje na předchozí financování série D z července 2024, kdy firma získala 277 milionů dolarů. Celá transakce nyní podléhá schválení ze strany regulačních orgánů.

Proces vyřízení pojistné události z cestovního pojištění vyžaduje rychlé jednání a důkladnou dokumentaci. Odborníci doporučují kontaktovat pojišťovnu ideálně do 24 hodin od incidentu. Samotný proces schvalování nároků trvá v průměru 2 až 6 týdnů. Tato lhůta však začíná běžet až v momentě, kdy pojišťovna obdrží veškeré požadované podklady. Mezi klíčové dokumenty patří doklady o zaplacení, potvrzení o stornu a důkazy o tom, že vám letecká společnost či hotel neposkytly refundaci.

Rozsah krytí se výrazně liší podle poskytovatele. Například pojišťovna Allianz nabízí ve svých pojistkách až 28 uznatelných důvodů pro zrušení cesty a až 20 důvodů pro její přerušení. V případě zpoždění letu pojišťovny obvykle vyžadují, aby zpoždění trvalo minimálně 6 až 12 hodin, na rozdíl od standardu Ministerstva dopravy USA, které za významné považuje již tříhodinové zpoždění. Pro krytí chronických onemocnění je nutné sjednat pojištění do 14 až 21 dnů od první platby za zájezd. Při zamítnutí nároku se doporučuje podat písemné odvolání s dodatečnými důkazy.

Akcie polovodičových společností Micron, SanDisk a Marvell Technology během úterního obchodování smazaly své počáteční zisky a oslabily. Tento pokles přišel před středečním zveřejněním zprávy o indexu spotřebitelských cen (CPI), která investorům napoví, jak bude americká centrální banka postupovat na svém červnovém zasedání. Kvůli zrychlující se inflaci a silnému trhu práce totiž investoři začínají kalkulovat s možností zvýšení úrokových sazeb v roce 2026 namísto jejich dříve očekávaného snižování.

Polovodičový sektor je letos díky boomu umělé inteligence hlavním tahounem růstu celého trhu. Výrobce paměťových čipů Micron minulý měsíc překonal hranici tržní kapitalizace 1 bilionu. Jeho konkurenti Samsung Electronics a SK Hynix překročili tuto významnou hranici rovněž v minulém měsíci.

Mezitím se společnost Marvell Technology připravuje na vstup do prestižního akciového indexu S&P 500, k čemuž dojde k 22. červnu. Zpráva o zařazení do indexu sice v pondělí vystřelila akcie firmy prudce vzhůru, v úterý však došlo ke korekci a otočení tohoto růstového trendu.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšené výsledky pro 16 sledovaných společností z oblasti trvanlivých potravin. Tržby tohoto sektoru byly sice v souladu s odhady trhu, ale výhled na příští kvartál zaostal za očekáváním o 1,8 %. Od zveřejnění výsledků klesly akcie těchto firem v průměru o 9,5 %.

Nejslabší výsledky vykázala společnost BellRing Brands. Její tržby dosáhly 598,7 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 1,8 %, ale zároveň to zaostalo za očekáváním analytiků o 1,7 %. Kvůli neuspokojivému celoročnímu výhledu EBITDA a výraznému minutí odhadů provozního zisku se akcie propadly o 54,4 % na současných 7,91 USD.

Naopak nejlepší Q1 zaznamenal výrobce cukrovinek Hershey. Firma reportovala tržby ve výši 3,10 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 10,6 %, čímž překonala odhady analytiků o 2,4 %. Společnost vykázala silné výsledky u EBITDA i organických tržeb. Navzdory úspěšnému kvartálu však akcie Hershey v reakci na výsledky klesly o 7 % na 175,85 USD.

Společnost Hyatt Hotels zaznamenala v posledních pěti letech působivý růst o 139 % na hodnotu 193,68 USD za akcii, přičemž za posledních šest měsíců posílila o 27,4 % a překonala index S&P 500 o 19,4 %. Navzdory tomuto silnému růstovému trendu však analytici varují před možným zaostáváním titulu a doporučují investorům zvýšenou opatrnost.

Hlavním důvodem k obezřetnosti je dlouhodobý růst tržeb, který sice za posledních pět let dosáhl složené roční míry růstu (CAGR) 36,4 %, ale mírně zaostal za standardy sektoru cyklického spotřebního zboží. Společnost navíc vykazuje slabší průměrnou marži volného peněžního toku (FCF) na úrovni 3,6 %, což omezuje její možnosti reinvestic a návratnosti kapitálu akcionářům.

Akcie se aktuálně obchodují za vysoký 50,5násobek očekávaného zisku (forward P/E), což znamená, že v tržní ceně je již započítán přílišný optimismus. Přestože návratnost investovaného kapitálu (ROIC) rostla solidním tempem o 3,2 procentního bodu ročně, vysoké ocenění naznačuje, že na trhu v současnosti existují jiné investiční příležitosti s výrazně lepšími fundamenty.

Podíl amerických teenagerů pracujících na letních brigádách klesá na historická minima. Podle údajů Bureau of Labor Statistics se zaměstnanost mládeže ve věku 16 až 19 let propadla z 49,1 % v roce 1978 na loňských 30,4 %. Společnost Challenger, Gray & Christmas odhaduje, že letos v květnu až červenci bude pracovat pouze 790 000 dospívajících, což je ještě méně než loňských rekordně slabých 801 000.

Tento trend má vážné finanční důsledky. Podle ekonomů přicházejí mladí lidé kvůli absenci brigád a nemožnosti investovat rané výdělky o potenciální budoucí úspory ve výši až 500 000 USD. Nedostatek praxe navíc zhoršuje jejich uplatnění po studiu. Míra nezaměstnanosti absolventů vysokých škol ve věku 22 až 27 let dosáhla v prvním čtvrtletí roku 2026 výše 5,6 %, což výrazně převyšuje průměrnou nezaměstnanost vysokoškoláků na úrovni 3,1 % i celkovou průměrnou nezaměstnanost 4,2 %.

Společnost SpaceX představila svou první generaci satelitu pro orbitální datové centrum s označením AI1. Tento strategický krok přichází těsně před plánovaným debutem firmy na akciovém trhu, který je naplánován na tento pátek. Satelit disponuje špičkovým výpočetním výkonem 150 kW (v průměru 120 kW) a efektivitou 70 kW na tunu. Poskytovatel čipů je zaměnitelný, což znamená, že se SpaceX neváže na jediného dodavatele.

Satelit s rozpětím křídel 70 metrů a výškou 20 metrů využívá solární pole o výkonu 150 kW. Klíčový problém s odvodem tepla ve vakuu řeší rozkládací kapalinový radiátor. Podle generálního ředitele Elona Muska je konstrukce AI1 výrazně jednodušší než u satelitů Starlink, přičemž využívá již existující technologie z verze Starlink V3. V budoucnu by tyto satelity mohly vytvořit orbitální konstelaci s celkovým výkonem v řádu terawattů.

Společnost v této souvislosti oznámila výstavbu nové továrny Gigasat v texaském Bastropu, kde vlastní nebo má smluvně zajištěno přes 1 000 akrů půdy s potenciálem pro více než 11 milionů čtverečních stop výrobních ploch.

Bank of America varuje investory, že by měli začít realizovat zisky, protože akciový trh se může blížit ke svému vrcholu. Stratégové banky vedení Savitou Subramanian uvedli, že v posledních měsících bylo aktivováno již 70 % indikátorů medvědího trhu. Pět z deseti těchto ukazatelů se rozsvítilo do dubna a další dva se přidaly v květnu. Tyto varovné signály pokrývají širokou škálu dat včetně spotřebitelské důvěry a úvěrového napětí.

Ačkoli index S&P 500 si v letošním roce připsal přibližně 8 %, je statisticky drahý v 17 z 20 sledovaných metrik. V technologickém sektoru dosáhl rozptyl výkonnosti mezi nejlepšími a nejhoršími akciemi nejvyšší úrovně od února 2000. Navíc se zhoršují některé fundamenty: zpomalují zpětné odkupy akcií a kapitálové výdaje technologických gigantů mají do konce roku dosáhnout téměř 100 % jejich provozního cash flow.

Banka vidí příležitosti v konkrétních akciích, nikoli však v celém indexu váženém tržní kapitalizací. Subramanian proto stanovila svůj koncoroční cíl pro index S&P 500 na 7 100 bodů, což je pod úrovní 7 400 bodů, na které se index obchodoval v pondělí.

Očekávané IPO společnosti SpaceX na burze Nasdaq vyvolává obrovské nadšení, analytici však varují před přílišným optimismem a připomínají debut Facebooku v roce 2012, jehož akcie během prvního roku klesly o 32 %. Historická analýza 30 velkých IPO ukazuje, že průměrný výnos po šesti i dvanácti měsících klesá o 9 %. Mezi největší propadáky patří Lyft se ztrátou 65 % nebo Robinhood , který odepsal 74 %.

SpaceX plánuje získat 75 miliard dolarů při ocenění 1,75 bilionu dolarů, což z něj učiní největší IPO v historii. Ačkoli tržby společnosti loni vzrostly o 33 % na 18,7 miliardy dolarů díky 32% nárůstu prodejů satelitního internetu Starlink, firma se potýká s vysokými ztrátami. Za celý rok 2025 vykázala čistou ztrátu 4,94 miliardy dolarů a za první letošní čtvrtletí dalších 4,28 miliardy dolarů.

Hlavním důvodem ztrát jsou masivní kapitálové výdaje do AI infrastruktury ve výši 40 miliard dolarů ročně. Investoři tak budou kupovat vysoce spekulativní titul oceněný na stonásobek historických tržeb, u kterého se v dohledné době neočekává dosažení zisku.

Samsung Electronics vzrostl za poslední rok o přibližně 275 % a stal se jedním z nejvyhledávanějších AI titulů na světě. Do popředí zájmu se vrací i společnost DI Corp, kdysi spojovaná s mánií kolem hitu „Gangnam Style“. Její dceřiná firma Digital Frontier totiž dodává testery HBM4 křemíkových desek pro SK Hynix. Ačkoliv akcie DI za poslední rok posílily o solidních 40 %, Samsung díky zaměření na pokročilé paměti s vysokou propustností (HBM) svého rivala výrazně překonal.

Tento trend se přelévá i na americký trh prostřednictvím fondu iShares MSCI South Korea ETF, který spravuje aktiva v hodnotě zhruba 21 miliard dolarů a více než polovinu svého portfolia alokuje do technologického sektoru. Fond slouží jako snadný přístup ke korejskému AI dodavatelskému řetězci.

Trh však vykazuje značnou volatilitu. Během nedávného pátečního výprodeje klesl EWY o 14 %, zatímco index PHLX Semiconductor odepsal 10 %, což pro oba představovalo nejhorší den od pandemických minim v březnu 2020. Do pondělního závěru však oba instrumenty korigovaly ztráty a vzrostly o více než 5 %. Jižní Korea se tak stává jednou z nejpřímějších cest k investicím do AI paměťového boomu.

Identifikace růstových akcií se silnou konkurenční výhodou je klíčem k dlouhodobému úspěchu na akciovém trhu. Mezi atraktivní tituly patří technologická společnost Snowflake , která poskytuje cloudovou datovou platformu a vykazuje meziroční růst tržeb o 31,1 %. Firma těží z průměrného růstu fakturovaných tržeb o 31,4 % za poslední rok a její akcie se aktuálně obchodují za 239,75 USD s poměrem forward P/S na úrovni 12,7x.

Dalším zajímavým titulem je výrobce kokosové vody The Vita Coco Company s meziročním růstem tržeb o 23,1 %. Společnost zaznamenala 13,8% růst objemu prodejů za poslední dva roky a její zisk na akcii (EPS) rostl v posledních třech letech průměrným ročním tempem 52,4 %. Akcie se obchodují za 75,00 USD při forward P/E 40,8x. Seznam uzavírá poskytovatel zdravotní péče BrightSpring Health Services s meziročním růstem tržeb o 21 % a očekávaným růstem tržeb v příštích 12 měsících o 14,2 %. Akcie společnosti stojí 59,56 USD, což představuje forward P/E ve výši 32,6x.

Generální ředitel společnosti Perplexity Aravind Srinivas potvrdil, že firma nadále cílí na vstup na burzu (IPO) v roce 2028. Tento plán zůstává nezměněn bez ohledu na kroky konkurentů Anthropic a OpenAI. Provozní ředitel Dmitry Shevelenko označil tento horizont za strategii umožňující budovat zdravý a vysoce růstový byznys, čímž reagoval na obavy o financování, které se objevily v roce 2025.

Mezitím hlavní rivalové v oblasti umělé inteligence své veřejné debuty urychlují. Společnost Anthropic již podala důvěrný prospekt k IPO s valuací 965 miliard dolarů, která následovala po investičním kole ve výši 65 miliard dolarů. OpenAI podala vlastní formulář S-1 pod vedením investičních bank Goldman Sachs a Morgan Stanley při ohodnocení 852 miliard dolarů. Nejdále postoupila společnost SpaceX, která již zahájila prezentace pro investory před největším IPO v historii. První úspěšný vstup na trh přitom podle bankéřů určí podmínky pro oceňování celého sektoru AI.

Zebra Technologies (ZBRA ) představuje atraktivní hodnotovou příležitost s ukazatelem forward P/E 12,3x. Společnost úspěšně roste bez nutnosti akvizic, přičemž její organické tržby vzrostly za poslední dva roky v průměru o 12,5 % ročně. Díky zpětným odkupům akcií navíc čistý zisk na akcii (EPS) posílil o 37,9 % ročně. Firma generuje silné volné cash flow, což jí umožňuje nadále investovat a odměňovat akcionáře.

Naopak opatrnost je namístě u fintech platformy Marqeta (MQ ). Její roční růst tržeb o 6,3 % za poslední dva roky zaostává za konkurenty v softwarovém sektoru a provozní marže klesla o 5,3 procentního bodu. Akcie se při ceně 3,86 USD obchodují s forward P/S násobkem 2,3x, přičemž efektivita prodejních investic se zhoršuje.

Druhým varovným signálem je výrobce automobilové elektroniky Visteon (VC ), který se obchoduje za 120,48 USD za akcii s forward P/E 13,2x. Firma zaznamenala za poslední dva roky průměrný roční pokles tržeb o 1,7 % a její hrubá marže činí nízkých 12,1 %. Zneklidňující je zejména meziroční propad zisku na akcii o 28,9 % ve stejném období, což z titulu dělá spíše hodnotovou past.

Před blížícím se vstupem společnosti SpaceX na burzu (IPO), který je naplánován na 12. června, vzbuzují velkou pozornost nové lukrativní kontrakty v oblasti umělé inteligence. Alphabet zaplatí SpaceX 920 milionů dolarů měsíčně za pronájem 110 000 procesorů Nvidia a souvisejících komponentů v období od října 2026 do června 2029. Tato dohoda následuje po kontraktu s Anthropic, který bude za kapacitu v datovém centru Colossus platit dokonce 1,25 miliardy dolarů měsíčně.

Elon Musk začlenil svou xAI pod SpaceX jako divizi SpaceXAI. Tyto přibližně tříleté kontrakty, které však obsahují krátkou 90denní výpovědní lhůtu, přinesou firmě dodatečné roční běžné tržby (ARR) ve výši 26 miliard dolarů. To pomáhá snížit valuaci společnosti z původního stonásobku tržeb na přibližně 40násobek, což je pro investory mnohem atraktivnější příběh.

Kritici sice upozorňují na účelové načasování těsně před vstupem na burzu, nicméně tyto obří obchody pomáhají hlavnímu upisovateli Goldman Sachs obhájit vysoké ocenění firmy. Samotné IPO s nabídkovou cenou 135 dolarů za akcii je podle posledních informací již výrazně přeupsané.