Právě teď

Thajská centrální banka nečekaně snižuje úrokové sazby s odkazem na neutrální úroveň pro hospodářský růst. Klíčovou sazbu snížila o 25 bazických bodů, což je první snížení od května 2020, a to pod tlakem vlády na stimulaci růstu. Akciový index po tomto rozhodnutí, které překvapilo většinu ekonomů, vzrostl o 1,6 %, zatímco baht klesl. Bank of Thailand uvedla, že cílem snížení sazeb je podpořit snižování zadlužení a sladit je s ekonomickým potenciálem. Prognóza ekonomického růstu banky se pro rok 2024 zvýšila, ale pro rok 2025 se snížila. Na příštím zasedání v prosinci může dojít k dalšímu snížení sazeb v souladu s regionálními trendy.

Analytici Jefferies zahájili sledování společnosti Instacart s ratingem Hold a cílovou cenou 45 USD, přičemž vyjádřili obavy ze ztráty tržního podílu společnosti a nejistoty v oblasti růstu reklamy. Společnost Instacart sice působí na rostoucím trhu s online nákupy potravin, ale podle Jefferies představují větší konkurenti jako Amazon a Walmart silnou konkurenci. Tržní podíl společnosti Instacart klesl z 24 % v roce 2021 na současných 19 % a Jefferies očekává, že tento trend bude pokračovat. Jefferies navíc upozorňuje na závislost ziskovosti společnosti Instacart na reklamě, přičemž penetrace reklamy od 4. čtvrtletí 2023 stagnuje. Reklama se podílí na expanzi marží společnosti Instacart přibližně ze 75 % a na růstu EBITDA z poloviny, takže jakékoli zpomalení v tomto segmentu představuje významné riziko pro zisk. Vzhledem k těmto výzvám se Jefferies domnívá, že diskontované ocenění je oprávněné. Jejich cílová cena 45 USD představuje 11násobek EV/EBITDA za rok 26, což je přibližně 15% sleva oproti srovnatelným společnostem. Toto hodnocení odráží obavy ze ztráty tržního podílu a nejistého výhledu reklamy pro Instacart.

Akcie distributora elektrospotřebičů Rexel klesly poté, co společnost oznámila náročné podmínky na trhu a snížení celoročního výhledu marží. Ve své nejnovější zprávě o obchodování Rexel zveřejnil 2,1% pokles tržeb ve třetím čtvrtletí, což bylo pod konsensuálními odhady. Společnost snížila svůj výhled upravené marže EBITA pro rok 2024 na 5,9 %, což je méně než předchozí výhled v rozmezí 6,3-6,6 %. Analytici UBS revidovali své odhady upravené marže EBITA na roky 2024 a 2025 směrem dolů o 7 %, resp. 5 % v důsledku výrazného snížení marže. K neuspokojivým výsledkům přispěla oslabující poptávka v Německu, Rakousku, Švýcarsku a Číně spolu s cenovými tlaky v Evropě, zejména u produktů souvisejících se solární energií. Navzdory snahám o zefektivnění a snížení počtu zaměstnanců měly negativní dopady na ziskovost, normalizace cen výrobků a dopady na zásoby. Tato revize směrem dolů má širší důsledky pro dodavatele nízkonapěťových zařízení, jako jsou Legrand, Schneider Electric a ABB, a také pro dodavatele průmyslové automatizace, jako je Siemens, vzhledem ke slabým výsledkům v čínském odvětví průmyslové automatizace. Společnost Rexel však zvýšila svůj výhled volných peněžních toků, což naznačuje určitou úlevu uprostřed úsporných opatření a nižších než očekávaných kapitálových výdajů. Společnost nadále opatrně doufá, že propad ve třetím čtvrtletí nepovede ke strukturálnímu poklesu.

Výrobce zdravotnických prostředků Abbott zvýšil svůj celoroční výhled příjmů poté, co oznámil vysoké prodeje a cílená schválení výrobků. Společnost nyní očekává, že roční zředěný zisk na akcii, bez zahrnutí specifických položek, se bude pohybovat mezi 4,64 a 4,70 USD, oproti předchozím odhadům 4,61 až 4,71 USD. Konsenzuální projekce činila 4,66 USD. Pro aktuální čtvrtletí se předpokládá zisk na akcii ve výši 1,31 až 1,37 USD, což je o něco méně, než očekávali analytici, kteří předpokládali 1,34 USD. Společnost Abbott rovněž předpověděla organický růst tržeb ve výši 9,5 % až 10 % pro rok 2024, s výjimkou testů COVID-19. Růst tržeb ve třetím čtvrtletí dosáhl 8,2 %, a to díky 11,7% nárůstu tržeb ze zdravotnických prostředků, zejména kontinuálních glukometrů pro pacienty s cukrovkou. Navzdory těmto pozitivním zprávám zaznamenaly zdravotnické segmenty společnosti Abbott zpomalení prodeje. Společnost nadále není schopna poskytnout výhled pro své testy COVID-19 kvůli nejistotě spojené s přechodem pandemie do endemického stavu.

NOVÉ DILLÍ – S blížícím se svátečním obdobím způsobily prudce rostoucí ceny jedlých olejů, cibule a rajčat, že indické domácnosti omezily výdaje za potraviny a ovlivnily nákupy dražších položek, jako je elektronika. Podle Nileshe Gupty ze společnosti Vijay Sales došlo při pomalém festivalovém prodeji k nárůstu nákupů elektroniky pouze o 5-7 % oproti předpokladům. Při maloobchodní inflaci na úrovni 5,49 % a inflaci potravin na úrovni 9,24 % je slabost ekonomiky patrná v ukazatelích, jako je prodej automobilů. Jednotlivci, jako je Sandžaj Kumar, omezují nákupy, přičemž Konfederace všech indických obchodníků zaznamenala vlnový efekt na chování drobných zákazníků. Online prodej, ačkoli začíná pomalu, očekává nárůst, přičemž velcí maloobchodníci nabízejí slevy a úvěrové nabídky, aby přilákali zákazníky v podmínkách různorodé výkonnosti sektoru během sváteční sezóny.

Německá softwarová společnost SNP Schneider-Neureither & Partner SE (ISIN: DE0007203705) aktualizovala svůj finanční výhled na celý rok 2024 a očekává vyšší tržby i zisk. Společnost nyní předpokládá, že její celoroční tržby se budou pohybovat mezi 240 a 250 miliony eur, čímž překoná dřívější výhled 225 až 240 milionů eur. Prognóza zisku před úroky a zdaněním (EBIT) byla rovněž upravena směrem nahoru a nyní se pohybuje v rozmezí 21 až 25 milionů eur oproti předchozímu rozpětí 16 až 20 milionů eur. Společnost SNP zachovává svou prognózu poměru účetních knih a faktur vyššího než jedna, což znamená zdravou rovnováhu mezi příjmem zakázek a tržbami z prodeje. Tato aktualizace odráží víru společnosti v pokračující obchodní činnost a poptávku po jejích softwarových řešeních.

LÜBECK – Drägerwerk AG & Co. KGaA, přední společnost v oblasti zdravotnické a bezpečnostní techniky, oznámila za prvních devět měsíců roku 2024 nárůst počtu zakázek o 1,4 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, který dosáhl přibližně 2 421 mil. Kč, a to především díky divizi bezpečnosti, která zaznamenala nárůst přijatých zakázek o 6,5 procenta. Navzdory poklesu poptávky po ventilátorech, konkrétně z Číny, se čisté tržby společnosti téměř vyrovnaly silným číslům z předchozího roku s mírným poklesem o 0,4 procenta na přibližně 2 295 milionů EUR. Bezpečnostní divize pokračovala v růstu s 5,5procentním nárůstem čistých tržeb, zatímco zdravotnická divize zaznamenala 4,6procentní pokles v důsledku vlivu základny z předchozího roku. Hrubá marže společnosti Dräger se za prvních devět měsíců mírně zlepšila na 44,4 procenta z 44,0 procenta v roce 2023. Zisk před úroky a zdaněním (EBIT) se mírně zvýšil na 80 milionů EUR, přičemž několik jednorázových vlivů přispělo k této hodnotě přibližně 30 miliony EUR. V samotném třetím čtvrtletí vzrostl objem zakázek společnosti Dräger o 2,6 procenta na přibližně 816 milionů eur, přičemž divize bezpečnosti zaznamenala výrazný nárůst o 11,9 procenta. Příjem zakázek divize zdravotnictví však poklesl o 3,4 procenta, a to zejména v důsledku slabých výsledků v Číně. Společnost potvrdila svou roční prognózu, v níž očekává nárůst čistých tržeb o 1,0 až 5,0 procenta a marži EBIT v rozmezí 2,5 až 5,5 procenta. Společnost Dräger zveřejní své úplné finanční výsledky za prvních devět měsíců 29. října 2024.

Kanadský těžař Lithium Americas ve středu oznámil, že General Motors (GM) přispěje 625 miliony dolarů do jejich společného podniku na rozvoj lithiového projektu Thacker Pass v Nevadě. Tento krok přichází v době, kdy se američtí výrobci automobilů snaží zvýšit výrobu elektromobilů a snížit závislost na Číně, pokud jde o materiály pro baterie. Na základě dohody získá GM 38% majetkový podíl ve společnosti Thacker Pass, 430 milionů dolarů v přímém hotovostním financování výstavby fáze 1 a akreditiv ve výši 195 milionů dolarů. Tato dohoda nahrazuje opožděnou investici ve výši 330 milionů dolarů, kterou obě společnosti uskutečnily v srpnu. Společnost Lithium Americas rovněž zdůraznila, že očekává, že v příštích týdnech získá na projekt úvěr od amerického ministerstva energetiky a konečné rozhodnutí o investici bude učiněno do konce roku. Výstavba v lokalitě Thacker Pass, která má potenciál produkovat dostatek lithia pro 1 milion elektromobilů ročně, byla zahájena v březnu 2023 po úspěšném právním sporu s ekologickými skupinami, rančery a domorodými komunitami. Kromě toho společnost GM oznámila investici ve výši 10 milionů dolarů do společnosti Forge Nano, která se zabývá vědou o materiálech a jejímž cílem je zvýšit výkon a životnost baterií pro elektromobily.

Zisk banky Morgan Stanley ve třetím čtvrtletí vzrostl o 32 % na 3,19 miliardy dolarů, což představuje 1,88 dolaru na akcii, a to díky oživení v oblasti uzavírání obchodů. Tento nárůst následuje trendy v odvětví, kde příjmy z investičního bankovnictví vzrostly o 56 %. Generální ředitel Ted Pick vyzdvihl silné čtvrtletí a očekává, že pozitivní prostředí přetrvá. K úspěchu přispěly i tržby ze správy majetku, které dosáhly 7,27 miliardy USD, což je nárůst oproti loňským 6,40 miliardy USD. Strategický obrat firmy směrem ke správě majetku, zavedený pod vedením bývalého generálního ředitele Jamese Gormana, přinesl stabilitu uprostřed volatility trhu. Zdatnost Morgan Stanley dále září jako celosvětově nejlépe hodnocený upisovatel IPO, což dále upevňuje její postavení v oboru.

Britská inflace v září zpomaluje na 1,7 %, což zvyšuje očekávání listopadového snížení sazeb. Podle údajů Národního statistického úřadu došlo oproti srpnu k výraznému poklesu, a to díky nižším cenám letenek a benzinu. Libra šterlinků oslabuje vůči americkému dolaru a euru. Futures na úrokové sazby naznačují 90% pravděpodobnost dvou snížení sazeb BoE do konce roku. Ministryně financí Rachel Reevesová dostává příznivé podklady pro svůj nadcházející rozpočet, protože inflace se snižuje. Jádrová inflace se ochlazuje na 3,2 %, přičemž inflace ve službách dosahuje nejnižší hodnoty 4,9 %. BoE sleduje výrobní ceny, které v září klesly o 0,7 %. Reevesová stojí před úkolem vybalancovat veřejné investice, aniž by znepokojila investory, ale zpomalení inflace nabízí určitý prostor pro manévrování.

Studie německého institutu DIW, do níž exkluzivně nahlédla agentura Reuters, kritizuje Evropskou centrální banku (ECB) za to, že oddalováním zvyšování úrokových sazeb podporuje inflaci. Studie naznačuje, že postupné zvyšování sazeb počínaje polovinou roku 2021 mohlo omezit inflaci na 3 %, a nikoli na vrchol přesahující 10 % v srpnu 2022. Váhání ECB s odkazem na nemožnost ovlivnit ceny energií bylo považováno za chybné. Studie tvrdí, že dřívější zvýšení sazeb mohlo omezit poptávku po energiích a posilování eura, a zmírnit tak inflaci. Přestože ECB nakonec sazby zvýšila, její opožděná reakce prohloubila inflační tlaky po ruské invazi na Ukrajinu. Inflace v eurozóně se vyšplhala na více než 10 %, což bylo způsobeno především náklady na energie. Studie tvrdí, že dřívější zvýšení sazeb by zmírnilo inflaci a hospodářské oživení po pandemii.

Filipínská centrální banka na druhém zasedání v řadě snižuje hlavní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů, uvádí zvládnutelné cenové tlaky a naznačuje otevřenost dalšímu snižování, přičemž inflace se očekává v cílovém pásmu. Jednoznačně očekávané snížení sazeb snižuje cílovou reverzní repo sazbu na 6 % a dostává se tak na nejnižší úroveň od února 2023. Na regionální úrovni Thajsko nečekaně snižuje úrokovou sazbu s cílem podpořit hospodářský růst, zatímco Indonésie sazby zachovává. Guvernér BSP Eli Remolona naznačuje možnost dalšího snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na konci roku, přičemž pro příští rok předpokládá kumulativní snížení o 100 bazických bodů. Revidované prognózy inflace ukazují na mírné úpravy pro roky 2024, 2025 a 2026 se zohledněním sazeb za elektřinu a mezd. Filipínské peso zůstává po oznámení stabilní na úrovni 57,73 za dolar.

Návrh rozpočtového plánu Itálie odhaluje strategii, která má v příštím roce zvýšit příjmy o přibližně 0,2 % HDP, tedy o přibližně 4 miliardy eur. Plán zahrnuje změny daňových předpisů pro banky, pojišťovací produkty a licence na hazardní hry s cílem posílit fiskální konsolidaci. Pozoruhodné je, že země očekává výběr 3,5 miliardy eur od domácích bank a pojišťoven, což znamená významnou finanční úpravu. V letech 2026 a 2027 se předpokládá pokles příjmů z finančního sektoru. Úpravy se týkají zdanění akciových opcí pro manažery a úprav daňových úlev bank z minulých ztrát. Ministr hospodářství Giancarlo Giorgetti tato opatření upřesní na dnešní tiskové konferenci. Tento krok navazuje na předchozí nejistotu na trhu ohledně možných bankovních odvodů v Itálii.

Zahraniční investice na asijských dluhopisových trzích pokračovaly v září již pátý měsíc v řadě, i když pomalejším tempem v důsledku snížené pravděpodobnosti snížení úrokových sazeb v USA a volební nejistoty. Zámořští investoři vložili do dluhopisů Indonésie, Indie, Malajsie, Jižní Koreje a Thajska 4,99 mld. dolarů, což je méně než 14,09 mld. dolarů v srpnu. Americký dolar vzrostl na dvouměsíční maximum a výnosy desetiletých státních dluhopisů dosáhly dvouapůlměsíčního maxima v souvislosti se silnými ekonomickými údaji. Analytici předpovídají pokles toků do asijských dluhopisů pod vlivem rostoucího amerického dolaru a výnosů dluhopisů. Přesto zařazení do globálních indexů skýtá optimismus. Jihokorejské a indonéské dluhopisy přilákaly značný zahraniční kapitál, přičemž mnoho investorů sleduje možné budoucí dopady výsledků amerických voleb.

Vláda japonského premiéra Išiby plánuje představit rozsáhlý výdajový balíček, čímž se přesune pozornost od fiskální obezřetnosti. Očekává se, že tento krok překoná loňské stimulační opatření v hodnotě 13 bilionů jenů a pravděpodobně si vyžádá zvýšené zadlužování. Zvýšení úrokových sazeb Bank of Japan by mohlo zvýšit náklady na obsluhu dluhu Japonska, jehož veřejný dluh je již nyní dvakrát větší než jeho ekonomika. Vláda by mohla vydat více než 10 bilionů jenů nového dluhu, aby financovala letošní očekávaný dodatečný rozpočet ve výši více než 13 bilionů jenů, a to v souvislosti s obavami o plnění fiskálních závazků. Přestože byl Išiba dříve fiskálním a měnovým konzervativcem, nyní dává přednost oživení japonské ekonomiky. Vzhledem k tomu, že japonský veřejný dluh zaujímá mezi vyspělými zeměmi přední místo, mohla by tato změna politiky ovlivnit náladu na trhu s dluhopisy. (1 USD = 149,2700 jenu)

Společnost U.S. Bancorp (USB), finanční instituce se sídlem v Minneapolisu, oznámila zisk za třetí čtvrtletí, který překonal očekávání analytiků. Banka vykázala upravený zisk na akcii ve výši 1,03 USD, čímž překonala konsensuální odhad ve výši 0,99 USD. Tržby však mírně zaostaly za odhady a dosáhly 6,86 miliardy USD oproti odhadovaným 6,9 miliardy USD. Přesto akcie po oznámení zaznamenaly 1,53% nárůst. Společnost U.S. Bancorp přičítá své dobré výsledky úspěšným výsledkům v různých odvětvích své činnosti, včetně spotřebitelského bankovnictví, podnikatelského bankovnictví, komerčního bankovnictví, institucionálního bankovnictví, plateb a správy majetku. Generální ředitel Andy Cecere zdůraznil odolnost společnosti při překonávání současného ekonomického klimatu a její zaměření na poskytování hodnoty zákazníkům a akcionářům. Společnost U.S. Bancorp s celkovými aktivy ve výši 680 miliard USD k 30. červnu 2024 zůstává jednou z největších finančních institucí ve Spojených státech a prostřednictvím své rozsáhlé sítě a rozmanité nabídky finančních služeb poskytuje služby milionům zákazníků. Přesné procento meziročního růstu tržeb nebylo v tiskové zprávě zveřejněno.

Indonéská centrální banka Bank Indonesia (BI) zachovala úrokové sazby a stanovila sedmidenní reverzní repo sazbu na 6,00 % ve snaze stabilizovat inflaci a podpořit rupii v situaci globální finanční nejistoty. Zatímco sousední země jako Thajsko a Filipíny sazby snížily, guvernér BI Perry Warjiyo poukázal na eskalaci napětí na Blízkém východě a potenciální snížení sazeb v USA jako na faktory ovlivňující stabilitu rupie. Ekonom SMBC Ryota Abe poznamenal, že další krok BI, pravděpodobně kolem poloviny listopadu, závisí na podmínkách na měnových trzích a dopadu amerických voleb. Navzdory utlumené inflaci a stabilnímu 5% růstu po pandemii v největší ekonomice jihovýchodní Asie si BI pro letošní rok ponechala výhled růstu ve výši 4,7 až 5,5 % a v příštím roce očekává zrychlení.

Společnost Formycon AG oznámila, že její kandidátský biosimilární přípravek pembrolizumab FYB206 prokázal při srovnávacím analytickém hodnocení vysokou míru podobnosti s referenčním přípravkem Keytruda®. Studie zveřejněná v časopise Drugs in R&D podporuje postup přípravku FYB206 do klinických studií. Hodnocení porovnávalo různé kvalitativní znaky přípravku Keytruda® a FYB206, včetně strukturní charakterizace, glykosylace a biologické funkce. Bylo zjištěno, že klíčové funkční atributy, které by mohly ovlivnit klinický výkon, jsou u přípravku FYB206 velmi podobné. Tyto údaje potvrzují podobnost obou léčivých přípravků v mnoha parametrech, jako je struktura, čistota a účinnost. Vědecký ředitel společnosti Formycon, Dr. Andreas Seidl, vyjádřil ohledně výsledků optimismus a zdůraznil, že FYB206 může být bezpečnou a účinnou alternativou k přípravku Keytruda®. FYB206 v současné době prochází zkouškami farmakokinetické ekvivalence a zkouškami účinnosti a bezpečnosti pro léčbu maligního melanomu, respektive nemalobuněčného karcinomu plic. Keytruda® je široce používaná léčba rakoviny s předpokládanými tržbami až 30 miliard dolarů do roku 2026.

V nedávném sdělení vyjádřili analytici HSBC přesvědčení, že akcie budou nadále růst díky nízkým krátkodobým očekáváním zisků v USA a příznivým tržním podmínkám. Navzdory opatrnému sentimentu investorů si banka zachovává býčí výhled na americké akcie a zvyšuje expozici vůči cyklickým akciím. Banka HSBC zdůraznila, že fundamentální faktory zůstávají silné, neboť globální akcie dosahují historických maxim a růst HDP v USA by měl ve třetím čtvrtletí přesáhnout 3 %. Banka poznamenala, že v USA jsou v plném proudu fiskální stimuly, Čína zvyšuje stimulační opatření a celosvětově dochází ke snižování úrokových sazeb. HSBC se domnívá, že trh špatně odhadl načasování svého umístění a smetl ze stolu obavy ze zpomalení růstu v USA, problémy na trhu práce, odeznění carry trade, sezónní volatilitu v září a říjnu a předvolební nejistotu. Banka rovněž odmítla obavy z koncentrace zisků společností s velkou tržní kapitalizací a z rizik pro spotřebitelské výdaje a uvedla, že revize údajů o národních účtech v USA tyto narativy vyvrátily. HSBC si zachovává nadváženou pozici v amerických akciích, úvěrech s vysokým výnosem a asijských akciích, zatímco po nedávné rally uzavírá nadváženou pozici v energetickém sektoru. Banka zůstává optimistická ohledně vyhlídek indexu S&P 500, ačkoli analytici jsou stále skeptičtější ohledně pravděpodobnosti povolební rally.